Инвестиционная политика государства

                   процесс обеспечения и восполнения оборотного капитала;

                   перелив капитала из одной сферы в другие, более привлека­тельные, в форме реальных и портфельных инвестиций;

                   перераспределение капитала между собственниками путем приобретения акций и вложения средств в активы других предп­риятий (передел собственности);

                   основа для развития экономики на макро- и микроуровне.

Чистые инвестиции  это валовые инвестиции за минусом амортизационных отчислений. Если валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям, то это значит, что име­ет место только простое воспроизводство. Если же валовые ин­вестиции превышают величину амортизационных отчислений, то это свидетельствует о наличии как простого, так и расширенного воспроизводства основных фондов.

Сущность инвестиций как экономической категории предоп­ределяет их роль и значение на макро- и микроуровне.

На макроуровне инвестиции, и особенно капитальные вложе­ния, служат фундаментом для развития национальной экономи­ки и повышения эффективности общественного производства за счет:

                   систематического обновления основных производственных фондов предприятий и непроизводственной сферы;

                   ускорения научно-технического прогресса, улучшения каче­ства и обеспечения конкурентоспособности отечественной про­дукции;

                   сбалансированного развития всех отраслей народного хозяй­ства;

                   создания необходимой сырьевой базы;

                   наращивания экономического потенциала страны и обеспе­чения обороноспособности государства;

                   снижения издержек производства и обращения;

                   увеличения и улучшения структуры экспорта;

                   решения социальных проблем, и в том числе проблемы безработицы;

                   обеспечения положительных структурных сдвигов в эконо­мике;

                   перераспределения собственности между субъектами хозяй­ствования и др.

Таким образом, инвестиции предопределяют в конечном ито­ге рост экономики. Состояние экономики страны зависит от эф­фективности функционирования всех субъектов хозяйствования, т.е. коммерческих организаций. Инвестиции, и в первую очередь капитальные вложения, служат основой для обеспечения этой эффективности на предприятии.

Инвестиции на микроуровне необходимы для достижения сле­дующих целей:

                   увеличения и расширения сферы деятельности;

                   недопущения чрезмерного морального и физического износа основных производственных фондов;

                   снижения себестоимости производства и реализации про­дукции;

                   повышения технического уровня производства на основе внедрения новой техники и технологий;

                   улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции;

                   повышения техники безопасности и осуществления природоохранных мероприятий;

                   обеспечения конкурентоспособности предприятия;

                   приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

                   приобретения контрольного пакета акций и др.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормаль­ного функционирования предприятий в будущем, стабильного финансового состояния и получения максимальной прибыли. Все это определяет роль и значение инвестиций па микроуровне.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономи­ческой категорией, и они играют исключительно важную роль как на макро-, так и на микроуровне, и в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преоб­разований, получения максимальной прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

Для учета, анализа, планирования и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Подобная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макроуровне, так и на микроуровне.

В бытность плановой экономики в отечественной научной литературе и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим при­знакам:

По признаку целевого назначения будущих объектов на:

                   производственное строительство;

                   строительство культурно-бытовых учреждений;

                   строительство административных зданий;

                   на изыскательские и геологоразведочные работы.

По формам воспроизводства основных фондов на:

                   новое строительство;

                   расширение и реконструкцию действующих предприятий;

                   модернизацию оборудования;

                   капитальный ремонт.

 По источникам финансирования на:

 на централизованные;

 децентрализованные.

По направлению использования:

 на производственные;

 непроизводственные.

С переходом на рыночные отношения данные классифика­ции не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам.

Во-первых, как уже отмечалось, инвестиции  более широкое понятие, чем капитальные вложения. Включают как капиталь­ные (реальные) вложения, так и портфельные. Данная классифи­кация совершенно не учитывает портфельные инвестиции.

Во-вторых, с переходом на рыночные отношения значитель­но расширились способы и методы финансирования как капи­тальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не отражается в вышеу­помянутой классификации.

В работе И. А. Бланка все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложений; по характеру участия в инвестиции; по периоду инвестирования; по формам собственности инвестиционных ресурсов; по региональному признаку (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Классификация инвестиций по отдельным признакам

По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложе­ния средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную ин­формацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с ме­ханизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирова­ние, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).

По периоду инвестирования различают краткосрочные и дол­госрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вло­жения капитала на период не более одного года, а под долгосроч­ными инвестициями  вложения средств на срок более одного года.

По формам собственности инвестора выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции  это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции  осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

Иностранные инвестиции  вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государ­ствами.

Совместные инвестиции  вложения, осуществляемые субъек­тами данной страны и иностранных государств.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территори­альных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом понимаются средства, вложен­ные в объекты инвестирования, размещенные за пределами тер­риториальных границ данной страны.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Необходимо различать: общую структуру инвестиций; структуру реальных инвестиций; структуру капитальных вложений; структуру портфельных (финансовых) инвестиций.

Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными и портфельными (финансовыми) инвести­циями.

Структура реальных инвестиций  соотношение между инвес­тициями в основной, оборотный капитал и нематериальные ак­тивы.

Структура портфельных (финансовых) инвестиций  соотно­шение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.

Наибольший интерес как в научном, так и в практическом плане представляет структура капитальных вложений. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологичес­кую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

Технологическая структура капитальных вложений  состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости, т. е. данная структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), приобретение машин, оборудования и их монтаж, проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использова­ния.

Совершенствование данной структуры заключается в повы­шении доли машин и оборудования в сметной стоимости проек­та до оптимального уровня.

Таким образом, исходя из условий практической деятельности инвесторов и норм российского законодательства, инвестиции – это любые объекты гражданских прав, имеющие денежную оценку, вкладываемые для достижения целей инвесторов в соответствующие объекты деятельности.

1.2. Процент и действительная стоимость капитальных актов

Количество скидок в процентной ставке зависит от видов и размеров страхования депозитов. Регулирование уровня процентной ставки снижает риск неплатежеспособности.

Мелкие вкладчики готовы платить за диферсификацию портфеля и за его прогрессивную оценку, осуществляемую банками. У банков при этом образуются более низкие издержки на привлекаемые средства. Полученная экономия выступает по своему содержанию как вознаграждение банка за посредничество при реализации риска.

Большинство банковских пассивов краткосрочны, и их вкладчики не несут значительного процентного риска. В целях привлечения клиентов банки устанавливают скидки с процентной ставки. За создание удобств для клиента или за предоставление клиенту дополнительных услуг в виде открытия чековых счетов или сдачи в аренду сейфов взимается дополнительная плата.

Наоборот, по крупным депозитам рисковая премия может колебаться в значительных размерах. Стоимость ссуды с учетом многих факторов выступает как функция издержек на привлечение банковских средств, риска невозвращения ссуды, срока ссуды, характера взаимосвязи между клиентом и банком. Например, хорошие и первоклассные клиенты получают привилегии в виде скидок от процентной ставки.

Разница между процентными ставками есть маржа, то есть прибыль банка. Маржа призвана покрыть основные операционные расходы банка, обеспечить выплату налогов и норму прибыли, необходимую для обеспечения нормального процесса расширенного воспроизводства банковской деятельности.

В экономической науке принято считать, что теория процента строится на базе теории ценности и теории денег.

Ссуда денег есть отчуждение права собственника на присвоение с помощью денег чужого труда и реализация данного права в возрастании стоимости ссуды при ее возврате. Таким образом, процент за кредит возникает, с одной стороны, как результат, а с другой – как условие выбора собственником в альтернативе отчуждения принадлежащей ему потребительной стоимости. Характер потребительной стоимости принадлежащих кредитору средств зависит от способа производства и определяет появление соответствующего ему отношения по плате за кредит. Процент за кредит в этом качестве делает возможной ссуду. Известное определение – процент как движущий мотив развития кредитных отношений – отражает именно эту сторону содержания процента.

С помощью процента собственник превращает деньги в капитал, от него же требуют не капитала, а денег как таковых. Это соответствует различию ролей кредитора и заемщика.