Международные валютно-финансовые отношения

Всемирное хозяйство предъявляет  определенные требования к мировой  валютной системе, которая должна: обеспечивать международный обмен достаточным  количеством пользующихся доверием платежно-расчетных средств; поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного механизма  к изменению условий мировой  экономики; служить интересам всех стран-участниц. Выполнению этих требований препятствуют противоречию воспроизводства, изменения в структуре мирового хозяйства и в соотношении  сил на мировой арене.

3. Валютная политика

1. . Понятие и задачи валютной  политики

В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных  валютных и других экономических  отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Она направлена на достижение главных  целей экономической политики: обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и инфляции, поддержать равновесие платежного баланса.

Направление и формы валютной политики определяются валютно-экономическим  положением стран, эволюцией мирового хозяйства, расстановкой сил на мировой  арене. На разных исторических этапах на первый план выдвигаются конкретные задачи валютной политики: преодоление  валютного кризиса и обеспечение  валютной стабилизации; валютные ограничения, переход к конвертируемости валюты; либерализация валютных операций и  др. Валютная политика отражает принципы взаимоотношений стран: партнерство  и разногласия, порождающие дискриминацию  более слабых партнеров, в первую очередь развивающихся стран, вмешательство  во внутренние дела других государств.

Обоснованием валютной политики служит определенная теория, возведенная в  ранг официальной догмы. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством - совокупностью  правовых норм, регулирующих порядок  совершения операций с валютными  ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями - двухсторонними и многосторонними - между государствами по валютным проблемам.

Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование - регламентация государством международных  расчетов ли порядка проведения валютных операций; осуществляется на национальном, межгосударственном и региональном уровнях. Прямое валютное регулирование реализуется путем законодательных актов и действий исполнительной власти, косвенное - с использованием экономических, в частности валютно-кредитных, методов воздействия на поведение экономических агентов рынка. 
Интернационализация хозяйственных связей способствовала развитию межгосударственного валютного регулирования. Оно преследует следующие цели: координацию валютной политики отдельных стран, совместные меры по преодолению валютного кризиса, согласование валютной политики ведущих держав по отношению к другим странам. Региональное валютное регулирование осуществляется в рамках экономических интеграционных объединений, например в ЕС, в региональных группировках развивающихся стран.

Валютная политика определяет подготовку, принятие и реализацию решений по валютным проблемам. Регулирование  валютных отношений включает несколько  уровней:

- частные предприятия, в первую  очередь национальные и международные  банки и корпорации, которые располагают  огромными валютными ресурсами  и активно участвуют в валютных  операциях;

- национальное государство (министерство  финансов, центральный банк, органы  валютного контроля);

- на межгосударственном уровне.

Валютная политика в зависимости  от ее целей и форм подразделяется на структурную и текущую. Структурная  валютная политика - совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление  структурных изменений в мировой  валютной системе. Она реализуется  в форме валютных реформ, проводимых в целях совершенствования ее принципов в интересах всех стран, и сопровождается борьбой за привилегии для отдельных валют. 
Структурная валютная политика оказывает влияние на текущую политику. 
Текущая валютная политика - совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота.

3.2. Формы и методы регулирования  валютной политики

Применяются следующие основные формы  валютной политики: дисконтная, девизная политики и ее разновидность - валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование  степени конвертируемости валюты, режима валютного курса, девальвация, ревальвация.

Дисконтная политика (учетная) - изменение  учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование валютного  курса и платежного баланса путем  воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и  динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса - с  другой. Например, при пассивном  платежном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учетной  ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более  низкая процентная ставка, и сдерживать отлив национальных капиталов, что  способствует улучшению состояния  платежного баланса и повышению  валютного курса. Понижая официальную  ставку, центральный банк рассчитывает на отлив национальных и иностранных  капиталов в целях уменьшения активного сальдо платежного баланса  и снижения курса своей валюты.

В современных условиях эффективность  дисконтной политики снизилась. Это  объясняется, прежде всего, противоречивостью  ее внутренних и внешних целей. 
Если процентные ставки снижаются в целях оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, если вызывает отлив капиталов. 
Повышение учетной ставки в целях улучшения платежного баланса отрицательно влияет на экономику, если она находится в состоянии застоя. 
Результативность дисконтной политики зависит от притока в страну иностранного капитала, но в условиях нестабильности процентные ставки не всегда определяют движение капиталов. Регулирование международного движения капиталов и кредитов также ослабляет воздействие учетной политики на платежный баланс. Отсюда вытекают кратковременность и сравнительно низкая эффективность дисконтной политики. Дисконтная политика ведущих стран, в первую очередь США, отрицательно влияет на конкурентов, которые вынуждены повышать или снижать процентные ставки вопреки национальным интересам. В итоге периодически разгорается война процентных ставок.

Девизная политика - метод воздействия  на курс национальной валюты путем  купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях  повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для  снижения - скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Девизная политики осуществляется преимущественно  в форме валютной интервенции, т.е. вмешательства центрального банка  в операции на валютном рынке с  целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной  валюты. Ее характерные черты - относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям.

Девизная политика оказывает большое  влияние на валютный курс, но временно и в ограниченных масштабах. Огромные затраты на валютную интервенцию  не всегда обеспечивают стабилизацию валютных курсов, если рыночные факторы  курсообразования сильнее государственного регулирования.

Диверсификация валютных резервов - политика государств, банков, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчетов.

Режим валютных паритетов и валютных курсов является объектом национального  и межгосударственного регулирования. В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением страны зафиксировали в МВФ курсы национальных валют на основе рыночного курса по отношению к доллару и в соответствии с официальной ценой золота установили золотое содержание валют. При режиме фиксированных валютных курсов периодически возникали курсовые перекосы - расхождение официального и рыночного курсов валют, что обостряло валютные противоречия. В результате кризиса Бреттон-Вудской системы был введен режим плавающих валютных курсов, которые относительно свободно колеблются под влиянием рыночного спроса и предложения.

Двойной валютный рынок - форма валютной политики, занимающая промежуточное  место между режимами фиксированных  и плавающих валютных курсов. Сущность его заключается в делении  валютного рынка на две части: по коммерческим операциям и услугам  применяется официальный валютный курс; по финансовым (движение капиталов, кредитов и др.) - рыночный. Заниженный курс по коммерческим сделкам используется для стимулирования экспорта товаров  и выравнивания платежного баланса. Когда расхождения коммерческого  и финансового курсов были значительны, центральный банк осуществлял валютную интервенцию, чтобы их выровнять. Двойной  валютный рынок обеспечивал некоторую  экономию валютных резервов, так как  уменьшилась потребность в валютной интервенции.

Девальвация и ревальвация - традиционные методы валютной политики. 
Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам (СДР, ЭКЮ и др.), ранее и к золоту. Ее объективной основой является завышение официального валютного курса по сравнению с рыночным. Страны предпринимают все возможные меры к тому, чтобы ее не проводить: стимулируют экспорт товаров, ограничивают импорт, поднимают учетный процент центрального банка, получают кредиты у МВФ в пределах своей квоты, используют имеющиеся у них золотовалютные резервы, поскольку девальвация свидетельствует о слабости валюты данной страны. Девальвацию валюты страны проводят в условиях хронически пассивного платежного баланса, усиления инфляции, относительного 
(по сравнению с другими странами) понижения темпов роста ВНП и когда предпринимаемые правительством жесткие меры оказываются мало эффективными. 
И вместе с тем девальвация всегда стимулирует экспорт товаров из страны, девальвировавшей валюту, что улучшает состояние торгового и платежного балансов.

Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным  валютам или международным счетным  валютным единицам, ранее и к золоту. В условиях действия Бреттон-Вудских  соглашений ревальвация означала официально объявленное повышение золотого содержания национальной денежной единицы  и соответствующее повышение  ее валютного курса по отношению  к доллару США. Ревальвация проводится странами при хронически активном сальдо платежного баланса.

Валютные ограничения - совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в законодательном  или административном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными  ценностями. Валютные ограничения по текущим операциям платежного баланса  не распространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым МВФ относит  доллар США, марку ФРГ, японскую иену, английский фунт стерлингов и французский  франк. Валютные ограничения закрепляются валютным законодательством, которое служит для постановлений и директив по конкретным вопросам.

Валютные ограничения являются составной частью валютного контроля, который включает также мероприятия  государства по надзору, регистрации, статистическому учету указанных  операций. В различных странах  применяются разные меры валютного  контроля: лимитирование сроков по операциям "лидз инд. лэгз" (ускорение или замедление расчетов в предвидении тех или иных изменений валютных курсов), запрещение или наличие предварительного разрешения национальных валютных органов на открытие счета в иностранной валюте в данной стране или за ее пределами; внесение беспроцентного импортного депозита в уполномоченных банк и др.

В настоящее время основной валютой, в которой осуществляется около 80% всех международных расчетов, выступает  доллар США, фактически сохранивший  статус резервной валюты. В этом же качестве используются марка ФРГ  и японская иена.

4. Международные валютно-кредитные  организации.

Институциональная структура международных  валютно-кредитных и финансовых отношений включает многочисленные международные организации. Одни из них, располагая большими полномочиями и ресурсами, осуществляют регулирование  международных валютно-кредитных  и финансовых отношений. Другие представляют собой форум для межправительственного  обсуждения, выработки консенсуса и  рекомендаций по валютной и кредитно-финансовой политике. Третьи обеспечивают сбор информации, статистические и научно-исследовательские  издания по актуальным валютно-кредитным  и финансовым проблемам и экономике  в целом. Некоторые из них выполняют  все перечисленные функции.

Международные валютно-кредитные  и финансовые организации условно  можно назвать международными финансовыми  институтами. Эти организации преследуют следующие цели:

- объединить усилия мирового  сообщества в целях стабилизации  международных финансов и мировой  экономики;

- осуществлять межгосударственное  валютное и кредитно-финансовое  регулирование;

- совместно разрабатывать и  координировать стратегию и тактику  мировой валютной и кредитно-финансовой  политики.

К организациям, имеющим всемирное  значение, относятся, прежде всего, специализированные институты ООН-МВФ и группа МБРР, а также Всемирная торговая организация. Непосредственно роль ООН в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях ограничена. Однако при решении проблем развивающихся стран на Конференции ООН по торговле и развитию - Юнктад (с1964 г.) обсуждаются валютно-кредитные вопросы наряду с проблемами мировой торговли и развитием этих стран. В период между сессиями функции Юнктад выполняет Совет по торговле и развитию (две сессии в год).

Специализированное учреждение ООН - Экономический совет - создал 4 региональные комиссии - для Европы, Африки, Азии, Латинской Америки. Две последние  способствовали организации Азиатского банка развития и 
Межамериканского банка развития. Специальные фонды дополняют эти организации.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) включает 24 страны, на долю которых приходятся 16% населения  и 2/3 мирового производства Запада. В  рамках ОЭСР действуют 30 комитетов, в  том числе по проблемам платежных  балансов, согласования условий экспортных кредитов 
(консенсус). Цель ОЭСР - содействие экономическому развитию и финансовой стабилизации стран-членов, свободной торговле, развитию молодых государств.