Методы прогнозирования денежной массы

~ полностью отказаться  от разграничения принципов и  сфер обращения наличных денег  и безналичных денежных средств;

~ строго соблюдать  монополию центрального банка  на осуществление эмиссии денег,  выпуска в обращение денежных  знаков во всех формах; что  ведет к увеличению денежной  массы;

~ прогнозирование  потребности в денежных средствах  на макро уровне, в отдельных  отраслях и регионах;

~ разработка системы  и внедрение контрольных цифр  и нормативов (минимальные и максимальные  границы прироста денежной массы  и объема кредитования; лимиты  наличности и резервов в банках);

~ разработка и  использование экономико-математического  аппарата и функций спроса  и предложения денег.

~ внедрение в  практику учета, анализа и регулирования  денежного обращения системы  коэффициентов мультипликации денежные  средств. Эти коэффициенты отражают  степень трансформации на личных  и безналичных средств.

~ разработка показателей  совокупной денежной массы, расчет  соответствующих агрегатов и  проведение мероприятий денежно-кредитной  политики.

В настоящее время в  связи с тем, что денежная политика тесно связана с кредитной, осуществляется государственное денежно-кредитное  регулирование экономики. С 70-х годов  во многих странах было введено таргетирование - установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки.

4. Таргетирование как основной инструмент прогнозирования объема денежной массы

Таргетирование - (от англ. target - цель) - установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки. Способы таргетирования различаются в зависимости от того, ограничиваются ли темпы прироста одного или нескольких денежных агрегатов, в каком виде устанавливаются целевые ориентиры - в виде "вилки" ("коридора") или определенной контрольной цифры.

Денежное таргетирование на практике означает, что Центральный банк поддерживает заданные параметры изменения денежной массы. Такая стратегия основана на двух предпосылках:

- если существует стабильная связь между деньгами и уровнем цен, то ценовой стабилизации можно достичь ограничением денежной массы;

-  денежная масса агрегат прогнозирование

- объем денег должен быть контролируемым денежной политикой на ограниченном временном горизонте.

 

При прямом таргетировании инфляции стратегия Центрального банка фокусируется непосредственно на динамике инфляции. Политика Центрального банка в этом случае сводится к более или менее механической реакции на отклонения прогнозных значений инфляции от заданных значений на определенном временном горизонте.

Таргетирование валютного курса предполагает его фиксирование на заданном уровне путем корректировки процентных ставок и денежной базы.

Таргетирование денежной массы же предполагает установление ориентиров роста денежной массы. Таргетирование является относительно новым инструментом денежно-кредитного регулирования. До 1970-х гг. под воздействием кейнсианской экономической теории, согласно которой, как уже излагалось, основная роль в инвестиционном процессе отводится проценту, центральные банки зарубежных государств в качестве ориентиров при определении направлений своей денежно-кредитной политики использовали, как правило, показатели, характеризующие уровень и динамику ставок процента.

В 1970-1980-х гг. в денежно-кредитной  политике центральных банков произошли  изменения. Под влиянием идей неоклассической  теории они все большее внимание начинают уделять контролю за объемом  и динамикой денежной массы. Согласно теории монетаризма причиной циклических  колебаний рыночной конъюнктуры  и инфляционных процессов являются беспорядочные изменения денежной массы, поэтому, если не единственным, то вполне реальным способом преодоления  инфляции монетаристы считают регулирование количества денег. Руководствуясь данными положениями, В 1974-1976 гг. в США, ФРГ, Швейцарии и Канаде, в 1977 г. во Франции и Великобритании, в 1978 г. в Японии центральными банками стал применяться метод таргетирования денежной массы (от англ. "target" - цель). Он заключался в установлении таких количественных параметров изменения денежных агрегатов (низшего и высшего пределов) на планируемый период (квартал, год), которые соответствовали бы характеру и целям проводимой денежно-кредитной политики.

В принципиальном плане определение  оптимальных ориентиров денежной массы  исходит из предпосылки, что она  растет из года в год по мере увеличения валового внутреннего продукта, в  этом случае ориентиры роста денежной массы устанавливаются в соответствии с прогнозируемым ростом объема производства с учетом предполагаемого увеличения цен. В качестве ориентиров денежной массы может быть выбран "широкий" или "узкий" показатель денег. Так, в Швейцарии рассматривается "узкий" показатель - денежная база, в других странах, например США, Италии, используются более "широкие" показатели. В  Швейцарии и Германии выбор "узких" ориентиров денежной массы аргументируется  в основном высокой степенью контролируемости данного показателя со стороны центрального банка. Банк Англии выбрал агрегат МЗ в фунтах стерлингов, руководствуясь двумя причинами. Во-первых, исследования английских экономистов показали, что  наибольшей устойчивости спроса на деньги можно добиться с применением  именно этого показателя. Во-вторых, статистика в этой стране свидетельствовала  о наличии стабильной связи между  агрегатом МЗ и уровнем номинальных  ставок процента.

Кроме того, "узкий" агрегат  используется в тех странах, где  сравнительно легко можно разграничить сферу налично-денежного обращения  и кредит и, во-вторых, где обнаружена четкая связь между денежной базой  и всей денежной массой (денежный мультипликатор стабилен). Выбор целевого показателя также зависит от конечной задачи, которую ставит перед собой центральный  банк. Если он предполагает бороться в  основном только с инфляцией, тогда  выбор падает на "узкий" показатель. При решении же круга задач (борьба с инфляцией, сокращение бюджетного дефицита, улучшение платежного баланса) центральный банк обычно выбирает в  качестве цели "широкий" показатель.

Ориентиры роста денежной массы как составная часть  разрабатываемых направлений единой государственной денежно-кредитной  политики рассматриваются и утверждаются в законодательном порядке. Так, в США в соответствии с поправкой  от 1978 г. к Закону о Федеральной  резервной системе Совет управляющих  ФРС 2 раза в год представляет в  Конгресс данные о планируемых пределах изменения денежных показателей. При  этом, рассматривая агрегаты М2 и МЗ, Совет управляющих учитывает  динамику номинального ВВП.

Осуществляя денежно-кредитное  регулирование, центральные банки  государств устанавливают контроль не только за принятыми целевыми ориентирами, но и за депозитно-ссудными операциями кредитных учреждений. Регулируя  их, центральные банки воздействуют на кредитный потенциал коммерческих банков, что в свою очередь сказывается  на динамике денежных показателей, так  как кредит является важнейшим источником создания денежной массы. Несмотря на то что в течение контрольного периода таргетирования установленные ориентиры могут корректироваться, задача центральных банков и других органов, ответственных за проведение единой государственной денежно-кредитной политики, состоит в правильном, экономически обоснованном определении ориентиров денежной массы и стремлении к их достижению с использованием всех имеющихся в распоряжении средств.

Существует прямая связь  между установлением ориентиров динамики денежной массы и действенностью других инструментов денежно-кредитного регулирования, используемых Центральным  банком. Сопоставление динамики денежной массы с установленными ориентирами  позволяет достаточно точно определить период, в течение которого требуется  вмешательство регулирующих органов, а своевременность принятия мер  повышает их эффективность.

Использование Центральным  банком целевых ориентиров динамики денежной массы способствует повышению  эффективности и надежности функционирования системы денежного регулирования.

 

Вместе с тем важно, чтобы цели денежной политики были ясны всем участникам рынка и населению. То, насколько экономические агенты в своих расчетах смогут учесть установленные  параметры, служит одним из решающих факторов в достижении поставленных целей. Сам факт широкого освещения  целей центрального банка по регулированию  денежного обращения превращается в самостоятельный и далеко не маловажный инструмент реализации его  политики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Единство денег безналичного, оборота и наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как  совокупности в виде денежной массы, под которой понимается совокупный объем наличных денег и денег  безналичного оборота. Речь идет о совокупной величине денежной массы, включающей деньги безналичного оборота и наличные деньги.

Денежная масса в обращении  характеризуется величиной денежного  агрегата М2, в состав которого включаются наличные деньги в обращении М0 (сумма  наличных денег в обращении вне  банков, т.е. за вычетом остатков в  кассах банков, а также остатки  средств в национальной валюте на расчетных, текущих счетах и депозитах  нефинансовых предприятий, организаций  и физических лиц, являющихся резидентами  страны). В этот агрегат не включаются депозиты в иностранной валюте.

Важнейшим и основным методом  регулирования и прогнозирования  объемов денежной массы является таргетирование,

Таргетирование, т.е. установление целевых ориентиров прироста денежной массы в обращении, установление высших и низших пределов ее увеличения на определенный период, получило развитие в связи с усилением в 70-х годах инфляционных процессов, влияющих на увеличение темпов роста денежной массы, а также введением режима плавающих курсов, ослабивших воздействие внешних факторов на динамику денежной массы.

В настоящее время этот процесс наблюдается во многих странах, однако роль целевых ориентиров в  ограничении прироста денежной массы  в различных странах неодинакова.

По сути таргетирование представляет собой установление прямых ограничений роста объемов денежной массы

Сопоставление динамики денежной массы с установленными ориентирами  позволяет достаточно точно определить период, в течение которого требуется  вмешательство регулирующих органов, а своевременность принятия мер повышает их эффективность.

Кроме того, использование  Центральным банком целевых ориентиров динамики денежной массы способствует повышению эффективности и надежности функционирования системы денежного  регулирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Деньги, кредит, банки /Под  ред.О.И. Лаврушина - 2 изд. изм. - М.: "Финансы и статистика", 2000.

2. Парамонова Т.В. Денежно-кредитная  политика Центрального банка  и его роль в достижении  макроэкономической стабилизации // Деньги и кредит-1995-№10-С.21-26.

3. Колёсова И.В., Такмакова Е.А. Деньги и кредит: Учеб. пособие. - Севастополь. - 2000.

4. Финансы. Денежное обращение.  Кредит: Учебник для вузов / Л.А.  Дробозина, Л.П. Окунева Под ред. проф Л, А, Дробозина. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

5.А.И. Добрынин, Л.С. Тарасевич. "Экономическая теория" Спб., "Питер" 2002 г.

6. Берже П. Денежный  механизм. Пер. с фр. Красавиной  Л.Н. - "Прогресс", 1993. - 144с.

7. Гинзбург А.И. Прикладной  экономический анализ. - "Питер", 2005. - 320 с.

8. Деньги, кредит, банки /Под  ред.О.И. Лаврушина - 2 изд. изм. - М.: "Финансы и статистика", 2000

9. Финансы. Денежное обращение.  Кредит: Учебник для вузов / Л.А.  Дробозина, Л.П. Окунева Под ред. проф Л, А, Дробозина. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

10. Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика: Учебник. - М.: Юрайт - Издат, 2003.