Особенности организации и проведения аналитической работы на предприятии

 

Анализ платежеспособности ОАО «Транснефть» коэффициентным способом

Оценка платежеспособности коэффициентным способом основывается на коэффициентах, характеризующих  платежеспособность предприятия. Таких  коэффициентов два – коэффициент  маневренности и коэффициент  обеспеченности запасов.

Значения коэффициента маневренности  на начало и конец периода составляло, соответственно, 0,32 и 0,13. Нормальным значением для этого коэффициента является положительная величина. Соответственно, предприятие соответствовало нормальному ограничению. Однако, значение этого показателя за период ухудшилось. Изменение на 88% обусловлено уменьшением перманентного оборотного капитала. И на 12% - ростом собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными  к ним источниками финансирования. Нормальное ограничение для этого  коэффициента – 1. Значения данного  коэффициента ОАО «Транснефть» на начало и конец периода, соответственно, составляли 2,01 и 0,78; на конец периода значение стало меньше нормального ограничения. Наибольшее влияние (74 %) на коэффициент оказало уменьшение перманентного оборотного капитала. Остальные 26 % - влияние роста запасов.

Оба указанных коэффициента указывают на ухудшение платежеспособности предприятия.

Анализ кредитоспособности ОАО «Транснефть» коэффициентным способом

Оценка кредитоспособности коэффициентным способом основывается на коэффициентах абсолютной ликвидности, ликвидности и покрытия.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Нормальное ограничение составляет 0,2. Значение данного коэффициента за период, практически не изменилось. Значение снизилось с 0,54 до 0,53. Это  обусловлено разнонаправленным  влиянием роста наиболее ликвидных  активов и ростом краткосрочных  обязательств. Эти факторы оказывали, практически, одинаковое влияние.

Коэффициент ликвидности. Нормальное ограничение составляет 0,8. По данному  показателю предприятие соответствует  нормальному ограничению, хотя его  значение уменьшилось с 1,33 до 0,95. Сокращение обусловлено влиянием разнонаправленных  факторов: на 69% - ростом краткосрочных  обязательств и на 31% - ростом быстро реализуемых активов.

Коэффициент покрытия. Нормальное ограничение составляет 2. В течение  периода коэффициент покрытия снизился с 1,67 до 1,15. Ухудшение на 72% обусловлено ростом краткосрочных обязательств и на 28% - ростом оборотных активов.

Анализ кредитоспособности коэффициентным способом дает противоречивую оценку по разным коэффициентам. Однако, все три анализируемых коэффициента демонстрируют тенденцию к ухудшению кредитоспособности. Об этом же свидетельствовал и табличный способ анализа.

Анализ вероятности банкротства  ОАО «Транснефть» коэффициентным способом

Оценка вероятности банкротства  строится на анализе коэффициента прогноза банкротства, скорректированного коэффициента прогноза банкротства и соотношения  кредиторско-дебиторской задолженности.

Коэффициент прогноза банкротства. Для нормального состояния предприятия  должен быть положительным. На начало периода составлял –0,03 на конец -0,12 . Ухудшение на 94 % обусловлено  ростом дефицита ликвидных активов  для погашения краткосрочных  обязательств. Даже в случае удачной  реализации ликвидных активов предприятие  не сможет рассчитаться по краткосрочным  обязательствам.

Скорректированный коэффициент  прогноза банкротства. Для нормального  состояния предприятия должен быть положительным. Поскольку большую  часть запасов с НДС составляют продаваемые запасы, этот коэффициент  меняется точно так же и по тем  же причинам, что просто коэффициент  банкротства.

Коэффициент соотношения  кредиторской и дебиторской задолженности. Не должен превышать 1 в нормальной ситуации. Для анализируемого предприятия  значение этого коэффициента составляли на начало периода – 1,11 на конец 2,0. Ухудшение на 91 % обусловлено ростом кредиторской задолженности.

Оценка имущества ОАО  «Транснефть» коэффициентным способом

При проведении оценки имущества  коэффициентным способом оцениваются  коэффициенты финансового состояния  предприятия и коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Нормальное ограничение составляет 0,2. Значение данного коэффициента за период, практически не изменилось. Значение снизилось с 0,54 до 0,53. Это обусловлено разнонаправленным влиянием роста наиболее ликвидных активов и ростом краткосрочных обязательств. Эти факторы оказывали, практически, одинаковое влияние. В структуре активов предприятия наблюдается избыток высоколиквидных активов.

Коэффициент реальной стоимости  имущества производственного назначения. Нормальное ограничение составляет 0,5. За период этот коэффициент снизился с 0,02 до 0,01. Предприятие наращивает свое производственное имущество медленнее, чем активы в целом.

Коэффициент рентабельности активов предприятия. Возрос с 0,05 до 0,06. Это свидетельствует о росте  эффективности использования активов.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов. Возрос с 0,08 до 0,12. Этот факт свидетельствует о росте эффективности использования внеоборотных активов предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств. В течение  периода снизился с 1,80 до 1,73. Что  свидетельствует о снижении эффективности  использования мобильных средств  за счет невозможности использования  значительного количества «наличных» денег на конец периода с той  же эффективностью, что и обычных  материальных запасов.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности. Возрос с 3,81 до 4,69 что соответствует сроку оборачиваемости дебиторской задолженности 47 и 38 дней. Этот факт указывает на существенное улучшение работы с дебиторами – задолженность взыскивается быстрее.

Фондоотдача внеоборотных активов. Показатель несколько вырос с 1,40 до 1,73.

Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции. Ввиду крайне малой величины данного раздела  актива его изменение не может  использоваться в качестве оценки эффективности  использования активов.

В целом произошли положительные  изменения в использовании активов  предприятия. Эффективность их использования  возросла.

Оценка капитала ОАО «Транснефть» коэффициентным способом

При проведении оценки капитала коэффициентным способом оцениваются  коэффициенты

Коэффициент автономии. Нормативное  значение 0,5. На начало периода предприятие  удовлетворяло нормальному ограничению  – значение 0,56. К концу периода  значение снизилось до 0,49. На 75% данное ухудшение обусловлено ростом валюты баланса.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств. Нормальное ограничение 1. На начало периода  предприятие соответствует нормальному  ограничению. Значение составляет 0,79. На конец периода предприятие  превысило по этому показателю нормальное ограничение, и показатель составил 1,05. Рост произошел за счет роста  объема заемных средств (85% влияния).

Коэффициент маневренности. Нормальное ограничение – больше нуля. В течение периода соответствовал нормальному ограничению, но снижался с 0,32 до 0,13. 88% влияния объясняется  снижением перманентного оборотного капитала.

Коэффициент рентабельности капитала. За анализируемый период возрос 0,05 до 0,06. Это свидетельствует  о более эффективном использовании  капитала предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала. За анализируемый  период возрос 0,08 до 0,12. Это свидетельствует  о более эффективном использовании  собственного капитала предприятия. В  основном, это связано с ростом прибыли предприятия.

Коэффициент рентабельности перманентного капитала. За анализируемый  период возрос 0,06 до 0,10. Это свидетельствует  о более эффективном использовании  перманентного капитала предприятия. На 90% обусловлено ростом прибыли  предприятия.

Коэффициент общей оборачиваемости  капитала. Возрос с 0,79 до 0,86.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности. За анализируемый  период уменьшился с 3,43 до 2,35. Это соответствует  сроку ее оборота 52 и 76 дней соответственно. На 73% это объясняется ростом кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала. Возрос с 1,41 до 1,77. Срок его оборота, соответственно, сократился со 127 дней до 102 дней. На 82% это  объясняется ростом выручки.

В целом, можно отметить, что на начало периода структура  капитала была удовлетворительной, на конец периода структура капитала ухудшилась и перестала соответствовать  нормальным ограничениям по ряду показателей. За счет роста прибыли и выручки  эффективность использования капитала в течении периода росла.

Оценка финансовых результатов  ОАО «Транснефть» коэффициентным способом

Коэффициенты для оценки финансовых результатов уже были проанализированы выше. Далее приведены  краткие результаты:

Коэффициент	Обознач.	На начало	На конец	Резюме
Коэффициент рентабельности продаж	Крп	0,06	0,07	улучшение
Коэффициент рентабельности всего капитала	Крк	0,05	0,06	улучшение
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов	Крв	0,08	0,12	улучшение
Коэффициент рентабельности собственного капитала	Крс	0,08	0,12	улучшение
Коэффициент рентабельности перманентного капитала	Крп	0,06	0,10	улучшение
Коэффициент общей оборачиваемости  капитала	Коок	0,79	0,86	улучшение
Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств	Комс	1,80	1,73	ухудшение
Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств	Кмос	9,00	10,23	улучшение
Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции	Когп	35978,76	85930,73	улучшение
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	Кодз	3,81	4,69	улучшение
Средний срок оборота дебиторской  задолженности	Ксдз	47,24	38,42	улучшение
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	Кокз	3,43	2,35	ухудшение
Средний срок оборота кредиторской задолженности	Кскз	52,52	76,68	ухудшение
Коэффициент фондоотдачи  внеоборотных активов	Кфва	1,40	1,73	улучшение
Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала	Коск	1,41	1,77	улучшение
Средний срок оборачиваемости  собственного капитала	Ксок	127,51	101,64	улучшение

 

Оценка финансовых результатов  ОАО «Транснефть» показывает улучшение по всем показателям, кроме оборачиваемости кредиторской задолженности. Менеджменту предприятия следует обратить внимание на работу с кредиторами.

Глава 4. Синтетическая оценка финансового состояния предприятия  и предложения по оптимизации  финансового состояния предприятия

Синтетическая оценка результатов  деятельности предприятия

На основе всех приведенных  выше данных можно построить таблицу  синтетической оценки финансового  состояния предприятия:

Объект анализа	Графический способ	Табличный способ	Коэффициентный способ	Общая оценка
Платежеспособность	Платежеспособность предприятия  снизилась с нормальной до допустимо низкой. Это произошло за счет сокращения собственного, перманентного капитала предприятия и нормальных источников финансирования	При анализе табличным способом выявлено несколько противоположных  тенденций. Рост собственного капитала является положительной тенденцией. Рост краткосрочных займов и кредитов и запасов (В основном, НДС) так же не смог полностью устранить проблемы с платежеспособностью.	Анализ платежеспособности коэффициентным способом показало ухудшение платежеспособности. При этом коэффициент маневренности не снизился ниже допустимого ограничения, чего, к сожалению, нельзя сказать о коэффициенте обеспеченности запасов собственными приравненными к ним источниками финансирования	Платежеспособность предприятия  за анализируемый период ухудшилась.
Кредитоспособность	Степень кредитоспособности предприятия  за анализируемый период ухудшилась, т.к. возрастал дефицит наиболее ликвидных и быстрореализуемых  активов.	Общий итог текущего платежного баланса  на начало периода был положительным, что оставляло надежды на своевременное  погашение кредитов. В конце периода  текущий платежный баланс стал отрицательным	За анализируемый период кредитоспособность предприятия по данным соответствующих  коэффициентов ухудшилась.	Кредитоспособность предприятия  за анализируемый период ухудшилась. Это произошло за счет сокращения доли наиболее ликвидных активов  в структуре баланса.
Вероятность банкротства	На начало периода вероятность  банкротства предприятия оценивалась  как средняя.	Несмотря на рост всех показателей, используемых для оценки вероятности  банкротства, темпы их роста были не сбалансированы.Кредиторская задолженность росла, существенно опережая высоколиквидные активы.	Финансовые коэффициенты, предназначенные  для оценки вероятности банкротства  не соответствовали нормальным ограничениям, а в течении периода происходило увеличение вероятности банкротства.	За счет структурных изменений  в балансе вероятность банкротства  возросла. Ухудшение связано с  ростом кредиторской задолженности  и недостаточным ростом высоколиквидных  активов.
Оценка имущества	К концу периода возросла доля финансового  имущества и наиболее ликвидных  активов. Это произошло за счет роста  денежных средств.	В структуре активов за счет роста  денежных средств доля финансового  имущества практически удвоилась.	Ряд показателей демонстрирует  противоположные изменения. Однако, в целом, эффективность использования  активов возросла.	Структура активов позволяла поддерживать нормальную работу предприятия. За счет значительного роста денежных средств эффективность использования в конце периода снизилась.
Оценка структуры запасов	При оценке запасов следует выделить рост основной составляющей запасов - НДС полученного.	За рассматриваемый период произошел  рост запасов на 1,3 млрд. рублей (на 18,6%). Однако, этот рост почти полностью был обусловлен ростом НДС, «полученного» от поставщиков.	За счет существенного роста  НДС эффективность использования  запасов уменьшилась.	Эффективность использования запасов  сократилась. Иначе и быть не могло, т.к. почти все запасы состоят  из НДС.
Оценка капитала	При анализе капитала графическим  способом можно отметить, что доли собственного, перманентного, перманентного  оборотного капиталов существенно  сократились к концу периода.	Произошло удвоение краткосрочных  обязательств и, практически, удвоение кредиторской задолженности (рост на 18,25 млрд. руб.). Причиной роста собственного капитала является капитализация части  нераспределенной прибыли за прошлый  год.	На начало периода структура  капитала была удовлетворительной, на конец периода структура капитала ухудшилась и перестала соответствовать  нормальным ограничениям по ряду показателей.	В течение периода существенно  возросла кредиторская задолженность, что пагубно сказалось на структуре  капитала предприятия.
Оценка финансовых результатов	Графическим способом не проводилась.	Темп роста выручки за анализируемый  период по сравнению с аналогичным  периодом прошлого года составлял 34,7 %. При этом прибыль от продаж росла  существенно быстрее выручки. Чистая прибыль от продаж увеличилась еще  более быстрыми темпами.	Оценка финансовых результатов  ОАО «Транснефть» показывает улучшение по всем показателям, кроме показателей использования кредиторской задолженности.	Финансовые результаты предприятия  улучшались. При этом происходил рост за счет повышения эффективности  управления предприятием т.к. темп роста  прибыли превышал темп роста выручки.
Общая оценка	Общая оценка - на начало периода ОАО  «Транснефть» соответствовало минимальным требованиям к нормально функционирующему предприятию.	За анализируемый период произошли  неблагоприятные изменения в  структуре капитала. Это повлекло ухудшение показателей платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства.	На основании коэффициентного  метода проведения финансового анализа  можно сказать, что за счет несбалансированного  роста активов и пассивов критериальные показатели предприятия ухудшились.	За анализируемый период валюта баланса, выручка и прибыль росли. Однако, показатели платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства  ухудшались.