Тенденции развития денежно-кредитной политики

Внутренние финансовые условия были более благоприятными, но в течение 2014 года они так же ужесточались за счет повышения банками требований к надежности заемщика и качеству обеспечения, а так же за счет увеличения процентных ставок в экономике. В условиях макроэкономической неопределенности заметно снизился спрос на кредиты со стороны малого и среднего бизнеса и населения, что стало одним из факторов замедления роста кредитования этих категорий заемщиков. Снижение темпов роста розничного кредитования также было связано с насыщением данного сегмента рынка, переоценкой банками рисков необеспеченного потребительского кредитования и макропруденциальными мерами Банка России.

На внутреннем валютном рынке в 2014 году наблюдались значительные колебания курса рубля. В первые месяцы 2014 года усиление неопределенности относительно развития ситуации на Украине и ее последствий для российской экономики, а так же введение санкций против России рядом стран привели к ослаблению рубля относительно большинства мировых валют. Во II квартале 2014 года произошло укрепление рубля после повышения Банком России ключевой ставки, ограничившего спекуляции против национальной валюты, и по мере стабилизации внешнеэкономической ситуации. Однако во второй половине 2014 года внешние условия вновь ухудшились, вызвав ослабление рубля. В этот период действовали как общие для валют стран с формирующимися рынками факторы (сворачивание стимулирующих мер ФРС США, неуверенное восстановление роста мировой экономики), так и более специфические для России (ситуация на Украине, усиление оттока капитала вследствие введенных санкций, значительное снижение мировых цен на нефть). На 1.11.2014 стоимость бивалютной корзины составила 46,80 рубля, увеличившись на 22,4% по сравнению с началом года. Номинальный эффективный курс рубля к валютам стран - основных торговых партнеров России снизился в октябре 2014 года по отношению к декабрю 2013 года на 11,9%.

Ослабление рубля оказало неоднозначное воздействие на российскую экономику. С одной стороны, оно сгладило негативное влияние внешних шоков на отдельные сектора российской экономики и способствовало импортозамещению. Сдерживая импорт и повышая ценовую конкурентоспособность российского экспорта, ослабление рубля привело к улучшению состояния текущего счета платежного, а также обусловило положительный вклад чистого экспорта товаров и услуг в прирост ВВП в 2014 году. С другой стороны, оно имело и негативные последствия для экономики, так как привело к удорожанию импортируемой продукции, в том числе оборудования и других инвестиционных товаров, что повысило издержки производителей.

В условиях усиления экономической неопределенности, ухудшения ожиданий экономических агентов относительно перспектив развития российской экономики, роста цен на импортируемые товары инвестиционного назначения, а так же ограниченных возможностей замещения выпадающих внешних источников финансирования внутренними произошло падение внутреннего инвестиционного спроса. В соответствии с базовым сценарием в 2014 году прогнозировалось увеличение инвестиций в основной капитал на 3,0%, однако по итогам года их объем может сократиться на 3,3%. Также снизились темпы роста потребительского спроса в условиях замедления роста реальных доходов населения (как за счет меньшего роста номинальных доходов, так и по причине ускорения инфляции) и насыщения рынка потребительского кредитования. В целом увеличение расходов на конечное потребление, ожидавшееся на уровне 2,9%, может составить в 2014 году около 0,9%.

Как и в течение нескольких предыдущих лет, в 2014 году сдерживающее влияние на экономический рост оказывали факторы, имеющие структурный характер. Продолжилось снижение предложения рабочей силы, обусловленное действием демографических тенденций. В мае - сентябре 2014 года уровень безработицы достиг рекордно низких значений - 4,8 - 4,9% (5,1 - 5,2% с исключением сезонного фактора). В первой половине года так же проявились другие признаки нехватки рабочей силы: снизилась неполная занятость, увеличилось количество отработанных часов на одного работника. Загрузка производственных мощностей в обрабатывающей промышленности оставалась на высоком уровне. Кроме того, сохранялось действие инфраструктурных и институциональных ограничений. Все это сдерживает темпы роста потенциального ВВП и указывает на ограниченные возможности безынфляционного наращивания производства, если не произойдет его модернизации, а также повышения производительности труда.

Бюджетно-налоговая политика проводилась в рамках бюджетных правил и носила в 2014 году нейтральный характер.

Совокупное действие внешних факторов и факторов структурного характера привело к снижению темпов роста российской экономики. Вместо ожидавшегося ранее ускорения роста ВВП (с 1,3% в 2013 году до 2,0% в 2014 году) Банк России теперь прогнозирует его замедление до 0,3% в 2014 году. Несмотря на низкие темпы роста экономики, глубина отрицательного разрыва выпуска остается умеренной, составляя, по оценкам Банка России, около 1%. Это связано с невысокими темпами роста потенциального ВВП в условиях имеющихся структурных ограничений. В результате понижательное влияние со стороны совокупного спроса на инфляцию в течение 2014 года оставалось небольшим и было недостаточным, чтобы нивелировать действие ряда мощных проинфляционных факторов.

Прежде всего к таким факторам относится ослабление рубля, вызванное неблагоприятными внешнеэкономическими событиями. Оно привело к ускорению роста цен не только на ввозимые, но и на многие отечественные товары и услуги, при производстве которых используются импортные сырье, материалы и комплектующие. По оценке Банка России, вклад курсовой динамики в повышение общего уровня инфляции в целом за 2014 год составит 1,3 процентного пункта.

Значительную роль в увеличении инфляционного давления в 2014 году так же сыграли временные факторы, действовавшие на рынках отдельных продовольственных товаров, в том числе: низкий урожай отдельных видов овощей, собранный в 2013 году, повышение мировых цен на некоторые виды продуктов питания и аграрного сырья, меры по защите российских рынков от недоброкачественной импортируемой сельскохозяйственной продукции, а так же введенные Россией в августе 2014 года ограничения на импорт ряда продовольственных товаров. В результате годовой темп прироста цен на продовольственные товары составил в октябре 2014 года 11,5%, увеличившись с 6,5% в январе. Это привело к ускорению роста общего уровня потребительских цен в России за указанный период на величину около 2 процентных пунктов. Вклад внешнеторговых ограничений, введенных в августе, в прирост потребительских цен в целом в 2014 году оценивается на уровне 1,2 процентного пункта.

В условиях ослабления рубля и ухудшения конъюнктуры ряда продовольственных рынков произошло нарастание инфляционных ожиданий субъектов экономики, что стало дополнительным источником инфляционного давления. Годовой прирост общего уровня потребительских цен достиг в октябре 2014 года максимального за последние три года значения и составил 8,3%, базовая инфляция ускорилась с 5,6% в декабре 2013 года до 8,4% в октябре 2014 года. Ускорение роста цен в 2014 году наблюдалось не только по отдельным категориям товаров и услуг, а носило общий характер и оказало так же влияние на инфляционные ожидания, что  увеличило вероятность превышения инфляцией цели в среднесрочной перспективе. В соответствии с макроэкономическим прогнозом Банка России действие данного шока не иссякло бы в среднесрочном периоде при неизменности денежно-кредитной политики, поэтому Банк России для сдерживания инфляционных ожиданий и противодействия возросшему инфляционному давлению повысил ключевую ставку в марте, апреле, июле и октябре 2014 года в общей сложности на 4 процентных пункта.

Предотвратить резкий рост цен в 2014 году мерами денежно-кредитной политики не представлялось возможным, поскольку ускорение инфляции было связано с действием непредвиденных факторов, а основное влияние денежно-кредитной политики на инфляцию реализуется на горизонте одного года - полутора лет после изменения ключевой ставки. Тем не менее повышение ключевой ставки Банком России ограничило масштаб ускорения инфляции и ослабления рубля в 2014 году за счет влияния на инфляционные и курсовые ожидания экономических агентов и способствовало восстановлению их склонности к сбережению.

Влияние принятых в 2014 году мер денежно-кредитной политики сохранится и в 2015 году, позволяя при отсутствии дополнительных шоков обеспечить постепенное снижение инфляции до целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе. Снижение инфляции будет способствовать сохранению покупательной способности национальной валюты, повышению реальных доходов населения, снижению экономической неопределенности и формированию долгосрочных сбережений и инвестиций, что является необходимым условием сбалансированного и устойчивого роста российской экономики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе я проанализировала экономическую систему РФ, в частности, рассмотрела различные аспекты деятельности ЦБ РФ, определила цели его кредитно-денежной политики, а так же инструментов ее реализации.

Главной целью деятельности Центрального Банка Российской Федерации является сдерживание инфляции и обеспечение стабильности национальной валюты. В связи с этим ежегодно Банк России разрабатывает единую государственную денежно-кредитную политику, реализация которой осуществляется посредством использования специальных инструментов, таких как операции на открытом рынке, изменение нормативов обязательных резервов, рефинансирование кредитных организаций, эмиссия облигаций, валютные интервенции и др

Центральный Банк России является одним из важнейших органов в РФ. Его значение сопоставимо со значением Государственной Думы и министерств, так как ЦБ РФ наделён некоторыми законодательными и исполнительными функциями, важнейшей из которых в настоящее время является кредитно-денежный контроль. Основными направлениями его деятельности являются:

- снижение уровня инфляции;

- повышение обменного курса;

- снижение уровня безработицы.

Роль Центрального банка в нынешних условиях развития и стабилизации экономики возрастает день ото дня. Пронаблюдав за состоянием международной экономики и экономики нашей страны, я пришла к выводу, что при данных условиях приоритетным направлением деятельности ЦБ РФ, совместно с правительством, является поддержание и стабилизация экономики нашей страны. 
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Федеральный закон от 10.07.2002 №86 -ФЗ (ред. От 29.12.2014г.) / «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»

2. О банке и банковской деятельности в РФ: Федеральный закон от 03.02.1996 №17 // Деньги и кредит. 1996. № 2.
3. Гражданский кодекс Российской Федерации // Российская газета. 1996
4. Конституция РФ
5. Лаврушина О.И. / Банковское дело / И. О. Лаврушенко. – М: Кнорус, 2009 г. – 352с.

6. Братко А.Г. / Центральный банк в банковской системе России / А.Г. Братко. - М.: Спарк, 2001 г. – 335с.

7. Калтырин А. В. / Деятельность коммерческих банков / А. В.  Калтырина. – Ростов н/Д: Феникс – 2004 г.

8. Основные направления  единой государственной денежно-кредитной  политики на 2015 и период 2016 и 2017 годов  – официальный сайт ЦБ РФ  [www.cbr.ru]

9. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/, свободный.

10. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.rfbs.ru/ , свободный.

11. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.rcb.ru/ , свободный.