Банкротство: сущность, критерии, процедуры

 
Таблица 5 – Показатели ликвидности 
 
Все 2 года текущая ликвидность меньше 0, это говорит о том, что предприятие не платежеспособно на ближайшее время. Перспективная ликвидность все годы больше 0, отсюда следует, что предприятие будет платежеспособно в будущих периодах, но стоит отметить, что перспективная платежеспособность значительно снизилась в 2009 году на 7589 тыс.руб. по сравнению с 2008 годом. Это говорит о том, что предприятие может потерять и перспективную платежеспособность. Чистый оборотный капитал все два года является отрицательным. Дефицит чистого оборотного капитала свидетельствует о неспособности компании погасить свои краткосрочные обязательства в установленные сроки и может повлечь ее банкротство. Отрицательное значение чистого оборотного капитала означает преимущественное использование в качестве оборотных средств заёмных источников финансирования. У данной организации недостаточно в наличии оборотных средств. 
 
Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Рассчитаем коэффициенты с помощью бухгалтерского баланса (приложение 5) и оформим результаты в виде таблицы 6. 
 
Таблица 6 – Финансовые коэффициенты платежеспособности

 
Доля оборотных средств в активах  в 2008 году соответствует нормальному  ограничению. Все остальные показатели не отвечают нормальному значению, что говорит о неплатежеспособности предприятия. Следует также отметить, что все показатели уменьшились  в 2009 году по сравнению с прошлым  годом. 
 
Из проделанного анализа следует, что ОАО «КАМО-Лада» является в большей мере неплатежеспособным предприятием. Все 2 года только долгосрочные пассивы покрываются медленно реализуемыми активами. Текущая ликвидность меньше 0, это говорит о том, что предприятие не платежеспособно на ближайшее время. Перспективная ликвидность все годы больше 0, отсюда следует, что предприятие будет платежеспособно в будущих периодах, но стоит отметить, что перспективная платежеспособность значительно снизилась в 2009 году на 7589 тыс.руб. по сравнению с 2008 годом. Это говорит о том, что предприятие может потерять и перспективную платежеспособность. Дефицит чистого оборотного капитала свидетельствует о неспособности компании погасить свои краткосрочные обязательства в установленные сроки и может повлечь ее банкротство. Также показатели платежеспособности не отвечают нормальному значению, что также говорит о неплатежеспособности предприятия. 
 
2.3. Оценка степени возможного банкротства ОАО «КАМО-Лада» 
 
 
Проведем оценку степени наступления возможного банкротства с помощью моделей рассмотренных в главе 1.  
 
1) Модель Э. Альтмана: 
 
Используя формулу №1, разработанную Э. Альтманом проанализируем возможность наступления банкротства предприятия в 2008-2009 гг. 
 
2008 год: 
 
;  ;  ;  ; 
 
 
 
Z₂₀₀₈=1,2*(-0,372)+1,4*0,002+3,3*0,131+0,6*0,059+4,611=4,635 
 
Z от 3,00 и выше – очень низкая вероятность банкротства. 
 
2009 год: 
 
;  ;  ;  ;   
 
Z₂₀₀₉=1,2*(-0,540)+1,4*0,004+3,3*0,280+0,6*0,089+6,825=7,160 
 
Z от 3,00 и выше – очень низкая вероятность банкротства. 
 
2) Модель У. Бивера: 
 
Используя приложение №2 рассчитаем ряд показателей, разработанных У. Бивером и с помощью них проанализируем возможность наступления банкротства предприятия в 2008-2009 гг. 
 
2008 год: 
 
;  ;  ;  ;   
 
2009 год: 
 
;  ;  ;  ;   
 
_{На основе полученных данных составим таблицу 7, с помощью, которой определим к какой группе предприятий (по Биверу) относится ОАО.  
 
Таблица 7 – Сравнительная таблица}

 
За 2 года организация входит в 3-ю  группу, наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения обязательств, что негативно  сказывается на процессе производства, и в результате всего перечисленного в текущем периоде она может  оказаться в кризисном финансовом состоянии. 
 
3) Модель Иркутской ГЭА 
 
Используя формулу №2, разработанную Иркутским ГЭА проанализируем возможность наступления банкротства предприятия в 2008-2009 гг. 
 
2008 год: 
 
;  ;  ;   
 
Z₂₀₀₈=8,38*(-0,372)+0,083+0,054*4,611+0,63*(-0,0004)=-2,785 
 
Z меньше 0 – вероятность банкротства максимальная. 
 
2009 год: 
 
;  ;  ;   
 
Z₂₀₀₉=8,38*(-0,540)+0,123+0,054*6,825+0,63*(-0,001)=-4,034 
 
Z меньше 0 – вероятность банкротства максимальная. 
 
4) Модель Д. Дюрана 
 
Используя формулы №3,4,5 и приложение №5, проанализируем возможность наступления банкротства предприятия в 2008-2009 гг. предложенные Д. Дюраном. 
 
2008 год: 
 
;   _{;   
 
2009 год:} 
 
;  _{;   
 
На основе полученных данных выясним к какому классу предприятий относится ОАО «КАМО-Лада» (по Д. Дюрану) с помощью следующей таблицы: 
 
Таблица 8 – Сравнительная таблица}

 
V класс – предприятия высочайшего  риска, практически несостоятельные. 
 
5) Модель Лиса 
 
Используя формулу №6, разработанную Лисом проанализируем возможность наступления банкротства предприятия в 2008-2009 гг. 
 
2008 год: 
 
;  ;  ;   
 
Z₂₀₀₈=0,063*0,606+0,092*0,131+0,057*(-0,049)+0,001*0,022=0,047 
 
Z > 0,037 — вероятность банкротства малая. 
 
2009 год: 
 
;  ;  ;   
 
Z₂₀₀₉=0,063*0,424+0,092*0,280+0,057*(-0,069)+0,001*0,036=0,049 
 
Z > 0,037 — вероятность банкротства малая. 
 
6) Модель Сайфуллина Р.С. и Кадыкова Г.Г. 
 
Используя формулу №7, разработанную Сайфуллиным и Кадыковым проанализируем возможность наступления банкротства предприятия в 2008-2009 гг. 
 
2008 год: 
 
;  _{;  ;  ;   
 
R2008=2*(-0,614)+0,1*0,619+0,08*4,611+0,45*0,0004+0,083=-0,714} 
 
Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное. 
 
2009 год: 
 
;  _{;  ;  ;   
 
R2009=2*(-1,274)+0,1*0,439+0,08*6,825+0,45*0,001+0,123=-1,834} 
 
Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное. 
 
7) модель Таффлера 
 
Используя формулу №8, разработанную Таффлером проанализируем возможность наступления банкротства предприятия в 2008-2009 гг. 
 
2008 год: 
 
;  ;  ;   
 
Z₂₀₀₈=0,53*0,134+0,13*0,619+0,18*0,978+0,16*4,611=1,065 
 
Z > 0,3 — малая вероятность банкротства. 
 
2009 год: 
 
;  ;  ;   
 
Z₂₀₀₉=0,53*0,291+0,13*0,439+0,18*0,965+0,16*6,825=1,477 
 
Z > 0,3 — малая вероятность банкротства. 
 
На основе полученных данных о ОАО «КАМО-Лада», с помощью различных методик составим таблицу 8, с помощью которой сделаем окончательный вывод о возможном наступлении банкротства. 
 
Таблица 9 – Сравнительная таблица

 
Исходя из таблицы 8, следует что при проведении диагностики банкротства 4 из 7 моделей показали, что предприятие находится на грани банкротства.

2.4. Меры по предотвращению  банкротства  
 
 
В ходе проведения диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «КАМО-Лада» было выявлено, что оно находится на грани банкротства. В связи с этим необходимо разработать ряд мероприятий для устранения кризисной ситуации с помощью всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации. 
 
В концепции финансового оздоровления формулируется бизнес-идея, которая может стать основой улучшения деятельности кризисной организации.  
 
Стратегия финансового оздоровления направлена на выработку и реализацию долгосрочных направлений по стабилизации и развитию организации. 
 
Тактика финансового оздоровления включает систему срочных мер, позволяющих оперативно диагностировать зоны «кризисного поля» и предотвратить развитие и углубление кризисной ситуации. В процессе финансового оздоровления основное значение приобретает выявление и использование внутренних резервов для обеспечения её финансовой стабилизации и снижения зависимости от заёмного капитала. Она осуществляется в следующей последовательности: 
 
- восстановление платёжеспособности организации путём погашения наиболее срочных обязательств; 
 
- обеспечение финансовой устойчивости организации в краткосрочном периоде; 
 
- достижение финансового равновесия в долгосрочной перспективе. 
 
Реализация этих задач возможна с помощью методов финансового оздоровления, обеспечивающих оперативную, тактическую и стратегическую финансовую устойчивость. 
 
Рассмотрим подробно мероприятия, которые могут помочь предприятию выйти из кризисной ситуации. 
 
Восстановление платёжеспособности организации на оперативном уровне представляет собой систему мер, направленных на уменьшение финансовых обязательств и увеличение ликвидных, и достигается это за счёт: 
 
1) ускорения инкассации дебиторской задолженности, использование факторинга. Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, то есть уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, по которому предприятие уступает банку свое требование к дебеторам в качестве обеспечения возврата кредита. Задолженность покупателей и заказчиков является одним из наиболее ликвидных активов. На данный момент у предприятия добросовестные покупатели и заказчики и дебиторская задолженность снижается (4676 тыс.руб до 3436 тыс.руб.). 
 
2) новации долга и его перевода. Перевод краткосрочной задолженности в долгосрочную может помочь сократить текущие обязательства предприятия. Реструктуризация долга может временно сократить долговую нагрузку предприятия. 
 
3) выведение ценовых скидок при немедленной оплате реализованной продукции. Это поможет получать абсолютно ликвидные активы, то есть денежные средства. 
 
4) повышение цен на реализуемую продукцию. 
 
5) сокращения сроков предоставления коммерческого кредита, предоставляемого покупателям. 
 
6) реализации части бизнеса и внеоборотных активов. Для притока денежных средств можно продать часть основных фондов. Для реализации основных средств необходимо разделить основные средства по назначению: на производственные и непроизводственные. Такое деление производится по принципу реальной их необходимости для осуществления основной деятельности предприятия. Непроизводственные основные средства предприятию необходимо реализовать. Вырученные от реализации средства можно направить на погашение кредиторской задолженности, при этом предприятие избавляется от текущих расходов по содержанию этих средств. 
 
7) привлечения дополнительных финансовых ресурсов за счёт выпуска и размещения облигационных займов и векселей. С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счёт выпуска и размещения новых акций и конвентируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции. 
 
Обеспечение финансовой устойчивости организации в краткосрочном периоде может быть достигнута за счёт: 
 
1) реструктуризации кредиторской задолженности. В соглашении о реструктуризации стороны должны указать сумму долга, сроки его погашения и условие об отказе со стороны кредитора предъявлять штрафные санкции за нарушение условий оплаты при условии выполнения предприятием (должником) графика погашения задолженности.  
Другим способом реструктуризации служат форвардные контракты на поставку продукции предприятия по фиксированной цене. Также реструктуризацию можно применить к задолженности по налогам и сборам в бюджет и в государственные внебюджетные фонды, с помощью: отсрочка или рассрочки по уплате налога и сбора; налогового кредита или инвестиционного налогового кредита. 
 
2) увеличения уставного капитала за счет имущества самой организации;  
 
за счет внесения действующими участниками общества дополнительных вкладов; за счет внесения вкладов вновь принимаемыми участниками. Это позволит повысить наличие собственных средств у организации, которые можно будет использовать для погашения обязательств. 
 
3) увеличения объёмов и сроков товарного кредита, предоставляемого поставщиками; 
 
4) использования ускоренных методов амортизации; 
 
5) сокращение административно-управленческих расходов; 
 
6) обновление основных фондов за счёт их аренды (лизинга). Для обновления материально-технической базы предприятие может воспользоваться лизингом, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации позволит оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства. 
 
Достижение финансового равновесия организации в долгосрочной перспективе обеспечивается за счет: 
 
1) использования моделей устойчивого экономического роста для принятия управленческих решений. 
 
2) ускорение оборачиваемости оборотных средств. Важным направлением улучшения использования оборотных средств является рациональное расходование материальных ресурсов, снижение материалоемкости продукции. Это достигается различными путями, главные из которых: экономически обоснованный выбор сырья; повышение коэффициента использования материалов; комплексное использование сырья и отходов производства; повышение качества сырья, материалов и готовой продукции;  
 
совершенствование конструкций изделий; совершенствование действующих технологических процессов и внедрение новой прогрессивной технологии;  
 
применение социально-экономических стимулов улучшения использования материальных ресурсов.  
 
3) использование фондовых инструментов (долевое участие, эмиссия акций и других ценных бумаг и др.) для повышения доходов от внереализационной деятельности.  
 
Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь. 
 
Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь. 
 
Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам: 
 
а) от брака; 
 
б) по производствам, не давшим продукции; 
 
в) от снижения качества продукции; 
 
г) от невостребованной продукции; 
 
д) от утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта; 
 
е) от неполного использования производственной мощности предприятия и т.д. 
 
Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования. 
 
Таким образом, продажа части недвижимого имущества; избавление от избыточных товарно-материальных запасов; увеличение уставного капитала; получение долгосрочных ссуд или займа на пополнение оборотных средств; разработка и осуществление программы сокращения затрат; улучшение управления активами позволят избежать банкротства и повысить платежеспособность ОАО «КАМО-Лада». 
 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
 
 
На основании проведенного исследования сделаны следующие выводы: 
 
1) банкротство (несостоятельность) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Выделяют: реальное, техническое, умышленное и фиктивное виды банкротств. Главными критериями несостоятельности выступают неплатежеспособность и неоплатность. В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» к предприятию - должнику могут применяться различные процедуры, в зависимости от ситуации: наблюдение, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение.  
 
2) Любой из кризисов может привести к смерти предприятия, поэтому необходимо уметь предсказать возможность наступления этого неблагоприятного события. Таким образом, выделяют два основных подхода к предсказанию банкротства. Первый – количественный – базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами. Второй – качественный – исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании.  
 
3) предотвращение финансового кризиса предприятия, эффективное его преодоление и ликвидация его негативных последствий обеспечивается в процессе особой системы финансового менеджмента, которая получила название «антикризисного финансового управления предприятием». Антикризисное финансовое управление представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации комплекса специальных управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий.  
 
4) Из проделанного анализа следует, что ОАО «КАМО-Лада» является в большей мере неплатежеспособным предприятием. Все 2 года только долгосрочные пассивы покрываются медленно реализуемыми активами. Текущая ликвидность меньше 0, это говорит о том, что предприятие не платежеспособно на ближайшее время. Перспективная ликвидность все годы больше 0, отсюда следует, что предприятие будет платежеспособно в будущих периодах, но стоит отметить, что перспективная платежеспособность значительно снизилась в 2009 году на 7589 тыс.руб. по сравнению с 2008 годом. Это говорит о том, что предприятие может потерять и перспективную платежеспособность. Дефицит чистого оборотного капитала свидетельствует о неспособности компании погасить свои краткосрочные обязательства в установленные сроки и может повлечь ее банкротство. Также показатели платежеспособности не отвечают нормальному значению, что также говорит о неплатежеспособности предприятия. 
 
При проведении диагностики банкротства с помощью различных моделей, 4 из 7 моделей показали, что предприятие находится на грани банкротства. 
 
На основе выводов можно сделать следующие предложения:  
 
1) продажа части недвижимого имущества;  
 
2) избавление от избыточных товарно-материальных запасов;  
 
3) увеличение уставного капитала;  
 
4) получение долгосрочных ссуд или займа на пополнение оборотных средств;  
 
5) разработка и осуществление программы сокращения затрат;  
 
6) улучшение управления активами;  
 
Таким образом, изложенные выводы и предложения позволят избежать банкротства и повысить платежеспособность ОАО «КАМО-Лада». 
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 
 

1.  
   Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 27.12.2009) «О несостоятельности (банкротстве)» (принят ГД ФС РФ 27.09.2002) // – М.: ИНФРА, 2011. – 532 с. [Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/popular/bankrupt/ (дата обращения: 08.05.2011).
2.  
   Антикризисное управление: учеб. для студ. / Жарковская Е. П., Бродский Б. Е., Бродский И. Б. - 5-е изд., перераб. - М.: Омега-Л, 2009. - 438 с.
3.  
   Антикризисное управление: учеб. для студ. вузов / Попов Р. А. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Высш. шк., 2010. - 480 с.
4.  
   Антикризисное управление: учеб. пособие / Татарников Е. А.. - М.: РИОР, 2009. - 96 с.
5.  
   Антикризисное управление: учеб. пособие для студ. / Самородский В. А., Хлусова И. А. - М.: КолосС, 2010. - 203 с.
6.  
   Антикризисное управление: учеб./ Беляев А. А., Коротков Э. М.; Минобразования и науки России, Федер. агентство по образованию, ГОУВПО «Гос. ун-т управления», Ин-т нац. и мировой экон. - М.: [б. и.], 2009. - 262 с.
7.  
   Антикризисное управление : учебное пособие / рук. авт. коллектива И. К. Ларионов. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и К°, 2009. - 289 с.
8.  
   Антикризисное управление кредитными организациями: учеб. пособие/ Тавасиев А. М. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 480 с.
9.  
   Антикризисное управление. Теория и практика: учеб. пособие для студ. вузов/ Захаров В. Я., Блинов А. О., Хавин Д. В. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 288 с.
10.  
    Антикризисное управление: задачи и решения: учебно-практ. пособие / Просветов Г. И. - М.: Альфа-Пресс, 2009. - 288 с.
11.  
    Антикризисное управление: стратегические и тактические аспекты / Н. Д. Гуськова [и др.]. - Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 2009. - 168 с.
12.  
    Антикризисный менеджмент: теория и методология экономического анализа / Аверина О. И.; [науч. ред. Н. Д. Гуськова]. - Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 2008. - 244 с.
13.  
    Артеменко В. Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие/ Артеменко В. Г., Остапова В. В. - 2-е изд., стер. - М.: Омега-Л, 2009. – 

 
270 с. 

14.  
    Белых В.С. Правовое регулирование предпринимательской деятельности: Монография / В.С Белых, М.: Проспект, 2008.- 236 с.
15.  
    Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. / Бердникова, Т. Б. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 215 с.
16.  
    Булатова А. И. Антикризисное управление макро и микро уровень: учеб./ Булатова А. И. - М. : ИНФРА-М, 2010. - 315 с.
17.  
    Васильева Л. С. Анализ финансово- хозяйственной деятельности предприятий: учеб. пособие / Васильева Л. С., Штейн Е. М., Петровская М. В. ; под ред. Е. М. Штейн. - М.: Экзамен, 2009. - 319 с.
18.  
    Глазов М. М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. для студ / Глазов М. М.; Балт. ин-т управления. - СПб.: Андреевский ИД, 2009. - 448 с.
19.  
    Анализ финансовой отчетности: учеб. / Донцова Л. В., Никифорова Н. А. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и сервис, 2009. - 368 с.
20.  
    Менеджмент: управление организационными системами: учеб. пособие / Шеметов П. В., Чередникова Л. Е., Петухова С. В. - 2-е изд., стер. - М.: Омега-Л, 2008. - 407 с.
21.  
    Общий менеджмент: Концепции и комментарии: учеб./ Дятлов А. Н., Плотников М. В., Мутовин И. А. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. - 400 с.
22.  
    Основы менеджмента: учеб./ Егоршин А. П. - Н. Новгород: [НИМБ], 2008. -320 с.
23.  
    Правовое регулирование несостоятельности (банкротства): учеб.-практ. пособие / С.А. Карелина.- М.: Волтерс Клувер, 2008.- 360 с.
24.  
    Стратегический и кризисный менеджмент фирмы: учеб. пособие для вузов / Масленченков Ю. С., Тронин Ю. Н. - М.: Дашков и К°, 2010. - 883 с.
25.  
    Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика: Учеб. пособие/ Бобылева А. З. - М.: Дело, 2008. - 256с.
26.  
    Юлова Е.С. Конкурсное право: правовое регулирование несостоятельности (банкротства): учебное пособие, 2-е изд., переработанное и доп./Е.С. Юлова.- М.: МГИУ, 2008.- 263 с.
27.  
    Раскрытие информации // Официальный дистрибьютор АВТОВАЗ. [Электронный ресурс]. URL: http://www.kamo-lada.ru/info.php (дата обращения: 08.05.2011).