Анализ системы расчетов, финансового состояния и определение направлений по оптимизации в ОАО «Рязанский завод металлокерамических приб

 

Соответственно, можно сделать вывод, что изменение прибыли от реализации продукции равное -13% (-4923 тыс.руб.) обусловлено следующими факторами:

- изменением выручки от  реализации на +40911 тыс.руб. ;

- изменением себестоимости  реализованной продукции на -44690 тыс.руб.;

- изменением валовой прибыли  на -3779 тыс.руб.;

- изменением коммерческих  расходов на -1144 тыс.руб..

Что касается изменения чистой прибыли, а именно -91%, так на это повлияло изменение следующих факторов:

- изменение процентов  к уплате -1169 тыс.руб.;

- изменение прочих доходов +20749 тыс.руб.;

- изменение прочих расходов -14322 тыс.руб.;

- изменение текущего налога  на прибыль +190 тыс.руб., в т.ч. постоянные налоговые обязательства +943 тыс.руб.;

- изменение отложенных  налоговых обязательств -1290 тыс.руб.;

- изменение отложенных  налоговых активов +10 тыс.руб.;

- прочие -92 тыс.руб.

 

Также в анализе оценивают как абсолютное изменение показателей прибыли, так и темпы роста и прироста.

Оценить результативность бизнеса можно путем сравнения темпов роста объемов продаж (Tpv = TRотч.г / TR пред.г) , прибыли до налогообложения (Тpдо нал. = BPотч / BPпрошл) и активов (Тpa = Аотч / Апрошл)  по отношению к прошлому году. Для успешно функционирующей фирмы должно выполняться соотношение  ТАp ТTRp TBRp .

Наряду с анализом динамики показателей прибыли для оценки итоговых результатов деятельности предприятия служит система показателей рентабельности, которая включает в себя следующие показатели:

1) Прибыльность (рентабельность) продаж или маржа прибыли есть отношение прибыли к выручке от реализации (TR). Наиболее распространен показатель маржи чистой прибыли:

PM = NPr / TR

Чем выше значение показателя, тем успешнее деятельность предприятия.

2) Рентабельность активов определяется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов:

ROA = NPr / Aсреднег

3) Рентабельность чистых активов определяется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов:

ROCE = NPr / ЧАсредднег

4) Показатель рентабельности акционерного (собственного)  капитала предприятия определяется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала:

ROE = NPr / Eсреднег

Проведем анализ рентабельности показателей предприятия ОАО «Рязанский завод металлокерамических приборов». Для этого рассчитаем необходимые темпы роста:

Tpv = TRотч.г / TR пред.г = 524894 / 483983 * 100 % = 108%

Тpдо нал. = BPотч / BPпрошл = 3211/2876 * 100% = 111%

Тpa = Аотч / Апрошл = 372939 / 366580*100 % = 102%.

Сравнивая темпы роста, получаем неравенство:

ТАp ТTRp TBRp,

следовательно, исследуемое предприятие функционирует успешно.

Для анализа динамики показателей прибыли для оценки итоговых результатов деятельности предприятия рассчитаем систему показателей рентабельности на начало и конец отчетного периода:

 

На конец 2011 г:

1) PM(рентаб.продаж) = NPr / TR = 882 / 483983 = 0,002 тыс.руб.;

2) ROA = NPr / Aсреднег = 882 / 366580 = 0,003 тыс.руб.;

3) ROCE = NPr / ЧАсреднег = 882 / 190365,5 = 0,004 тыс.руб.;

4) ROE = NPr / Eсреднег = 882 / 103568 = 0,009 тыс.руб.;

 

На конец 2012 г:

1) PM(рентаб.продаж) = NPr / TR = 115 / 524894 = 0,0002 тыс.руб.;

2) ROA = NPr / Aсреднег = 115/ 369759,5 = 0,0003 тыс.руб.;

3) ROCE = NPr / ЧАсреднег =  115/ 183884,5 = 0,0006 тыс.руб.;

4) ROE = NPr / Eсреднег = 115/104063 = 0.001 тыс.руб.;

 

Таблица №5. Динамика показателей рентабельности.

 

Показатель рентабельности (тыс.руб.)	Значения		Изменение показателя за период
	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
Рентабельность продаж	0,002	0,0002	-0,0018
Рентабельность активов	0,003	0,0003	-0,0027
Рентабельность чистых активов	0,004	0,0006	-0,0034
Рентабельность собственного капитала	0,009	0,001	-0,008

 

Расчет показателей рентабельности продаж показал, что на начало отчетного периода его значение было равно 0,002 тыс. руб. Таким образом, показатель рентабельности недостаточен, т.к. на 1 рубль чистой прибыли приходится 4565 рублей выручки от продаж. На конец отчетного периода показатель рентабельности продаж равен 0,0002 тыс.руб. Абсолютное изменение составило -0,0018 тыс.руб., что вызвано резким уменьшением прибыли с 882 тыс.руб. до 115 тыс.руб., т.е. на - 87% (-767 тыс.руб.).

Рентабельность активов на начало отчетного периода составила 0,003 тыс.руб., что также недостаточно, как и в предыдущем показателе. Абсолютное изменение показателя рентабельности активов составило -0,0027 тыс.руб., т.е -90%. Соответственно рентабельность чистых активов снизилась с 0,004 тыс.руб. до 0,0006 тыс.руб., т.е абсолютное изменение составило -0,0034. Рентабельность собственного капитала снизилась с 0,009 тыс.руб. до 0,001 тыс.руб.(- 0,008). Анализируя динамику показателей рентабельности, можно заметить тенденцию снижения значений. С целью поддержания значений показателей и дальнейшего их повышения необходимо максимизировать долю чистой прибыли в выручке от продаж, путем снижения себестоимости, уменьшения доли коммерческих расходов, минимизации доли прочих расходов и своевременного устранения отложенных налоговых обязательств.

 

 

2.6 Оценка вероятности  банкротства предприятия 

 

С целью выявления вероятности банкротства исследуемого предприятия, рассчитаем показатели угрозы банкротства предприятия ОАО «Рязанский завод металлокерамических приборов» на основе пятифакторной модели Э. Альтмана.

Таблица №6. Показатели угрозы банкротства предприятия

 

Наименование показателя	Значение по годам		Темп прироста
	2011	2012	2012 к 2011
Активы предприятия, тыс.руб.	366580	372939	+1,7%
Чистый оборотный капитал, тыс.руб.	96147	-23951	-124,9%
Нераспределенная прибыль, тыс.руб.	-2016	-1781	+ 11,7%
Собственный капитал тыс.руб.	104006	104120	+0,1
Заемный капитал, тыс.руб.	118915	252835	+112,6%
Выручка от реализации, тыс.руб.	483983	524894	+8,5%
Прибыль предприятия, тыс.руб.	882	115	-86%
Наименование показателя	Значения по годам		Отклонения, +/-
	2011	2012	2012 к 2011
Доля чистого оборотного капитала в активах (К1)	0,26	-0,06	-0,32
Отношение накопленной прибыли к активам (К2)	-0,005	-0,004	+0,001
Рентабельность активов (К3)	0,0024	0,0003	-0,0021
Отношение стоимости собственного капитала к заемному капиталу (К4)	0,87	0,41	-0,46
Оборачиваемость активов (К5)	1,32	1,41	+0,9

 

Приведенные в таблице 6 показатели являются основой для расчета пятифакторной модели оценки вероятности банкротства (Z-счета) Э. Альтмана. Применение данной адаптированной модели в большей степени подходит для предприятия ОАО «Рязанский завод металлокерамических приборов».

Произведем расчет результативного показателя (Z-счета), используя формулу:

Z = 0,717 К1 + 0,847 К2 + 3,107 К3 + 0,42 К4 + 0,995 К5

Z (2011 год) = 0,717 * 0,26 + 0,847 * (-0,005) + 3,107 * 0,0024 + 0,42 * 0,87+ 0,995 * 1,32 = 1,8684;

Z (2012 год) = 0,717 * (-0,06)+ 0,847 * (-0,004) + 3,107 * 0,0003 + 0,42 * 0,41 + 0,995 * 1,41 =1,5296;

 

Для наглядности представим динамику рассчитанного показателя графически. Рис.1.

если Z < 1,81 – очень высокая вероятность банкротства;

если 1,81 ≤ Z ≤ 2,7 – высокая вероятность банкротства;

если 2,7 ≤ Z ≤ 2,99 –возможно банкротство;

если Z ≥ 30 – вероятность банкротства крайне мала;

Таким образом, на конец 2011 года показатель равен 1,8684, что показывает, что есть высокая вероятность банкротства. По окончании 2012 года показатель составил 1,5296, что меньше базисного. Соответственно наблюдается снижение показателя и уже на конец 2012 года наблюдается очень высокая вероятность банкротства. 

Анализ данных, полученных в расчете Z-счета на основе показателей пятифакторной модели Альтмана, также подтверждает вывод о том, что угроза банкротства исследуемого предприятия очень велика. Причем в динамике 2011–2012 годов наблюдается явная тенденция ухудшения финансового положения исследуемого предприятия.

Рассматривая составные части Z-счета отметим, что наиболее значимыми проблемами, негативно отражающимися на финансовом состоянии и благополучии предприятия, являются:

- низкий уровень чистого  оборотного капитала в структуре  активов предприятия (по данным  за 2011 год его значение 96147 тыс.руб., а в 2012 г. -23951 тыс.руб.);

- снижение уровня рентабельности  активов, то есть исследуемое предприятие не способно в том же объеме генерировать прибыль, используя имеющееся у предприятия имущество;

- высокий уровень зависимости  от кредиторов предприятия, что  определяет превалирующую долю  в структуре источников формирования имущества предприятия. В динамике наблюдается тенденция уменьшения показателя отношения собственного капитала к заемному, что в свою очередь вызвано увеличением использования заемных средств.

Наличие данных проблемных явлений постепенно приведет к банкротству предприятия ОАО «Рязанский завод металлокерамических приборов», что подтверждается значением и динамикой показателей Z-счета Э. Альтмана.

Во избежание прогнозируемого банкротства предприятию необходимо снижать зависимость от заемных средств, максимизировать нераспределенную прибыль и собственный капитал.

 

 

 

 

 

Заключение

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия ОАО «Рязанский завод металлокерамических приборов» по общим показателям не относится к критическому, хотя наблюдается высокая зависимость от заемного капитала.

Оценка имущественного потенциала показала, что при сохранении условий развития предприятия, СОС достигнут положительного уровня примерно через 4 года. Для увеличения имущественного потенциала исследуемого предприятия необходимо уменьшать долю заемных средств в краткосрочных обязательствах, а также поддерживать сложившуюся динамику увеличения оборотных активов и уменьшения долгосрочных обязательств.

Баланс предприятия 2011 года абсолютно неликвиден, а на 2012 недостаточно ликвиден. Более детально это было подтверждено расчетом совокупности коэффициентов. Значения 70% из всей совокупности не соответствуют нормативным. Таким образом, для повышения ликвидности и платежеспособности предприятию необходимо сокращать суммы заемных средств, кредиторских задолженностей, увеличивать сумму денежных средств, увеличивать резервный фонд и накапливать нераспределенную прибыль.

Проанализировав показатели на начало и конец отчетного периода, можно сделать вывод, что все они имеют положительный характер и отражают хороший уровень деловой активности предприятия.  Динамика показателей показывает снижение деловой активности. С целью поддержания хорошего уровня деловой активности необходимо разработать и реализовать в будущем периоде план мероприятий по максимизации выручки от реализации с одновременным уменьшением темпов роста кредиторской и дебиторской задолженности.

На конец отчетного периода предприятие является финансово устойчивым. Выявлена тенденция к увеличению риска зависимости от кредиторов, более быстрое увеличение сумм заемных средств, чем сумм собственного капитала, а соответственно увеличение процентов к уплате по ЗС. С целью поддержания уровня финансовой устойчивости и его повышения предприятию необходимо минимизировать использование заемных средств и постепенно увеличивать долю собственного капитала.

Анализ динамики показателей рентабельности показал снижение значений. С целью поддержания значений показателей и дальнейшего их повышения необходимо максимизировать долю чистой прибыли в выручке от продаж, путем снижения себестоимости, уменьшения доли коммерческих расходов, минимизации доли прочих расходов и своевременного устранения отложенных налоговых обязательств.

Наличие данных проблемных явлений постепенно приведет к банкротству предприятия ОАО «Рязанский завод металлокерамических приборов», что подтверждается значением и динамикой показателей Z-счета Э. Альтмана.

Во избежание прогнозируемого банкротства предприятию необходимо снижать зависимость от заемных средств, максимизировать нераспределенную прибыль и собственный капитал.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Финансовый менеджмент. Практикум. / С.В.Фролова – Рязань, 2012.

2. Официальный сайт ОАО  «Рязанский завод металлокерамических  приборов»,

      http://www.rmcip.ru/

3. Курс лекций./ Аникина Ф.С.

4. Основы финансового менеджмента / И.А. Лисовская – М.:ТЕИС, 2010.

5. Финансовый анализ / В.В. Бочаров – СПб: Питер, 2009.

6. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие./ Грищенко О.В. Изд-во ТРТУ, 2010.