Анализ структуры баланса

2.4 Анализ кредитоспособности  и ликвидности баланса ЗАО  «Мурманскпродсервис»

 

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства.

Предприятие считается  платежеспособным, если его общие  активы больше, чем долгосрочные  и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

В отечественной практике анализ платежеспособности и ликвидности  предприятия осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. По существу, ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса.

Ликвидность баланса  означает степень покрытия обязательств предприятием его активами, срок превращения которых в денежную форму, совпадает со сроками погашения обязательств по пассиву¹².

Для проведения анализа  актив и пассив разбивают на 4 группы. В активе в зависимости  от сроков превращения их в денежную форму, в пассиве в зависимости от сроков погашения обязательств.

Баланс будет считаться  абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий¹³:

А1³П1, т.е. наиболее ликвидные активы (деньги в кассе, на счетах; краткосрочные финансовые вложения - строки 250+260) должны быть больше либо равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности - стр.620),

А2³П2, т.е. быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12мес. после отч.даты – стр.240 ) – больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочные кредиты и займы – стр.610+ стр.660).

А3³П3, т.е. медленно реализуемые активы (запасы и затраты 2 раздела за исключением расходов будущих периодов стр.210+стр.220+стр.230+стр.270) – больше либо равны долгосрочным пассивам (долгосрочные кредиты и займы-стр.590+стр.630+стр.640+стр.650).

А4£П4, т.е. трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за минусом инвестиций в дочерние и зависимые предприятия-стр.190) должны быть меньше либо равны постоянным пассивам (источникам собственных средств-стр.490-стр.390).

В случае, если одно или  несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей  или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется их избытком в другой.

Более наглядно динамику соответствующих группировок актива и пассива отражает таблица 2.4.

    Таблица  2.4

Анализ ликвидности  баланса

Актив	на начало	на конец	Пассив	на начало	на конец	Платеж. излишек (недостаток)
						на нач.	на кон.
А1 А2 А3 А4	610,91 0 13107 6941,27	10780,42 0 68229 53122,86	П1 П2 П3 П4	787,53 3881,85 7988,95 8001	19714,6 11550 33977,18 66890,5	-176,62 -3881,85 5118,05 -1059,73	-8934,2 -11500 34231,82 -13767,64
Итого	20659,33	132132,28	Итого	20659,33	132132,28	-	-

 

При анализе текущего финансового состояния предприятия используются также относительные показатели:

1.Коэффициент  абсолютной ликвидности баланса показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время¹⁴. Он равен:

k абс. лик.=

k абс. л. н.г. =

k абс. л. к.г. =

Значение коэффициента признается достаточным, если оно составляет от 0,2 до 0,5. Т.е., если предприятие в  текущий момент может на 20% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. 

На анализируемом предприятии  на начало года коэффициент абсолютной ликвидности был ниже нормы, к  концу года он увеличился и составил 0,34, что входит в нормативный диапазон. Это говорит о том, что на конец отчетного года предприятие может покрыть имеющимся у него банковским активом большинство наиболее срочных обязательств и краткосрочные пассивы.

2.Коэффициент  текущей ликвидности показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, можно погасить, мобилизуя все оборотные средства предприятия.

Данный показатель рассчитывается как отношение всех оборотных  средств к величине срочных обязательств¹⁵.

=

=

Удовлетворяет обычно значение больше или равно 2.

Таким образом, на начало года значение коэффициента удовлетворяло  нормативу(2,94). На конец года коэффициент  текущей ликвидности снизился до 2,52

3.Коэффициент критической оценки равен отношению ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия¹⁷. Он отражает ту часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена за счет наличных средств (в кассе, на расчетном счете, краткосрочные ценные бумаги), а также за счет поступлений по расчетам, т.е. он показывает платежеспособность предприятия на период, равный продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Допустимое значение данного показателя  1,5. Однако в случае, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать, требуется большее соотношение. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты, то это соотношение может быть меньшим.

Из расчетов видно, что  значение данного коэффициента к  концу года немного повысилось, но, тем не менее, находится на неудовлетворительном уровне.

2.5  Анализ  финансовой устойчивости ЗАО  «Мурманскпродсервис»

 

В условиях рыночной экономики  важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних  заемных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость  от заемных средств, является 1.коэффициент автономии, который вычисляется как отношение величины источников собственных средств к итогу баланса¹⁶.

Данный коэффициент  показывает долю собственных средств  в общей сумме всех средств  предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности.

Считается, что чем  выше доля собственного капитала, тем  больше шансов у предприятия справится  с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике.

Минимальное пороговое  значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Т.е., если этот коэффициент больше либо равен 0,5, то предприятие может покрывать свои обязательства своими же собственными средствами. Расчет данного коэффициента, иллюстрирующий рост, свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижении риска финансовых затруднений в будущем.

В нашем примере коэффициент  автономии на конец года увеличился и составил 0,51, т.е. соответствует  критическому значению. Таким образом, на анализируемом предприятии наблюдается рост его финансовой независимости, а с точки зрения кредиторов – повышает гарантированность данным предприятием своих обязательств.

 Коэффициент автономии  дополняется 

2.коэффициентом  соотношения заемных и собственных  средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств¹⁷.

 

 

Данный коэффициент  указывает, сколько заемных средств  привлекло предприятие на 1 руб. вложенных  в активы собственных средств. Нормальным считается значение меньшее либо равное 1. При этом необходимо учитывать, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств – наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Поэтому к расчету необходимо определить оборачиваемость материальных оборотных средств и дебиторской задолженности, т.к. при высокой оборачиваемости данный коэффициент может значительно превышать норматив.

Важной характеристикой  устойчивости финансового состояния  является также 3.коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств¹⁸.

Данный коэффициент  показывает, какая часть собственных  средств находится в мобильной  форме, позволяющей относительно свободно ими манипулировать. В качестве оптимального значения коэффициент маневренности может быть принят в размере больше либо равным 0,5. Это означает, что необходимо соблюдать паритетный принцип вложения средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

На анализируемом предприятии  коэффициент маневренности на начало и конец года ниже нормативного значения (0,13 и 0,2 соответственно), что говорит  о недостатке собственных оборотных  средств для маневрирования.

Так же существует

4.коэффициент  маневренности функционирующего  капитала, который находится как А3/(А1+А2+А3)-(П1+П2)²⁰.

Уменьшение данного  показателя в динамике являеться  положительным фактором, т.к. коэффициент  показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена  в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент маневренности  функционирующего капитала на анализируемом  предприятии к концу года снизился на 0,02, что говорит о небольшом  уменьшении доли обездвиженного капитала.

5.Доля оборотных  средств в активах чаще всего зависит от характера производства и отрасли принадлежности предприятия и определяется по формуле¹⁹:

Таким образом, доля оборотных  средств в активах на этом предприятии снизилась. Но из-за недостаточности данных трудно сказать, как это изменение отразилось на общем состоянии организации.

Одним из основных показателей  устойчивости предприятия является

6.Коэффициент  обеспченности собственными средствами, который должен быть не меньше 0,1²¹.

7.Показатель  обеспеченности запасов и затрат  собственными источниками их  формирования.

Он равен отношению  суммы собственных средств предприятия  к стоимости запасов и затрат²⁰.

Нормальное значение этого показателя  варьируется  от 0,6 до 0,8.

В нашем примере доля собственных средств в запасах  и затратах ниже нормы как на начало, так и на конец года. Это указывает  на негативное влияние данного показателя на финансовую устойчивость предприятия.

Важную характеристику структуры средств предприятия  дает

8.Коэффициент  имущества производственного назначения, равный отношению суммы основных средств, капитальных вложений, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия²².

Нормативным считается  значение коэффициента большее либо равное 0,5. Если коэффициент ниже нормы, то предприятию целесообразно привлечь долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения. Паритетный принцип вложения средств в имущество производственной сферы и сферы обращения создают благоприятные условия, как для создания производственного потенциала, так и для финансовой устойчивости.

На данном предприятии  коэффициент имущества производственного  назначения составил 0,52 и 0,64 на начало и конец года соответственно, удовлетворяет  нормативному условию.

Наряду с показателями, характеризующими структуру имущества  предприятия, необходимо исчислять и анализировать коэффициенты, показывающие долю краткосрочной и долгосрочной задолженности в источниках средств предприятия. Это такие коэффициенты как:

9.Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств определяется отношением суммы долгосрочных кредитов и займов к общей сумме источников собственных и заемных средств²¹. Этот коэффициент позволяет примерно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.