Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

             Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства

             Краткосрочные обязательства без  фондов и резервов

                

- на 01.01.04г.

        К = 878 / (7076 – 1) = 0,12

- на 01.01.05г. 

       К = 134 / (14982) = 0,01

2. Коэффициент промежуточной ликвидности:

              Оборотные активы – Запасы

              Краткосрочные обязательства без  фондов и резервов

                

- на 01.01.04г.

К = (9628 – 6509) / (7076-1) = 0,44

- на 01.01.05г.

К = (20691 – 8549) / (14982) = 0,81

3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия):

    Оборотные активы

    Краткосрочные  обязательства без фондов и  резервов

                

  - на 01.01.04г.

К = 9628 / (7076 – 1) = 1,36

- на 01.01.05г.

К = 20691 / (14982) = 1,38

Таблица 5 – Сведения о коэффициентах ликвидности по годам

Коэффициенты	Нормативное значение	Год
		01.01.04	01.01.05
Коэффициент абсолютной ликвидности:	> 0,1	0,12	0,01
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,7 – 0,8	0,44	0,81
Коэффициент текущей  ликвидности	1,5 – 3	1,36	1,38

 

Из вышеприведенных  расчетов можно сделать следующие  выводы:

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности считается достаточным  так на 01.01.04г., но на 01.01.05г. его значение значительно снижается и составляет 0,01, при нормальной величине 0,1 и более. Это говорит о том, что текущая задолженность не может быть погашена денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями на дату составления баланса.

2. Промежуточный коэффициент ликвидности на 01.01.04г. не является достаточным, так как он равен 0,44 при нормальном уровне 0,7 и более. Это говорит о том, что текущие обязательства не могут быть погашены за счет наличности и за счет ожидаемых поступлений. Промежуточный коэффициент ликвидности на 01.01.05г. считается достаточным, так как он равен 0,81. Это говорит о том, что текущие обязательства могут быть погашены за счет наличности и за счет ожидаемых поступлений.

3. Общий коэффициент  покрытия на 01.01.04г. и на 01.01.05г. составляет соответственно 1,36 и 1,38 при нормальном уровне 1,5 – 3. Это говорит о том, что на 01.01.04г. оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства, и тем самым дают возможность предприятию быстро погасить свои долги. В тоже время общий коэффициент покрытия считается недостаточным. Это говорит о том, что оборотные активы полностью не покрывают краткосрочные обязательства, и тем самым предприятие не может своевременно погасить свои долги.

Завершая анализ платежеспособности, можно сказать, что платежеспособность рассматриваемого предприятия на 01.01.04г. была достаточно высокой, об этом говорит то, что уровень всех рассчитанных коэффициентов превышает нормативный. Однако следует отметить, что наблюдаются тенденции к снижению платежеспособности предприятия, так как по соответствующим коэффициентам не был достигнут нормативный уровень. Главной задачей предприятия на данном этапе является разработка определенных финансовых решений, направленных на устранение складывающейся негативной тенденции снижения платежеспособности анализируемого предприятия. 

2.3 Анализ финансовой  устойчивости предприятия

 

Финансовое устойчивость предприятия – это способность  субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантировать постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия в границах допустимого уровня.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор  коэффициентов.

1. Коэффициент финансовой независимости  (коэффициент автономии):

Собственные источники

                  Итог баланса

- на 01.01.04г.

К = 13077 / 20153 = 0,65

- на 01.01.05г.

К = 17748 / 32705 = 0,54

Полученное значение коэффициента финансовой независимости говорит о том, что финансирование деятельности предприятия осуществляется преимущественно за счет собственных источников (65% на 01.01.04г. и 54% на 01.01.05г.).   

2. Коэффициент финансовой зависимости:

Заемные источники

     Итог баланса

- на 01.01.04г.

К = 7072 / 20153 = 0,35

- на 01.01.05г.

К = 14982 / 32705 = 0,46

Результаты расчетов свидетельствуют о том, что величина заемных источников в общем итоге баланса составляет: в 2003г. – 35%, а в 2004г. – 46%, то есть произошло увеличение зависимости предприятия от внешних кредиторов.

3) Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  (коэффициент финансового рычага):

 

   Заемные источники

Собственные источники

- на 01.01.04г.

К = 7072 / 13077 = 0,54

- на 01.01.05г.

К = 14982 / 17748 = 0,84

Рост данного показателя свидетельствует об увеличении зависимости  предприятия от внешних источников финансирования, то есть о снижении его финансовой устойчивости.

4. Коэффициент маневренности:

              Собственные оборотные средства

Собственные источники + Долгосрочные обязательства

- на 01.01.04г.

К = 2552 / 13077 = 0,20

- на 01.01.05г.

К = 5734 / 17748 = 0,32

Полученные значения свидетельствуют о том, что 20% (на 01.01.04г.) и 32% (на 01.01.05г.) собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложено в оборотные средства.

5. Коэффициент накопления амортизации:

        Накопленный износ

Восстановительная стоимость  ОС

- на 01.01.04г.

К = 29145 / 39115 = 0,75

- на 01.01.05г.

К = 36517 / 48258 = 0,76

Полученные данные говорят  о том, что на анализируемом предприятии достаточно велик удельный вес изношенных основных фондов.

6. Коэффициент реальной стоимости имущества:

Основные средства + Запасы

            Итог баланса

- на 01.01.04г.

К = (9970+6509) / 20153 = 0,82

- на 01.01.05г.

К = (11741+8549) / 32705 = 0,62

Величина данного коэффициента свидетельствует о том, что в  составе активов предприятия  большую часть занимают активы, обеспечивающие основную деятельность.

На следующем этапе  анализа определяется тип финансовой устойчивости предприятия.

Существует 4 типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость:

  - на 01.01.04г.

З = 6508

Ипл. = 3691

З (6508) > Ипл. (3949)

Коз. = 3691 / 6508 = 0,93

- на 01.01.05г.

З = 8549

Ипл. = 7025

Коз. = 7025 / 8549 = 0,82

З (8549) > Ипл. (7025)

Как видно  из расчетов для рассматриваемого предприятия  не характерна абсолютная финансовая устойчивость, так как Коз.< 1. 

2. Нормальная устойчивость

Из вышеприведенных  расчетов следует, что, так как Коз. 1, то и нормальная финансовая устойчивость нехарактерна для рассматриваемого предприятия.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние:

Из приведенных  выше расчетов следует, что для анализируемого предприятия характерно неустойчивое финансовое состояние.

Таблица 6 – Сведения о коэффициентах ликвидности и платежеспособности  

Коэффициенты	Нормативное значение	Годы
		01.01.04г.	01.01.05г.
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности:	> 0,1	0,12	0,01
2. Коэффициент промежуточной  ликвидности	0,7 – 0,8	0,44	0,81
3. Коэффициент текущей ликвидности	1,5 – 3	1,36	1,38
4. Коэффициент финансовой  независимости  (коэффициент автономии)	1	0,65	0,54
5. Коэффициент финансовой  зависимости		0,35	0,46
6. Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  (коэффициент финансового рычага)	-	0,54	0,84
7. Коэффициент маневренности	-	0,20	0,32
8. Коэффициент накопления  амортизации	-	0,75	0,76
9. Коэффициент реальной  стоимости имущества	-	0,82	0,62

 

Результаты анализа  показывают, что платежеспособность и финансовая устойчивость рассматриваемого предприятия в целом удовлетворительны. В то же время складывающиеся тенденции позволяют утверждать, что следует ожидать постепенного ухудшения финансового состояния в будущем, так как, во-первых, наблюдается рост зависимости предприятия от внешних источников финансирования (об этом свидетельствует снижение коэффициента финансовой независимости с 0,65 до 0,54, рост коэффициента финансовой зависимости с 0,35 до 0,46, а также рост коэффициента финансового рычага с 0,54 до 0,84), во-вторых, на рассматриваемом предприятии велика степень изношенности основных фондов (75% на 01.01.04г., 76% на 01.01.05г.), в-третьих, определив тип финансовой устойчивости, можно сделать вывод о том, что для рассматриваемого предприятия характерно неустойчивое финансовое состояние.

Финансовое состояние  предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет  в своем распоряжении и куда они  вложены. Поэтому одним из этапов анализа является анализ качества управления капиталом, т.е. рациональности его размещения, и деловой активности, т. е. интенсивности его использования.

Данный анализ позволяет  оценить рациональность вложения имеющихся средств. Анализ проводится с учетом соотношения между статьями актива и пассива баланса, так как каждая статья актива баланса имеет свои наиболее оптимальные источники финансирования.

Далее охарактеризуем уровень  эффективности использования ресурсов с помощью следующих показателей  сгруппированных в таблицу 7 (Приложения А, Б, Ж, З).

Таблица 7– Анализ деловой активности

№ п/п	Наименование показателя	01.01.04 г.	01.01.05 г.	Абсолютное изменение
1	Выручка от реализации продукции, работ, услуг, млн. руб.	40343	63861	23338
2	Коэффициент деловой активности (коэффициент общей оборачиваемости капитала)	2,0018	1,9471	-0,0547
3	Срок оборота капитала	182	187	5
4	Коэффициент оборачиваемости обортных средств	4,1902	3,0864	-1,1038
5	Коэффициент оборачиваемости материальных обортных средств	6,198	7,4489	1,2509
6	Коэффициент оборачиваемости дебеторской  задолженности	26,79	6,82	-19,97
7	Средний срок оборота дебиторской задолженности	14	54	40
8	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	7,41	5,31	-2,1
9	Средний срок оборота кредиторской задолженности	49	69	20
10	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	3,085	3,588	0,503