Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

 

  По рассчитанным  показателям в таблице 7  можно сделать вывод, что произошло снижение коэффициента деловой активности на 0,0547 и увеличение срока оборота капитала на 5 дней, а это говорит о снижении эффективности работы предприятия. На начало года все средства предприятия оборачивались на 200,18 % за год, а на конец уже на 194,71 %. Так же произошло снижение коэффициента оборачиваемости оборотный средства на 1,1038, а коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств увеличился на 1,2509. Произошло снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности на 19,97 и увеличение срока ее срока оборота на 40 дней, что говорит о снижении числа оборотов за период отсрочки платежа.  Снижение оборачиваемости кредиторской задолженности на 2,1 и увеличение срока ее оборота на 20 дней рассматривается как неблагоприятная тенденция. Увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала на 0,503 говорит о повышении эффективности использования собственного капитала..

Таким образом, можно  отметить, что наблюдается снижение эффективности использования ресурсов, а, следовательно, и деловой активности ПРУП «Гомельский вагоноремонтный завод им. М.И. Калинина».

Рентабельность –  это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1) показатели, характеризующие  окупаемость издержек производства  и инвестиционных проектов;

2) показатели, характеризующие  рентабельность продаж;

3) показатели, характеризующие  доходность капитала и его  частей.

Основные показатели рентабельности:

Рентабельность всего  капитала = прибыль отчетного года / средний за период итог баланса;

Рентабельность внеоборотных активов = прибыль отчетного года / среднегодовую стоимость внеоборотных активов;

Рентабельность оборотного капитала = прибыль отчетного года / средняя за период величина оборотных активов;

Рентабельность собственного капитала = прибыль отчетного года / средняя за период величина собственного капитала;

Рентабельность заемного капитала = прибыль отчетного года / средняя за период величина заемного капитала;

Рентабельность продаж = прибыль от реализации продукции, работ, услуг / величина выручки (дохода) от реализации;

Рентабельность производства продукции = прибыль от реализации продукции / величина затрат на производства продукции;

 

Таблица 8 - Расчет показателей рентабельности (Приложения А, Б, Ж, З)

Наименование показателя	Единицы измерения	На 1.01.2004г.	На 1.01.2005г.	Отклонение
Прибыль отчетного года	Млн. руб.	4191	8421	4230
средний за период итог баланса	Млн. руб.	17357	26347	8990
среднегодовая стоимость внеоборотных активов	Млн. руб.	9474,5	11251	1776,5
средняя за период величина оборотных активов	Млн. руб.	7883	15096	7213
средняя за период величина собственного капитала	Млн. руб.	11973,5	15377	3403,5
средняя за период величина заемного капитала	Млн. руб.	5383,5	11003,5	5620
прибыль от реализации продукции, работ, услуг	Млн. руб.	4292	8967	4675
величина выручки (дохода) от реализации	Млн. руб.	40343	63861	23518
величина затрат на производства продукции	Млн. руб.	35722	54245	18523
Рентабельность всего капитала	%	24,15	31,96	7,81
Рентабельность внеоборотных активов	%	44,23	74,85	30,62
Рентабельность оборотного капитала	%	53,17	55,78	2,61
Рентабельность собственного капитала	%	35	54,76	19,76
Рентабельность заемного капитала	%	77,85	76,53	-1,32
Рентабельность продаж	%	10,64	14,04	3,4
Рентабельность производства продукции	%	12,02	16,53	4,51

 

Из таблицы видно, что прибыль увеличилась на 5620 млн. рублей. Рентабельность всего капитала увеличилась на 7,81 процентных пункта. Эта же тенденция характерна для рентабельности внеоборотного капитала, рентабельности оборотного капитала, рентабельности собственного капитала, рентабельности продаж и рентабельности производства продукции, что несомненно является положительным фактом в деятельности предприятия. Рентабельность заемного капитала снизилась на 1,32 процентных пункта.

 

2.4 Моделирование  связи дебиторской и кредиторской  задолженности

 

Корреляционная (стохастическая) связь – это неполная, вероятностная  зависимость между показателями, которая проявляется только в массе наблюдений.

Применение корреляционного  анализа позволяет решить следующие  задачи:

1) Определить изменение  результативного показатель под  действием одного или нескольких  факторов (в абсолютном изменении), то есть установить, на сколько единиц изменятся величина результативного показателя при изменении факторного па единицу.

2) Установить относительную  степень зависимости результативного  показателя от каждого фактора.

Решение первой задачи корреляционного анализа достигается с помощью подбора соответствующего типа математического уравнения, которое наилучшим образом отражает характер изучаемой связи. От правильного выбора уравнения регрессии зависит дальнейший ход решения задачи и результаты расчетов.

Рассмотрим зависимость  между дебиторской и кредиторской задолженностью:

x – дебиторская задолженность

y – кредиторская задолженность

Для чего используем уравнение  прямой:

Для нахождения параметров и используем систему уравнений:

Параметры и находятся по формулам:

Таблица 7 – Расчет производных величин для определения параметров уравнения связи и коэффициента корреляции.

n	x	y	x2	y2	xy
1	124 007,50	15 377 860 056,25	452 788	205 016 972 944	56149107910
2	125 027	15 631 750 729	453 088	205 288 735 744	56648233376
3	125 377,50	15 719 517 506,25	453 448	205 615 088 704	56852176620
4	125 627,50	15 782 268 756,25	453 788	205 923 548 944	57008251970
5	125 676	15 794 456 976	453 840	205 970 745 600	57036795840
6	125 677	15 794 708 329	453 932	206 054 260 624	57048811964
7	125 727,50	15 807 404 256,25	453 976	206 094 208 576	57077267540
8	125 877,50	15 845 145 006,25	453 988	206 105 104 144	57146874470
9	125 928	15 857 861 184	454 000	206 116 000 000	57171312000
10	126 076	15 895 157 776	454 088	206 195 911 744	57249598688
11	126 129	15 908 524 641	454 236	206 330 343 696	57292332444
12	126 399,50	15 976 833 600,25	454 288	206 377 586 944	57421776056
Итого	1 507 530,00	189 391 488 816,50	5 445 460	2 471 088 507 664	684102538878,00

 

Используя вышеприведенные  формулы получим:

Из чего следует, что  мы получили уравнение вида:

Из расчетов видно, что  коэффициент корреляции равен:

r = = = 0,97

Полученная величина r = 0,97 означает, что установленная по уравнению регрессии связь между дебиторской и кредиторский задолженностью высокая.

Для оценки значимости коэффициента корреляции применяется t-критерий Стьюдента:

 = = 12,62

Полученное значение критерия Стьюдента сравнивается с =0,5760 (данное значение находят по специальной таблице):

12,62 > 0,5760,

так как  > , то вычисленный коэффициент корреляции признается существенным. Линейная регрессия адекватна исходным данным.

Из всего вышеперечисленного можно сделать вывод о том, что дебиторская и кредиторская задолженности находятся в тесной зависимости. Действительно, при несвоевременных поступлениях платежей за оказанные услуги, готовую продукцию у предприятия нет средств погасить кредиторскую задолженность перед поставщиками товарно-материальных ценностей необходимых для производственно-финансовой деятельности предприятия. В свою очередь высокий уровень кредиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

  
3. Пути повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

 

  Существование предприятия  в долгосрочном периоде – одна  из главных целей, которой подчинены те, достижение которых позволяет гарантировать долгосрочное существование.

Результаты анализа  позволяют заключить, что меры по улучшению финансового состояния  должны решать следующие вопросы: чему отдать предпочтение, как на данном этапе развития, так и в перспективе – рентабельности, ликвидности или финансовому равновесию? Как совместить высокие темпы развития, которые должны обеспечить повышение рентабельности, с нормальной долгосрочной платежеспособностью? 

Конструирование решений  по управлению начинается с определения целей, способствующих достижению долгосрочной ликвидности, затем в этих целях выделяют содержательную сторону по плановым периодам и проводят качественную оценку этого содержания, времени и затрат, необходимых для достижения поставленных целей. Таким образом, одна из главных задач заключается в достижении финансового равновесия.

Достичь финансового  равновесия – значит обеспечить ликвидность  предприятия. Дать качественную оценку – значит решить, достигло ли предприятие определенного уровня ликвидности. Очевидно, что на ближайший период следует планировать такую структуру активов, при которой покрытие равняется потребности в платежных средствах, а в долгосрочном плане – превышает ее, имея при этом определенные свободные ликвидные резервы.

Для реализации поставленных целей субъект управления финансами (финансовая служба предприятия) в своих повседневных действиях должен ориентироваться на формирование финансовых процессов, которые приближали бы предприятие к финансовому равновесию.

Разработка плана действий предприятия на перспективу начинается с разработки мер по устранению снижения платежеспособности и финансовой устойчивости.

По результатам анализа  предприятию рекомендуется принять  следующие меры:

- переориентация мышления работников финансово-экономических служб с производственно-хозяйственного, которое направлено на эффективное использование имущества предприятия, на – финансово-экономическое, которое направлено на эффективное использование капитала;

- осуществление финансового  планирования на основе альтернативных вариантов;

- разработку мер по  постоянному контролю за состоянием  краткосрочной ликвидности или платежеспособности в любой момент времени;

- увеличение доли собственных  средств для внутреннего финансирования и привлечения соответствующего заемного капитала;

- обеспечение финансирования  предприятия с минимальными издержками, то есть тщательное сопоставление и соизмерение имеющихся и ожидаемых поступлений платежных средств для минимизации издержек по выполненным финансовым действиям;

- соблюдение достаточных финансовых условий для осуществления процесса производства, то есть постоянный контроль за тем, чтобы в процессе производства и движения готовых продуктов не возникало дефицита финансовых средств;

- осуществление постоянного  сравнения доходов с затратами с целью выяснить, достигнут ли в результате хозяйственных процессов желаемый приток капитала и не допущены ли большие убытки, чем предполагалось;

- контроль за использованием  финансовых средств с целью  достижения положительной разницы  между потоками поступлений и расходов;

- создание системы  управления финансовыми рисками,  предполагающей, с одной стороны, ограничение объема рискованных операций, а с другой – наличие резервов ликвидности как страховки от риска и т.п.

  Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

1) ускорения  оборачиваемости капитала в текущих  активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

2) обоснованного  уменьшения запасов и затрат (до  норматива);