Лизинг ОФ

- лизинг позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых  ресурсов, начать крупный проект;

- возможность получения  высокой ликвидационной стоимости  предмета лизинга в конце контракта  является во многих случаях  определяющим для принятия лизинга  арендаторами.

Преимущества лизинга для лизинговых компаний  право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств). Высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга[16,с. 89].

1.2. Классификация видов  лизинга 

 

При выделении видов лизинга  исходят, прежде всего, из признаков  их классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; тип  передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового  имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к  налоговым, таможенным и амортизационным  льготам и преференциям; порядок  лизинговых платежей.

По отношению к арендуемому  имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:

- чистый (net leasing), когда все  расходы по обслуживанию имущества  принимает на себя лизингополучатель.  При этом лизингополучатель переводит  лизингодателю чистые, или нетто,  платежи. 

- полный, или, как его  еще называют «мокрый» лизинг (wet leasing) предполагает обязательное  техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие  операции, за которые несет ответственность  лизингодатель. 

- частичный (с частичным  набором услуг), когда на лизингодателя  возлагаются лишь отдельные функции  по обслуживанию имущества.

По типу финансирования лизинг делится, на:

- срочный, когда имеет  место одноразовая аренда имущества.

- возобновляемый (револьверный), при котором, после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период.

В зависимости от состава  участников (субъектов) сделки различают  следующие виды лизинга:

- прямой лизинг, при котором  собственник имущества (поставщик)  самостоятельно сдает объект  в лизинг (двухсторонняя сделка).

- возвратный лизинг представляет  собой систему взаимосвязанных  соглашений, при которой фирма – собственник земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме, специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга[13,с.45].

Сделка совершается в  следующей последовательности:

1. заключается лизинговое  соглашение между арендодателем  и арендатором;

2. лизинговая фирма покупает  оборудование у арендатора - собственника  оборудования;

3. арендатор регулярно  выплачивает арендные платежи  согласно условиям лизингового  контракта.

Преимущества такой сделки для первоначального собственника, а впоследствии лизингополучателя  оборудования состоят в следующем:

- он может прибегнуть  к услугам лизинговой компании  в случаях, уже после покупки  оборудования, когда стало очевидным,  что отвлечение значительных  средств из оборота на закупку  этого оборудования привело или  может привести к ухудшению  его финансового положения;

- он получает от лизинговой  компании полную стоимость оборудования, возвращает затраченные на закупку  оборудования средства, сохраняя  при этом за собой право  владения и пользования этим  оборудованием;

- он может вести переговоры  с лизинговой компанией (которые  иногда могут занимать длительное  время) уже имея необходимое  ему оборудование и используя  его. Кроме того:

- арендные платежи вычитаются  из суммы налогооблагаемой прибыли  предприятия и учитываются, как  текущие оперативные расходы;

- от арендатора требуется  представить меньшее, чем при  получении банковского кредита  дополнительное гарантийное обеспечение  сделки (акций, облигаций, банковского поручительства или каких-либо других форм гарантий).

Возвратный лизинг дает возможность  рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем через  привлечении банковских ссуд, если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным и заемным фондами..

- косвенный лизинг (сублизинг), когда передача имущества в лизинг происходит через посредника.

В международной сфере  сублизинговые сделки, получившие название double dipping, используют комбинацию налоговых выгод в двух и более странах. Эффективность таких сделок связана с тем, что выгоды от налоговых льгот, например, в Великобритании больше, если лизингодатель имеет право собственности, а в США - если лизингодатель имеет право владения[15,с. 56].

- раздельный лизинг (лизинг  с участием множества сторон) – leveraged leasing. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой лизинг называется еще групповым или акционерным лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование.

- левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг или лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.

Отличительной чертой этого  вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые  компании, инвестиционные фонды или  другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85% всех крупных  лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга.

По типу имущества различают:

- лизинг движимого имущества  (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том  числе нового и бывшего в  употреблении.

- лизинг недвижимости (здания, сооружения).

По степени окупаемости  имущества лизинг подразделяется на:

- лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда  в течение срока действия лизингового  договора происходит полная или  близкая к полной амортизация  имущества и, соответственно, выплата  лизингодателю стоимости имущества.

- лизинг с неполной  окупаемостью, при котором в течение  срока действия одного лизингового  договора происходит частичная  амортизация имущества и окупается  только часть ее.

В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации  имущества) выделяют финансовый и оперативный  лизинг.

- финансовый (капитальный,  прямой) лизинг – financial, capital leases представляет собой операцию по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки[16,с. 101].

Основные признаки, характеризующие  финансовый лизинг, состоят в следующем:

- лизингодатель приобретает  имущество не для собственного  использования, а специально для  передачи его в лизинг;

- право выбора имущества  и его продавца принадлежит  пользователю;

- продавец имущества знает,  что имущество специально приобретается  для сдачи его в лизинг; имущество  непосредственно поставляется пользователю  и принимается им в эксплуатацию;

- претензии по качеству  имущества, его комплектности,  исправлению дефектов в гарантийный  срок лизингополучатель направляет  непосредственно продавцу имущества;

- риск случайной гибели  и порчи имущества переходит  к лизингополучателю после подписания  акта приемки-сдачи имущества  в эксплуатацию.

Данный вид лизинга  характеризуется следующими основными  чертами:

- участие кроме лизингодателя  и лизингополучателя третьей  стороны (производителя или поставщика  объекта сделки);

- невозможность расторжения  договора в течение основного  срока аренды, то есть срока,  необходимого для возмещения  расходов арендодателя;

- продолжительный период  лизингового соглашения (обычно  близкий к сроку службы объекта  сделки). [17,с. 22]

Оперативный (сервисный) лизинг – service, operating leases применяется при небольших сроках аренды оборудования, при котором продолжительность жизненного цикла изделия значительно больше контрактного срока аренды.

Для оперативного лизинга  характерны следующие признаки:

- срок договора лизинга  значительно меньше нормативного  срока службы имущества, вследствие чего лизингодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за счет поступлений от одного договора; имущество в лизинг сдается многократно; в лизинг сдается не специально приобретаемое по заявке лизингополучателя имущество, а имеющееся в лизинговой компании. Иными словами, лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые компании, специализирующиеся на оперативном лизинге, должны хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового имущества - как нового, так и бывшего в употреблении;

- обязанности по техническому  обслуживанию, ремонту, страхованию  лежат на лизинговой компании;

- риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества  лежит на лизингодателе;

- размеры лизинговых платежей  при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге,  поскольку лизингодатель должен  учитывать дополнительные риски,  связанные, например, с отсутствием  клиентов для повторной сдачи  имущества, возможной порчей или  гибелью имущества;

- по окончании срока  договора имущество, как правило,  возвращается лизингодателю.

По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают  лизинг:

- с использованием льгот  по налогообложению имущества,  прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п.  Данный тип лизинга широко  применялся английскими и американскими  фирмами в 80-е годы во внешнеэкономической  сфере.

- без использования льгот.

По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга  по видам в зависимости от:

- вида лизинга (финансовый, оперативный);

- формы расчетов между  лизингодателем и лизингополучателем;

- денежные, когда все платежи  производятся в денежной форме;

- компенсационные, когда  платежи осуществляются в форме  поставки товаров, произведенных  на сданном в лизинг оборудовании (по существу, это бартер), или  путем зачета услуг, оказываемых  друг другу лизингополучателем  и лизингодателем;

- смешанные, когда применяются  обе указанные формы платежа.

- состава учитываемых  элементов платежа (амортизация,  дополнительные услуги, лизинговая  маржа, страхование и т.д.);

- применяемого метода  начисления:

- с фиксированной общей  суммой;

- с авансом (депозитом);

- с учетом выкупа имущества  по остаточной стоимости;

- с учетом периодичности  внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

- с учетом срочности  внесения (в начале, середине или  в конце периода платежа);

- с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с  увеличивающимися и уменьшающимися  размерами (в зависимости от  финансового состояния лизингополучателя  и условий договора).

 

1.3. Правовое регулирование  лизинга 

 

Правовое регулирование  лизинга в нашей стране имеет  незначительную историю, обусловленную  отсутствием подобных экономических  отношений в советский период. В России становление лизинга  проходило в непростых условиях формирования свободного рынка, создания предприятий и организаций, основанных на частной инициативе.

Сегодня можно перечислить  несколько этапов, определяющих правовую основу развития лизинговой деятельности:

Для первого периода, до начала 1990-х гг., характерно отсутствие какого-либо законодательства, имеющего отношение  к лизингу.