Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

2. Производственная стадия;

3. Сбытовая стадия;

 

Капитал в процессе своего движения проходит последовательно  три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую (приложение № 3).

       На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй - часть средств в форме запасов поступают в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли от бизнеса.

       Следовательно, чем быстрее капитал совершит кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же первоначальной сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

       Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением.

       Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачивается средств ведет к ухудшению финансовых результатов и "проеданию" капитала. Отсюда следует, что необходимо стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала.

       Повышение доходности капитала, вложенного в имущество предприятия, достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, то есть с прибылью.

Таким образом, эффективность  использования капитала характеризуется  его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы прибыли к среднегодовой  сумме основного и оборотного капитала.

      Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).

Обратным показателем  коэффициента оборачиваемости капитала является капиталоёмкость (отношение среднегодовой суммы капитала к сумме выручки).

Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом:

Иными словами, рентабельность активов равна произведению рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости капитала.

      Рентабельность капитала, характеризующая соотношение прибыли и капитала, используемого для получения этой прибыли, является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективной деятельности субъекта хозяйствования. Этот показатель позволяет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективного управления капиталом предприятия; оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.

       Основная концепция расчета рентабельности довольно проста, однако существуют различные точки зрения относительно инвестиционной базы данного показателя.

       Прибыль на общую сумму активов наилучший показатель, отражающий эффективность деятельности предприятия. Он характеризует доходность всех активов, вверенных руководству, независимо от источника их формирования.

       В ряде случаев при расчете из общей суммы активов исключают непроизводственные активы (избыточные основные средства и запасы, нематериальные активы, расходы будущих периодов и др.). Это исключение делают для того, чтобы не возлагать на руководство ответственность за получение прибыли на активы, которые явно этому не способствуют. Данный подход полезен при использовании в качестве инструмента внутреннего управления и контроля и не годится для оценки эффективности предприятия в целом. Акционеры и кредиторы вверяют свои средства руководству предприятия не для того, чтобы оно вкладывало их в активы, которые не приносят прибыли. Если же есть причины, чтобы вложить капитал в такие активы, то нет повода исключать их из инвестиционной базы при расчете.

        Существуют разные мнения и о том, следует ли амортизируемое имущество (основные средства, нематериальные активы) включать в инвестиционную базу при расчете по первоначальной или остаточной стоимости. Несомненно, если оценивать эффект только основного капитала, то среднегодовая сумма амортизируемого имущества должна определяться по первоначальной стоимости. Если же оценивать эффективность всего совокупного капитала, то стоимость амортизируемых активов в расчет надо принимать по остаточной стоимости, так как сумма начисленной амортизации находит отражение по другим статьям баланса (остатки свободной денежной наличности, незавершенного производства, готовой продукции, расчеты с дебиторами по неоплаченной продукции).

Второй вопрос, который возникает  при определении рентабельности капитала - какую прибыль брать в расчет: балансовую (валовую), прибыль от реализации продукции или чистую прибыль. В данном случае также надо учитывать инвестиционную базу капитала.

       Если определяем рентабельность всех активов, то в расчет принимается вся балансовая прибыль, которая включает в себя прибыль от реализации продукции, имущества и внереализационные результаты (доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, от участия в совместных предприятиях и прочих финансовых операций).

Соответственно и выручка при  определении оборачиваемости всех активов должна включать в себя не только ее сумму от реализации продукции, но и выручку от реализации имущества, ценных бумаг и т.д.

       Для расчета рентабельности функционирования капитала в основной деятельности берется прибыль только от реализации продукции, работ и услуг, а в качестве инвестиционной базы - сумма активов за вычетом долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, не установленного оборудования, остатков незаконченного капитального строительства и т.д.

       Рентабельность производственного капитала рассчитывается отношением прибыли от реализации продукции к среднегодовой сумме амортизируемого имущества и материальных текущих активов.

       Для обобщающей характеристики эффективности использования основных средств служат показатели рентабельности (отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов), фондоотдачи (отношение стоимости произведенной или реализованной продукции после вычета НДС, акцизов к среднегодовой стоимости основных производственных фондов), фондоемкости (обратный показатель фондоотдачи), удельных капитальных вложений на один рубль прироста продукции.

       Наиболее обобщающим показателем эффективности использования основных фондов является фондорентабельность. Ее уровень зависит не только от фондоотдачи, но и от рентабельности продукции. Взаимосвязь этих показателей можно представить следующим образом:

        На изменение уровня фондоотдачи капитала, вложенного в имущество, в свою очередь оказывает влияние ряд факторов. Факторы, определяющие рентабельность основных фондов, показаны в (приложении № 4).

Размер производственных запасов  в стоимостном выражении может  изменяться как за счет количественного, так и стоимостного (инфляционного) факторов.

        Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производство - коммерческий цикл.

Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции равна времени хранения готовой продукции на складах с момента поступления их производств  до  отгрузки покупателя. Продолжительность произво-дственного цикла равна времени, в течение которого из сырья производятся готовые товары.

        Оценивая состояние текущего капитала важно изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности. Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от клиентов.

       Для характеристики дебиторской задолженности определяется и такой показатель, как доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности. Рост уровня данного коэффициента свидетельствует о снижении качества последней.

В результате ускорения оборачиваемости  определенная сумма оборотных средств  предприятия высвобождается. Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период.

       Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда оборачиваемость оборотных средств ускоряется с ростом объема производства на предприятии. Относительное и абсолютное высвобождение оборотных средств имеют единую экономическую основу и означают для хозяйствующего субъекта дополнительную экономию средств.

        Процесс воспроизводства основного капитала представляет собой основу жизнедеятельности и эффективности производства. Его движение регулируется и контролируется на всех уровнях управления хозяйством.

Важнейшими воспроизводственными характеристиками оборота основных фондов являются показатели их прироста, обновления и выбытия.

        Коэффициент прироста отражает увеличение основного капитала за рассматриваемый период и исчисляется как отношение вновь введенных основных фондов к их стоимости на начало периода. Степень обновления производственного аппарата измеряется коэффициентом обновления - отношением стоимости введенных основных фондов к их общей стоимости на конец рассматриваемого периода. Показатели прироста и обновления основного капитала - взаимосвязанные величины: чем выше доля прироста, тем выше уровень обновления, и наоборот.

        Существенные коррективы в эту взаимосвязь может внести коэффициент выбытия фондов, представляющий собой отношение выбывших из эксплуатации основных фондов в данном периоде к их стоимости на начало периода.

Точный расчет потребности  предприятия в оборотном капитале ведется из расчета времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и в сфере обращения.

Оборачиваемость оборотного капитала тесно связана с его  рентабельностью и служит одним  из важнейших показателей, характеризующих  интенсивность использования средств  предприятия и его деловую активность.

 

 

 

2. Оценка управления  капиталом, вложенным в имущество Бендерского   локомотивного депо за период 2010-2012 годы

              2.1 Характеристика Бендерского локомотивного депо

 

Основными целями деятельности локомотивного депо являются:

- обеспечение дороги  исправными локомотивами для  выполнения плана перевозок;

- организация на основе  передовой технологии обслуживания  и ремонта локомотивов и мотор-вагонного  подвижного состава;

- создание условий  для соблюдения установленного  порядка труда и отдыха локомотивных бригад.

       Для достижения вышеуказанных целей локомотивное депо в порядке установленном федеральными законами и иными нормативными актами, а также в соответствии с принятой на дороге планово-предупредительной системой ремонта и обслуживания тягового подвижного состава выполняет все виды текущего ремонта, технического обслуживания, экипировку локомотивов.

       Немаловажным для локомотивного депо является проведение, с учетом развития рыночных отношений, эффективной экономической политики, применение прогрессивных методов хозяйствования, направленных на снижение эксплуатационных, расходов и улучшение социального положения работников.

      Также в локомотивном депо осуществляют деятельность по оказанию платных услуг населению и организациям. Руководство предприятия постоянно уделяет внимание рациональному использованию материальных и топливно-энергетических ресурсов.

       Организационно-производственная структура управления Бендерским локомотивным депо представлена в (приложении № 4), на котором схематично изображена иерархия управления данным предприятием и его основные структурные отделы, цеха и участки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Оценка эффективности  управления имуществом Бендерского локомотивного депо

        В условиях продолжающегося реформирования железнодорожного транспорта большое значение приобретают вопросы эффективного вложения капитала и, прежде всего, в имущество предприятия. Получение прибыли от эффективного вложения капитала - это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в основные и оборотные фонды. При этом эффективное управление капиталом, вложенным в имущество предприятия, предполагает наличие представления о показателях, которые дают количественную оценку использования основных и оборотных фондов.