Содержание доходности как финансового итога предпринимательства

на начало года: ЕТ =(2515+0)-4938=-2423 тыс.руб.

на конец года: ЕТ ==  (2553+0)-4160=-1607 тыс.руб.

Так как на данном  предприятие  не имеется   долгосрочных обязательств за рассматриваемый период, то данный показатель в суммовом выражении совпадает с предыдущим.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

Е^Σ = (С^С +С^ДК ) –F + С^КК, где

Е^Σ – общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

на начало года: Е^Σ =(2515+0)-4938+18=-2405 тыс.руб.

на конец года: Е^Σ =(2553+0)- 4160+30=-1577 тыс.руб.

За отчетный год общая величина основных источников формирования запасов и затрат пополнилась и увеличилась, но также остаётся пока в минусе.

Трем показателям величины источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+(-)Е^С = Е^С – Е^З ,где

+(-)Е^С – излишек или недостаток собственных оборотных средств;

на начало года: Е^С = -1607 -5798=-6747 тыс.руб.

на конец года: Е^С =-2423 -4324=-7405 тыс.руб.

Таким образом, предприятие, испытывающее серьёзный недостаток собственных  оборотных средств на начало и конец исследуемого периода;

- излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

+(-)Е^Т =Е^Т – Е^З

где +(-)Е^Т – излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

на начало года: Е^Т = -1607 -5798=-6747 тыс.руб.

на конец года: =-1607 -5798=-7405 тыс.руб.

Таким образом, предприятие испытывает серьёзный недостаток собственных и долгосрочных заемных источников к концу периода;

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

+(-)Е^Σ =Е^Σ – Е^З  _, где

+(-)Е^Σ – излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат;

на начало года: Е^Σ =-2405 -4324=-6729 тыс.руб.

на конец года: Е^Σ =-1577 -5798=-7375 тыс.руб.

Общая величина основных источников для формирования запасов и затрат в начале периода была значительна  ниже необходимого для предприятия, а к концу периода наблюдается ее медленное восстановление.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

Ŝ =﴾S (+/-Е^C), S (+/-Е^Т), S (+/-Е^∑)﴿,

где функция S^(Х) определяется следующим образом:

S^(Х) =

Расчет данного показателя  на начало и конец года.

На начало года Ŝ =(0,0,0)

Е^С = -6747 тыс.руб., Е^Т =-6747 тыс.руб., Е^Σ =-6729 тыс.руб. Таким образом, все условия отрицательны.

На начало периода финансовое состояние  предприятия характеризуется кризисным  финансовым состоянием. Наблюдается низкий уровень платежеспособности, предприятие зависит от внешних кредиторов.

На конец года Ŝ =(0,0,0)

Е^С =-7405 тыс.руб., Е^Т =-7405 тыс.руб., Е^Σ =-7375  тыс.руб. Или:

 

На конец года на  предприятии  изменений особых не произошло, финансовое состояние предприятия на начало и конец года является кризисным.

В ходе анализа установлен недостаток собственных средств (6 747 тыс. руб  на начало и 7 405 тыс. руб. на конец периода), собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов и затрат, которые равны предыдущему показателю (6 747  тыс. руб. на начало и 7 405  тыс. руб. на конец периода), общей величины основных источников формирования запасов и затрат (3100 тыс. руб. на начало и 25250 тыс. руб. на конец периода). Таким образом, запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования.

Чтобы восстановить платежеспособность, необходимо  в первую очередь  сократить  материально-производственные запасы до оптимального уровня (до размера  текущего и страхового запасов), увеличить собственный капитал, снизить внеоборотные активы за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств.

Проведём анализ ликвидности баланса ООО ВПФ «ПССВ» за 2009 год.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. ¹⁷ В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы

А2. Быстрореализуемые активы

А3. Медленно реализуемые активы

А4. Труднореализуемые активы

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства 

П2. Краткосрочные пассивы 

П3. Долгосрочные пассивы 

П4. Постоянные пассивы

Анализ ликвидности баланса  оформляем в виде таблицы.

 

Таблица 2.8

Анализ ликвидности  баланса

АКТИВ	Начало периода	Конец периода	ПАССИВ	Начало периода	Конец периода	Платежный излишек или недостаток
						Начало периода	Конец периода
А1	818	324	П1	16 723	16 018	-15 905	-15 694
А2	9 981	9 155	П2	18	30	9 963	9 125
А3	3 520	4 962	П3	0	0	3 520	4 962
А4	4 938	4 160	П4	2 515	2 553	2 423	1 607
Баланс	19 257	18 601	Баланс	19 256	18 601	-	-

 

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

На данном предприятии система  неравенств имеет следующий вид:

На начало года,

Выполняется только два неравенства, это свидетельствует о неликвидном балансе. К концу исследуемого периода все неравенства остаются неизменными.

Сопоставление наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами (сроки до 3-х месяцев) позволяет выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия на  начало периода, что не изменилось к концу периода.

 Сравнение быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (сроки от 3-х до 6-ти месяцев) и медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. В данном случае эти показатели хорошие, так как предприятие не имеет долгосрочных обязательств, поэтому в перспективе ожидается очень повышение ликвидность баланса.

Проводимый по изложенной схеме  анализ ликвидности баланса является приближенным, так как соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом используют общий  показатель ликвидности, вычисляемый  по формуле:

где αj – весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям:

Этим ограничениям удовлетворяют  следующие значения: α1 = 1; α2 = 0,5; α3 = 0,3. Используя данные значения, рассчитаем общий показатель ликвидности для данном предприятия на начало и конец года:

На начало года 

fл=(1*818+0,5*9981+0,3*3520)/(1*16723+0,5*18+0,3*0)=0,41

На конец года

fл=(1*324+0,5*9135+0,3*4962)/( 1*16018+0,5*30+0,3*0)=0,4

Общий показатель ликвидности баланса  показывает соотношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

С помощью общего показателя ликвидности  осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. На конец года величина данного показателя снизилась, поэтому  речь может идти только об ухудшении финансового состояния.

Данный показатель применяется  также при выборе наиболее надежного  партнера из нескольких потенциальных  партнеров на основе отчетности.

Проведём анализ финансовых коэффициентов.

Для расчета этих показателей кроме  данных баланса потребуются данные формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение 2).

К показателям оценки эффективности управления или прибыльности продукции относятся:

 - прибыль на 1 рубль оборота (Кчп):

Кчп= Пч/О, где

О – оборот или выручка от продажи  товаров, продукции, работ, услуг (стр.010 Форма №2);

За отчетный период:  Кчп=39/40261 = 0,001

За аналогичный период предыдущего  года: Кчп=8631/68325= 0,126

Снижение прибыли на рубль реализованной  продукции свидетельствует о трудностях в реализации продукции, снижении спроса на продукцию, вырабатываемую предприятием.

 - прибыль от реализации продукции на 1 рубль оборота (Кпрп):

Кпрп= Прп/О, где

Прп – прибыль от реализации продукции (стр.050 Форма №2);

За отчетный период  Кчп=1270/40261 = 0,03

За аналогичный период предыдущего  года Кчп=11284/68325 =0,17

Далее также прослеживается ухудшение  состояния предприятия, так как  прибыль от реализации на 1 рубль  оборота снизилась.

- прибыль от всей реализации на 1 рубль оборота (Кпвр), определяемая как отношение к обороту:

Кпвр= Пвр/О, где

Пвр – прибыль от всей реализации продукции (стр.140 Форма №2);

За отчетный период  Кпвр=158/40261 = 0,004

За аналогичный период предыдущего  года Кпвр=10092/683256=0,148

Таким образом, прибыль на 1 рубль от всей реализации продукции уменьшилась к отчетному году вследствие значительного снижения прочих операционных доходов.

- общая прибыль на 1 рубль оборота (Кпо):

Кпо= П/О

За отчетный период  Кпо=1270/40261= 0,05

За аналогичный период предыдущего года Кпо=11284/68325=0,03

Рассматриваемое предприятие увеличило  обороты в отчетном периоде,  и  произошло увеличение общей прибыли на 1 рубль оборота, в связи с этим можно говорить об улучшении работы предприятия.

К показателям оценки деловой активности или капиталоотдачи относятся:

- общая капиталоотдача (Кко):

Кко= О/В

За отчетный период:

Кко=40261/(19256*0,5+18601*0,5)  = 2,13

За аналогичный период предыдущего  года:

Кко=68325/(19256*0,5+18601*0,5) = 3,61

Общая капиталоотдача уменьшилась, что  говорит об ухудшении эффективности работы предприятия в отчетном периоде.

- отдача основных производственных средств и нематериальных активов (Копсна):

Копсна =

За отчетный год:

Копс.на=40261/[(4938+4324)*0,5+(4160+5798)*0,5]  = 4,19

За предыдущий год:

Копс.на=68325/[(4938+4324)*0,5+(4160+5798)*0,5] = 7,11

- оборачиваемость всех оборотных активов (Коа):

Коа=

, где

(Е^З+Е^Р) – средняя стоимость оборотных активов (определяется по формуле средней арифметической из суммы величин материальных и нематериальных оборотных средств на начало и конец отчетного периода);

За отчетный год

Коа=40261/[(4324+9995)*0,5+(5798+8643)*0,5] = 2,80

За предыдущий год 

Коа=68325/[(4324+9995)*0,5+(5798+8643)*0,5]  = 4,75

- оборачиваемость запасов (Коз):

Коз= О/Зср., где

Зср. – средняя стоимость запасов (определяется по формуле средней  арифметической из величин запасов на начало и конец отчетного периода);

За отчетный год

Коз=40261/(3520*0,5+4962*0,5) = 9,49

За предыдущий год 

Коз=68325/(3520*0,5+4962*0,5) =16,11

- оборачиваемость дебиторской задолженности (Кдз):

Кдз= О/ДЗср., где

ДЗср. – средняя величина дебиторской  задолженности (определяется по формуле  средней арифметической из величин  дебиторской задолженности на начало и конец отчетного периода);

За отчетный год

Кдз=40261/(9177*0,5+8319*0,5) = 4,6

За предыдущий год 

Кдз = 68325/(8319*0,5+12468*0,5) = 7,81

- оборачиваемость банковских активов (Кба):

Кба=

, где

(ДС+КФВ) - средняя величина денежных  средств и краткосрочных финансовых  вложений (определяется по формуле средней арифметической из суммы соответствующих показателей на начало и конец отчетного периода);

За отчетный год:

Кба=40261/[(321+497)*0,5+(98+226)*0,5] = 70,51

За предыдущий год:

Кба=68325/[(321+497)*0,5+(98+226)*0,5] = 119,66

оборот к собственному капиталу (Кск):

Кск= О/С^С

За отчетный год Кба=40261/(2515*0,5+2553*0,5) = 15,89

За предыдущий год Кба=68325/(2515*0,5+2553*0,5)  = 29,96

Снижение всех показателей капиталоотдачи говорит о том, что одновременно  снизилась эффективность использования основных производственных средств и нематериальных активов, оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, банковских активов и собственного капитала.

Проследить изменения устойчивости финансового положения предприятия  поможет анализ финансовых коэффициентов, который проводится в соответствии с требованиями нормативных ограничений и учетом их влияния на финансовое положение предприятия.

К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:

- коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса (Ка):

Ка= С^С/В, где

В – валюта баланса.

За отчетный год Ка=2515/19256= 0,13

За предыдущий год Ка=2553/18601= 0,14

Нормальное ограничение для  данного коэффициента  Ка>= 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, что важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. В данном случае данный коэффициент меньше 0,5 и ещё имеет тенденцию к снижению. Снижение коэффициента автономии свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия и о росте риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, уменьшает гарантии погашения предприятием своих обязательств.