Содержание доходности как финансового итога предпринимательства

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств (Кз/с):

на начало года Кз/с = (0+18)/2515 = 0,007

на конец года Кз/с   = (0+30)/ 2553 = 1,012

К концу года наблюдается увеличение данного показателя. Нормальное ограничение для  коэффициента  соотношения  заемных  и собственных средств имеет вид:

Км/и -  коэффициент  соотношения  мобильных  и иммобилизованных  средств.

Как показано ниже, Км/и больше единицы  и в начале, и в конце года. Следовательно, Кз/с должен быть меньше 1. В данном случае коэффициент соотношения заемных и собственных средств на начало анализируемого периода (0,007) соответствует нормативному значению (макс. 1,00), а на конец периода – его превышает (1,012), что является отрицательным моментом в его деятельности и свидетельствует о недостаточности собственных средств предприятия для покрытия своих обязательств.

- коэффициент  соотношения  мобильных  и иммобилизованных средств, определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы.  В случае  наличия в разделе II  актива баланса иммобилизации оборотных средств  итог этого раздела уменьшается при расчете на ее величину, а иммобилизованные средства увеличиваются, так как отвлечение мобильных средств из оборота снижает реальное наличие  собственных оборотных средств предприятия:

на начало года Км/и=(4324+9995)/4938= 2,9

на конец года Км/и=(5798+8643)/ 4160= 3,47

- коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных  средств  предприятия  к  общей  величине  источников  собственных средств.

на начало года Км=-2553/ 2515= -0,96

на конец года Км=-1607/ 2553= -0,63

Итак, к концу года величина данного  коэффициента повысилась. Коэффициент маневренности  показывает,  какая  часть  собственных средств  предприятия находится в мобильной форме,  позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента  маневренности  положительно характеризует финансовое состояние,  однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. Хотя полученный показатель меньше этой величины, тем не менее, тенденция склонная к увеличению свидетельствует об увеличении мобильности собственных средств предприятия и расширении свободы в маневрировании этими средствами.

- коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками  формирования,  равный отношению величины собственных оборотных  средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

на начало года Ко=-2553/4324 = -0,56

на конец года Ко=-1607/ 5798=-0,28

Ранее считалось,  что коэффициент  обеспеченности запасов и затрат собственными  источниками  формирования  должен  находиться между 0,6 и 0,8. В рыночных условиях, такая норма, не может быть, безусловно, рекомендована. Однако увеличение величины собственных оборотных средств (как в данном случае) следует рассматривать в качестве положительной тенденции.

- коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению  суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств,  капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса (Кп/им).

на начало года Кп/им=(4938+3520)/19256= 0,44

на конец года Кп/им=(4160+4962)/18601= 0,49

На основе статистических данных хозяйственной  практики нормальным для данного  коэффициента считается ограничение  Кп/им>=0,5. На рассматриваемом предприятии данный коэффициент имеет значение ниже рекомендуемого, но к концу года этот показатель увеличивается.

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия  и  долгосрочных  кредитов  и займов:

на начало года Кдз=0/ 2515+0= 0

на конец года Кдз=0/ 2553+0= 0

Поскольку у предприятия нет  долгосрочных обязательств, то данный коэффициент равен нулю и был  не изменен в течение прошедшего года.

- коэффициент краткосрочной задолженности, выражающий долю  краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

на начало года Кк.з=18/( 0+18+16723)= 0,001

на конец года Кк.з=30/( 0+30+16018)= 0,002

на конец года наблюдается небольшое  увеличение коэффициента краткосрочной задолженности по сравнению с предыдущим периодом, что говорит о том, что данному предприятию необходимо привлекать средства со стороны для дальнейшего развития производства.

- коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат, показывающий  долю  собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:

на начало года Ка.з.=-2423/ -2405= 1,01

на конец года Ка.з.=-1607/ -1577= 1,02

Доля собственных оборотных  средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат увеличилась, что неплохо сказывается на финансовом положении предприятия.

- коэффициент  кредиторской задолженности и прочих пассивов, выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

на начало года Ккр.з=16723/ (0+18+16723)=0 ,999

на конец года Ккр.з=16018/ (0+30+16018)=0,998

Коэффициент кредиторской задолженности  и прочих пассивов почти не изменился. Это свидетельствует о том, что  снижении платежеспособности  не упала и предприятие своевременно погашает свои обязательства.

К показателям оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности относятся:

- коэффициент абсолютной ликвидности,  равный отношению величины наиболее  ликвидных  активов  к  сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (Ка.л):

на начало года Ка.л=(321+497)/ (18+16723)= 0,05

на конец года Ка.л=(98+226)/(30+16018)= 0,02

- коэффициент абсолютной ликвидности показывает,  какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее  время.

Нормальное ограничение данного  показателя имеет вид

Ка.л>=0,2 …0,5.

На конец года данный коэффициент  абсолютной ликвидности  незначительно  снизился, что указывает на снижение платежеспособности предприятия, а точнее практически невозможности погашения лишь краткосрочной задолженности предприятия в ближайшее время.

- критический  коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия (Кк.л), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности  путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов.

на начало года Кк.л=9995/(18+16723)= 0,60

на конец года Кк.л=8643/(30+16018)=0,54

Оценка нижней нормальной границы  коэффициента ликвидности имеет вид: Кк.л>=1.

К концу года промежуточный коэффициент  ликвидности уменьшился, что свидетельствует  о снижении прогнозируемых платежных  возможностей предприятия при условии  своевременного проведения расчетов с  дебиторами. При таком значении коэффициента ликвидности предприятие едва ли может надеяться на кредиты. Необходимо систематически работать с дебиторами, чтобы  значение на конец года было  увеличено, и преобразования шли на увеличение денежных средств на расчетном счете. 

- коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (Кт.л), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом расходов будущих периодов и иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к  величине  краткосрочных  обязательств: 

на начало года Кт.л=(4324+9995)/ (18+16723)= 0,86

на конец года Кт.л=(5798+8643)/(30+16018)= 0,9

Коэффициент покрытия показывает платежные  возможности предприятия, оцениваемые  при условии не только своевременных  расчетов с дебиторами и  благоприятной реализации готовой продукции,  но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных  средств.  Нормальным  для  коэффициента покрытия считается ограничение Кт.л>=2.

В данном случае платежеспособность предприятия не удовлетворяет нормальным ограничениям на начало анализируемого периода, коэффициент покрытия повысился на конец периода, что связано с низкими платежными возможностями предприятия даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и продажи, в случае необходимости, материальных оборотных средств. В такой ситуации сложно найти покупателя акций и облигаций предприятия.

По итогам вышеприведенных расчетов можно  говорить о кризисном финансовом состоянии на ООО ВПФ «ПССВ».

Значения коэффициента автономии  указывают на уменьшении финансовой независимости и необходимости привлечения средств со стороны.

Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств показывает, что предприятие на конец периода стало больше вкладывать в оборотные активы.

Коэффициент маневренности отрицателен, но в течение исследования вырос с -0,96 до 0,63, что говорит об увеличении мобильности собственных средств предприятия и расширении свободы в маневрировании этими средствами.

Несмотря на то что коэффициент  обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования несколько вырос с -0,56 до -0,28, он отрицательный и ниже нормального ограничения (1,0) что говорит о недостаточном обеспечении запасов и затрат собственными источниками формирования.

Коэффициент имущества производственного назначения практически не изменился (0,44 – на начало анализируемого периода, 0,49 – на конец периода) за счет роста затрат в незавершенном производстве, поэтому несмотря на соответствие значений нормальному ограничению (мин. 0,5) можно сказать об ухудшении структуры имущества.

Уменьшение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о  снижении платежеспособности на конец  периода. Низкое значение коэффициента критической ликвидности указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов. Отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, что свидетельствует о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Рассмотрим структуру баланса неплатежеспособных предприятий.

Основной целью проведения  предварительного  анализа  финансового состояния  предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным.

Основанием для признания структуры  баланса предприятия неудовлетворительной,  а  предприятия  - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

На рассматриваемом предприятии  ООО ВПФ «ПССВ» значение коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого года составляет   Кт.л. = 0,86. Это значение меньше 2, поэтому нельзя признать структуру баланса предприятия удовлетворительной.

Коэффициент текущей ликвидности  характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности  собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия,  необходимых для его финансовой устойчивости. На данном предприятии коэффициент не соответствует условию удовлетворительной структуры баланса (0,08 < 0,1). 

на начало отчетного  года: Ко.с.с.=  (2515-4938) /(4324+9995)= -0,17

на конец отчетного года: Ко.с.с.=  (2553-4160) /(5798+8643)=  -0,11

Основным показателем, характеризующим  наличие реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода,  является коэффициент  восстановления платежеспособности.

В том случае,  если хотя бы один из коэффициентов имеет  значение менее  указанных выше ограничений,  рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

Формула коэффициента восстановления платежеспособности имеет вид:

где  -К_В.П. - коэффициент восстановления платежеспособности;

- фактическое значение (в конце  отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

- значение коэффициента текущей  ликвидности в начале отчетного  периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ( ₌₂);

6- период восстановления платежеспособности, мес.;

_Т- отчетный период, мес.

На конец отчетного года

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою  платежеспособность.

На предприятии ООО ВПФ «ПССВ» коэффициент восстановления платежеспособности, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, имеет значение 0,46,  что свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет  реальной возможности восстановить платежеспособность.

2.3. Оценка рентабельности деятельности ООО ВПФ «ПССВ»

 

 

Для оценки рентабельности предприятия использованы расчетные значения коэффициентов представленные в таблице 9.