Финансовый анализ в антикризисном управлении организации

 

Проведя анализ основных показателей деловой активности ОАО «Дальгипротранс» за 2012-2013гг можно сделать вывод, что коэффициент общей оборачиваемости средств увеличился на 46,9%,за счет увеличения выручки о реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств также увеличился на 46,9% и составил 0,46,за счет увеличения оборотных активов.  Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 46,9%,за счет увеличения дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился в 2013 году на 0,95,т.е на 46%,при этом средний срок оборота кредиторской задолженности уменьшился на 31%,за счет уменьшения кредиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости запасов уменьшился на 30,9%, и в 2013 году составил 58,04,за счет уменьшения запасов. Тем самым средний срок оборота запасов увеличился на 44%. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов увеличилась на 46% это говорит о том, что суммарный объем издержек низок. Коэффициент оборачиваемости собственных средств предприятия увеличился на 46%- это положительная тенденция для предприятия, за счет увеличения денежных средств, выручки от реализации.

 

2.6 Анализ финансовых результатов деятельности и показателей рентабельности предприятия

Показатели финансовых результатов характеризует абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела. Информационным источником для проведения данного направления анализа является «Отчет о финансовых результатах» организации и «Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах». Анализ финансовых результатов организации представлен в таблице 9.

Таблица 9.

Анализ финансовых результатов ОАО «Дальгипротранс» за 2012-2013гг.

Наименование показателя	Значение показателя		Изменение показателя
	2012г.	2013г.	Абсолютное, т.р	Относительное, %
1.Выручка от продаж	698823	1026756	327933	146,93
2.Себестоимость продаж	572204	734641	162437	128,39
3.Валовая прибыль(убыток)	126619	292115	165496	230,70
4.Коммерческие расходы	158	24	-134	15,19
5.Управленческие расходы	105502	127419	21917	120,77
6.Прибыль(убыток) от продаж	20959	164672	143713	785,69
8.Проценты к получению	1024	1502	478	146,68
9.Проценты к уплате		1498	1498	100,00
10.Прочие доходы	50095	8559	-41536	17,09
11.Прочие расходы	36402	67360	30958	185,04
12.Прибыль(убыток)до налогообложения	35676	105875	70199	296,77
13.Текущий налог на прибыль	18181	39115	20934	215,14
14.Прочее	44	10545	10501	23965,91
15.Чистая прибыль(убыток)	15164	66532	51368	438,75

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.4 Динамика показателей анализа финансовых показателей ОАО «Дальгипротранс» за 2012-2013гг.

 

По результатам анализа можно сказать, что выручка увеличилась на 327933 тыс. руб. в относительном отношении это увеличение составляет 46,93% , себестоимость продаж увеличилась на 162437 тыс. руб. что в относительном отношении составляет 28,39%, валовая прибыль возросла на 165496 тыс.руб. что в относительном отношении составляет 130,7%, коммерческие расходы снизились на 134, в относительном отношении составляет 15,9%,прибыль от продаж составляет 143713 тыс.руб., что в относительном отношении составляет 785% %,  процент к получению возрос на 478 руб. что в относительном отношении составляет 46%,процент к уплате увеличился в 2013 году, т.к в 2012 году его не было, прочие доходы уменьшились на 41536 т.р, что в относительном отношении составляет 17%,прочие расходы увеличились на 30958 т.р и составили 85%. Прибыль до налогообложения увеличилась на 70199 т.р,тем самым составила 196%. Текущий налог на прибыль увеличился на 20934 т.р, это объясняется тем, что увеличилась прибыль. Чистая прибыль увеличилась на 51368 тыс.руб. и составила 338%.

Для полноценного анализа использования прибыли бухгалтерской отчетности явно недостаточно, потому что прибыль, которая отражается в балансе на конец отчетного периода, по сути, не является нераспределенной, поскольку решение о распределении прибыли обычно принимается участниками после составления отчетности. Анализ можно провести с помощью сопоставлений зарабатываемой организации чистой прибыли в отчетном году и приростом нераспределенной прибыли в балансе. Если прирост прибыли в балансе меньше величины заработанной прибыли, то это свидетельствует об использовании прибыли содержит форма бухгалтерской отчетности «Отчет об изменениях капитала»,где отражается информация об отчислениях прибыли в резервный фонд и дивидендах.

Несомненно, что рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

Далее проводится анализ относительных показателей финансовых результатов-показателей рентабельности (доходности) организации. Расчет и результаты анализа представлены в таблице 10.

Таблица 10.

Анализ показателей рентабельности ОАО «Дальгипротранс»

за 2012-2013гг.

Показатели	Расчетная формула	2012г.	2013г.	Изменение
				Абсолютное	Относительное, %
1.Среднегодовая стоимость А,т.р	Итог баланса (среднегодовое значение)	480719	673292,5	192573,5	140,06
2.Средняя величина собственного  капитала Ск,т.р	III раздел баланса (среднегодовое  значение)	277234	410078	132844	147,92
3.Среднегодовая величина долгосрочных  обязательств До,т.р	Итог 4 раздела баланса (средегодовое значение)	20733,5	17101	-3632,5	82,48
4.Среднегодовая величина текущих  активов Та,т.р	Итог 2 раздела баланса (среднегодовое значение)	310041	106782,5	-203258,5	34,44
5.Выручка от продаж Вр,т.р	ОФР	698823	1026756	327933	146,93
6.Прибыль(убыток) от продаж Пр,т.р	ОФР	20959	164672	143713	785,69
7.Прибыль отчетного периода П,т.р	ОФР	35676	105875	70199	296,77
8.Чистая прибыль ЧП,т.р	ОФР	15164	66532	51368	438,75
9.Рентабельность активов Ра,%	ЧП/А	3	10	7	333,26
10.Рентабельность текущих активов Рта,%	ЧП/Та	5	62	57	1240
11.Рентабельность инвестиций Ри,%	П/(Ск+До)	12	25	13	208,00
12.Рентабельность собственного капитала Рск,%	ЧП/Ск	5	16	11	320
13.Рентабельность продукции Рп,%	ЧП/Вр	2	6	4	300
14.Рентабельноть объема продаж Роп,%	Пр/Вр	3	16	13	532,75

 

По результатам анализа  можно сказать что:

Среднегодовая стоимость актива увеличилась в 2013 году на 192573,5 тыс. руб, в относительном отношении рост составил 40%. Среднегодовая величина собственного капитала увеличилась на 132844 тыс.руб., в относительном отношении рост составил 47,9%. Средняя величина текущих активов уменьшилась на 203258,5 тыс. руб. в относительном отношении рост составил 34%. Выручка от продаж, увеличилась  на 327933 тыс.руб. в относительном отношении спад составил 46,9 %. Прибыль от продаж увеличилась на 143713 тыс.руб.Чистая прибыль увеличилась на 51368 тыс.руб. Рентабельность активов увеличилась на 7% что в динамике составляет 213 %. Рентабельность текущих активов увеличилась на 0,57. Рентабельность собственного капитала, снизилась на 11%. Рентабельность продукции увеличилась на 4%. Рентабельность объема продаж снизилась на 13%.

Рост рентабельности продукции при наличии роста объема реализации свидетельствует о росте конкурентоспособности продукции, причем за счет таких факторов, как качество и сервис в обслуживании покупателей, а не ценового фактора.

Уровень рентабельности активов отражает степень кредитоспособности организации: организация кредитоспособна.

Уровень рентабельности собственного капитала отражает инвестиционную привлекательность организации.

            Показатели рентабельности увеличились, за счет увеличения Чистой  прибыли, активов, объема продаж, собственного  капитала.

2.7 Оценка  возможного банкротства предприятия (по модели Э.Альтмана)

Существуют международные и отечественные модели оценки вероятности банкротства предприятия. Среди зарубежный наибольшее распространение получили модели Эдварда Альтмана.

Одной из простейших является двухфакторная модель, основанная на двух коэффициентах:

1. коэффициент покрытия – характеризует ликвидность;
2. коэффициент финансовой зависимости – определяет уровень финансовой устойчивости.

Общий экономический смысл модели представляет собой функцию от некоторых показателей, квалифицирующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Достоинство модели – её простота, ограниченный объем требуемой исходной информации. Недостаток модели – невысокая точность прогнозирования риска банкротства (40-45%) на временном интервале один год. При значении Z>0 ситуация в анализируемый компании критична, вероятность наступления банкротства высока.

Результаты оценки вероятности банкротства организации за анализируемый период по двухфакторной модели Э.Альтмана представлены в таблице 11.

 

Таблица 11.

Результаты оценки вероятности банкротства

 ОАО «Дальгипротранс» за 2012-2013гг. по двухфакторной модели Э.Альтмана

 

Критерий	2012 г.	2013г.	Абсолютное изменение показателя	Нормативное значение
1.Коэффициент текущей ликвидности	3,47	1,93	-1,54	1,0-2,0
2.Коэффициент финансовой зависимости	1,73	1,64	-0,09	0,4-0,6
3.Комплексная двухфакторная модель  Э.Альмана	-3,11	-1,51	1,60	Z>0 ситуация критична. Z<0 банкротство  не предвидится

 

Если объектом исследования является крупная организация, осуществляющая размещение своих акций на фондовом рынке, то целесообразно для оценки вероятности банкротства использовать пятифакторную модель Альтмана. Она является самой популярной моделью прогнозирования банкротства предприятия. Точность прогноза по этой модели на горизонте одного года составляет 95%,двух лет-83%,что является ее достоинством. Недостаток этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, разместивших свои акции на фондовом рынке.

 

Пятифакторная модель Альтмана рассчитывается по формуле:

Z=1,2*X1+1,4*X2+3,3*X3+0,68*X4+X5

где X1 – отношение разницы между текущими активами и текущими обязательствами ко все обязательствам; X2 – чистая прибыль к сумме активов предприятия;X3 – прибыль до налогообложения к общей стоимости активов;X4 – стоимость обыкновенных привилегированных акций к сумме активов; X5 – выручка от продаж к общей величине активов.

По результатам расчета Z-показателя для конкретного предприятия делается заключение:

- если  Z<1,81 – вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

- если 2,77≤Z<1,81 – средняя вероятность банкротства – от 35 до 50%;

- если 2,99 <Z<2,77 –вероятность банкротства не велика – от 15 до 20%;

- ели  Z≤2,99 – ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

Результаты оценки вероятности банкротства организации за анализируемый период по пятифакторной модели Э.Альтмана представлены в таблице 12.