Капитал производственного предприятия на примере предприятия ООО «Уральский механический завод»

 

В завершение анализа платежеспособности и финансовой устойчивости необходимо оценить финансовую состоятельность предприятия согласно Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р).

Если коэффициент обеспеченности собственными средствами или коэффициент текущей ликвидности не удовлетворяют своим нормативам, необходимо определить возможность восстановить платежеспособность с помощью следующего показателя:

     (1.8)

где Ктл_{1, 0} – коэффициент текущей ликвидности в конце и начале отчетного периода;

6 – период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т – отчетный период в месяцах.

Если значение коэффициента составило  больше 1, это говорит о наличии  реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение следующих 6 месяцев. Если получилось значение менее 1 – динамика изменения показателя текущей ликвидности с начала года до отчетной даты показывает, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Если коэффициент обеспеченности собственными средствами или коэффициент текущей ликвидности удовлетворяют своим нормативам, необходимо определить возможность утраты платежеспособность с помощью следующего показателя:

     (1.9)

где 3 – период утраты платежеспособности в месяцах.

3. Эффективность управления финансовыми источниками.

Существуют разные методики анализа  управления финансовыми источниками капиталом предприятия. Рассмотрим некоторые из них и введем расчетный алгоритм анализа. И.А.Бланк предлагает свою методику анализа показателей управления капиталом, которая приведена в приложении 1.

Дополнить данную методику можно следующими расчетными коэффициентами, предложенными  Гиляровской Л.Т. (приложение 2). Оценка эффективности использования заемного капитала может быть проведена на основе расчета ряда показателей (табл. 1.4).

Таблица 1.4

Финансовые коэффициенты, применяемые  для оценки

эффективности использования заемного капитала

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается
1. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	Показывает, какая величина дебиторской задолженности приходится на 1 руб. кредиторской задолженности. Рекомендуемое минимальное значение - 1.	где ДЗ – дебиторская  задолженность; КЗ – кредиторская задолженность
2. Коэффициент отвлечения заемного капитала в кредиторскую задолженность	Показывает долю кредиторской задолженности в общей сумме заемного капитала	где ДЗС – долгосрочные заемные средства; КЗС – краткосрочные заемные средства
3. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	Показывает сколько  раз за период (за год) оборачивается кредиторская задолженность.	где КЗср – среднегодовая  величина кредиторской задолженности
4. Период оборачиваемости кредиторской задолженности	Отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам)
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Показывает сколько  раз за период (за год) оборачивается дебиторская задолженность.	где ДЗср – среднегодовая  величина дебиторской задолженности
6. Период оборачиваемости дебиторской задолженности	Характеризует средний  срок погашения дебиторской задолженности

 

Способность приносить доход является одной из важных характеристик использования капитала. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу - он всегда потенциально способен приносить доход при условии эффективного его использования.⁹ Таким образом, главной целью финансовой деятельности предприятия является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия.

Рассмотрев финансовые ресурсы предприятия можно отметить следующее.

Финансовая активность (деятельность) – это применение ряда техник и процедур, которые частные лица и организации используют для управления своими финансами. Особенно важна при этом разница между доходами и расходами и оценка риска инвестиций.

Если доходы превышают расходы (то есть существует профицит), то разница может быть отдана в долг под проценты или вложена в какой-то бизнес или в покупку собственности. В этом суть финансовой деятельности – если есть свободные финансовые ресурсы, то они должны быть пущены в дело, чтобы приносить дополнительный доход. Если расходы превышают доходы (то есть существует дефицит), то нужно восполнить недостающие финансовые ресурсы. Это можно сделать путём получения кредита, или путём выпуска акций или облигаций на бирже. Источниками финансирования финансовых ресурсов является собственный и заемный капитал.

Достоинством внутренних источников финансирования является легкость, доступность и быстрота мобилизации. Снижение риска неплатежеспособности и банкротства. Более высокая прибыльность в связи с отсутствием необходимости выплат по привлеченным и заемным источникам. Сохранение собственности и управления учредителей. Однако у данного капитала есть недостатки: ограниченность объемов привлечения средств, отвлечение собственных средств от хозяйственного оборота, а также ограниченность независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов.

Достоинством внешних источников финансирования является возможность привлечения их в значительных масштабах, наличие независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов. На фоне перечисленных достоинств, недостатками являются: сложность и длительность процедуры привлечения средств, необходимость предоставления гарантий финансовой устойчивости, повышение риска неплатежеспособности и банкротства, уменьшение прибыли в связи с необходимостью выплат по привлеченным и заемным источникам, а также возможность утраты собственности и управления компанией.

 

2 АНАЛИЗ  КАПИТАЛА ООО «УРАЛЬСКИЙ МЕХАНИЧЕСКИЙ ЗАВОД»

2.1 Анализ состава и структуры капитала  
ООО «Уральский Механический Завод»

Предприятие было создано на базе вспомогательного цеха ОАО «Уралмашзавода». Активно сотрудничает с коммерческим предприятием ООО "Баланс-Центр" выполняя его заказы.

Сейчас оно насчитывает более 20 единиц металлорежущих станков, оборудования для листообработки, обладает возможностями полуавтоматической и аргоновой сварки, газовой и плазменной резки, изготовления просечно-вытяжного-листа и т. п.

ООО «Уральский механический завод» всю продукцию производит в Екатеринбурге, на новом современном оборудовании, что позволяет добиваться его высокого качества.

Анализ динамики и структуры источников капитала ООО «Уральский механический завод» за 2009-2011 гг. по данным бухгалтерского баланса (приложение 3) проведем, используя методику Грачева А.В.

Таблица 2.1

Анализ динамики и структуры  источников капитала

ООО «Уральский механический завод»

Источник капитала	Наличие средств и  их доля в общей стоимости капитала, тыс. руб.
	2009 год	2010 год	2011 г.
Собственный капитал, тыс.руб.	3255	3305	3428
Доля в итоге, %	9,7	14,5	6,6
Заемный капитал, тыс.руб.	30370	19507	48157
Доля в итоге, %	90,3	85,5	93,4
Итого:	33625	22812	51585

 

Представленные данные свидетельствуют о низкой доле собственного капитала – 9,7% в 2009 году и 6,6% к концу 2011 года. Данный факт негативно характеризует деятельность предприятия, так как свидетельствует о зависимости от заемных источников.

Рассмотрим структуру собственного капитала предприятия (рис. 2.1).

Рис. 2.1. Структура собственного капитала

ООО «Уральский механический завод» в 2009-2011 гг.

 

Рассмотрим структуру заемного капитала предприятия (рис. 2.2).

Рис. 2.2. Структура заемного капитала

ООО «Уральский механический завод» в 2009-2011 гг.

 

Заметна тенденция к росту доли  заемного капитала. Наибольшая доля заемных средств у предприятия наблюдается в 2011 году – 93,4%. В предыдущих периодах предприятие имело долю заемного капитала 90,3% (2009 г.) и 85,5% (2010 г.) в общей стоимости капитала предприятия. Полученные данные говорят о финансировании деятельности предприятия в основном за счет заемного капитала.

Далее необходимо представить более  подробные данные по динамике и структуре составляющих собственного капитала предприятия (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Анализ динамики и структуры  собственного капитала

ООО «Уральский механический завод»

Источник капитала	Наличие средств и  их доля в общей стоимости капитала, тыс. руб.
	2009 год	2010 год	2011 г.
Уставный капитал, тыс.руб.	10	10	10
Доля в итоге, %и	0,3	0,3	0,3
Добавочный капитал	0	0	0
Доля в итоге, %	0,0	0,0	0,0
Резервный капитал, тыс.руб.	0	0	0
Доля в итоге, %	0,00	0,00	0,00
Нераспределенная прибыль, тыс. руб.	3245	3295	3418
Доля в итоге, %	99,7	99,7	99,7
Итого,  тыс. руб.	3255	3305	3428

 

Рассматривая данные, представленные в табл. 2.2, можно отметить, что доля уставного капитала в собственном капитале очень мала – 0,3%, в абсолютном выражении уставный капитал составляет 10 тыс. руб.

У предприятия отсутствуют добавочный и резервный капитал. Наибольший удельный вес за анализируемый период в собственном капитале занимает нераспределенная прибыль - 99,7%.

Далее необходимо изучить заемный  капитал предприятия, который представлен долгосрочными и краткосрочными обязательствами, а также кредиторской задолженностью. На первоначальном этапе была проанализирована динамика и структура кредиторской задолженности ООО «Уральский механический завод» в табл. 2.3.

 

Таблица 2.3

ости (табл. 2.4).

Таблица 2.4

Оценка платежеспособности ООО «Уральский механический завод»

Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,00	0,00	0,01
Промежуточный коэффициент	1,00	1,07	1,02
Коэффициент текущей ликвидности	0,85	0,53	0,54
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,02	0,06	0,02
Коэффициент восстановления платежеспособности	–	0,34	0,27

 

Полученные данные говорят об отсутствии у предприятия погасить хотя бы нормативную долю кредиторской задолженности (20%). Фактически предприятия на конец 2011 года могло погасить только 1% обязательств имеющимися денежными средствами. Однако имеющаяся дебиторская задолженность позволит предприятию погасить в будущем обязательства. Однако предприятие не сможет погасить только за счет оборотных активов все обязательства.

Так как коэффициент текущей  ликвидности и коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами не удовлетворяют нормативам, была рассчитана возможность восстановления платежеспособности. Однако и за 2010 год, и за 2011 году у предприятия не было возможности за 6 мес. улучшить платежеспособность.

Оценка вероятности банкротства  предприятия по модели Альтмана приведена в табл. 2.5.

Таблица 2.5

Анализ вероятности банкротства (модель Альтмана)

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год
1. Отношение чистого  оборотного капитала к сумме  активов	0,54	0,06	-0,33
2. Рентабельность активов	0,00	0,00	0,05
3. Уровень доходности  активов	–	–	–

 

Продолжение табл. 2.5

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год
4. Коэффициент соотношения  собственного и заемного капитала	0,82	80,61	24,02
5. Оборачиваемость активов	0,42	1,41	3,40
6. Интегральный показатель  уровня угрозы банкротства	1,15	35,30	13,27
7. Степень вероятности  банкротства

 

Таким образом, значение показателя лет выше 2,9, то есть ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

Определим тип финансовой устойчивости предприятия ООО «Уральский механический завод» (табл. 2.6).

Таблица 2.6