Анализ финансового состояния

Кфз = всего хозяйственных средств / собственный капитал.

Коэффициент манёвренности собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства. Коэффициент рассчитывается по формуле:

Кмск = собственные оборотные средства / собственный капитал.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений – коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих вне оборотных активов профинансирована внешними инвесторами. Коэффициент рассчитывается по формуле:

Ксдв = долгосрочные пассивы / внеоборотные активы.

Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств – характеризирует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов. Коэффициент рассчитывается по формуле:

Кдпзс = долгосрочные пассивы / долгосрочные пассивы + собственный капитал.

Коэффициент отношения собственных и привлечённых средств – он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и на оборот. Коэффициент рассчитывается по формуле:

Коспс = заемный капитал / собственный капитал.

Анализ кредитоспособности.

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимаются наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

Анализ кредитования предполагает изучение следующих вопросов:

• солидность заемщика, которая характеризуется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных отчетов, ответственностью и компетентностью руководства;
• способность заемщика производить конкурентоспособную продукцию;
• доходы. При этом производится оценка прибыли, получаемой банком при кредитовании конкретных затрат заемщика по сравнению со средней доходностью банка. Банк оценивает размер получаемой заемщиком прибыли с точки зрения возможности уплаты банку процентов при осуществлении нормальной финансовой деятельности;
• цель использования кредитных ресурсов;
• сумма кредита. Это изучение производится исходя из проведения заемщиком мероприятия ликвидности баланса, соотношения между собственными и заемными средствами;
• погашение. Это изучение производится путем анализа возвращенности кредита за счет реализации материальных ценностей, предоставленных гарантий и использования залогового права;
• обеспечение кредита, т.е. изучение устава и положения с точки зрения определения права банка брать в залог под выданную ссуду активы заемщика, включая ценные бумаги.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей.

Отношение объема реализации к чистым текущим активам:

К1 = NP / АЧТ,

где АЧТ – чистые текущие активы; NP – объем реализации.

Отношение объема реализации к собственному капиталу:

К2 = NP / СК,

где СК – собственный капитал.

Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

К3 = ДК / СК,

где ДК – краткосрочная задолженность.

Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

К4 = ДЗ / NP,

где ДЗ – дебиторская задолженность.

Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности:

К5 = АЛ / ДК,

где АЛ – ликвидные активы.6

Анализ платежеспособности и ликвидности.

В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Одним из главных критериев оценки финансового состояния являются показатели платежеспособности предприятия.

Многие экономисты считают платежеспособность главным условием финансовой устойчивости предприятия. Платежеспособностью принято считать возможность хозяйствующего субъекта своевременно и полно погашать обязательства по первоочередным платежам. Главным условием платежеспособности часто называется: величина денежных средств хозяйствующего органа > краткосрочной кредиторской задолженности и краткосрочных кредитных обязательств.

Платежеспособность принято измерять тремя основными коэффициентами: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (или коэффициентами текущей ликвидности).

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами:

КЛА = ДС / КП,

где ДС – денежные средства; КП – краткосрочные пассивы.

Нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03 – 0,08.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

КЛП = (ДС+ДБ) / КП,

где ДБ – расчеты с дебиторами.

Нормальный уровень коэффициента быстрой ликвидности должен быть не менее 0,7.

Коэффициент текущей ликвидности показывает в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

КЛТ = IIА / КП,

где IIА – итог второго раздела баланса.

 Нормальный уровень коэффициента  текущей ликвидности должен быть  равен 1,5 – 3 и не должен опускаться  ниже 1.

Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности:

КЛТмц = З / КП,

где КЛТмц – коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей; З – запасы.7

Оценка деловой активности.

Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценкой деловой активности на качественном уровне может быть получено в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложение капитала предприятий. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:

– степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

– уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее соотношение:

ТП > ТВ > ТА > 100%;

где ТП – темп роста прибыли, %; ТВ – темп роста выручки от продажи товаров, %; ТА – темп роста активов, %.

Прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, чем остальные параметры. Это означает, что издержки должны снижаться, а активы использоваться более рационально.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективности использования ресурсов предприятия. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Во-первых, от скорости оборота авансированных средств зависит объем выручки от реализации товаров. Во-вторых, с размерами выручки от реализации, а, следовательно, и с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение оборота на определенной стадии индивидуального кругооборота фондов предприятия приводит к ускорению оборота и на других стадиях производственного цикла. Производственный цикл характеризуется периодом оборота запасов и дебиторской задолженности. Финансовый цикл выражает разницу между продолжительностью производственного цикла и средним сроком обращения кредиторской задолженности.

Оборачиваемость можно вычислять как по всему авансированному капиталу, так и по отдельным его элементам. Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, оценивается с помощью:

1. скорости оборота – количества оборотов, который совершает за анализируемый период основной и оборотный капитал;
2. периода оборота – среднего срока, за который возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия денежные средства, вложенные в материальные и нематериальные активы.

Информация о величине выручки от реализации товаров содержится в форме № 2. Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по бухгалтерскому балансу по формуле средней арифметической:

А = (ОНП + ОКП) / 2,

где А – средняя величина активов за расчетный период; ОНП – остаток активов на начало расчетного периода; ОКП – остаток активов на конец расчетного периода.

Продолжительность одного оборота в днях (ПО) рассчитывается по формуле:

ПО = Длительность расчетного периода, в днях / коэффициент оборачиваемости активов, в оборотах.

Следовательно, для анализа деловой активности предприятия используются две группы показателей:

1. общие показатели оборачиваемости активов;
2. показатели управления активами.

Оценка рентабельности.

Экономическая эффективность деятельности предприятия выражается показателями рентабельности. В общем, виде показатель экономической эффективности выражается формулой:

ЭЭ = (экономический эффект / ресурсы или затраты) * 100.

Для расчета числителя формулы используются показатели прибыли: бухгалтерской, от реализации продукции и чистой прибыли. В знаменателе формулы берутся ресурсы, имущество, себестоимость реализации товаров. Важным аспектом анализа рентабельности является оценка доходности объема продаж и расчет факторов, влияющих на ее состояние.

Расчет изменения рентабельности продаж за счет роста выручки от реализации:

ВР = ((ВР1 – С0) / ВР1) – ((ВР0 – С0) / ВР0),

где ВР0 и ВР1 – выручка от реализации продукции в базисном и отчетном периодах; С0 – себестоимость реализованной продукции в базисном периоде.

Расчет изменения рентабельности продаж за счет увеличения себестоимости реализации:

С = ((ВР1 – С1) / ВР1) – ((ВР1 – С0) / ВР1),

где С0 и С1 - себестоимость реализованной продукции в базисном и отчетном периодах.

Другим важным аспектом анализа является изучение взаимосвязи между показателями рентабельности продаж и оборачиваемости активов:

РА = БП / А = ((ВР / А) * ((БП / ВР)),

где РА – рентабельность активов, %; БП – бухгалтерская прибыль; А – средняя стоимость активов за расчетный период; ВР – выручка от реализации продукции.

Данный показатель отражает прибыльность активов, которая обусловлена как ценовой политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство продукции. Через рентабельность активов можно оценить и деловую активность предприятия (посредством показателя оборачиваемости активов).

Изменение рентабельности активов за счет ускорения их оборачиваемости определяется по формуле:

РА (ОА) = (ОА1 – ОА0) * РN1,

где   РА (ОА) – изменение рентабельности активов за счет ускорения их оборачиваемости; ОА1 и ОА0 – оборачиваемость активов в базисном и отчетном периодах; РN1 – рентабельность продаж в отчетном периоде, %.

Изменение рентабельности активов за счет колебания доходности продаж:

РА (РП) = (РА1 – РА0) * ОА0,

где   РА (ОА) – изменение рентабельности активов за счет колебания доходности продаж; РА1 и РА0 – рентабельность продаж в базисном и отчетном периодах, %.8

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Пятигорсксельмаш»

2.1 Характеристика предприятия  и основных технико-экономических  показателей работы

Полное фирменное наименование Общества - Открытое Акционерное общество «Пятигорсксельмаш». Сокращенное наименование Общества - ОАО «Пятигорсксельмаш».

Место нахождения ОАО - Российская Федерация, Ставропольский край, г. Пятигорск. Почтовый адрес ОАО - 357524, Российская Федерация, Ставропольский край, г. Пятигорск, Кисловодское шоссе 22. Расположено оно во второй промышленной зоне города Пятигорска. Пунктами реализации продукции являются наибольшее количество птицефабрик России.

Территория ОАО «Пятигорсксельмаш» с северной стороны граничит с гаражами, база завода «Стройдеталь», с юга – с базами геологоразведки, с запада – «Россгалантереей» и грузовым двором Северо-Кавказской ж/д , с востока – «Химзаводом».

Завод расположен на трех площадках: основная – площадью 21 га и двух вспомогательных, на одной их них находится автотранспортный цех в непосредственной близости от завода, другой – площадью 0,62 га в 25 км от завода в ст. Суворовской.

ОАО «Пятигорсксельмаш» специализируется на выпуске птицеводческого оборудования для птицефабрик. Основной продукцией являются промышленные инкубаторы и комплекты клеточного оборудования для содержания и выращивания бройлеров, ремонтного молодняка кур и кур-несушек. Завод выпускает более 40 наименований ТНП, номенклатура которых расширяется из года в год.