Анализ финансовой устойчивости предприятия

      Фонд  накопления создается за счет прибыли  предприятия, амортизационных отчислений и продажи части имущества.

   Средства  специального назначения и целевого финансирования - это безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные  и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании. В составе этих финансовых фондов выделяют обычно амортизационный фонд, фонд охраны труда, фонд развития производства и другие. Порядок формирования и использование средств этих фондом регулируется уставом и другими учредительными и внутренними документами предприятия.

    Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

    К нему относят: кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года)  и краткосрочный (до года).

    Схема состава заемного капитала представлена на рисунке 2. 

Рисунок 2. Схема состава  заемного капитала.

Примечание  – Источник: [19, с. 276] 

      Капитал используется на приобретение и аренду основных средств, нематериальных активов; строительство объектов производственного  и непроизводственного назначения; закупку сырья, материалов, топлива, энергии; оплату труда работников предприятия; уплату налогов, процентов за кредиты, дивидендов и т.д., т.е. он может быть вложен во внеоборотные и оборотные (текущие) активы. Внеоборотные активы создаются, как правило, за счет собственного капитала и долгосрочных кредитов банка и займов. Текущие затраты финансируются за счет собственного и заемного капитала.

      Оптимальным вариантом формирования финансового  потенциала предприятия в условиях рыночной экономики считается такой, при котором основные средства приобретаются за счет собственного капитала, оборотные активы – на одну четверть за счет долгосрочных кредитов и займов и на три четверти – за счет краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности. Мировой практикой функционирования предприятий в условиях рыночных отношений доказано, что предприниматель работает лучше, если меньше свой и больше чужой капитал [13, с.302-303].

      От  того, насколько оптимально соотношение  собственного и заемного капитала, во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

      В процессе анализа источников капитала предприятия в первую очередь  следует изучить изменения в  динамике их состава и структуры (табл.3) и дать им оценку. 

      Таблица 3. Анализ динамики и структуры источников капитала

КСУП «Светлогорская овощная фабрика» 
 

      Примечание - Источник: собственная разработка. 

      На  основе данных аналитической таблицы  4 можно сделать следующий вывод: за исследуемый период основной удельный вес среди источников формирования активов занимает собственный капитал. На протяжении данного периода наметилась тенденция роста как собственного, так и заемного капитала. В 2009г наблюдается рост собственного капитала в структуре капитала и соответственно падение удельного веса заемного капитала.

      В процессе последующего анализа капитала предприятия изучается динамика и структура собственного и заемного капитала более детально, выясняются причины изменения отдельных его слагаемых и дается оценка этих изменений.

      Данные  таблицы 4 показывают изменения в размере и структуре собственного капитала предприятия.

Таблица 4. Динамика структуры  собственного капитала ОАО «Светлогорская  овощная фабрика» 

      Примечание - Источник: собственная разработка. 

      Из  таблицы видно, что за исследуемый период структура собственного капитала анализируемого предприятия несколько изменилась: на 19,79% увеличилась доля добавочного фонда, на 0,14 уменьшилась доля нераспределенной прибыли в общей структуре капитала. В целом по предприятию собственный капитал в 2009г по сравнению с 2010г увеличился на 4733 млн. руб.

      Таким образом, на изменение собственного капитала оказали влияние следующие  факторы:

1. за счет добавочного фонда собственный капитал увеличился  на 4687 млн. руб.;
2. за счет увеличение нераспределенной прибыли на 133 млн. руб.;
3. уставный фонд на изменение собственного капитала не оказал никакого влияния.

      В расчет влияния факторов на изменение  собственного капитала КСУП “Светлогорская овощная фабрика”данные резервного фонда и целевого финансирования не принимались, в связи с тем, что за исследуемый период резервный фонд организацией не создавался, а целевое финансирование организации не осуществлялось.

      С помощью вертикального и горизонтального  анализа можно получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в  структуре заемного капитала, а также динамике этих изменений. 

      Таблица 6. Динамика структуры заемного капитала КСУП «Светлогорская  овощная фабрика» 

      Примечание - Источник: собственная разработка. 

      На  основании  аналитической таблицы 6 можно сделать вывод, что в целом по предприятию заемный капитал в 2009г по сравнению с 2010г уменьшился на 32 млн. руб. Наибольшее влияние на изменение величины заемного капитала оказали  краткосрочные кредиты, которые уменьшились на 224 млн. руб., ее доля снизилась на 5,16% в общей структуре капитала. Второй фактор по величине, оказавший влияние на изменение заемного капитала – кредиторская задолженность. За счет этого фактора заемный капитал увеличился на 164 млн. руб., а доля кредиторской задолженности в структуре заемного капитала также увеличилась на 3,9%. Наименьшее влияние оказал третий фактор – долгосрочные кредиты, их доля увеличилась на 1,25%. 

     2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала 
 

      Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности  структуры источников капитала (соотношения  собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов  предприятия и в первую очередь  от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

      Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия  и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. Для этого рассчитывают следующие показатели:

• коэффициент финансовой автономии (или независимости);
• коэффициент финансовой зависимости;
• коэффициент текущей задолженности;
• коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости);
• коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового                                        риска;
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
• коэффициент маневренности собственного капитала;
• коэффициент покрытия долгов собственным капиталом.

      Методика  расчета данных показателей приведена  в первой главе работы.

      Чем выше уровень первого, четвертого, шестого  и седьмого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем  устойчивее финансовое состояние предприятия.