Операции коммерческого банка с ценными бумагами

Объектами банковских инвестиций выступают самые разнообразные  ценные бумаги. Мировая практика знает  большое количество видов ценных бумаг, причем по мере развития финансовых рынков появляются все новые их разновидности, на волне внедрения информационных технологий модифицируются традиционные виды, изменяется характер самих операций с ценными бумагами.

В российской банковской практике в зависимости от инвестиционных инструментов, используемых для формирования собственного портфеля для целей  учета и отражения в балансе, различают:

• вложения в долговые обязательства;
• вложения в акции.

Рассматривая долговые обязательства  как объекты банковских инвестиций, следует обратить внимание на процентные (купонные) долговые обязательства. Особенность  их обращения на вторичном рынке  состоит в том, что каждый новый  держатель уплачивает предыдущему  держателю часть процентного  дохода, определенную пропорционально  сроку в днях, истекшему от даты выпуска долгового обязательства (или от даты предыдущей выплаты  процентного дохода) до даты сделки.

При анализе вложений банка  в акции следует различать  прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции — это вложения ресурсов банка в различных формах с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, фонды и корпорации, недвижимость, иное имущество.

Портфельные инвестиции в  акции осуществляются в форме  создания портфелей акций различных  эмитентов, управляемых как единое целое. Цель портфельных инвестиций — получение доходов от роста курсовой стоимости акций, находящихся в портфеле, и прибыли в форме дивидендов на основе диверсификации вложений.

В том случае, когда банк приобретает (либо оставляет за собой) контрольный пакет акций той  или иной компании, в управлении которой он принимает непосредственное участие, реализуя право голоса по принадлежащим  ему акциям, он формирует портфель контрольного участия.

Банки, покупая те или  иные виды ценных бумаг, должны учитывать  такие факторы, как:

• уровень риска;
• ликвидность;
• доходность.

Под риском вложений понимается возможное снижение рыночной стоимости  ценной бумаги под воздействием различных  изменений на фондовом рынке. Снижение риска ценной бумаги обычно достигается  в ущерб доходности. Оптимальное  сочетание риска и доходности обеспечивается путем тщательного  подбора и постоянного контроля инвестиционного портфеля.

Основными условиями эффективной  инвестиционной деятельности банков являются:

– функционирование развитого фондового рынка в стране;

– наличие у банков высокопрофессиональных специалистов, формирующих портфель ценных бумаг и управляющих им;

– диверсифицированность инвестиционного портфеля по видам, срокам и эмитентам ценных бумаг;

– достаточность законодательной и нормативной базы.

Инвестиционная деятельность кредитных организаций на рынке  ценных бумаг регулируется акционерным  законодательством, законодательством  о рынке ценных бумаг, антимонопольным  и банковским законодательством. Соответственно этому, на кредитные организации  распространяются регулирующие, надзорные  и контрольные меры Министерства по антимонопольной политике РФ (МАП), Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) и Банка России.

1.3 Брокерские и дилерские операции  коммерческого банка с ценными  бумагами

Банки в качестве финансового  брокера на рынке ценных бумаг  выполняют посреднические (агентские) функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Выступая комиссионером, банки совершают  сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени за счет клиента. В этом случае банк действует на основании договора комиссии, по которому банк (комиссионер) обязуется по поручению клиента за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет клиента. Договор комиссии может быть заключен на определенный срок или без указания срока его действия, с указанием или без указания территории его исполнения.

Сделки по купле-продаже  ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершать, действуя на основании договора поручения.                                                        По договору поручения банк  обязуется совершить от имени и за счет клиента определенные юридические действия, например, куплю-продажу ценных бумаг. Права и обязанности по сделке, совершенной поверенным, возникают непосредственно у доверителя. За совершение сделки банк-поверенный получает вознаграждение на условиях, определенных в договоре поручения.                            Сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершить как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Кроме того, выполняя поручение клиента, банк может удовлетворить их заявку на покупку определенных ценных бумаг, продав их из своего портфеля, либо купить для своего портфеля предлагаемые клиентом для продажи ценные бумаги.

При совершении операций с  ГКО ― ОФЗ банки выступают в качестве дилеров. На проведение дилерской деятельности на рынке государственных облигаций коммерческий банк должен заключить договор с Банком России.                                Дилер заключает сделки с облигациями от своего имени и за свой счет. В последующем он продает облигации инвестору, в качестве которого может выступать любое юридическое или физическое лицо, не являющееся дилером, приобретающее облигации на праве собственности. Инвестор заключает договор на обслуживание с дилером.

Все дилеры рынка облигаций  в рамках договора с Банком России на выполнение дилерских функций  выполняют функции субдепозитария, т.е. ведут счета «депо» по учету ценных бумаг по своим облигациям и облигациям инвесторов, которых они обслуживают.

Каждому дилеру в депозитарии  открываются два счета «депо»:

• счет «А» — счет для учета облигаций, принадлежащих дилеру;
• счет «В» — счет, где суммарно учитываются все облигации, принадлежащие инвесторам.

Учет по счетам «депо» инвесторов ведется в субдепозитарии дилера, осуществляющего на основании соответствующих договоров обслуживание инвестора. Инвестор может иметь только один счет «депо» в рамках одного субдепозитария. Однако при этом инвестор может открывать счета «депо» в нескольких субдепозитариях на основании договоров на обслуживание, заключаемых с несколькими дилерами. Инвестор имеет право без совершения сделки купли-продажи переводить облигации со своего счета «депо» в одном субдепозитарии на свой счет «депо» в другом депозитарии.

До проведения торгов на вторичном рынке дилеры должны зарезервировать  необходимое количество облигаций  для поставок по запланированным  ими операциям продажи на специальных  лицевых «торговых» субсчетах в  депозитарии.    Торговый субсчет является субсчетом к соответствующему счету «депо» дилера (как к счету «А», так и к счету «В»). В последующем по итогам торгов на основании доверенностей дилеров осуществляется поставка облигаций с торговых субсчетов дилеров-продавцов на торговые субсчета дилеров-покупателей.

После осуществления операций по торговым субсчетам дилеров облигации переводятся на счета «А» — если эти облигации куплены дилерами за свой счет и для себя, и на счет «В» — если облигации куплены для инвестора.                                           Обращение облигаций на вторичном рынке осуществляется только в форме совершения сделок купли-продажи через торговую систему.

В качестве торговой системы  могут выступать биржа или  инвестиционный институт, уполномоченный на это договором с Банком России и двусторонними договорами с  дилерами. Торговая система не имеет  права выступать в качестве дилера или инвестора на рынке облигаций. Торговая система организует проведение торгов, регистрацию сделок, составление  расчетных документов по совершенным  сделкам.

При выполнении поручений  инвестора дилер рынка облигаций  выполняет функции финансового  брокера, поэтому учет таких операций осуществляется в том же порядке, что и учет других брокерских операций банка на рынке ценных бумаг.

1.4. Трастовые операции

Траст (trust–доверие, доверительное управление) ― это операции по управлению средствами (имуществом, деньгами, ценными бумагами и т. п.) клиента, осуществляемые от своего имени и по поручению клиента на основании договора с ним.

Правовой базой, на которой  развиваются операции по доверительному управлению имуществом, является ГК РФ (часть 2). Отношения доверительного управления имуществом регулируются главой 53 ГК РФ, в соответствии с которой  по договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество  в доверительное управление, а  другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах  учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). При  этом передача имущества в доверительное  управление не влечет перехода права  собственности на него к доверительному управляющему. Доверительный управляющий  имеет право совершать в отношении  этого имущества любые юридические  и фактические действия в интересах  выгодоприобретателя, действуя при  этом от своего имени, но указывая, что  выступает в качестве доверительного управляющего.

ГК РФ установлено, что  объектами доверительного управления могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, отдельные  объекты, относящиеся к недвижимому  имуществу, ценные бумаги, права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами, исключительные права и другое имущество. Деньги не могут быть самостоятельным  объектом доверительного управления, за исключением случаев, прямо предусмотренных  законом.

В соответствии ФЗ «О банках и банковской деятельности» в  качестве доверительного управляющего могут выступать и кредитные  организации.

Возникновение в мировой  банковской практике трастовых операций как разновидности комиссионно-посреднических услуг, оказываемых коммерческими  банками своим клиентам, и их быстрое  развитие были вызваны целым рядом  объективных причин.

Во-первых, это проблема банковской ликвидности и снижения доходности традиционных видов ссудных банковских операций, а также стремление банков обеспечить выполнение одной из ключевых задач ― повышение доходности операций при сохранении благоприятного уровня ликвидности.

Во-вторых, растущая заинтересованность банковской клиентуры, особенно промышленных предприятий в получении все более широкого набора услуг от банка.

В-третьих, обострение конкуренции на рынке ссудных капиталов, борьба банков за привлечение клиентов; появление и развитие новых видов услуг, предлагаемых как физическим, так и юридическим лицам.

В-четвертых, преимущества доверительных операций для банков по сравнению с другими видами деятельности, которые заключаются в следующем:

• неограниченные возможности для привлечения средств: при проведении операций за свой счет банк ограничен определенными рамками, так как его собственные ресурсы небезграничны, как небезграничны и потенциальные кредиты, а при обслуживании же клиентов на основе траста число последних крайне велико, и, следовательно, доходы банка растут с увеличением числа клиентов;
• четкая структуризация в работе банка: все операции по обслуживанию клиентов не рассредоточиваются по разным отделам, а собраны в одном функциональном подразделении (отделе, управлении и т. д.);
• сравнительно невысокие банковские издержки на проведение доверительных операций;
• расширение корреспондентских отношений банка, улучшение его положения на межбанковском рынке, повышение репутации.

Учредителями доверительного управления могут быть только резиденты Российской Федерации: как юридические, так и физические лица (собственники имущества, опекуны, попечители, исполнители завещаний и т.п.).

В соответствии с ГК РФ для  осуществления доверительного управления имуществом стороны (учредитель управления и доверительный управляющий - кредитная  организация) заключают в письменном виде договор управления на срок, не превышающий 5 лет (если законами РФ не установлены иные предельные сроки).

Объектами доверительного управления для кредитной организации, выступающей  в качестве доверительного управляющего, могут быть: денежные средства (в  валюте РФ и в иностранной валюте), ценные бумаги, природные драгоценные  камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ только на правах собственности. Имущество, находящееся  в хозяйственном ведении или  в оперативном управлении, не может  быть передано в доверительное управление.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ операций ЗАО "ФИА - БАНК"

2.1. Анализ эмиссии коммерческого банка ЗАО "ФИА - БАНК"

"ФИА - БАНК" совершил  несколько эмиссий своих акций  с 2004 г. Размер уставного капитала  банка возрос со 100000 руб. в 2004 г. до 7000000 руб. в 2012 г. Стоимость  одной обыкновенной акции равна  20 рублей; "ФИА - БАНК" проводил  эмиссию для увеличения уставного  капитала.

За период с 2004 по 2012 уставный капитал увеличился в 70 раз, с 100000 рублей до 7000000 рублей. Теперь рассчитаем базовую  прибыль на акцию в 2007-2008 гг.