Совершенствование оценки финансового положения предприятия

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью  детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Система показателей, характеризующих финансовое состояние организации

 

Чтобы определить, какие  показатели нужно рассчитывать, следует  сначала проанализировать стратегию  компании и цели, которые она хочет  достичь. Затем выявляются коэффициенты, которые следует рассчитывать, и  устанавливаются их нормативные  значения. Эта работа обычно выполняется  в рамках проекта постановки управленческого  учета, бюджетирования или системы  сбалансированных показателей.

Количество финансовых показателей, которые можно использовать при  оценке оперативной деятельности компании, достигает 200, однако применять даже половину из них нецелесообразно, поскольку сбор и обработка информации в этом случае будут занимать слишком много времени. Поэтому для пользователей одного уровня, как правило, достаточно 5-7 коэффициентов, которые отражают области финансовой деятельности, оказывающие наибольшее влияние на эффективность их работы.

Таблица 1 - Финансовые показатели, используемые для управления предприятием (периодичность расчета - квартал/год)
Показатели	Алгоритм расчета
1	2
Ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности	Отношение текущих активов  к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам)
Коэффициент промежуточной  ликвидности	Отношение наиболее ликвидных  активов компании и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам
Коэффициент ликвидности  при мобилизации средств	Отношение наиболее ликвидных  активов компании к краткосрочным обязательствам
Продолжение таблицы 1
1	2
Коэффициент абсолютной ликвидности	Отношение денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам
Финансовой устойчивости
Коэффициент автономии	Отношение собственных средств  к общей сумме активов
Коэффициент финансовой зависимости	Соотношение заемного и собственного капиталов
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Отношение собственного капитала (за вычетом внеоборотных активов, долгосрочных пассивов и убытков) к оборотным активам
Коэффициент маневренности	Отношение оборотного капитала (текущих активов) к собственному капиталу предприятия
Коэффициент прогноза банкротства	Отношение всех оборотных  активов за вычетом суммы VI раздела баланса и расчетов и прочих пассивов к общему итогу баланса
Эффективности основной деятельности
Рентабельность реализованной  продукции	Отношение прибыли от реализации к затратам на производство и реализацию
Прибыльность продаж	Отношение прибыли от реализации к выручке от реализации
Эффективности использования  капитала
Рентабельность активов	Отношение чистой прибыли  к среднегодовой величине активов
Продолжение таблицы 1.
1	2
Рентабельность оборотного капитала	Отношение чистой прибыли  к текущим активам
Рентабельность собственного капитала	Отношение чистой прибыли  к собственному капиталу
Деловой активности
Коэффициент фондоотдачи	Отношение выручки от реализации к средней стоимости внеоборотных активов за период
Коэффициент оборачиваемости  всех активов	Отношение выручки от реализации продукции к средней стоимости  активов за период
Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала	Отношение выручки к средней  величине оборотного капитала за период
Коэффициент продолжительности  одного оборота	Отношение длительности анализируемого периода и средней величины оборотных активов за период к выручке от реализации продукции

 

Финансовый анализ необходимо начинать с анализа структуры  баланса компании и расчета коэффициентов, которые обычно интересуют кредиторов или потенциальных инвесторов, а именно – ликвидности. Этот анализ поможет понять менеджменту, насколько компания соответствует ожиданиям кредиторов и какие у нее возможности по привлечению финансирования.

Любая компания может быть ликвидной, то есть иметь возможность  своевременно погашать свои обязательства, или не иметь такой возможности, то есть быть неликвидной. Наиболее часто  для оценки ликвидности используются коэффициенты текущей ликвидности.

Предполагается, что чем  выше коэффициент текущей ликвидности, тем надежнее положение кредитора, поскольку в случае невыполнения кредитного соглашения заемщик сможет удовлетворить претензии кредиторов за счет превышения текущих активов над краткосрочной задолженностью. Однако слишком высокая текущая ликвидность с точки зрения менеджмента и руководителя компании может быть признаком недостаточно оперативного управления. Она может сигнализировать о денежных средствах, которые праздно осели на счете, об уровне запасов, который стал излишним по сравнению с потребностями компании, о неправильной кредитной политике. Значение коэффициента текущей ликвидности 2 к 1 близко к нормальному для большинства видов деятельности. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности по смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей  ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы.

Логика такого исключения состоит не только в значительно  меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и  в том, что денежные средства, которые  можно выручить в случае вынужденной  реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е. каждый день потенциально могут быть оплачены 20% срочных обязательств.

Сущность финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия).

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала, темпами накопления собственного капитала в результате финансовой деятельности, степени обеспеченности материальных оборотных средств собственным капиталом.

Устойчивость финансового  состояния предприятия характеризуется  системой относительных показателей  – финансовых коэффициентов, которые  рассчитываются в виде соотношений  абсолютных показателей актива и  пассива баланса.

Коэффициент ликвидности  при мобилизации средств показывает степень платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств. Рекомендуемое значение показателя 0,5 – 0,7. Низкое значение коэффициента говорит о недостаточности мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент автономии характеризует  долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов. Кроме того, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. Нормативное значение для этого показателя более или равно 0.5.

Коэффициент финансовой зависимости  характеризует зависимость фирмы  от внешних займов. Чем больше показатель, тем больше долгосрочных обязательств у компании и тем рискованнее сложившаяся ситуация, которая может привести к банкротству фирмы, которая должна платить не только проценты, но и погашать основную сумму долга. Высокий уровень коэффициента означает также потенциальную опасность возникновения дефицита у фирмы денежных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников.

Коэффициент маневренности  показывает долю собственного капитала предприятия, находящегося в такой форме, которая позволяет свободно им маневрировать, увеличивая закупки сырья, материалов, комплектующих изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя инвестиции в другие предприятия. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т. е. о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции. Чем выше данный коэффициент, тем ниже риск, с которым связано владение машинами и оборудованием, быстро устаревающими в условиях научно-технического прогресса.

Коэффициент прогноза банкротства  показывает способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам при условии благоприятной реализации запасов. Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства. Рекомендуемое значение - более 0.

Рентабельность реализованной  продукции показывает, какое количество прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

Рентабельность активов  показывает способность активов  компании порождать прибыль. Данный показатель служит индикатором доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств.

Рентабельность оборотного капитала иллюстрирует способность  компании получать прибыль от осуществления основной деятельности, т.е. своих обычных хозяйственных операций.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность  использования только собственных  источников финансирования предприятия. Данный показатель имеет общепринятую аббревиатуру ROE от английского выражения Return on Equity.

Деловая активность коммерческой организации измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Коэффициент фондоотдачи  — обобщающий показатель, характеризующий уровень эффективности использования производственных основных фондов объединения (предприятия), отрасли. Показатель фондоотдачи показывает, на сколько рентабельны инвестиции в основные средства предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  запасов - коэффициент, который показывает, сколько раз в среднем оборачиваются запасы компании в некоторый период времени. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период.

Продолжительность одного оборота  оборотных активов (дни) Выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного (операционного) цикла предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

2. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ФГУП «РОЩА»

2.1 Характеристика организации и основные показатели ее финансово-хозяйственной деятельности

 

ФГУП «Роща» расположен в  Мичуринском районе Тамбовской области  и находится недалеко от районного центра, на расстоянии  6км, и в 71км от областного центра.

Предприятие «Роща» является унитарным предприятием, основанным не праве хозяйственного ведения. В  Гражданском кодексе РФ унитарным  предприятием признается коммерческая организация, не наделенная правом собственности  на закрепленное за ней собственником  имущество. Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям), в том числе между работниками предприятия. Имущество государственного или муниципального унитарного предприятия находится соответственно в государственной или муниципальной собственности и принадлежит такому предприятию на праве хозяйственного ведения или оперативного управления.

Органом унитарного предприятия  является руководитель, который назначается  собственником либо уполномоченным собственником органом и им подотчетен. Унитарное предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим  ему имуществом.

 Унитарное предприятие,  основанное на праве хозяйственного  ведения, создается по решению  уполномоченного на то государственного  органа или органа местного  самоуправления. Учредительным документом  предприятия, является его устав,  утверждаемый уполномоченным на  то государственным органом или  органом местного самоуправления.

Размер уставного фонда  предприятия, основанного на праве  хозяйственного ведения, не может быть менее суммы, определенной законом о государственных и муниципальных унитарных предприятиях.

Если по окончании финансового  года стоимость чистых активов 

предприятия, основанного  на праве хозяйственного ведения, окажется меньше размера уставного фонда, орган, уполномоченный создавать такие предприятия, обязан произвести в установленном порядке уменьшение уставного фонда. Если стоимость чистых активов становится меньше размера, определенного законом, предприятие может быть ликвидировано по решению суда. В случае принятия решения об уменьшении уставного фонда предприятие обязано письменно уведомить об этом своих кредиторов. Кредитор предприятия вправе потребовать прекращения или досрочного исполнения обязательства, должником по которому является это предприятие, и возмещения убытков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Оценка ликвидности предприятия ФГУП «Роща»

 

Для оценки изменения степени  ликвидности нужно сравнить показатели балансового отчета предприятия по различным группам активов и обязательств.