Управление потоками денежных средств предприятия на примере ТОО «Нуржол-ПВ»

Анализируя проведенный экспресс-анализ с полной уверенностью можно сказать, что ТОО «Нуржол-ПВ» ведет активную деятельность, что отражается на основных финансовых показателях, ТОО стабильно завершает финансовый год с положительным балансом, что, несомненно, говорит о правильной финансовой политике предприятия.

Имущественное положение предприятия несколько ухудшилось в сравнении с 2009 годом, и составило всего 38,4 % от показателя предыдущего года, отсутствие данных за предыдущие финансовые года не дает возможности оценить этот спад в динамике.

Коэффициент износа в динамике не изменился, это показывает на увеличение основных фондов и капитальных вложений, что в условиях жесткой конкуренции на рынке транспортных услуг, является одним из важнейших факторов сохранять достойный уровень сервиса, пользующегося спросом у потребителя, что является гарантом экономической независимости и стабильности.

Величина собственных средств возросла на 1,3 % в сравнении с 2009 годом. Данный факт свидетельствует об общем улучшении положения дел на предприятии.

Коэффициент покрытия общий на протяжении двух последних лет остается неизменно низким, выявляется слабое место финансового состояния ТОО «Нуржол-ПВ», в данном случае ощущается острая нехватка высоколиквидных активов, это связано с недостатком операционной деятельности, возможно также, что существенную роль здесь играет специфика производственного процесса, так как в случае оказания транспортных услуг предприятие ведет политику работы по предоплате, полученные авансы вкладываются в пополнение оборотных средств и улучшение материальной базы, для повышения качества оказываемых услуг.

Следующий показатель – коэффициент абсолютной ликвидности, является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, – 0,2 или 20 %, как мы можем заметить, в 2010 году позиции по ликвидности снизились, кроме того показатель не отвечает требованиям о ликвидности, что можно также объяснить факторами оказывающими влияние на краткосрочную ликвидность, специфика производственного процесса.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Рекомендуемая нижняя граница показателя – 50%. В 2009 году данный показатель не отвечал требованиям качества, в 2010 году ситуация улучшилась, доля возросла, и превысила нижний пороговый уровень на 14,9 %, это позволит предприятию обратить внимание на повышение доли краткосрочных активов, в случае положительного использования этой возможности, возможно вложить денежные средства в финансовые инструменты, что позволит получить дополнительный доход от финансовой деятельности, без фактических материальных затрат.

Маневренность собственных оборотных средств – данный показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. Снижение данного показателя говорит о общем снижении количества абсолютно ликвидных активов (денежных средств предприятия).

Оценка финансовой устойчивости включает в себя определения следующих коэффициентов: независимости, маневренности собственного капитала, соотношения привлеченных и собственных средств предприятия. Коэффициент независимости характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей деятельности, финансовую устойчивость, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов, долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов, риск вложений. С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов. Оптимальное значение, обеспечивающее достаточно стабильное финансовое положение в глазах инвесторов и кредиторов, – на уровне 50-60%. По результатам расчетов данный коэффициент показал спад в динамике двух последних лет, но в любом случае не показывал достаточного уровня, а в 2010 году составил 23,2 %, это говорит о том, что в прошедшем финансовом году доля собственных средств снизилась за счет увеличения доли авансированного капитала заказчиков.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов, данный показатель определяет долю источников собственных денежных средств владельца бизнеса в мобильной форме. В этом случае его рекомендуемое значение – 0,5 и более. Естественно, величина данного коэффициента напрямую зависит от вида предпринимательской деятельности. К примеру, в материалоемком производстве этот показатель выше, чем в фондоемких отраслях. Анализируя показатель по предприятию ТОО «Нуржол-ПВ», можно сказать, что был замечен незначительный рост, и в 2010 году значение показателя составило 0,58. Предприятие относится к фондоемкой отрасли в силу основной деятельности по оказанию транспортных услуг населению и юридическим лицам области.

Если величина коэффициента соотношения заменых и собственных средств превышает 1, то предприятие считается зависимым от заемных денежных средств. Часто допустимое его значение определяется с учетом конкретных условий труда на фирме. В первую очередь, учитывают скорость оборота оборотных средств. Именно поэтому, рекомендуется дополнительно определить скорость оборота дебиторской задолженности и материальных оборотных средств за конкретный период времени. Если установлено, что дебиторская задолженность оборачивается быстрее, чем оборотные средства, это означает, что деньги поступают на предприятие с большой интенсивностью – происходит увеличение капитала фирмы. Именно в этих случаях считается, что коэффициент соотношения собственных и заемных средств может превысить значение 1. Что фактически и происходит на предприятии ТОО «Нуржол-ПВ», за тем исключением, что предприятие вообще работает исключительно по авансам, то есть размер дебиторской задолженности на предприятии равна нулю, можно заметить, что подобная ситуация сохраняется уже на протяжении двух лет, поэтому зависимость предприятия от заемных средств очевидна. Кроме того необходимо отметить, что значение данного показателя возросло на 56,5 %.

Оценка деловой активности проводится по средствам определения следующего ряда показателей, описанных ниже.

Ключевым показателем в данном виде анализа является доход от реализации готовой продукции, этот показатель возрос на 13,8 %. Это было обусловлено общим снижением себестоимости оказываемых услуг и оптимизации затрат на производство.

Как результат произошло значительное увеличение дохода от основной деятельности более чем на 200 %. Тем не менее нельзя говорить, о сверхдоходности предприятия в текущей ситуации, когда ТОО «Нуржол-ПВ» активно пользуется заемными средствами потребителей.

При анализе фондоотдачи можно заметить, что это показатель эффективности использования основных средств, который, определяется как отношение выпуска продукции (валовой, товарной, чистой) к среднегодовой стоимости основных фондов (основных производственных фондов, фондов с помощью которых произведена эта продукция или услуга). Как видно из самого определения, различные авторы используют три варианта числителя в формуле и три варианта знаменателя в различных комбинациях. Таким образом, можно получить девять различных значений показателя. Тем не менее, большинство источников определяет показатель фондоотдачи как отношение произведенной товарной продукции к среднегодовой стоимости всех основных фондов предприятия. Изначальная идея расчета показателя заключается в том, что фондоотдача характеризует эффективность использования всех основных фондов предприятия. То есть этот показатель можно сопоставлять с амортизацией основных средств, рентабельностью продукции и др. и на основании этого делать выводы об эффективности работы предприятия. Базовой проверяемой цифрой должно стать сравнение объема выпущенной продукции по отношению к стоимости задействованных основных фондов предприятия. После этого необходимо определить объем чистой прибыли, полученной предприятием и сопоставить его, как минимум с амортизационными отчислениями. Амортизация должна быть меньше полученной прибыли. Данный анализ может быть важен при принятии решения о покупке оборудования. В этом случае прибыль от использования оборудования в условиях конкретного бизнеса за нормативный период эксплуатации должна превышать затраты на приобретение. Если данное условие (проверка на эффективность через показатель фондоотдачи) выполняется, то дальше делаются проверки на эффективность вложений с точки зрения отдачи на вложенный капитал. На основании расчета можно заметить, что показатель в процентном соотношении в динамике двух последних финансовых лет показал спад на 37,6 пункта, но его значение в 2010 году тем не менее превышает стопроцентный уровень, что свидетельствует о полной окупаемости основных фондов и о правильной политике капитальных вложений. Как было отмечено выше, при высокой фондоотдаче может быть принято решение о дополнительной покупке основных фондов производства и о капитальных вложениях, что и произошло в начале 2010 года, что ясно видно по увеличении стоимости основных средств и неизменности коэффициента износа.

Следующий показатель – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в оборотах, показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта, но для данного предприятия ТОО «Нуржол-ПВ» этот вид анализа не показателен, т.к. ТОО ведет хозяйственную деятельность по предоплате, исключая предоставление услуг в кредит.

Далее производится анализ коэффициента оборачиваемости ТМЗ в оборотах – отношение себестоимости продукции, реализованной за отчетный период, к средней величине запасов в этом периоде. Этот коэффициент показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. Скорость оборачиваемости возросла более чем на 29 %, такой эффект произвело снижение общих издержек на себестоимость, а также здесь о многом говорит специфика производства, то есть оказание транспортных услуг имеет нематериалоемкий характер, что и характеризует высокое значение показателя, а также период оборачиваемости, который также возрос и составил 2,3 дня, что на 0,7 дня меньше чем аналогичный показатель в 2009 году.

Далее следует анализ продолжительности оборота кредиторской задолженности в днях характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.). Как показывает анализ, этот показатель возрос на 64,8 % и составил 195,7 дня, что, несомненно, свидетельствует.

Заключительным этапом в экспресс-анализе финансовой деятельности является анализ рентабельности предприятия. В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл – определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в него (предприятие) капитал. Характеристика рентабельности предприятия базируется на расчете четырех основных показателей – рентабельности всего капитала, собственного капитала, основной деятельности и рентабельности продаж.

Ключевым показателем рентабельности является чистый доход, как показывают данные отчета о прибылях и убытках этот показатель вырос на 262,7 %, влияющими факторами оказались: снижение себестоимости оказываемых услуг, верное финансовое планирование.

Рентабельность продукции возросла в 2010 году по сравнению со значением 2009 года в 2,5 раза, и составила 13,0 %, этот показатель в целом достаточно низкое значение данного коэффициента свидетельствует, о начальной стадии цикла развития предприятия, в связи с этим показывает высокий рост уровень рентабельности основной деятельности – до отметки 9,6 % в 2010 в сравнении с 3,2 % в 2009 году. Рентабельность основного капитала также возросла высокими темпами с 1,5 % в 2009 году до 14,5 % в 2010 году. Рентабельность собственного капитала также возросла в три раза и достигла уровня 9,3 % в 2010 году.

В целом делая вывод по анализу финансовой отчетности ТОО «Нуржол-ПВ» можно однозначно сделать вывод, что выбранный курс развития предприятия несомненно свидетельствует о правильном ведении дел, что можно заметить по высоким темпам роста показателей доходности предприятия. Высокие капитальные вложения позволят в дальнейшем повысить норму прибыли и окупаемости основных фондов.

2.2 Анализ динамики и факторов изменения объемов денежных потоков

Выполним расчет чистого дохода (убытка) и чистого денежного потока по текущей деятельности (ЧДПТ) косвенным методом.

Данные Таблицы 3 свидетельствуют о том, что уменьшение за год денежных средств на 3 558,00 тыс.тнг. произошло отчасти за счет инвестирования денежных средств в производственные запасы.

Таблица 3 Аналитический отчет о движении денежных средств ТОО «Нуржол-ПВ» за 2010 г. (косвенный метод) (тыс.тнг.)