Эффективное управление оборотными средствами

В состав оборотных производственных фондов входят:

производственные запасы — предметы труда, поступившие на предприятие для последующей обработки или обеспечения производственного процесса (запасы сырья, материалов, комплектующих изделий, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, тары и т. д.);

незавершенное производство — предметы труда, вступившие в производственный процесс и находящиеся на рабочих местах и между ними (заготовки, полуфабрикаты, детали, агрегаты, изделия, не прошедшие все стадии обработки);

расходы будущих периодов — стоимостная оценка расходов на подготовку и освоение новых видов продукции, производимых в данный период, но подлежащих оплате в будущем.     

В состав фондов обращения  включаются:

готовая продукция, товары для перепродажи и товары отгруженные  — предметы труда, прошедшие все стадии обработки и готовые для реализации, т. е. продукты труда;

дебиторская задолженность  — долги предприятию со стороны  юридических, физических лиц и государства. В составе дебиторской задолженности выделяют задолженность покупателей и заказчиков, векселя к получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, выданные авансы;

денежные средства.     

2) в зависимости от практики  контроля, планирования и управления  – нормируемые оборотные средства  и ненормируемые оборотные средства;     

Нормирование  оборотных средств — основа рационального использования средств предприятия, которое заключается в разработке обоснованных норм и нормативов с целью бесперебойной и ритмичной работы предприятия.     

Нормы оборотных средств характеризуют  минимальные запасы товарно-материальных ценностей, рассчитанных в днях запаса или других единицах.     

Норматив  оборотных средств определяется в денежном выражении для отдельных элементов (групп) оборотных средств и в целом по предприятию.     

В общем виде норматив (N_ni) по отдельным элементам оборотных средств находится по формуле     

N_{ni =} Н _{ni *}А_i     

где Н_ni — норма запаса i-го элемента в днях, руб.;      

Ai — показатель, по  отношению к которому установлена норма.     

Норматив (N_nз) оборотных средств в производственных запасах сырья, материалов, покупных полуфабрикатов определяется умножением нормы в днях на однодневный их расход:     

N_nз = Н _зi * М/Тк     

где М — расход сырья и материалов за календарный период времени Тк (год — 360, квартал — 90, месяц — 30).     

Норма оборотных средств на сырье и  материалы складывается из времени:

пребывания их в пути (транспортный запас);

доставки материалов на предприятие и складирования  их для подготовки материалов к производству (технологический запас);

пребывания материалов в виде текущего запаса;

пребывания материалов в виде страхового запаса.     

Общий норматив (Nобщ) оборотных  средств складывается из средств, вкладываемых в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, расходы будущих периодов     

3)в зависимости от источников  формирования оборотного капитала  – собственный оборотный капитал  и заемный оборотный капитал;      

4)в зависимости от ликвидности  (скорости превращения в денежные  средства) – абсолютно ликвидные  средства, быстро реализуемые оборотные  средства, медленно реализуемые  оборотные средства (табл. 1.1);

Таблица 1.1 - Классификация  оборотных средств по степени  ликвидности

Группа  оборотных средств	Статьи актива баланса
1.наиболее ликвидные активы	1.1. Денежные  средства
	-касса
	-расчетный  счет
	-валютный  счет
	-прочие  денежные средства
	1.2.Краткосрочные  финансовые вложения
2. Быстро реализуемые активы	2.1. Товары отгруженные
	2.2. Дебиторская  задолженность
	2.3. прочие  оборотные активы
3.Медленно  реализуемые активы	Запасы (итог раздела 2 актива баланса) за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям

 

     5) в зависимости от степени риска  вложения капитала – оборотный  капитал с минималным риском вложений, оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений (табл. 1.2);

 

 

Степень риска	Группа  текущих активов
Минимальная	Наличные денежные средства, легко реализуемые краткосрочные  ценные бумаги.
Малая	Дебиторская задолженность  предприятий с нормальным финансовым положением + запасы (исключая залежалые) + готовая продукция массового потребления, пользующаяся спросом.
Средняя	Продукция производственно-технического назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов.
Высокая	Дебиторская задолженность  предприятий, находящихся в тяжелом  финансовом положении, запасы готовой продукции, вышедшей из употребления, залежалые запасы, неликвиды.

Таблица 1.2 - Группировка  оборотных активов по категориям риска 

6)в зависимости от стандартов учета  и отражения в балансе предприятия  – оборотные средства в запасах,  денежные средства, расчеты и  прочие активы (табл. 1.3);

Таблица 1.3- Классификация  оборотных средств по балансу  предприятия

Группа  оборотных средств	Статьи  актива баланса		Счет бухгалтерского учета
1	2		3
1. Запасы	Производственные  запасы		10,15
	Животные  на выращивание и откорм		11
	Незавершенное производство		20,221,23,29,44
	Расходы будущих периодов		97
	Готовая продукция		43
	Товары		41
	Товары  отгруженные		45
2.Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям			19
3. Дебиторская задолженность
	Расчеты с дебиторами за товары и услуги		62,76
	Расчеты с дебиторами по векселям полученным		62
	Задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал		75
	Авансы выданные поставщикам и подрядчикам		60
	Расчеты с дочерними предприятиями		76
4. Краткосрочные финансовые вложения			58
5. Денежные средства
	В кассе		50
	На расчетном  счете		51
	На валютном счете		52
	Прочие  денежные средства		55,57

 

       

7) в зависимости от материально-вещественного  содержания – предметы труда  (сырье, материалы, топливо, незавершенное  производство и др.), готовая продукция и товары, денежные средства в расчетах.     

В балансе предприятия оборотные средства отражаются во втором разделе актива баланса «Оборотные активы»      

В составе оборотных активов различают:

Запасы (в т.ч. сырье, материалы, МБП, готовая продукция, товары отгруженные и др.).

НДС по приобретенным  ценностям.

Дебиторская краткосрочная  и долгосрочная задолженность.

Краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства (в  т.ч. касса, расчетный счет, валютный счет и пр.)

Прочие оборотные активы.     

Структура оборотных  средств зависит от ряда факторов и изменяется во времени. В различных отраслях она имеет существенные различия и выражает специфические особенности производственного процесса, технологии, организации производства и условий реализации продукции.     

Таким образом, оборотные средства группируются по признакам: сферам оборота; элементам; охвату нормированием; источникам финансирования; степени ликвидности; степени риска и др. Под структурой оборотных средств понимается соотношение отдельных элементов во всей их совокупности. Структура оборотных средств на предприятии непостоянна и изменяется в динамике под влиянием многих причин: специфики предприятия; качества готовой продукции; уровня концентрации, специализации, кооперирования и комбинирования производства; ускорения научно-технического прогресса и т.д.   Управление оборотными активами предприятий

В современных экономических  условиях предприятиям предоставлены  широкие права в распоряжении оборотными средствами. Оборотные средства находятся в распоряжении предприятия и изъятию не подлежат. Предприятия могут продавать их и передавать их другим предприятиям, организациям, учреждениям, гражданам, сдавать в аренду, предоставлять во временное пользование (за исключением тех, которые не находятся в собственности или использовании предприятий).  В ходе анализа и диагностирования имущественного состояния предприятия возможны следующие трактовки соотношения и изменения показателей:  Рост или уменьшения имущества предприятия (внеоборотных и оборотных активов) говорит об увеличении или сокращении производственного потенциала предприятия, его деятельности.  Нарушения пропорционального долевого участия внеоборотных и оборотных активов, а также собственных и заёмных источников их формирования в абсолютном изменении имущества может обусловить структурные сдвиги в его составе, что в свою очередь является следствием в диспропорций в осуществлении разных видов деятельности и, как следствие изменит состояние финансовой устойчивости предприятия.  Увеличение удельного веса оборотных активов в составе имущества обуславливает ускорение оборачиваемости активов предприятия и наоборот; увеличение в составе оборотных активов запасов и затрат приводит к замедлению оборачиваемости оборотных активов, а рост доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – к её ускорению.  Увеличение доли дебиторской задолженности при снижении доли материальных оборотных средств свидетельствует о фактической иммобилизации материальных оборотных средств из производственного процесса и падении его объёма.  Управление активами - деятельность коммерческой организации по прибыльному (с минимальным риском) размещению собственных и привлеченных средств.  Главная цель системы управления активами - добиться наивысших конечных результатов при рациональном использовании всех видов активов.  Основные задачи и принципы управления оборотными активами:  - Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.  - Эффективное использование оборотных активов. Любые ресурсы, не используемые для нужд оборотных активов, могут быть направлены на оплату пассивов.  Один из способов экономии оборотных активов заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством: - планирования закупок необходимых материалов;  - введения жестких производственных систем;  - использования современных складов;  - совершенствования прогнозирования спроса;  - быстрой доставки.  Второй путь сокращения потребности в оборотных средствах состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения договорной и реализационной политики, в оценке неликвидов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.  Установление оптимального соотношения оборотных средств в производстве и обращении имеет важное значение для обеспечения денежными средствами выполнения производственной программы, а также является одним из основных факторов эффективности использования оборотных активов.  Экономические условия, в которых функционируют предприятия, оказывают существенное влияние на состояние оборотных активов. Повышение цен на приобретаемые товарно-материальные ценности ведет к образованию у предприятий недостатка собственных оборотных средств в больших размерах. Одним из источников его пополнения является банковский кредит, который в условиях инфляции предоставляется под высокие проценты.  Суть политики управления оборотными активами состоит в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов и в определении величины и структуры источников их финансирования.  Можно выделить три основных модели управления оборотными активами с точки зрения иммобилизации средств: агрессивную, консервативную и умеренную.  Агрессивная модель управления оборотными активами.  Предприятие не ставит ограничений в наращивании текущих активов, имеет значительные денежные средства, запасы сырья и готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность - в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен.  Такая политика управления текущими активами не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но практически исключает вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности.  Консервативная модель управления оборотными активами.  Предприятие сдерживает рост текущих активов - и тогда удельный вес текущих активов в общей сумме активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток. Такую политику ведут предприятия либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.д. известны заранее, либо при необходимости строгой экономии. Такая политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но несет в себе повышенный риск возникновения технической неплатежеспособности в случае непредвиденных ситуаций при реализации продукции или при ошибке в расчетах.  Умеренная модель управления оборотными активами.  Предприятие занимает промежуточную, "центристскую" позицию - при этом оборотные активы составляют примерно половину всех активов предприятия, период оборачиваемости оборотных средств имеет усредненную длительность. В этом случае и экономическая рентабельность активов, и риск технической неплатежеспособности находятся на среднем уровне.  Умеренная политика управления оборотными активами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью.  Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных активов.  Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала, то в этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (т.к. процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным займам).  Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в формировании оборотных активов будет расти сумма краткосрочных финансовых обязательств, то в этом случае может быть снижена общая средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (за счет роста объема текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга). 

1.3  Методика экономического анализа оборотных средств

Задачами комплексного экономического анализа состояния  и использования оборотных средств организации являются : 

1. Определение объёма  оборотных средств, необходимых  для обеспечения непрерывности хозяйственной деятельности организации;  2. Проверка соответствия запасов материальных ценностей установленным нормативам и выявление в составе производственных запасов излишних и ненужных организации материалов;  3. Обеспечение сохранности оборотных средств, т.е. выявление и сведение к минимуму потерь оборотных средств;  4. Обеспечение использования оборотных средств по целевому назначению;  5. Определение влияния организации материально-технического снабжения и полноты использования материальных ресурсов на важнейшие показатели работы организации (объём выпуска продукции, себестоимость, производительность труда и др.);  6. Обоснование эффективности использования оборотных средств за счёт ускорения их оборачиваемости и условного высвобождения из оборота;  7. Обоснование оптимальной потребности в материальных ресурсах;  8. Выявление резервов повышения эффективности использования оборотных средств.   SHAPE  \* MERGEFORMAT

Комплексный анализ и  оценка показателей состояния и  использования оборотных средств

Анализ материально-технического снабжения

Анализ дебиторской  задолженности

Анализ обеспеченности оборотными средствами

Анализ эффективности  использования оборотных средств

Поиск резервов повышения  эффективности использования оборотных средств

  Рис. 2. Система комплексного экономического анализа и оценки состояния эффективности использования оборотных средств  Совокупность исследуемых в процессе анализа состояния и эффективности использования оборотных средств даёт комплексную характеристику состояния и эффективности их использования.  Важнейшими показателями использования оборотных средств на предприятии являются коэффициент оборачиваемости оборотных средств и длительность одного оборота.  Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_об) показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год). Он определяется по формуле  К_об=  , (1.1)  где V_р — объем реализации продукции за отчетный период;  О_ср — средний остаток оборотных средств за отчетный период.  Продолжительность одного оборота в днях (Д) показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции. Она определяется по формуле  Д=  , или Д=  , (1.2)  где Т – число дней в отчетном периоде.  Важным показателем эффективного использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте. Он характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте определяется по следующей формуле  К_з=   х 100, (1.3)  где К_з – коэффициент загрузки средств в обороте, коп.;  100 – перевод рублей в копейки.  Коэффициент загрузки средств в обороте (К_з) — величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (K_об). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии, улучшается его финансовое положение.  В связи с тем, что оборотные средства складываются из оборотных фондов и фондов обращения, то и коэффициенты оборачиваемости для них можно определить следующим образомК_оф=  , (1.4)  где К_оф - коэффициент обращаемости оборотных фондов;  О_{ср оф} - оборотных фондов за отчетный период;  К_фо=   (1.5)  где К_фо - коэффициент оборачиваемости фондов обращения;  О_{ср фо} - средний остаток фондов обращения за отчетный период.  Оборотные фонды складываются из производственных запасов, незавершенного производства, дебиторской задолженности и расходов будущих периодов. Поэтому для более детального анализа можно определить коэффициент оборачиваемости для каждого элемента оборотных фондов.  Такой методический подход правомерен и для элементов фондов обращения. Например, коэффициент оборачиваемости производственных запасов и дебиторской задолженности может быть определен из выражения  К_из=   (1.6)  где К_пз — коэффициент оборачиваемости производственных запасов;  О_{ср пз} — средний остаток производственных запасов за отчетный период;  К_дз=   (1.7)  где К_дз — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;   — средний остаток дебиторской задолженности за отчетный период.  Ускорение оборачиваемости оборотных средств имеет важное значение в первую очередь для улучшения финансового состояния предприятия, а в конечном итоге для достижения максимальной прибыли.  Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, характеризующий отношение выручки от продаж к средней величине дебиторской задолженности, показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.  Период оборачиваемости дебиторской задолженности (погашения):   (1.8)  Чем больше период оборачиваемости дебиторской задолженности, тем выше риск её непогашения.  Период инкассации долга (Tинк.) рассчитывается исходя из ожидаемой выручки от реализации с отсрочкой платежа за анализируемый период:   (1.9)  Расчёт периода оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений выглядят следующим образом:   (1.10)   (1.11)  Основным правилом анализа является соблюдение пропорции: соотношение долей оборотных активов и внеоборотных активов должно быть больше соотношения долей заёмных и собственных средств.  Основой для ускорения оборачиваемости оборотных средств являются величина объема производства продукции и быстрота ее реализации. Между объемом реализации и оборачиваемостью оборотных средств имеется прямая и обратная зависимости.