Биржевые рынки ценных бумаг Украины

Министерство образования Украины

Одесский государственный экономический  университет

 

Кафедра Банковского  дела

 

 

 

 

 

 

 

Реферат

на тему:

«Биржевые рынки ценных бумаг Украины»

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила

Студентка 36 группы

КЭФ

Кудинова Марика

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Одесса 2008

План

Введение

1. Товарная биржа:

• цель и функции товарной биржи;
• типы товарных бирж, их субъекты и осуществляемые ими операции;

2. Фондовая биржа: 

• основные виды операций;
• управление биржей;

3. Украинские Фондовые Биржи

Заключение.

Список литературы.

 

Введение

Наиболее масштабной задачей  экономической  активности государства в формирующемся  рыночном хозяйстве Украины является деятельность по стабилизации экономического развития общества. Формой ее реализации выступает фактический образ  действий государства, воплощенный в экономическую политику, которая охватывает все сферы экономических отношений в стране. Одним из важнейших направлений его деятельности является  регулирование сбалансированности спроса и предложения на национальном рынке Украины.

Существуют некоторые проблемы, связанные с регулированием рынка. Это   нестабильность на рынке финансовых ресурсов и на товарно-фондовом рынке, обусловленная отсутствием нормативно-законодательной базы и прочими трудностями.

 

1. Товарная биржа.

Эффективное функционирование современного рынка находится в прямой зависимости от постоянно воспроизводимой рыночной среды. Важным его элементом является рыночная инфраструктура, представляющая собой систему предприятий и организаций, обеспечивающих движение товаров, услуг, денег, ценных бумаг, рабочей силы. К таким учреждениям принадлежат товарные и фондовые биржи.

В современной экономической литературе товарная биржа рассматривается, во-первых, как экономическая категория, отражающая составную часть рынка, спецификой которого является особая оптовая форма торговли товарами с определенными характеристиками: массовость, стандартности, взаимозаменяемость. Во-вторых, это хозяйственное объединение (общество) продавцов, покупателей и торговцев-посредников с целью создания условий для торговли, облегчения, ускорения и удешевление торговых соглашений  и операций.  Такие объединения организовываются для улучшения торговли, быстрого обеспечения товаропроизводителей необходимыми товарами, ускорения оборота капитала. Члены биржи выигрывают не от ее функционирования, а от своего участия в торгах. Члены товарной биржи, которыми могут быть как посреднические  (брокерские, торговые и т.п.), производственные фирмы, так и банковские учреждения, инвестиционные компании, отдельные граждане, в соответствии с установленными биржевыми правилами заключают соглашения купли-продажи товаров по ценам, складывающимся непосредственно в ходе торговли в зависимости от соотношения спроса и их предложения. Это свидетельствует о том, что биржа представляет собой особый ценообразующий механизм. В свободном ценообразовании также заключается цель биржи.

Биржа как сегмент общего рынка  выполняет функции сбалансирования  спроса и предложения путем открытой купли-продажи, упорядочения и унификации рынка товарных и сырьевых ресурсов, стимулирования развития рынка, экономического индикатора.

В начале 90-х годов в странах, где функционирует рынок, насчитывалось  около 50 товарных бирж  с общим  оборотом свыше 10 трлн. долларов, что  составляет 25% их валового национального  продукта. На них реализуется продукция свыше 60-ти наименований.

В странах с развитой рыночной экономикой товарные биржи в основном функционируют  как бесприбыльные ассоциации, освобожденные  от уплаты корпоративного подоходного  налога. Главными статьями их дохода являются: учредительские и паевые взносы и отчисления организаций, образующих биржу; доходы от предоставления услуг членам биржи и другим организациям; выручка от прочих поступлений.

 

2.  Фондовая  биржа.

Организационна форма рынка, на котором осуществляется торговля ценными бумагами - акциями, облигациями, казначейскими обязательствами, сертификатами, документами, связанными с движением кредитных ресурсов и валютных ценностей, называется фондовой биржей.

В отличие от товарных бирж, регулирующих движение товаров, фондовая биржа обеспечивает движение капитала, ведь ценные бумаги - не что иное, как различные формы его эквивалента. Ускорение движения капитала способствует повышению эффективности экономики, а это и осуществляет фондовая биржа.

Фондовая биржа содействует приобретению на определенных условиях и на определенный срок свободных денег, привлечению средств за счет выпуска и продажи акций, облигаций и направления их на техническое обновление предприятия, его переориентацию на выпуск того вида продукции, который имеет наибольший спрос. Биржа может способствовать переливу капитала из одной отрасли в другую, а благодаря государственному регулированию этих процессов средства могут вкладываться в те социально важные сферы, которые больше всего в них нуждаются.

Как вторичный рынок ценных бумаг  фондовая биржа содействует переходу фондовых ценностей из одних рук  в другие. На первичном рынке ценности эмитируются, то есть выпускаются в  обращение и распространяются среди  инвесторов. В отдельных случаях  биржа может использоваться и для распространения ценных бумаг. Эмитентами (теми, кто выпускает) ценных бумаг могут быть: юридические лица, государство и его органы, органы местной администрации, предприятия, иностранные юридические лица. Граждане или юридические лица, покупающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет, являются инвесторами. Ими могут быть также иностранные граждане и юридические лица.

Классифицировать биржи можно  по разным критериям. С точки зрения организационной структуры выделяются два основных их типа. Одни являются публично-правовыми учреждениями, другие - организованы в виде частных компаний и ассоциаций, имеющих различные юридические формы (акционерные общества, ассоциации, смешанные предприятия).

Фондовая биржа - некоммерческая организация, она не преследует цель получения собственной прибыли, основана на самоокупаемости и не выплачивает доходов от собственной деятельности своим членам. Финансовая деятельность фондовой биржи может осуществляться за счет продажи акций фондовой биржи, дающих право вступать в ее члены, регулярных (как правило ежегодных) членских взносов членов этой биржи, биржевых сборов с каждого соглашения, осуществляемого на фондовой бирже. Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи,в котором определяются порядок управления биржей, состав ее членов, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов.

Биржа обеспечивает концентрацию спроса и предложения, но она физически  не в состоянии вместить всех, кто хотел бы продать или купить эти бумаги. Те, кто берет на себя функцию проведения биржевых операций, становятся посредниками. Действовать они могут как на бирже, так и вне ее, поскольку далеко не все бумаги котируются на биржах. На внебиржевом рынке формируется круг посредников, на которых фактически возлагается функция концентрации спроса и предложения. Пространственно посредники разобщены, но они связаны между собой и образуют единое целое, постоянно вступая в контакт друг с другом.                   

 

3. Украинские Фондовые Биржи

 

  В соответствии с Законом Украины «про ценные бумаги и фондовый рынок» Фндовый рынок (рынок ценных бумаг) – совокупноссь учасников фондового рынка и правоотношения менжду ними относительно размещения, оборота и учета ценных бумаг и деривативов.

  В Украине действует 9 фондовых бирж:

• Первая Фондовая Торговая Система (ПФТС)
• Украинская Фондовая Биржа (УФБ)
• Фондовая Биржа ИННЭКС
• Киевская Международная Фондовая Биржа (КМФБ)
• Украинская Межбанковская Валютная Биржа (УМВБ)
• Приднепровская Фондовая Биржа (ПФБ)
• Украинская Международная Фондовая Биржа (УМФБ)
• Южно-Украинская Торгово-Информационная Система «Пивдэнь-Сервер» (ПТИС)
• Торгово-Информационная Система «Перспектива»

Фондовые биржи Украины по количеству эмитентов

(диаграмма  содержит данные за 2006—2007 год.  Срок действия лицензии одной  из бирж закончился (КБФ — Крымская  Фондовая Биржа; третья слева))

Распределение количества эмитентов, ценные бумаги которых включены в листинг организаторов торгов

 

 

Первая Фондовая Торговая Система (ПФТС)

Ассоциация ПФТС – саморегулирующая организация (СРО) профессиональных участников фондового рынка Украины, которая действует на основании свидетельства ГКЦБФР про регистрацию СРО.

Фондовая биржа ПФТС – наибольшая фондовая биржа Украины, которая действует на основе соответствующей лицензии ГКЦБФР и поддерживает работу национальной электронной системы торговли ценными бумагами в режиме «реального времени».

Все члены ПФТС находятся  в едином правовом поле как украинского  законодательства по фондовому рынку так и внутренних правил и положений Ассоциации. Это занчит, что кроме государтсвенного регулирования, члены ПФТС согласились дополнительно взять на себя обязательства которые гарантировали бы честные и справедливые правила игры на рынке (это обязательства придерживаться правил и положений, которые разрабатываются и внедряются самими учасниками рынка – членами СРО)

Практика использования подобных регулирующих механизмов во многих развитых странах и в большинстве стран, которые развиваются, переубеждает в их эффективности и позитивном влиянии на развитие фондового рынка. 
 ПФТС была основана в 1995 году. Первое учредительное собрание было проведено 23.10. 1995 где был утвержден Устав Ассоциации и «Положение про членство в Ассоциации «ПФТС»». 16 компаний стали первыми членами ПФТС. На декабрь 2006 года численность членов ПФТС составила 214 компаний.

Украинская Фондовая Биржа (УФБ)

УФБ – это первый созданный в Украине рынок ценных бумаг. УФБ была создана на основании Закона «Про ценные бумаги и фондовую биржу» и зарегистрирована постановление Кабинета Министров Украины 29 октября 1991 года. Форма организации – акционерное общество закрытого типа, уставный фонд которого распределен на 288 простых именных акций и составляет 2 217 600,00 грн.

С июня 1998 года УФБ имеет статус СРО рынка ценных бумаг. Имеет 3 филиала:

• Ивано-Франковский филиал( г. Ивано-Франковск)
• Крымский филиал (АР Крым, г. Симферополь)
• Восточно-Укранский филиал (г. Харьков)

Является членом таких организаций:

• Координационного совета по вопросам функционирования рынка ценных бумаг при Президенте Украины
• Исполнительного комитета Федерации Евро-Азиатских фондовых бирж
• Лиги меценатов Украинского общества «Интеллект нации»

Фондовая Биржа «ИННЭКС»

Эта Киевская биржа имеет филиал в Донецке. На диаграмме видно, что количество эмитентов в ЗАТ «Фондова біржа «ІННЕКС» резко сократилось в 2007 году. Такое падение говорит само за себя. Сайт компании подтверждает это явление отсутствием информации и удобства.

 

Киевская Международная Фондовая Биржа (КМФБ)

ЗАО «Киевская международная фондовая биржа» была зарегистрирована Постановлением Кабинета Министров Украины №341 от 15 мая 1995 года и ГКЦБФР от 3 июля 1997. Основателями Биржи являются 27 негосударственных  юридических лиц, среди которых ряд ведущих коммерческих банков и известных операторов фондового рынка Украины. Уставный капитал – 3 000 000 грн., сформированный за счет простых именных акций номинальной стоимостью 10 грн. Биржа создана как негосударственный институт общенационального значения для работы на рынка ценных бумаг, в основу организационной структуры которого положены мировые стандарты торговли, которые необходимы для обслуживания международных потоков финансовых инструментов. Деятельность Биржи осуществляется при использовании самой современной методологической и информационно технической базы.

Начиная с июля 1996 года Биржа поддерживает приватизационные процессы в Украине  путем проведения аукционных торгов по продаже государственных пакетов  акций предприятий, которые приватизируются. Также Биржа активно занимается развитием вторичных торгов ценными бумагами, где проводятся торги акциями открытых акционерных обществ и другими финансовыми инструментами между 78 брокерскими конторами. З июля 1998 года Биржа начала  действовать, как СРО  на фондовом рынке Украины и на данный момент объединяет наибольшее количество проффесиональных участников фондового рынка – 236 торговцев ценными бумагами. На сегодняшний день Биржа играет первоочередную роль в развитии биржевого рынка в Украине и на протяжении последних лет входит в тройку фондовых бирж Украины по объему торгов и кольчеству выполненных банковских соглашений.

Перспективных направлением своей  работы Биржа считает проведение листинга ценных бумаг и других финансовых инструментов украинских эмитентов, формирование так называемого института «голубых фишек», как одним из необходимых условий допуска к обороту ценных бумаг заграницей, обеспечения прозрачности фондового рынка, достижения высоких стойких котировок на ценные бумаги Украины .

Украинская  Межбанковская Валютная Биржа (УМВБ)

 Довольно маленькая по количеству эмитентов, ЗАТ «Українська міжбанківська валютна біржа» изначально (с 1993 года) функционировала лишь как организатор торгов исключительно на валютном рынке (forex), но в 1997 году она стала организовывать торги и на фондовом рынке.