Валютная система России

     Активное сальдо  платежного баланса сопровождается  увеличением предложения иностранной  валюты, например, со стороны национальных экспортеров товаров, понижением ее курса и ростом курса национальной валюты. Пассивное сальдо вызовет снижение курса национальной валюты.

     На валютный  курс влияет степень использования валюты на мировых рынках. В частности, преимущественное использование доллара США в международных расчетах и на международном рынке капиталов вызывает постоянный спрос на него и поддерживает его курс даже в условиях падения его покупательной способности или пассивного сальдо платежного баланса США.

     Кроме указанных  факторов, на валютный курс могут  оказывать воздействие различные  политические, спекулятивные, психологические  факторы. 

     Различают номинальный, реальный и эффективный валютные курсы. Номинальный курс – это обменный курс, по этому курсу происходит обмен валют. Для учета темпов инфляции в стране котировки и в иностранном государстве определяют реальный курс. Подобно тому, как ВВП для сопоставимости переводят из текущих цен в постоянные, валютный курс может быть переведен в реальное измерение. Реальный валютный курс – это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом индексов цен в обеих странах (умноженный на отношение индексов цен).

     Эффективный  валютный курс рассчитывается  на основе курсового соотношения  валют с учетом удельного веса  стран – торговых партнеров  во внешней торговле РФ. Эффективный  курс позволяет оценить динамику  курса по отношению не к  одной валюте, а к нескольким. Различают номинальный и реальный эффективные курсы. Для того чтобы определить номинальный эффективный курс, нужно номинальные курс каждой из валют умножить на ее вес, суммировать полученные величины и вычислить их среднее арифметическое значение. Реальный эффективный курс определяется с учетом индексов цен.

     Уровень валютного  курса существенно влияет на  внешнюю торговлю, конкурентоспособность  национальной продукции на мировом  рынке, движение капиталов, состояние  денежного обращения и весь  воспроизводственный процесс. 

     Важное экономическое  значение валютного курса предопределяет  необходимость его государственного  регулирования с помощью соответствующих  методов. 

     Главным методом  регулирования валютного курса  является валютная интервенция, т. е. покупка-продажа иностранной валюты на национальную. Покупка иностранной валюты центральным банком означает расширение спроса на нее и ведет к повышению курса иностранной и снижению курса национальной валюты. Продажа иностранной валюты увеличивает ее предложение, что вызывает уменьшение курса иностранной и рост курса национальной валюты. Такие методы денежно-кредитной политики центрального банка, как изменение процентной ставки, уровня обязательных резервов, операции на открытом рынке, воздействуя на уровень рыночных процентных ставок и объем денежной массы, вызывают соответствующее изменение валютного курса.

     Установление  валютного курса, определение  пропорций обмена валют называется валютной котировкой.

     На валютном  рынке действуют два метода  валютной котировки: прямой и  косвенный (обратный). В большинстве  стран применяется прямая котировка,  при которой курс единицы иностранной  валюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс  единицы национальной валюты  выражается в определенном количестве  иностранной валюты.

     В операциях  на межбанковских валютных рынках  преобладает котировка национальных валют к доллару США, что объясняется его ролью международного платежного и резервного средства. Для торгово-промышленной клиентуры котировка валют банками обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс – это соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно доллару США).

     Банки котируют  курсы продавца и покупателя. Курс продавца – это курс, по  которому банк готов продавать  котируемую валюту, а по курсу  покупателя банк готов ее купить. При прямой котировке курс  продавца всегда выше, чем курс покупателя. Разница между ними составляет прибыль банка.

     Различают  также котировку валют официальную,  межбанковскую, биржевую. Официальную  валютную котировку осуществляет  центральный банк. Официальный валютный курс используется для целей учета и таможенных платежей, при составлении платежного баланса.

     Способы определения  официального валютного курса  различаются по странам в зависимости  от характера валютной системы  и режимы валютного курса. В  странах, где действует режим  фиксированного валютного курса,  официальный курс определяется  чисто административным путем. 

     При режиме  «валютного коридора» официальный валютный курс устанавливается в рамках «валютного коридора» либо на уровне биржевого, либо путем ежедневных котировок, так называемой «скользящей фиксации».

     В некоторых  странах с неразвитым валютным  рынком, где основной оборот валютных  операций проходит через валютную  биржу, официальный курс устанавливается  на уровне биржевого. 

     В странах  со свободным валютным рынком, где действует режим «плавающих»  курсов, складывающихся в зависимости  от спроса и предложения на  иностранную валюту, центральные  банки устанавливают официальный  курс на уровне межбанковского. В некоторых промышленно развитых странах сохраняется традиция установления официального курса на уровне биржевого.

     Межбанковский  курс служит основой установления  курсов для банковских клиентов. Биржевой курс носит в основном  справочный характер. В странах  с жесткими валютными ограничениями  и фиксированным валютным курсом  все операции проводятся по  официальному курсу. В ряде  стран, где преобладает биржевой  сегмент валютного рынка, основным  курсом внутреннего валютного  рынка является биржевой. Он служит  основой установления курсов, как по межбанковским сделкам, так и для банковских клиентов.

 

 

 

 

 

2. Проблемы развития валютной системы России

 

 

2.1. Положение валютной стратегии в политики государства

 

 

Цель валютной стратегии  – определение средне- и долгосрочных организационных и экономических  мероприятий в области валютной политики, исходя из приоритетов общества – обеспечения устойчивого экономического роста, занятости населения, повышения  его жизненного уровня, социальной защищенности. Именно это и является основной задачей рыночных реформ. Очевидно, что валютная стратегия  должна описывать не только целевые  ориентиры базовых макроэкономических элементов собственно валютной политики (режим валютного курса, роль государственных  органов в регулировании валютного  рынка, степень либерализации и  достаточности валютных ограничений), но и более узкие прикладные задачи (развитие рыночной инфраструктуры, ликвидность  самого рынка). При разработке валютной стратегии важно учитывать также  степень влияния тех или иных решений, принимаемых на валютном рынке, на другие параметры макроэкономики (инфляцию, рост производства, инвестиционную активность).

Валютная стратегия как  часть общеэкономической политики формирует такие отношения российской экономики с мировой, которые  позволят:

• укрепить валютно-финансовое положение страны, стабилизировать рубль, повысить внешнюю платежеспособность;
• содействовать росту экспорта особенно в обрабатывающей промышленности и наукоемком производстве;
• обеспечить наличие на внутреннем потребительском рынке современных качественных импортных товаров, что создаст конкуренцию продукции отечественного производства для повышения тем самым ее эффективности и качества;
• импортировать современные технологии, машины и оборудование, необходимые для модернизации и технологического перевооружения отечественной промышленности, а также для внедрения современных навыков организации и управления производством.

Валютная стратегия, прежде всего, определяет политику в области  валютного курса рубля, валютного  регулирования, развития валютного  рынка.

Действующая система валютного  регулирования и валютного контроля представляет собой комплекс законодательных, нормативных и административных ограничений на проведение валютных операций. В то же время в России, где рыночная экономика находится  в стадии формирования, существуют многообразные экономические условия, препятствующие свободному валютному  обмену (монополии, высокие барьеры  входа-выхода и т.п.). Юридические  ограничения нацелены на устранение влияния диспропорций, привносимых  экономическими факторами.

Современная денежно-кредитная  политика в целом содействует  укреплению валютно-финансового положения  России и обеспечивает ее текущую  внешнюю платежеспособность, о чем  свидетельствует хотя бы динамика золотовалютных резервов РФ. Это, однако, не устраняет  необходимости предусматривать  направления ее совершенствования. Они могут быть реализованы при появлении условий достижения устойчиво высоких темпов экономического роста, улучшения предпринимательского и инвестиционного климата, создания условий инвестиционной привлекательности для отечественного и иностранного капиталов.

Либерализация валютного  режима и валютной политики должна следовать за позитивными изменениями  в экономике, серьезным улучшением инвестиционного климата. Это подтверждается послевоенным опытом стран Западной Европы. Преждевременная либерализация бессмысленна, опасна и вредна. Как показывает опыт ряда развивающихся стран (например, Китая), которые привлекают значительные инвестиции, решающую роль играют динамика и устойчивость развития, деловой и предпринимательский климат в стране.

 

 

2. Утечка капитала

 

 

Либерализация внешнеэкономической  деятельности и предоставление права  выхода на внешний рынок практически  любому хозяйствующему субъекту, включая  физических лиц, занимающихся предпринимательской  деятельностью без образования  юридического лица, привели к возникновению  новых для российской экономики  и законодательства проблем. К одной  из таких проблем относится, прежде всего, массовая утечка из России за рубеж  валютных средств. Рассмотрим эту проблему более подробно.

вывоз капитала из России исчисляется миллионами долларов. Возврат из-за рубежа незаконно вывезенных из России валютных средств в современных экономических и политических условиях представляет собой первоочередную государственную задачу. Особая важность решения проблемы заключается в том, что масштабы утечки капитала, возрастающие из года в год, послужили одной из причин дестабилизации экономики. Вывоз и не возврат валютных средств принял угрожающие размеры, как при совершении внешнеэкономических сделок (экспортно-импортных операций), так и на внутреннем валютном рынке, связанном с конвертацией рублей, обналичиванием и вывозом валюты физическими лицами, отмыванием средств, полученных в результате преступной деятельности.

Экспертные оценки размера вывезенных и незаконно не возвращенных в  Россию средств довольно противоречивы. по данным Министерства экономики России, за весь период реформ из страны вывезено 210-230 млрд. долл. США. 40-50 из них получены в основном в результате незаконных экспортно-импортных, бартерных, валютно-финансовых операций, а также легализации доходов от незаконных видов бизнеса. без нарушения законодательства из России было вывезено 165 млрд. долл.

По оценкам специалистов Банка  России, ежегодный незаконный вывоз  капитала из страны составляет от 12 до 15 млрд. долл. Общая сумма капиталов, нелегально покинувших страну за 5 лет, согласно этим оценкам эквивалентна 70-80 млрд. долл. США.

По данным МВФ и Парижского клуба, сумма нелегального оттока валютно-финансовых средств из России составляет примерно 50-60 млрд. долл.

Есть и более пессимистические взгляды. Некоторые специалисты  полагают, что бегство капитала достигло 700 млрд. долл.

Отмечая масштабность этих процессов, эксперты указывают, что в случае возврата в Россию её валютных ресурсов страна могла бы не только решить проблему выплаты внешней задолженности, но и отказаться от финансовой помощи других государств и международных  организаций.

Острота проблемы незаконного вывоза российского капитала побудила Президента и Правительство Российской Федерации  принять меры, направленные на обеспечение  поступления в страну экспортной валютной выручки и упорядочивающие  вывоз валюты из страны за рубеж (система  валютного регулирования, важнейшим  направлением которой является валютный контроль).

Проблема оттока капитала из страны является сейчас во многом определяющей дальнейшее развитие нашей экономики. Имея ряд общих черт с зарубежными  аналогами, российский феномен бегства  капитала отличается большим своеобразием, как по мотивам оттока, так и по каналам вывоза ресурсов и макроэкономическим последствиям. Оно напрямую вытекает из специфики первоначального накопления капитала путем теневого перераспределения доходов и извлечения спекулятивных прибылей на рынке финансовых инструментов. А также стремления хозяйствующих субъектов стабилизировать (или наращивать) уровень доходов в обстановке спада производства и в тяжелых условиях ведения бизнеса (тяжелое налоговое бремя, криминализация экономики и низкий уровень гарантий безопасности бизнеса, недостроенность рыночной институциональной и правовой базы и т.д.).

В процессе проведения в России экономических  реформ становление новой системы  государственного регулирования экономики, финансовой и банковской сфер и внутреннего  валютного рынка в частности  заметно отставало от темпов, которыми осуществлялась их либерализация. Следствием этого стало то, что капитал  из страны вывозиться не столько в  нарушение закона, сколько в обход  действующих и нормативно-правовых норм, то есть в легальных и легализированных формах, которые казались допустимыми  де-факто из-за пробелов в законодательстве.