Шпаргалка по "Деньгам, кредиту и банкам"

Виды облигация по возможности обмена на другие ценные бумаги конвертируемые и неконвертируемые. Первые включают в себя право на определенных условиях обменяться на определенное количество других ценных бумаг данной компании. Вторые такого права не имеют.

Виды облигация по форме выплаты процентного дохода: купонные (процентные) и дисконтные. По первым выплачивается доход в виде определенного процента к ее номиналу, по вторым — весь возможный доход определяется в виде разницы между номиналом облигации и ценой ее приобретения владельцем (последняя в таком случае всегда меньше номинала).

• Дисконтная облигация (бескупонная) — размещается на рынке по цене ниже номинала.
• Купонная облигация (процентная) — в течение срока обращения облигации по ней выплачиваются проценты. Процент называется "купонным" потому, что в случае когда проценты выплачивались несколько раз, облигации снабжались специальными купонами. При выплате процентов кредитору такой купон отрезался ножницами и оставался у должника как свидетельство выполнения им своих обязательств.

У процентных облигаций величина купонных выплат может быть постоянной и переменной. Величина выплат по облигациям с переменным купоном зависит либо от намерений и возможностей заемщика, либо от каких-то внешних факторов. 
Купонный процент и номинальная стоимость могут выплачиваться не только деньгами, но и товарами или имуществом, имеющими денежную оценку.

Виды облигаций по виду процентного дохода: с постоянным, фиксированным, плавающим (переменным) или амортизационным доходом. Процентный доход по первым известен заранее (определен условиями эмиссии этой облигации) и не меняется в течение всего срока ее существования. По вторым- уровень процентного дохода заранее известен, но разный в разные купонные периоды. По третьим — уровень дохода меняется по установленным правилам на протяжении времени обращения облигации. По последним — номинал облигации подлежит возврату частями, это указывается при размещении, а купонные платежи выплачиваются к оставшемуся номиналу облигации.

 

Доход, выплачиваемый по облигации, называется процентом в отличие от дивиденда, которым называется доход по акции. Он устанавливается в определенном проценте к номиналу облигации и может быть, как уже отмечалось, либо фиксированным (чаще всего), либо плавающим, меняющимся во времени.

Обычно фиксированный процентный доход по облигации выплачивается раз в полгода, в отличие от акции, для которой наиболее часто используемый период выплаты дивиденда (в мировой практике) — каждые три месяца (в противном случае рынку было бы очень сложно прогнозировать уровень дивиденда на более длительный срок).

 

Доходность облигации характеризуется рядом параметров, которые зависят от условий, предложенных эмитентом. Так, например, для облигаций, погашаемых в конце срока, на который они выпущены, доходность измеряется:

• купонной доходностью;
• текущей доходностью;
• полной доходностью.

Купонная доходность — норма процента, которая указана на ценной бумаге и которую эмитент обязуется уплатить по каждому купону. Платежи по купонам могут производиться раз в квартал, по полугодиям или раз в год.

Текущая доходность (CY) облигации с фиксированной ставкой купона — определяется как отношение периодического платежа к цене приобретения.

Текущая доходность характеризует выплачиваемый годовой процент на вложенный капитал, т.е. на сумму, уплаченную в момент приобретения облигации

Текущая доходность продаваемых облигаций меняется в соответствии с изменениями их цен на рынке.

Полная доходность учитывает все источники дохода. В ряде экономических публикаций показатель полной доходности называют ставкой помещения. Определив ставку помещения в виде годовой ставки сложных или простых процентов, можно судить об эффективности приобретенной ценной бумаги.

 

4. Государственные ценные бумаги: сущность и виды.

Государственные ценные бумаги выпускаются центральным правительством и местными органами власти в целях погашения дефицита бюджета и подразделяются на следующие виды.

1. Рыночные  ценные бумаги — это долговые обязательства, которые свободно обращаются на рынке, т.е. могут перепродаваться на вторичном рынке после их размещения на первичном

рынке. Это наиболее представительная часть государственных ценых бумаг, и к ним относятся краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

а) Краткосрочные ценные бумаги (облигации и казначейские векселя) имеют срок обращения от нескольких недель до 1 года. Чем ближе срок погашения, тем выше их курс и ниже доходность. Они высоколиквидные, надежные и, следовательно, низкодоходные.

b) Среднесрочные ценные бумаги имеют срок погашения от 1 года до 5 лет (ноты). Эти облигации купонные. Процент, как правило, платится два раза в год.

с) Долгосрочные ценные бумаги (бонды) погашаются в срок от 5 до 25 лет. Они купонные. В настоящее время по этим облигациям проценты платятся один раз в полгода.

2. Нерыночные  ценные бумаги — это долговые обязательства, которые не обращаются на рынке. Они покупаются и погашаются, а перепродавать их нельзя.

3. Облигации  специальных займов выпускаются  только для страховых компаний и пенсионных фондов. Осуществляется специальный целевой заем, деньги направляются на содержание государственного пенсионного фонда или фонда социального страхования. Эти облигации долгосрочные.

В целом покупателями государственных ценных бумаг выступают кредитно-финансовые учреждения (коммерческие банки, сберегательные, ипотечные), а также население, промышленно-торговые корпорации, иностранные инвесторы.

Первичное размещение государственных ценных бумаг может осуществляться путем аукциона, открытой продажи либо индивидуально.

Как правило, государственные ценные бумаги не облагаются налогом либо имеют льготное налогообложение, что делает их более конкурентоспособными по отношению к корпоративным ценным бумагам.

Государственные ценные бумаги выпускаются министерством финансов, казначейством, государственными органами, а также учреждениями, получающими правительственную поддержку, агентствами и международными институтами. Такие ценные бумаги имеют правительственную гарантию: полную или частичную.

 

5. Муниципальные ценные бумаги. Жилищные сертификаты.

Муниципальные ценные бумаги—это способ привлечения финансовых ресурсов органами местного самоуправления государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.  

  Цели. Местные органы власти могут  привлекать дополнительные финансовые  средства на цели, обусловленные функциями этих органов, которые группируются следующим образом:

- покрытие  временного дефицита местного  бюджета;

- финансирование  бесприбыльных объектов, требующих  единовременных крупных средств, которыми не располагает местный  бюджет строительство, реконструкция  и ремонт объектов социального назначения (школы, больницы, музеи, библиотеки и т. п.);

- строительство, реконструкция и ремонт объектов  местной инфраструктуры (дороги, мосты, водосети и т. п.);

- финансирование  прибыльных проектов, вложения в  которые окупаются в течение  нескольких лет за счет получаемой ими прибыли;

- финансирование  проектов строительства, ремонта  и реконструкции жилья, как правило, на основе их самоокупаемости, то есть затраты компенсируются  выручкой от продажи всего  или части построенного жилищного фонда.

Муниципальные ценные бумаги обычно выпускаются в виде муниципальных облигаций, реже — векселей, что противоречит юридической природе векселя, так как он является не эмиссионной ценной бумагой.

В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг является основной формой муниципального займа, поскольку это обходится дешевле, чем кредит в коммерческих банках, за счет предоставляемых по этим ценным бумагам налоговых льгот.

Муниципальные ценные бумаги имеют статус государственных ценных бумаг с точки зрения вопросов налогообложения для юридических и физических лиц, а также порядка эмиссии и обращения.

Основными покупателями муниципальных ценных бумаг выступают: местное население, коммерческие банки, страховые и пенсионные фонды, другие организации и предприятия.

Решение о муниципальном займе и форме его выпуска, обычно в форме муниципальных облигаций, принимает руководящий орган местного самоуправления. Размещение муниципального облигационного займа осуществляется через посредство одного или нескольких уполномоченных на это коммерческих банков или других коммерческих структур. Выбор таких посредников для размещения муниципальных займов должен осуществляться на конкурсной основе с учетом минимизации расходов местного органа власти на выпуск и обращение облигаций. Уполномоченный банк реализует муниципальные облигации их конечным держателям, в первую очередь населению, различного рода финансовым фондам и др. Обычно муниципальные облигации являются свободно обращаемыми, то есть их держатели могут свободно продавать и покупать облигации на биржевом или внебиржевом рынках ценных бумаг в течение всего срока, на который выпущен облигационный займ. По окончании срока облигации выкупаются (погашаются) эмитентом по их нарицательной стоимости (с выплатой соответствующего дохода, если это предусмотрено условиями займа).

На муниципальные облигации распространяются положения, касающиеся облигаций вообще как одного из видов ценных бумаг. Размещение их осуществляется в соответствии с действующим законодательством (закрытая или открытая подписка), и эти облигации наравне с другими ценными бумагами могут продаваться и покупаться на соответствующем биржевом или внебиржевом рынке.

 

Жилищный сертификат – это имеющий хождение в России именной документ, подтверждающий право его владельца на получение жилищной субсидии. По закону, данная субсидия может быть использована исключительно для приобретения либо постройки жилья.

Самой многочисленной (но далеко не единственной) категорией россиян, получающих от государства жилищные сертификаты, являются военнослужащие. Также в число получающих жилье по сертификату госслужащих входят и сотрудники МВД, а также те, кто служил в уголовно-исполнительной системе.

Выпуск жилищных сертификатов производится по тем же правилам, по каким выпускаются ценные бумаги. Срок действия данного сертификата ограничен.

Жилищные сертификаты выдаются согласно установленной очереди.

Получив на руки сертификат, получателю его следует идти в один из банков, обслуживающих сертификаты по данной программе для сдачи нотариально заверенной копии документа. Поскольку данный сертификат имеет денежный эквивалент, то в банке открывается блокированный целевой счет на имя владельца данного именного документа. И две стороны подписывают контракт на обслуживание данного счета. После этого в течение девяти месяцев владелец сертификата должен подобрать себе подходящее жилье, а затем представить в банк документы, подтверждающие куплю-продажу жилого помещения. Пяти дней вполне достаточно для рассмотрения банком предоставленных документов. Если у представителей банка претензий не имеется, то в течение десяти дней они перечисляют деньги на счет продавца квартиры или агентства недвижимости, у которых приобретает жилье собственник жилищного сертификата.

Реализация сертификата жилищного промедления не терпит. Если кто-либо не реализует его в установленные законом сроки, то целевой блокированный счет в банке закрывается, а сертификат пересылается выдавшему его органу, чтобы он погасил его.

 

6. Векселя: общая характеристика и виды. Доходность векселя.

 

Вексель — это ценная бумага, выпуск и обращение которой осуществляется в соответствии с законодательством. Данная ценная бумага удостоверяет долг одного лица (должника) другому лицу (кредитору), выраженный в денежной форме, права на который могут передаваться любому другому лицу путем приказа владельца векселя без согласия того, кто выписал его.

Вексель — исходная историческая основа всех ценных бумаг. Вексель — это первая и самая ранняя в товарном мире форма ценной бумаги, из которой произошли по сути все другие виды ценных бумаг. Сам вексель ведет свое происхождение из простой долговой расписки. В современном товарном мире вексель активно используется, но занимает достаточно скромное место по сравнению с такими массовыми видами ценных бумаг, как акции и облигации.

В отличие от акций и облигаций вексель может существовать только в документарной (бумажной) форме.

Вексель существует в двух формах: простой вексель и переводной.

Простой вексель (соло-вексель) — это ничем не обусловленное (безусловное) обязательство должника уплатить денежный долг кредитору в размере и на условиях, обозначенных в векселе и только в нем. Простой вексель выписывает сам плательщик, и по существу является его долговой распиской.