Инвестиционный рынок (на примере республики Башкортостан)

Права и обязанности участников инвестиционной деятельности и отношения  между ними регламентируются федеральными законами и другими нормативными актами.

К инвестиционному бизнесу можно  отнести деятельность всех субъектов  инвестиционного рынка - продавцов, покупателей и посредников, которыми являются большинство бизнесменов. Для одних субъектов этот бизнес — основное профессиональное занятие (проектные организации, инвестиционные банки, фонды и консультационные фирмы, агенты правительства по работе с инвестициями); другие (и таких  большинство) занимаются им наряду с  другими видами деятельности (предприятия, банки, население, покупающее акции, и  др.).

Инвестиционный рынок является неотъемлемой частью внутреннего и  мирового рынков и неразрывно связан с другими видами рынков. С помощью  инвестиций реализуются обращающиеся на технологическом рынке изобретения, новейшие технологии, научные и проектно-конструкторские  разработки. С помощью денежного  капитала, который устремляется из сферы обращения в сферу производства, осуществляется процесс воспроизводства  на основе инвестиционных проектов и  программ путем приобретения акций  на инвестиционных торгах, выдачи инвестиционных кредитов. Инвестиции жизненно необходимы для рынка труда, обеспечения  занятости населения, создания новых  рабочих мест.

Наиболее тесно инвестиционный рынок связан со строительным рынком, поскольку без инвестиций невозможно строительное производство -как производственное, так и непроизводственное (включая  самое массовое - жилищное). Вместе с  тем товары, обращающиеся на инвестиционном рынке (проекты, программы), могут превратиться из промежуточного, бумажного продукта в конечный продукт, лишь воплотившись в готовую строительную продукцию.

Однако и строительная продукция  лишь частично является конечным продуктом, покидающим сферу производства (жилье, социально-культурные, экологические  и оборонные объекты). Основная ее часть (производственные, транспортные, коммунальные и другие объекты) предназначена  для того, чтобы служить основным капиталом при производстве продукции, обращающейся на рынке товаров и  услуг. Именно требования этого рынка  в конечном счете формируют спрос  на технологическом, денежном, инвестиционном и строительном рынках.

Инвестиционный и строительный рынки отражают результаты деятельности инвестиционного комплекса, который  занимает центральное место в  динамично развивающейся экономике. В полном объеме этот комплекс включает в себя строительную науку и проектностроительные организации; инвестиционное машиностроение; промышленность строительных материалов; строительство (производственное и  непроизводственное); инвестиционную инфраструктуру (инвестиционные фонды, банки, корпорации, учреждения по подготовке кадров, консультационные фирмы, информационные подразделения и др.).

Этот комплекс осуществляет взаимный обмен продуктами деятельности с  другими народнохозяйственными  комплексами — межотраслевыми (АПК, по производству товаров народного  потребления и услуг, машиностроительным, конструкционных материалов, топливно-энергетическим, транспортным) и функциональными (научно-техническим, социальным, внешнеэкономическим, военно-промышленным, рыночной инфраструктуры).

Инвестиционный рынок является объектом государственного регулирования  в большей мере, чем рынок товаров  и услуг. Это обусловлено как  сложностью, многозвенностью и высокой  рискованностью инвестиционного бизнеса, длительностью инвестиционного цикла, так и тем, что инвестиции имеют определяющее значение для поддержания и повышения конкурентоспособности и эффективности экономики в целом.

Государственное регулирование инвестиционного  рынка осуществляется в следующих  основных формах:

• законодательного регулирования инвестиционной деятельности, формирования привлекательного для инвесторов инвестиционного климата;
• определения инвестиционной стратегии, выбора и поддержки стратегических приоритетов, формирования инвестиционных программ;
• налоговых льгот и иных форм поддержки отдельных видов инвестиционно-инновационной деятельности (например, малых предприятий, инновационных проектов);
• условий инвестирования при проведении приватизационных торгов и конкурсов;
• прямого бюджетного финансирования некоторых инвестиционных проектов социального, экологического, оборонного характера, а также освоения базисных инноваций;
• содействия развитию инвестиционной инфраструктуры и подготовки кадров менеджеров инвестиционных проектов;
• защиты интересов отечественных инвесторов на внешнем рынке.

Регулирование инвестиционного рынка  осуществляется как на федеральном  уровне, так и в субъектах Российской Федерации и крупных муниципальных  образованиях. [1]

1.2 Основные сегменты и элементы инвестиционного рынка

Инвестиционный рынок рассматривают  как совокупность отдельных рынков объектов реального и финансового инвестирования.

I. Рынок объектов реального инвестирования объединяет:

1. Рынок прямых капитальных вложений.
2. Рынок приватизируемых объектов.
3. Рынок объектов недвижимости.

1. Рынок прямых капитальных вложений  является одним из наиболее  значимых сегментов инвестиционного  рынка. Формами инвестирования  выступают капитальные вложения в новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий.

2. Предметами реального инвестирования  на рынке приватизируемых объектов  являются предприятия, которые  продаются на аукционах или  полностью выкупаются трудовым коллективом.

3. Рынок недвижимости рассматривается  как самостоятельный элемент.

II. Рынок объектов финансового инвестирования включает:

1. Фондовый рынок (рынок ценных бумаг);
2. Рынок объектов тезаврации;
3. Денежный рынок.

1. Основная функция фондового  рынка состоит в мобилизации  средств с помощью ценных бумаг  для целей организации и расширения  масштабов хозяйственной деятельности  реальной экономики.

2. Рынок объектов тезаврации  служит для совершения операций  по инвестированию в драгметаллы,  предметы коллекционирования и  другие ценности.

3. Денежный рынок состоит в  инвестировании с помощью банковских  вкладов и иностранной валюты. [6]

Вообще, в экономических публикациях  встречаются различные подходы  к пониманию инвестиционного  рынка. В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться  как форма взаимодействия субъектов  инвестиционной деятельности, воплощающих  инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем  цен, конкуренции и объемами реализации.

Посредством инвестиционного рынка  в рыночной экономике осуществляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий  прирост капитальной стоимости (реализованные  инвестиционный спрос и предложение).

Конъюнктура инвестиционного рынка  – совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестиционного рынка  обусловливают необходимость постоянного  изучения текущей конъюнктуры, выявления  основных тенденций ее развития и  прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл инвестиционного  рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктурный бум, ослабление и  спад конъюнктуры.

Обособление реального и финансового  капиталов лежит в основе выделения  двух основных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного - в форме оборота реального  капитала и вторичного - в форме  обращения опосредствующих перелив  реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в общественном воспроизводстве  возникает инновационный сегмент  инвестиционного рынка, связанный  с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов - научно-техническую  продукцию, интеллектуальный потенциал.

Многообразие форм инвестиций и  инвестиционных товаров обусловливает  сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Инвестиционный рынок может рассматриваться  как совокупность рынков объектов реального  и финансового инвестирования. В  свою очередь рынок объектов реального  инвестирования включает рынок капитальных  вложений, недвижимого имущества, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования - фондовый рынок, денежный рынок и  др.

Функционирование инвестиционного  рынка складывается под воздействием множества факторов различного характера  и направленности.

Основным фактором, определяющим в  конечном счете общее состояние  и масштабы инвестиционного рынка, выступает формирование совокупного  инвестиционного спроса и предложения.

Динамизм спроса и предложения  выступает как общая закономерность развития инвестиционного рынка  в условиях свободной конкуренции. В реальной экономической действительности возможность реализации этой закономерности зависит от степени монополизации  рынка; в условиях ограничения конкуренции, когда гибкость элементов рынка  в существенной степени утрачивается, она проявляется лишь как тенденция.

Значительное воздействие на инвестиционный спрос оказывает ожидаемый темп инфляции. В наиболее общем смысле повышение темпов инфляции вызывает обесценение доходов, которые предполагается получить от инвестиций.

В условиях развитой рыночной экономики  формирование инвестиционного спроса связано с функционированием  финансового рынка, опосредствующего движение инвестиционного капитала, а также доходов от вложенных  активов. Аккумулируя сбережения отдельных  инвесторов, финансово-кредитная система  образует основной канал инвестиционного  спроса. Особенно важную роль при этом играют банки, которые могут использовать не только сбережения, но и обращающиеся денежные средства, эмиссию. Конъюнктура  фондового и кредитного рынка, определяя  условия инвестиционных вложений, воздействует на объем и структуру инвестиций. Доходы от инвестирования, принимающие  на финансовом рынке форму дивиденда  и процента, воспроизводят потенциальный  инвестиционный спрос, который может  быть реализован путем реинвестирования. [9]

На объем инвестиций влияют также  ожидания предпринимателей, основанные на прогнозах будущего спроса, объема продаж, рентабельности. Отдача от инвестирования будет зависеть от увеличения этих показателей, поэтому рост оптимистических  ожиданий ведет к возрастанию  инвестиционного спроса.

Инвестиционный рынок следует  рассматривать как совокупность отдельных рынков объектов реального  и финансового инвестирования.

Рынок объектов реального инвестирования объединяет рынки прямых капитальных  вложений, приватизируемых объектов и объектов недвижимости.

Рынок капитальных вложений является одним из наиболее значимых сегментов  отечественного инвестиционного рынка. Формой инвестирования на этом рынке  выступают капитальные вложения в новое строительство, на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий.

Рынок приватизируемых объектов получил  широкое развитие в связи с  процессами приватизации государственных  предприятий. Предметом реального  инвестирования на этом рынке являются предприятия, которые продаются  на аукционах или полностью выкупаются трудовыми коллективами.

Рынок недвижимости является самостоятельным  элементом инвестиционного рынка  в связи с его спецификой и  существенными перспективами развития и расширения.

Рынок объектов финансового инвестирования включает фондовый рынок (рынок ценных бумаг), рынок объектов тезаврации и  денежный рынок.

Основная функция фондового  рынка состоит в мобилизации  средств с помощью ценных бумаг  для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности реального сектора экономики. Кроме  того, фондовый рынок выполняет важнейшую  информационную функцию, так как  ситуация на нем информирует инвесторов об экономической конъюнктуре и  дает ориентиры для размещения капиталов. Состояние фондового рынка имеет  важное значение для стабильного  развития экономики; крах фондового  рынка может вызвать кризис в  экономике.

Рынок объектов тезаврации, служащий для совершения операций по инвестированию в драгоценные металлы, предметы коллекционирования и другие ценности, пока не играет заметной роли в экономике  нашей страны.

Денежный рынок справедливо  включен в состав инвестиционного  рынка самостоятельным сегментом, поскольку часть его формируется  с помощью таких объектов финансового  инвестирования, как банковские депозитные вклады и иностранная валюта. [4]