Иностранные инвестиции и способы их привлечения в российскую экономику

Деление иностранных инвестиций на прямые, портфельные и прочие является наиболее распространенным в  экономической литературе, поэтому  данную классификацию следует рассмотреть  подробнее.

Что касается прямых иностранных  инвестиций, то отличительной чертой этого вида является их производственное назначение, долгосрочность способность  обеспечить инвестору управленческий контроль⁴ над предприятием.

Закон «Об иностранных  инвестициях в РФ» к прямым инвестициям относит:

а) приобретение иностранным  инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь  создаваемой на территории РФ;

б) вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ;

в) осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем  финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.

Прямые иностранные инвестиции:

а) являются хорошим дополнительным источником средств для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов и  программ, обеспечивающих оживление  и подъём экономики, насыщение внутреннего  рынка конкурентоспособными товарами и услугами;

б) представляют собой источник средств для внедрения прогрессивной  технологии, ноу-хау, современных методов  управления и маркетинга;

в) будучи направленными  в конкретные объекты часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего  новые технологии, рыночные механизмы, международные контракты и т.п.;

Согласно классификации  ЮНКТАД⁵ к прямым иностранным инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают постоянное вовлечение в них экономического агента из одной страны (иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, которая не является местом пребывания инвестора.

При портфельном инвестировании необязательны создание новых мощностей  и контроль за их использованием, инвестор в данном случае полагается в управлении реальными активами на других. Как  правило, он просто покупает существующие ценные бумаги, приобретая права на будущий доход. В большинстве  случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг[7,271].

Основные способы портфельного инвестирования включают:

а) покупку ценных бумаг  на рынках других стран;

б) покупку ценных бумаг  иностранных компаний в своей  стране;

в) вложение капитала в международные  инвестиционные (паевые) фонды.

Привлечение иностранных  портфельных инвестиций также является для российской экономики достаточно важной задачей. С помощью средств  зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических  задач:

1) пополнение собственного  капитала российских предприятий  путем размещения акций российских  акционерных обществ среди зарубежных  портфельных инвесторов;

2) аккумулирование заемных  средств российскими предприятиями  для реализации конкретных проектов  путем размещения среди портфельных  инвесторов долговых ценных бумаг  российских эмитентов;

3) пополнение федерального  бюджета и бюджетов субъектов  РФ путем размещения среди  иностранных инвесторов долговых  ценных бумаг, эмитированных соответствующими  органами власти;

Прочие инвестиции занимают основную долю – примерно 57% объема инвестиций. Эта группа инвестиций (по субъектам вызова) – это государственные  инвестиции. Государства являются крупными экспортерами капитала. Экспорт государственного капитала осуществляется в форме  экономической, технической и военной  помощи развивающимся странам; возрастает роль государства как гаранта  экспорта частного капитала. Во многих странах существуют государственные  организации, которые страхуют частных  инвесторов. Государство участвует  в деятельности международных финансовых учреждений (МВФ⁶, Всемирный Банк и его группа, ЕБРР⁷).

 

1.3. Препятствия на пути инвестиций. Инвестиционный климат в РФ.

 

Готовность инвесторов к  вложению капитала в экономику той  или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.

Инвестиционный климат - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень  риска капиталовложений и возможность  их эффективного использования. В настоящее  время инвестиционный климат в России является недостаточно благоприятным  для полномасштабного привлечения  инвестиций.

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и  иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное  информационное обеспечение. Взаимосвязь  этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется  разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром  и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой  России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких  слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства и др[5,167].

Российское правительство  в последние годы проявляло в  отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная  политика предписывает оказывать поддержку  прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь  вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических  препятствий, а, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

Основным сдерживающим фактором является отсутствие стабильной, учитывающей  международную практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Определенную тревогу  у иностранных инвесторов вызывает рост социальной напряженности в  связи с ухудшением материального  положения значительной части населения  России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата  и обязательным условием проведения любых радикальных экономических  преобразований⁸. На динамику оттока и притока инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных для большинства цивилизованных бизнесменов.

Многие крупные инвесторы, реально сознавая все негативные последствия региональной дезинтеграции  России, отрицательно относятся к  сепаратистским настроениям, которые  присущи некоторым руководителям  регионов, краев и областей

Весьма негативным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных  сфер коммерческой деятельности, которые  поразили многие звенья внешнеэкономических  связей России.

Неблагоприятно на состояние  инвестиционного климата в России влияют следующие факторы:

• отсутствие научно-обоснованной экономической и социальной концепции развития страны;
• правовая нестабильность, сопровождающаяся постоянным принятием новых законодательных актов;
• неэффективное земельное законодательство;
• высокий уровень инфляции, нестабильность обменного курса рубля;
• низкий уровень развития рыночной инфраструктуры;
• изношенность производственной и транспортной инфраструктуры;
• непрогнозируемость таможенного режима;
• слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования;
• сильная бюрократизация страны, коррупция, преступность и др.

Итак, можно сделать вывод  что, инвестиционный климат России в целом по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и др., можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран мира[7,111].

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Иностранные инвестиции в экономике РФ.

 

           2.1. Региональное размещение иностранных инвестиций в России.

 

Региональное размещение иностранных инвестиций в России свидетельствует о том, что инвестиционный климат в стране неодинаков и имеет  межрегиональные отличия.

С точки зрения инвестиционной привлекательности все регионы  России можно разделить на три  большие группы.

В первую группу (по существу это инвестиционное ядро России) входят: Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Ленинградская область, Татарстан, Тюменская, Нижегородская, Ярославская и Самарская области, Красноярский край. Проводя деление внутри этой группы, можно обозначить три основных уровня регионального привлечения ПИИ в России: Москва, сырьевые регионы и крупные индустриальные центры, и регионы, находящиеся в непосредственной близости от них.

Вторая группа регионов включает наибольшее число субъектов  РФ и характеризуется средним  уровнем привлекательности. Это  Белгородская, Оренбургская, Новосибирская, Курская области, Приморский край, Краснодарский  край, Башкортостан и другие.

И наконец, третья группа включает в себя перечень регионов, инвестиции в которые практически на направляются. В эту группу входят: республики Ингушетия, Чеченская, Калмыкия, Адыгея, Тыва, Чукотский автономный округ, Еврейская  автономная область.

Ниже приведена таблица  с данными о привлечении иностранных  инвестиций в некоторые российские регионы за 2008, 2009 годы.

Таблица 1. Размещение иностранных инвестиций по регионам РФ (в млн. долларов США).

 

 

 

               Нетрудно заметить, что основная доля иностранного капитала приходится на регионы с развитой торговой, транспортной, информационной инфраструктурой и высоким потребительским спросом, а также регионы, отличающиеся высокой плотностью экспортно-ориентированных предприятий ТЭК⁹.

На сегодняшний день Россия испытывает определенные трудности  в привлечении иностранного капитала и его эффективном использовании. Здесь можно выделить ряд причин:

1. регулирование деятельности иностранных инвесторов затрудняется вследствие отсутствия стабильной правовой базы;
2. постоянное ухудшение материального положения большей части населения страны вызывает рост социальной напряженности;
3. коррупция и криминализация отдельных сфер предпринимательской деятельности;
4. неразвитая инфраструктура, в том числе транспорт, связь, система телекоммуникаций, гостиничный сервис;
5. высокая общая политическая нестабильность, в частности нестабильность законодательства;
6. высокий уровень налогообложения и внешнеторговых пошлин;
7. отсутствие единой государственной политики в области привлечения иностранных инвестиций.

Однако, несмотря на перечисленные  сложности, Россия обладает большим  потенциалом, способным заинтересовать иностранных инвесторов. Это прежде всего:

• богатые и сравнительно недорогие природные ресурсы (нефть, газ, уголь, полиметаллы, алмазы, лес и др.);
• огромный внутренний рынок;
• кадры с достаточно высоким уровнем базового образования, способные к восприятию новейших технологий в производстве и управлении;
• относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;
• отсутствие серьезной конкуренции со стороны российских производителей;
• возможность получения быстрой сверхприбыли.

Таким образом, можно сделать  вывод, что, несмотря на огромное отставание в экономическом развитии от западноевропейских стран, Россия может сравнительно быстро вырваться вперед при правильном использовании ее возможностей.

Учитывая мировой опыт и специфику нашей страны, можно  назвать следующие основные задачи (помимо общего улучшения политической и макроэкономической ситуации), связанные  с привлечением иностранного капитала:

• стабилизация финансового положения как необходимого условия возрождения российской экономики и сокращение дефицита бюджета (путем использования в основном не инфляционных форм его финансирования);
• подъем отраслей и секторов, важных для жизнеобеспечения страны;
• ускорение структурной перестройки, развитие новых технических передовых отраслей и производств;
• становление эффективно действующих хозяйственных единиц;
• формирование конкурентной рыночной среды, эффективная борьба с монополизмом и создание ликвидной хозяйственной структуры без огромного числа посредников.