Контрольная работа по "Инвестиционному менеджменту"

 

 

Контрольная работа

по предмету «Инвестиционный менеджмент»

 

 

 Вопрос 1.  В какие активы осуществляются инвестиции?

 Вопрос 2.  Какие этапы инвестирования являются главными?

       Вопрос 3.   Дайте классификацию финансовых инвестиций.

       Вопрос 4. Каковы субъекты и объекты инвестиционной деятельности в РФ?

 Вопрос 5. Какие обязанности имеют инвесторы?

 Вопрос 6. Раскройте основные функции инвестиционного  менеджмента. 

 Вопрос 7.  Какова цель проведения анализа рисков проекта?

 Вопрос 8. Что включается в понятие ликвидности инвестиций? Какие существуют критерии оценки ликвидности 

 Вопрос 9. Дать определение инвестиционного рынка. Что включается в его состав?

 Вопрос 10.. Дать характеристику основных составляющих инвестиционного рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Вопрос 1.  В какие активы осуществляются инвестиции?

Ответ: Слово «(инвестиции» происходит от латинского invest, что означает «вкладывать». В широкой трактовке под инвестициями понимают вложения капитала с целью его последующего увеличения. 

Терминологический словарь-справочник определяет понятие investment (инвестиции) как использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала (либо для того и другого).

Инвестиции осуществляются:

А) в физические активы - т.е. производственные здания и сооружения, машины и оборудование со сроком службы больше 1 года.

Б) в денежные активы- т.е. оборотные актив и финансовые инструменты, а именно: права получения денежных сумм от других физических и юридических лиц (депозиты банка, акции, облигации и т.п.)

В) в нематериальные активы- т.е. ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или квалификации персонала, товарных знаков, приобретение  лицензий и т.п.

 

Вопрос 2.  Какие этапы инвестирования являются главными?

Ответ: Главными этапами инвестирования являются:

А)  преобразование ресурсов в капитальные вложения (затраты), т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

Б)  превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное преобразование инвестиций и получение новой потребительной стоимости;

В) прирост капитальных стоимостей в форме дохода или социального эффекта, т.е. реализуется конечная цель инвестиционной деятельности.

 

 

 

 

Вопрос 3.   Дайте классификацию финансовых инвестиций.

Ответ: Финансовые инвестиции - это вложение средств или других активов в ценные бумаги субъектов хозяйственной деятельности. Инвестирование свободных средств в ценные бумаги предусматривает различные цели. Основные из них - получение в перспективе прибыли от инвестиций; превращение свободных сбережений в высоколиквидные ценные бумаги, установление официальных отношений или контроля над предприятием-эмитентом.

Деление инвестиций на долгосрочные и текущие не имеет четко определенных законодательных критериев

Приобретенные ценные бумаги в зависимости от цели инвестирования, срока нахождения на предприятии  и ликвидности делятся на долгосрочные и текущие финансовые инвестиции. Такое разграничение инвестиций на сегодняшний день существенно, потому что они по-разному отражаются в учете и отчетности.

Четкого определения  критериев такого распределения  инвестиций в национальных П(С)БУ нет, поэтому при выборе методов первоначальной и дальнейшей их оценки в учете и отчетности следует руководствоваться пунктами 17 и 33 П(С)БУ 2, в которых указывается, что в балансе по строке "Долгосрочные финансовые инвестиции" отражаются финансовые инвестиции на период свыше одного года, а также все инвестиции, которые не могут быть свободно реализованы в какой-либо момент, а по строке "Текущие инвестиции" отражают финансовые инвестиции со сроком, не превышающим одного года, которые могут быть свободно реализованы в какой-либо момент (кроме инвестиций, являющихся эквивалентами денежных средств).

Долгосрочные инвестиции делятся на:

 

- инвестиции, содержащиеся  предприятием до их погашения; 

 

- инвестиции в ассоциируемые  и дочерние предприятия; 

 

- инвестиции в совместную  деятельность с созданием юридического лица контрольными участниками;

 

- другие финансовые  инвестиции.

 

Текущие финансовые инвестиции, в свою очередь, делятся на эквиваленты  денежных средств и другие текущие  финансовые инвестиции.

Определение эквивалентов денежных средств предусмотрено П(С)БУ 2, однако оно не дает четкого ответа, какие именно инвестиции следует относить к эквивалентам. В таком случае следует ссылаться на п. 7 МСБУ 7 "Отчет о движении денежных средств", в котором указывается, что инвестиции могут быть классифицированы в качестве эквивалентов, если они:

- свободно конвертируются  в известную сумму денежных  средств; 

 

- характеризуются незначительным  риском изменения стоимости; 

 

- имеют короткий срок  погашения, например в течение  трех месяцев. 

Как правило, эквиваленты  денежных средств содержатся для погашения краткосрочных обязательств, а не для инвестиционных целей.

Другие текущие финансовые инвестиции - это:

 

- инвестиции со сроком  меньше одного года (кроме эквивалентов  денежных средств);

 

- инвестиции в ассоциируемые и дочерние предприятия, которые приобретены и содержатся для продажи в течение 12 месяцев;

 

- инвестиции в совместную  деятельность, которые приобретены  и содержатся с целью их  дальнейшей продажи в течение  12 месяцев. 

В зависимости от видов  приобретенных бумаг финансовые инвестиции деляться на паевые и долговые.

В зависимости от видов  приобретенных бумаг финансовые инвестиции также можно распределить на 2 группы: паевые (финансовые инвестиции, предоставляющие право собственности) и долговые (финансовые инвестиции, не предоставляющие право собственности).

Инвестиции первой группы характеризуются тем, что они:

 

- удостоверяют право  собственности предприятия на  долю в уставном капитале эмитента  корпоративных прав;

 

- выступают в виде  паевых ценных бумаг (акций) или взносов в уставный капитал других предприятий;

 

- имеют неограниченный  срок обращения; 

 

- содержатся предприятием  с целью получения дохода за  счет дивидендов или приобретены  с целью перепродажи или получения  дохода за счет роста рыночной  стоимости инвестиций.

Ко второй группе относятся  инвестиции, которые:

 

- имеют долговую природу; 

 

- выступают как долговые  ценные бумаги (облигации);

 

- содержатся предприятием  до их погашения с целью  получения дохода в виде процентов  или приобретены с целью перепродажи и получения дохода за счет роста рыночной стоимости инвестиций;

 

- имеют установленный  срок обращения. 

Оценка финансовых инвестиций зависит от того, текущая инвестиция или долгосрочная

Согласно Международным  стандартам бухгалтерского учета, оценка - это процесс определения денежных сумм, по которым должны признаваться и отражаться элементы финансовых отчетов в балансе и отчете о прибылях и убытках.

В финансовых отчетах  используются в различных комбинациях  несколько различных методов  оценки, которые определены национальным П(С)БУ 12 "Финансовые инвестиции". Выбор методов оценки зависит от видов финансовых инвестиций (текущие или долгосрочные).

При приобретении все  инвестиции оцениваются и отражаются в бухгалтерском учете по себестоимости, которая формируется в соответствии с активами, переданными в оплату (рис. 2).

Однако оценка финансовых инвестиций на дату баланса зависит  от того, текущая инвестиция или  долгосрочная и какие ценные бумаги формируют их пакет. В соответствии с П(С)БУ 12, все текущие финансовые инвестиции на дату баланса отражаются по справедливой стоимости.

В п. 4 П(С)БУ 19 приведено  определение термина "справедливая стоимость": это сумма, по которой  может быть осуществлен обмен  актива, или оплата обязательства  в результате операции между осведомленными, заинтересованными и независимыми сторонами. На практике ее отождествляют с рыночной стоимостью инвестиций, то есть суммой, которую можно получить от продажи на активном рынке. Финансовые инвестиции, справедливую стоимость которых достоверно определить невозможно, отражаются на дату баланса по их себестоимости с учетом уменьшения полезности инвестиций. В соответствии с п. 4 П(С)БУ 7 "Основные средства", "уменьшение полезности" - это потеря экономической выгоды в сумме превышения остаточной стоимости актива над суммой ожидаемого возмещения.

Следует отметить, что  справедливая стоимость может быть как выше, так и ниже себестоимости. В таком случае финансовые инвестиции подлежат переоценке. Если предприятие  владеет частью акционерных капиталов нескольких других обществ, такие акции рассматриваются в качестве инвестиционного портфеля краткосрочных ценных бумаг. Если же оно владеет текущими долговыми обязательствами - это портфель долговых обязательств. С изменением рыночной стоимости переоценке подлежит, как правило, портфель, а не отдельная инвестиция.

Оценка долгосрочных инвестиций зависит как от вида ценных бумаг, формирующих инвестиционный портфель, так и от уровня влияния  инвестора на операционную и финансовую деятельность предприятия, акции которого приобретены. Так, долгосрочные финансовые инвестиции в ассоциируемые и дочерние предприятия и в совместную деятельность с созданием юридического лица (совместного предприятия) на дату баланса отражаются по стоимости, которая определена по методу участия в капитале.

 

Вопрос 4. Каковы субъекты и объекты инвестиционной деятельности в РФ?

Ответ: Понятие субъектов инвестиционной деятельности

Круг инвесторов, которые  являются субъектами инвестиционного  права, можно определить, основываясь на законах об инвестиционной деятельности, т.е. актах, содержащих нормы, специально предназначенные для регулирования отношений, связанных с вложением капитала, прежде всего – отношений гражданско-правового характера. Субъекты инвестиционного права как собственники обладают наличием автономии воли сторон, однако в конечном счете их автономия воли подчинена воле государства как органа управления инвестиционными процессами. Это обусловлено тем, что никакой частный интерес в обществе не может быть правомерно реализован без заинтересованности в нем других частных лиц и общества в целом.

Публично-правовое регулирование  направлено на развитие общественно  необходимых инвестиционных отношений  в нужном направлении. Задача государства  состоит в том, чтобы правильно  определить общественный и государственный интерес, найти их оптимальное согласование и определить адекватные правовые условия и гарантии реализации.

Понятие субъекта инвестиционного  права непосредственно связано  с оценкой предмета инвестиционного  права. Общетеоретическое определение субъекта права сопряжено с констатацией субъективного права участия в отношениях, регулируемых правовыми нормами. Соответственно, носители прав и обязанностей, установленных правовыми нормами, характеризуются как субъекты права.

 Свойства субъектов  инвестиционной деятельности.

Основное свойство субъекта инвестиционного права - юридическая  способность к самостоятельным  правовым действиям, включая право  заключать инвестиционные договоры, нести ответственность за свои поступки. Поскольку физические и юридические лица находятся под властью и юрисдикцией государства, то и их статус определяется органами государства. Однако при этом любой субъект инвестиционного права выступает как носитель установленных нормами инвестиционного права прав и обязанностей, следовательно, с понятием субъекта права связана характеристика его правосубъектности.

Инвестиционная правосубъектность  как особое юридическое свойство есть качественная мера характеристики субъекта. Количественная мера - это  совокупность прав и обязанностей. Иначе говоря, правосубъектность воплощается в совокупности прав и обязанностей. Права и обязанности субъектов инвестиционного права неоднородны.

Действительно, права  иностранного инвестора не совпадают  с объемом прав национального  инвестора. Различен у них и объем правоспособности. Также неодинаковы и основания возникновения правоспособности. Для российских инвесторов, осуществляющих предпринимательскую деятельность, необходимо обязательно пройти процедуру регистрации в органах налоговой службы, и только после этого они вправе осуществлять предпринимательскую деятельность, носящую инвестиционный характер. В то же время в соответствии с требованиями Закона об иностранных инвестициях установлены специфические правила для иностранных инвесторов.

К категории иностранных  инвесторов относятся прежде всего  иностранные юридические лица. При  этом гражданская правоспособность определяется в соответствии с законодательством  государства, в котором оно учреждено. Тот же критерий установлен и в  отношении иностранных организаций, не являющихся юридическими лицами. Помимо иностранных юридических лиц в качестве иностранных инвесторов могут выступать иностранные физические лица, при этом закон ограничивается отсылкой к праву страны постоянного местожительства для определения гражданской право- и дееспособности, в том числе и для наличия у них полномочий осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации. В то же время, в отличие от ранее действовавшего Закона РСФСР от 4 июля 1991 г. N 1545-1 "Об иностранных инвестициях в РСФСР", в Законе об иностранных инвестициях прямо исключаются из круга инвесторов лица без гражданства, постоянно проживающие на территории Российской Федерации. Дело в том, что по своему правовому положению эти лица приравниваются к российским гражданам, и поэтому рассматривать их как иностранных инвесторов нет оснований.