Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов

3.6. Коэффициент эффективности инвестиций. (ARR)

Этот метод имеет две характерные черты: он не предполагает дисконтирования показателей дохода; доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах).

Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.[1.c.254]

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса нетто).

 

 

 

 

Заключение

Применение любых, даже самых изощренных, методов не обеспечит полной предсказуемости конечного результата, основной целью является сопоставление предложенных к рассмотрению инвестиционных проектов на основе унифицированного подхода с использованием по возможности объективных и перепроверяемых показателей и составление относительно более эффективного и относительно менее рискованного инвестиционного портфеля. Для этого целесообразно применять в первую очередь динамические методы, основанные преимущественно на дисконтировании образующихся в ходе реализации проекта денежных потоков.

В реальной ситуации проблема выбора проектов может быть весьма непростой. Не случайно многочисленные исследования и обобщения практики принятия решений в области инвестиционной политики на Западе показали, что подавляющее большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению.

Несмотря на всю весомость финансово-экономических показателей эффективности инвестиционного проекта в последнее время анализируются такие показатели как социальная, бюджетная, экологическая эффективность проектов. И порой решающую роль при выборе проекта играет не коммерческая выгода проекта.

Сегодня государство становится очень серьезным игроком на рынке инвестиционного капитала. Так как оно вкладывает огромные ресурсы в инновационные проекты, проекты по развитию инфраструктуры, проекты по строительству наукоемких производств и так далее. Привлекая частные компании для участия в таких проектах

 

 

 

Список использованной литературы

1.    Бирман Г., Шмидт С.  Экономический анализ инвестиционных проект. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010.

2.    Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 432 с.

3. Ефимова О. В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2012. - 320 с.

4. Ковалев В. В.  Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 144 с.

5.  Липсиц И. В., Коссов В. В.  Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. -  М.: Издательство БЕК, 2009

6. Мелкумов Я. С.  Экономическая оценка эффективности инвестиций. - М.: ИКЦ “ДИС”, 2009. - 160 с.

7. Норткотт Д.   Принятие инвестиционных решений. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010. - 247 с.

8.Хорн Дж. К. Ван  Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 800 с.

9.Финансовый менеджмент: Учебник для вузов /  под ред. Г.Б. Поляка. –

М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 1997

10.  Шарп У., Александер Г., Бейли Дж.  Инвестиции / пер. с англ. –

М.:ИНФРА-М, 2011

11.  Четыркин Е. М.  Методы финансовых и комерческих расчетов. - М.: Дело ЛТД, 2012. - 320 с.