Программное обеспечение процесса принятия инвестиционных решений

Содержание

Введение………………………………………………………………………...…3

1. Сравнительный анализ  программного обеспечения процесса  принятия инвестиционных решений…………………………………………………….….4

2. Качественный анализ  проектных рисков…………………………………….5

Заключение……………………………………………………………………….14

Список литературы………………………………………………………………15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Одним из наиболее ответственных  и значимых этапов инвестиционных исследований является обоснование экономической  эффективности инвестиционного  проекта, включающее анализ и интегральную оценку всей имеющейся технико-экономической  и финансовой информации. Оценка эффективности  инвестиций занимает центральное место  в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения, средств  в операции с реальными активами.

С этой целью используют анализ инвестиционных проектов, или  проектный анализ, как совокупность методологических средств, используемых для подготовки и обоснования  проектных решений. Привлечение  проектного анализа в процессе принятия решений об инвестициях необходимо потому, что выбор приходится осуществлять в условиях неопределенности.

 

1. Сравнительный  анализ программного обеспечения  процесса принятия инвестиционных  решений

Инвестора интересует не сам  проект как таковой, а результат  его выполнения, продукт, который  будет производиться, прибыль, которую  он будет получать от реализации этого  проекта. Поэтому основное время  работы с инвестором отнимает доказательство эффективности проекта в целом  и участия в проекте. Для упрощения  расчетных процедур существуют программные  продукты, позволяющие оценивать  и прогнозировать финансовое состояние  предприятия, выполнять сравнительный  анализ эффективности вариантов  проекта, моделировать экономическое  развитие проекта и получать приемлемые для инвестора результирующие показатели.

На сегодняшний день существует ряд программных комплексов для  поддержки принятия решения в  инвестиционной деятельности. Они помогают принимать обоснованные управленческие решения, позволяют анализировать  финансовое состояние предприятия, выбирать наилучшую стратегию развития, разрабатывать инвестиционные проекты, управлять сбытовой и маркетинговой  деятельностью.

Наиболее популярными  среди таких программных средств  являются такие продукты как Project Invest, АЛЬТ-ИНВЕСТ, Forecast Expert и др.

Project Expert позволяет решать задачи проектирования развития бизнеса, анализа рисков и эффективности инвестиционных проектов предприятий любой отраслевой принадлежности и масштабов деятельности на основе построения финансовой модели их функционирования с учетом изменяющегося экономического окружения. Система дает возможность проанализировать несколько стратегий достижения целей развития предприятия и выбрать оптимальную. При этом вы можете оценить запас прочности бизнеса как производную риска изменения важнейших факторов, влияющих на реализацию проекта развития. Система также позволяет оценить, как исполнение проекта повлияет на эффективность деятельности предприятия, рассчитать срок окупаемости проекта, спрогнозировать общие показатели эффективности для группы проектов, финансируемых из общего бюджета.

Forecast Expert дает возможность пользователям, даже не искушенным в области математической статистики, получать достоверные прогнозы в области, производства, маркетинга и финансов. Данный программный продукт не требует от Вас никаких навыков в статистике и прогнозировании. Вам никогда не придется иметь дело с формулами. Вы вводите данные, а Forecast Expert - анализирует их, строит модель, рассчитывает прогноз и его доверительный интервал. Forecast Expert создан для тех, кто строит прогнозы временных рядов, не углубляясь в вопросы статистики.

Forecast Expert имеет дружественный Windows-интерфейс и справочную систему на русском языке.

АЛЬТ-ИНВЕСТ, АЛЬТ-ИНВЕСТ-ПРИМ, АЛЬТ-ИНВЕСТ-СУММ - программные продукты Санкт-Петербургской фирмы «Альт». профессиональная компьютерная модель для оценки инвестиционных проектов, составления ТЭО и бизнес-планов, с возможностью построения полного финансового плана действующего предприятия.

 

2. Качественный  анализ проектных рисков

Одним из направлений анализа  рисков инвестиционного проекта  является качественный анализ.

Отметим еще одну важную специфическую особенность качественного  анализа инвестиционных рисков, состоящую  в его количественном результате: процесс проведения качественного  анализа проектных рисков должен включать не только чисто описательный, “инвентаризационный” аспект определения тех или иных конкретных видов рисков данного проекта, выявления возможных причин их возникновения, анализа предполагаемых последствий их реализации и предложений по минимизации выявленных рисков, но и стоимостную оценку всех этих минимизирующих риск конкретного проекта мероприятий.

Первым шагом в проведении качественного анализа проектных  рисков является четкое определение (выявление, по именование, описание -- “инвентаризация”) всех возможных рисков проекта. Существенную практическую помощь в этом направлении может оказать предлагаемая и практически используемая классификация проектных рисков.

Анализ рисков может проводится по следующим основным сферам:

· финансовые риски;

· маркетинговые риски;

· технологические риски;

· риски участников проекта;

· политические риски;

· юридические риски;

· экологические риски;

· строительные риски;

· специфические риски;

· обстоятельства непреодолимой  силы или форс-мажор.

Рассмотрим каждое из перечисленных  направлений с трех позиций:

во-первых, с точки зрения истоков, причин возникновения данного  типа риска, во-вторых, обсудим гипотетические негативные последствия, вызванные возможной реализацией данного риска, и, наконец, в-третьих, обсудим конкретные мероприятия, позволяющие минимизировать рассматриваемый риск.

В области финансирования проект может быть рисковым, если этому прежде всего способствуют:

· экономическая нестабильность в стране;

· инфляция;

· сложившаяся ситуация неплатежей в отрасли;

· дефицит бюджетных средств.

В качестве причин возникновения  финансового риска проекта можно  назвать следующие:

· политические факторы;

· колебания валютных курсов;

· государственное регулирование  учетной банковской ставки;

· рост стоимости ресурсов на рынке капитала;

· повышение издержек производства.

Перечисленные причины могут  привести к росту процентной ставки, удорожанию финансирования, а также  росту цен и услуг по контрактам на строительство. Нехватку средств для обслуживания долга могут вызвать:

· снижение цен на продукцию  проекта на мировом рынке;

· слабость, неустойчивость экономики;

· неграмотное руководство  финансовой политикой;

· дефицит бюджета, инфляционный рост цен.

Меры по снижению финансовых рисков могут включать в себя:

1. Привлечение к разработке  и реализации проекта крупнейших  фирм с большим опытом ведения  проектирования, производства, строительства  и эксплуатации.

2. Участие Правительства  РФ в качестве страхователя  инвестиций, получение гарантий  Правительства РФ на кредиты,  предоставляемые западными инвесторами.

3. Получение налоговых  льгот.

4. Тщательная разработка  и подготовка документов по  взаимодействию сторон, принимающих  непосредственное участие в реализации  проекта, а также по взаимодействию  с привлеченными организациями.

5. Разработка сценариев  развития неблагоприятных ситуаций.

Маркетинговые риски возникают  по следующим причина:

· неправильный выбор рынков сбыта продукции, неверное определение  стратегии операций на рынке, неточный расчет емкости рынка, неправильное определение мощности производства;

· непродуманность, не отлаженность или отсутствие сбытовой сети на предполагаемых рынках сбыта;

· задержка в выходе на рынок.

Они могут привести к отсутствию необходимых доходов, достаточных  для погашения кредитов, невозможности  реализовать (сбыть) продукцию в  нужном стоимостном выражении и  в намеченные сроки. Результатом  их проявлений являются:

· невыход на проектную  мощность;

· работа не на полную мощность;

· выпуск продукции низкого  качества.

Технические риски могут  быть вызваны следующими причинами:

· ошибки в проектировании;

· недостатки технологии и  неправильный выбор оборудования;

· ошибочное определение  мощности;

· недостатков в управлении;

· нехватка квалифицированной  рабочей силы;

· отсутствие опыта работы с импортным оборудованием у  местного персонала;

· срыв поставок сырья, стройматериалов, комплектующих;

· срыв сроков строительных работ подрядчиками (субподрядчиками);

· повышение цен на сырье, энергию и комплектующие;

· увеличение стоимости оборудования;

· рост расходов на зарплату.

Последние причины приводят к повышению расчетной стоимости  проекта. Этот вид рисков проявляется прежде всего в сознательном или вынужденном невыполнении участниками (участником) своих обязательств в рамках проекта по причине:

· неустойчивого финансового  положения;

· изменения политики в  руководстве или в изменившихся ситуациях;

· невысокого профессионального  уровня.

Недофинансирование проекта, срыв сроков его реализации и возврата вложенных средств возникают  на основе:

· риска невыполнения обязательств кредиторами;

· принудительного изменения  валюты кредита;

· сокращения лимита валюты;

· приостановления (прекращение) использования кредита;

· ужесточения (сокращения) сроков возврата кредита и выплаты  процентов.

Основные причины возникновения  политических рисков, которые заключаются  в следующем:

· изменение торгово-политического  режима и таможенной политики;

· изменения в налоговой  системе, в валютном регулировании, регулировании внешнеполитической деятельности нашей страны;

· изменения в системах экспортного финансирования;

· нестабильность страны;

· опасность национализации и экспроприации;

· изменения законодательства (например, закона об иностранных инвестиция);

· сложность с репатриацией прибыли;

· геополитические риски;

· социальные риски.

Юридические риски приводят к проблемам реализации обеспечения  в связи с:

· не отлаженным законодательством;

· нечетко оформленным  документам, подтверждающим право собственности, аренды и т.д.

Экологические риски возникают  вследствие:

· неустойчивого законодательства в части требований к окружающей среде;

· аварии;

· изменения отношения  к проекту властей.

Строительные риски можно  разделить на две части:

· категория А -- до завершения строительства;

· категории Б -- после завершения строительства.

Риски категории А) -- приносят материальный ущерб строительству, увеличивая его стоимость.

Их причины:

· задержками в строительстве;

· невыполнением обязательств поставщиком, дефектами в оборудовании, технологии;

· срывами сроков строительства (монтажа) по вине подрядчика.

Риски категории Б):

· качества продукции;

· менеджмента;

· реализации продукции;

· экспортно-импортные;

· типа “форс-мажор”;

· физический ущерб;

· транспортные;

· снабжения;

· несовместимость оборудования.

К специфическому виду рисков следует отнести только редко  встречающиеся виды проектных рисков, свойственных именно данному проекту (например, такой вид рисков как  ядерные встречаются, в основном, в проектах строительства, реконструкции  атомных электростанций).