Автор работы: Пользователь скрыл имя, 12 Мая 2012 в 16:14, курсовая работа
В последние годы рост рынка операций своп имел огромное воздействие на развитие финансового рынка. Рынок операций своп явился как бы мостом между рынками различных валют и финансовых инструментов. Практика рынка операций своп расширила основные принципы теории относительной полезности в отношении денежных рынков и рынков услуг. Финансовые институты теперь могут заимствовать средства, которые принесут им прибыль, независимо от типа валют и финансового инструмента.
I. Введение …………………………………………………………..3
II. Основная (теоритическая) часть………………………....…..5
2.1. Понятие «своп» ……………………………………................... 5
2.2. Котировки своп…………………………………………………. 9
2.3. Своп-.опцион …………………………………………. …………19
2.4. Риски при проведении операций своп………………………… 22
III. Заключение ………………………………………………….. …..28
IV. Расчетная (практическая) часть ………………………....... .31
V. Список использованной литературы ……………………. …45
Получаем следующее решение задачи:
В результате произведенных вычислений имеем:
sп=0,16=16%
W1=0,44=44%
W2=0,50=50%
W3=0,06=6%
Ответ:
оптимальный портфель в нашем
случае должен состоять на 44% из акций
В, на 50% из акций В и на 6% из акций
С.
Задача 19.
ОАО «Венера» и «Сатурн» имеют следующие возможности для привлечения заемных средств в сумме 100 млн.
| Предприятие | Фиксированная ставка | Плавающая ставка |
| «Венера» | 12,0% | LIBOR + 0,1 |
| «Сатурн» | 13,4% | LIBOR + 0,6 |
При этом ОАО «Венера» предпочитает заем по плавающей ставке, а ОАО «Сатурн» - по фиксированной.
А) Разработайте своп, который принесет выгоду обоим предприятиям.
В)
Какова максимальная
ставка комиссии, которую
предприятия могут
предложить организатору
свопа?
Решение.
А) Разработайте своп, который принесет выгоду обоим предприятиям.
Рассчитаем дельту между ставками:
| Предприятие | Фиксированная ставка | Плавающая ставка | Разность между дельтами фиксированных и плавающих ставок |
| «Венера» | 12,0% | LIBOR + 0,1 | |
| «Сатурн» | 13,4% | LIBOR + 0,6 | |
| Дельта | 1,4% | 0,5% | 0,9% |
Половину разницы (0,9/2 = 0,45) предприятие «Сатурн» выплачивает «Венере» 13,4% - 0,45% = 12,95%.
«Венера»
же выплачивает «Сатурну»
Таким
образом, платежи и поступления
каждого предприятия будут
Предприятие «Венера»:
- берет заём под 12%
- платит ставку LIBOR предприятию «Сатурн»
- получает от «Сатурна» ставку 12,95%
в итоге получает заем по плавающей ставке LIBOR – 0,95
Предприятие «Сатурн»:
- берет заем по ставке LIBOR + 0,6
- выплачивает «Венере» ставку 12,95%
- получает от «Венеры» LIBOR
в итоге получает заем по фиксированной ставке 12,95 – 0,6 = 12,35%
Таким образом, выигрыш предприятия «Венера» составил 0,1 + 0,95 =1,05%, выигрыш «Сатурна» также составит 1,05% (13,4 – 12,35).
В) Какова максимальная ставка комиссии, которую предприятия могут предложить организатору свопа?
Максимальная ставка комиссии не может быть больше разности между дельтами фиксированных и плавающих ставок, то есть не более 0,9%, что составляет 0,9%*100 млн. = 900 тыс.
Ответ:
максимальная ставка комиссии организатору
свопа будет составлять 0,9%.