Управление инвестициями организации

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

 

 

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему «Управление инвестициями организации»

 

 

 

 

 

                                                    

                                                     Дата сдачи работы: 05.12.2011г.

                                                    

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..3

1. ИНВЕСТИЦИИ ОРГАНИЗАЦИИ……………………………………………….5

1.1.Сущность понятия инвестиции………………………………..................5

1.2. Инвестиционный процесс как система………………………………….6

1.3. Подходы к выделению стадий  управления инвестициями……………9

2. ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ  ИНВЕСТИЦИЯМИ…………………………………11

2.1. Прединвестиционный  этап……………………………………………..11

     2.1.1. Разработка инвестиционной стратегии ….………………………11

     2.1.2. Поиск и оценка возможностей инвестирования…...…………….12

     2.1.3. Формирование инвестиционных ресурсов ……………………...14

     2.1.4. Формирование инвестиционного портфеля………...……………16

2.2. Инвестиционный этап…………………………………………………..17

2.3. Постинвестиционный  этап……………………………………………..19

3. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ  НА РАЗНЫХ СТАДИЯХ ЖИЗНЕННОГО  ЦИКЛА ОРГАНИЗАЦИИ………………………………………21

3.1. Стадия зарождения  и становления…………………………………….21

3.2. Стадия роста и  расширения…………………………………………….25

3.3. Стадия зрелости…………………………………………………………30

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………..35

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..37

 

ВВЕДЕНИЕ

Современный российский рынок растет и развивается, преодолевает последствия кризиса 2009 года. Глава  правительства Владимир Путин прогнозирует: последствия кризиса в экономике будут окончательно компенсированы к началу 2012 года. Однако, на фоне таких прогнозов, аналитики сходятся во мнении, что инвестиционный климат страны не улучшается, он все еще остается очень сложным. Основная причина такого положения дел, по мнению директора Департамента инвестиционной политики и развития государственно-частного партнерства Минэкономразвития России С. Ю. Белякова, «в огромном разрыве между принятым законодательством, вполне достойным и конкурирующим во многих сферах с развитыми странами, и правоприменительной практикой. Законодательство не ограничивает инвестиционную активность и в целом привлекательно для инвесторов, но то, с чем сталкивается инвестор на практике, сильно отличается от написанного на бумаге. Необходимо решить в первую очередь этот вопрос, и тогда приток инвестиций позволит стране совершить столь необходимый технологический скачок» (21; с.3). Можем сделать вывод, что растущий российский рынок кровно заинтересован в любых инвестициях, во всех их формах и проявлениях. Однако, конкретные российские предприятия нуждаются в совершенно конкретных типах инвесторов, в умении привлекать инвестиции и самим быть инвесторами. Кроме того, необходимо умение управлять привлеченными инвестициями. Успешность и эффективность инвестиций заключаются в правильном управлении ими. По словам  Роберта Кийосаки «Инвестировать не рискованно. Рискованно не уметь управлять».

Процесс управления инвестициями в организации многоступенчатый и сложный, однако, он является одним  из  наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Как правило, управление инвестициями начинается с разработки инвестиционной стратегии. Изучая тему управления инвестициями, мне неоднократно приходилось сталкиваться с утверждение, что одним из условий, определяющих актуальность разработки инвестиционной стратегии организации, является ее предстоящий этап жизненного цикла. Однако полноценного описания особенностей протекания процесса управления инвестициями на разных этапах жизненного цикла организации ни у одного автора я не нашла. Как правило, в литературе, посвященной инвестициям, в целом описывается процесс инвестиционной деятельности с позиции различных субъектов инвестирования. Сложность управления инвестициями в организации заключается в том, что она одновременно является и субъектом (инвестором) и объектом инвестирования.                     

В данной курсовой работе будет раскрыта тема управления инвестициями организации. Цель курсовой работы - описать  процесс управления инвестициями в  организации. Основная задача - выявить  особенности протекания процесса управления инвестициями в организации на разных стадиях ее развития.

Первая глава будет  посвящена прояснению базовых терминов, таких  как инвестиции, субъекты и объекты инвестиций, инвестиционный процесс. В этой же главе будут рассмотрены подходы к выделению стадий инвестиционного процесса.

Во второй главе дадим  описание каждого этапа управления инвестициями, подробнее остановимся  на проблеме разработки инвестиционной стратегии, вопросах отбора объектов инвестирования и формирования инвестиционного  портфеля. Осветим процесс реализации и контроля за инвестициями.

Третья глава будет  посвящена выявлению особенностей управления инвестициями организации  на разных стадиях ее жизненного развития.

В этой главе на каждой стадии жизненного цикла организации  проанализируем процесс управления инвестициями в разрезе этапов инвестиционного процесса.

 

 

1. ИНВЕСТИЦИИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1. Сущность понятия инвестиции

В теории инвестирования понятие «инвестиции» определяется неоднозначно. В классическом энциклопедическом контексте инвестиции  рассматриваются в основном под углом зрения капиталовложений, и поэтому категория «инвестиции» по существу отождествляется с этой категорией и подчеркивается долгосрочный характер этих вложений. (12; с.13, 7; с.8).

Подобные взгляды были характерны вплоть до недавнего времени. В последние годы точка зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение в действующем законодательстве. Понятие «инвестиции» раскрывается  в Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. В нем указывается, что «инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». В этом определении можно выделить два существенных момента: во-первых, понятие «инвестиции» не связывается с долгосрочными вложениями. Во-вторых, в законе не устанавливается форма вложений.

В современной экономической  литературе, посвященной финансовым аспектам функционирования экономики, понятие инвестиций трактуется достаточно противоречиво. Один из распространенных современных подходов к определению инвестиций трактует процесс инвестирования как вложение капитала с целью последующего его увеличения до такой степени, чтобы: 1) компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде; 2) вознаградить его за риск; 3) возместить потери от инфляции в предстоящем периоде. Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты

 

предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (5; с.2, 11; с. 13).

Исходя из указанных  определений, можно выделить следующие  признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

1. потенциальная способность инвестиций приносить доход;
2. процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);
3. в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;
4. целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);
5. наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);
6. вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;
7. наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

Таким образом, мы подошли  к тому, чтобы сформулировать широкое  определение понятия инвестиции. Под инвестициями мы будем понимать целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвесторов (15; с.6).

1.2. Инвестиционный процесс как система

Говоря о проблеме управления инвестициями, следует достаточно хорошо изучить весь инвестиционный процесс в целом, его участников и принципы функционирования. В теории финансового менеджмента существует принцип разделения финансовой деятельности организации на непосредственно финансовую и инвестиционную (6; с.7, 9; с.23). При этом инвестиционная деятельность является составной частью общей экономической стратегии развития организации. Инвестиционный процесс представляет собой систему, так как обладает всеми ее признаками:

1. инвестиционный процесс включает в себя и субъект и объект;
2. содержит связь между ними (целевой характер инвестирования);
3. содержит среду (инфраструктуру), в которой осуществляются инвестиции (инвестиционная сфера).

При этом связь между  субъектом и объектом инвестирования выступает не только системой, но и  фактором, поскольку объединяет элементы в единое целое. Остановимся подробнее на каждом пункте.

Субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование; заказчики – инвесторы, а также любые физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного проекта, если иное не предусмотрено договором между ними; исполнители работ (подрядчики) -  это физическое или юридическое лицо, выполняющее работы по договору подряда или государственному контракту, которые заключаются с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации; пользователи объектов инвестиционной деятельности - инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, а также государства и международные организации. Отношения между субъектами инвестиционной деятельности осуществляются на основе договора и (или) государственного контракта.

Управление инвестиционной деятельностью носит целевой  характер, т.е. предусматривает постановку и достижение определенных целей. Будучи четко выраженными, инвестиционные цели становятся мощным средством повышения эффективности инвестиционной деятельности в долгосрочной перспективе, ее координации и контроля, а также базой для принятия управленческих решений на всех стадиях инвестиционного процесса. Основной целью инвестиционного менеджмента является обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии организации на отдельных этапах ее развития.

Объектами инвестиционной деятельности в России являются:

• вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;
• ценные бумаги (акции, облигации и др.);
• целевые денежные вклады;
• научно-техническая продукция и другие виды собственности;
• имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Для предприятий наиболее важным является инвестирование в его материальную сферу — в реальное материальное производство. При этом средства идут на пополнение, замену и модернизацию основных производственных фондов, формирование необходимых оборотных фондов, формирование кадров предприятия, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т.п. Такое инвестирование является наиболее надежным и перспективным.

 Субъекты инвестиционной  деятельности действуют в инвестиционной  сфере, где осуществляется практическая  реализация финансовых вложений. В состав инвестиционной сферы включаются:

• сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные средства производственного и непроизводственного назначения. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования и других субъектов инвестиционной деятельности;
• инновационная сфера, в которой реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;
• сфера обращения финансового капитала: денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах.

1.3. Подходы  к выделению стадий управления  инвестициями 

В современной литературе в области инвестирования и инвестиционной деятельности существует несколько  подходов к  выделению стадий инвестиционной деятельности.