Учет фактора риска при принятии решений по инвестициям

В частности  данное Положение предписывает самостоятельный  выбор организацией единицы бухгалтерского учета. Выбранная единица должна обеспечивать формирование полной и достоверной информации о финансовых инвестициях, надлежащий контроль за их наличием и движением.

В соответствии с законодательством РФ аналитика  по счету 58 должна быть построена следующим  образом:

58-1 - «Паи и  акции»;

58-2 «Долговые  ценные бумаги»;

58-3 «Предоставленные  займы»;

58-4 «Вклады  по договору простого товарищества».

Рекомендуемая аналитика позволяет четко определить величину долевых (счета 58-1, 58-5) и долговых (счет 58-2) ценных бумаг, долгосрочных (счета 58-1, 58-2-2) и краткосрочных (счета 58-2-1, 58-5) финансовых инвестиций.

На счете 58 посредством обобщения информации обо всех фактически понесенных затратах организации, связанных непосредственно  с приобретением ценных бумаг, формируется первоначальная стоимость финансовых инвестиций. Для всех финансовых инвестиций порядок формирования их первоначальной стоимости един, так как они представлены ценными бумагами, приобретенными по договорам купли-продажи.

Для целей  бухгалтерского учета первоначальная стоимость финансовых инвестиций складывается из сумм, уплачиваемых в соответствии с договором продавцу, стоимости информационных и консультационных услуг, вознаграждений посредническим организациям, через которых приобретались финансовые инвестиции, и иных затрат связанных с их приобретением. При этом суммы НДС, предъявленные организации-инвестору в стоимости посреднических услуг, согласно п. 4 ст. 170 Налогового кодекса Российской Федерации также включаются в первоначальную стоимость финансовых инвестиций. Обусловлено это тем, что сделки по купле-продаже ценных бумаг НДС не облагаются. ¹²

При этом отнесение  расходов на приобретение ценных бумаг  на сч. 58» Финансовые вложения» правомерны лишь в случае перехода к организации  права собственности на финансовые инвестиции. Такой порядок прописан в п. 44 Положения по ведению бухгалтерского учета бухгалтерской отчетности Российской Федерации. Неоплаченные суммы по этим инвестициям отражаются в составе кредиторской задолженности.

Что же касается дополнительных расходов, связанных с осуществлением финансовых инвестиций, то порядок их бухгалтерского учета согласно ПБУ 19/02, зависит от их соотношения с закрепленным в учетной политике критерием существенности. Если величина дополнительных затрат по финансовым инвестициям несущественна по сравнению с суммой, уплачиваемой продавцу ценных бумаг, такие затраты инвестор вправе признавать прочими расходами.

Пример: При приобретении акций ОАО «СМЗ» 19.01.2006 года ООО «Консалтинг-МГ» имело следующие расходы:

· оплату информационных услуги- 1500 руб.;

· на покупку  акций - 100 000 руб. (1 000 руб. *100 шт.).

Стоимость информационных услуг по отношению к стоимости  акций не является существенной для  организации. Поэтому к бухгалтерскому учету стоимость информационных услуг была принята в составе прочих расходов, т.е. по дебету сч. 91 «Прочие доходы и расходы».

Вся информация по инвестиционной деятельности, содержащаяся в бухгалтерском учете, подлежит обобщению в финансовой отчетности.

В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) бухгалтерская отчетность представляет собой единую систему данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составленную на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Бухгалтерская отчетность коммерческих организаций  включает в себя: бухгалтерский баланс (форма № 1); отчет о прибылях и  убытках (форма № 2); отчет об изменениях капитала (форма № 3); отчет о движении денежных средств (форма № 4); приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

Информация  по инвестиционной деятельности раскрывается во всех перечисленных формах отчетности, за исключением отчета об изменении  капитала.

Бухгалтерский баланс показывает совокупную величину финансовых инвестиций, которыми обладает организация в конкретный момент времени. Сведения о них приводятся в I и во II разделах формы № 1 по строкам 140 «Долгосрочные финансовые вложения» и 250 «Краткосрочные финансовые вложения». Следовательно, для правильного формирования статей бухгалтерского баланса необходимо вести раздельный учет долгосрочных и долгосрочных инвестиций.

В соответствии с п. 19. ПБУ 4/99 финансовые инвестиции признаются краткосрочными, если срок их обращения не превышает 12 месяцев после отчетной даты, все остальные инвестиции являются долгосрочными.

Аналогичное представление финансовых инвестиций с подразделением их на краткосрочные  и долгосрочные предусмотрено формой № 5. В свою очередь приложение к  бухгалтерскому балансу дает более полное детализацию финансовых инвестиций организации.

Сведения  о финансовых инвестициях приводится в разделе «Финансовые вложения»  формы № 5, в котором каждому  виду финансовых инвестиций отведена отдельная строка:

- строка 510 «Вклады  в уставные, складочные капиталы других организаций»;

- строка 515 «Государственные  и муниципальные ценные бумаги»;

- строка 520 «Ценные  бумаги других организаций»;

- строка 521 «В  том числе долговые ценные  бумаги (облигации, векселя)»

- строка 525 «Предоставленные  займы»;

- строка 530 «Депозитные  вклады».

Преимущество  приложения к бухгалтерскому балансу  перед другими формами отчетности заключается в том, что оно  содержит, данные о совокупной величине финансовых вложений, обладающих текущей  рыночной стоимостью, а так же о результатах их переоценки.

В отчете о  прибылях и убытках специальные  статьи, для отражения по ним сведений о финансовых инвестициях, отсутствуют. Однако в данной форме отражаются финансовые результаты инвестиционной деятельности организации. Информация такого характера раскрывается в строках «Прочие доходы», «Прочие расходы», «Проценты к получению», «Доходы от участия в других организациях».

Отчетом о  движении денежных средств предусмотрен специальный раздел по инвестиционной деятельности, в котором показывается движение денежных средств, связанное не только с финансами, но и с реальными инвестициями. Причем по финансовым инвестициям отражается не только их совокупная величина (стр. 300 «Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений»), но и суммы доходов по ним в виде полученных процентов, дивидендов и выручки от их реализации (стр. 220 «Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений», стр. 230 «Полученные дивиденды», стр. 240 «Полученные проценты»).

При раскрытии  информации о финансовых инвестициях в бухгалтерской отчетности необходимо соблюдать следующие положения:

1. Обеспечивать  полноту информации о финансовых  инвестициях, что достигается  путем раздельного учета финансовых  инвестиций, вложений (счет 58 «Финансовые  вложения»), не признаваемых в бухгалтерском учете как финансовые: инвестиции в депозитные счета, сертификаты, чековые книжки и т.п. (соответствующие субсчета к счету 55 «Специальные счета в банках»), а также активов, представленных собственными акциями, выкупленными организацией у акционеров (участников) (счет 81 «Собственные акции (доли)»).

2. Соблюдать  порядок оценки финансовых инвестиций, в соответствии с которым основная  часть финансовых инвестиций  оценивается в сумме фактических  затрат, понесенных инвестором. Особый  порядок оценки свойственен долговым ценным бумагам, которые могут быть оценены инвестором по учетной стоимости, т.е. в сумме финансовых вложений, скорректированной (уменьшенной, увеличенной) на часть разницы между величиной фактических затрат и номинальной стоимостью ценных бумаг.

Так же в особом порядке оцениваются акции и  долговые ценные бумаги, регулярно  котирующиеся на организованном фондовом рынке. В соответствии с принципом  осмотрительности финансовые вложения в такие активы должны быть показаны в балансе по рыночной стоимости ценных бумаг, если она окажется ниже их учетной стоимости.

Корректировка (уменьшение) оценки финансовых инвестиций производится на сумму созданных  резервов под обесценение вложений в ценные бумаги (сальдо счета 59 «Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги»), одновременно являющихся источником покрытия потерь вследствие возможной продажи ценных бумаг на фондовом рынке по цене ниже, чем их учетная стоимость. При этом информация об остатках самих резервов не подлежит раскрытию в балансе.

Устанавливать соответствие момента перехода прав на финансовые инвестиции и счета, на котором эти инвестиции отражаются. Важным условием для отражения объектов финансовых инвестиций в бухгалтерском  отчете является их полная оплата инвестором. При частичной оплате возникшие затраты показываются как финансовые активы только тогда, когда инвестор получил права на объект вложений, в этом случае неоплаченная стоимость объектов отражается в составе прочей кредиторской задолженности (стр. 628 форма № 1, разд.2 форма № 5). Если частичная оплата финансовых активов не сопровождается получением соответствующих прав, то возникшие затраты показываются как прочая дебиторская задолженность (стр. 235, 246 форма № 1, разд.2 форма № 5).¹³

 

4.  Учёт фактора риска при принятии решений по инвестициям

 

При принятии долгосрочных решений, связанных с вложением  больших объемов собственных  и заемных средств в совершенствование  производственно-хозяйственной деятельности предприятия в условиях рыночных отношений, неизбежным фактором является риск. Введение технических новшеств, решения о производстве новых изделий, выход на новые рынки, т.е. практически все стратегически важные решения, связаны с высокой степенью риска, который должен быть учтен и оценен при анализе проектов в системе управленческого учета. Риск при осуществлении инвестиций — это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Его величина является функцией изменяемости ожидаемых денежных потоков или доходности и определяется как отклонение денежных потоков или расчетной ставки доходности инвестиционного проекта.

Чаще всего оценку риска инвестиций производят исходя из уровня средней рентабельности проекта. Средняя экономическая рентабельность ( ) рассчитывается как произведение фактического значения экономической рентабельности ( ) На соответствующее значение вероятности (Р_i):

Произведем расчет средней  рентабельности, дисперсии, стандартного отклонения при вероятности наступления каждого события, равной 1/15 (табл. 12).

Дисперсия определяется как произведение_квадрата разности фактической экономической рентабельности и среднего значения рентабельности на вероятность:

Среднеквадратическое  отклонение представляет собой квадратный корень из полученного показателя дисперсии. Чем больше эта величина, тем большим  колебаниям рентабельности подвержено предприятие, тем рискованнее проект. Основываясь на показателях дисперсии и стандартного отклонения, предприятие может с некоторой долей вероятности допустить, что уровень рентабельности в периоде, следующем за отчетным, будет находиться в пределах расчетного уровня дисперсии плюс-минус среднеквадратическое отклонение.

Расчет средней экономической  рентабельности, дисперсии, среднеквадратического  отклонения для оценки риска инвестиций

 

Годы
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
1. Уровень рентабельности, %
15	17	22	16	25	22	17	18	15	20	20	21	19	24	20
2. Вероятность
0,0667	0,067	0,067	0,067	0,067	0,067	0,067	0,067	0,067	0,067	0,067	0,067	0,067	0,067	0,067
3. Рентабельность х вероятность
1	1,133	1,467	1,067	1,667	1,467	1,133	1,2	1	1,333	1,333	1,4	1,267	1,6	1,333
4. Средняя рентабельность, %
19,4
5. Отклонение фактической рентабельности  от средней
4,4	2,4	-2,6	3,4	-5,6	-2,6	2,4	1,4	4,4	-0,6	-0,6	-1,6	0,4	-4,6	-0,6
1,2907	0,384	0,451	0,771	2,091	0,451	0,384	0,131	1,291	0,024	0,024	0,171	0,011	1,411	0,024
6. Дисперсия
8,91
7. Стандартное отклонение
2,9844