Экономическая оценка эффективности инвестиционного проекта

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

Введение…………………………………………………………………………...5

1. Экономическая сущность инвестиций и их роль в развитии производственных отношений………………………………………..…………6

2. Формирование информационного  массива………………………….………13

3. Финансовая оценка эффективности  инвестиционного проекта………..….16

4. Экономическая оценка эффективности  инвестиционного проекта……….27

4.1 Оценка эффективности инвестиционного проекта с помощью статических методов……………………………………………………………………...……27

4.2 Оценка эффективности инвестиционного  проекта с помощью динамических  методов………………………………………………………….30

Заключение………………………………………………………………………39

Библиографический список…………………………………………………….41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

    Эффективность  инвестиционного процесса связана  с оценкой и выбором наиболее  привлекательных инвестиционных  проектов из ряда альтернативных, которые обеспечивали бы в  будущем максимальную прибыль. В  реальных условиях хозяйствования  инвестору приходится решать  множество вопросов инвестиционного  характера связанных, например, проектов как с одинаковым, так и разным сроком реализации. Все большее значение в наше время приобретает инвестиционный рынок, где есть в наличии множество инвестиционных проектов и количество их безостановочно растет. Все представляют перед инвестором как коммерческие предложения, которые он должен рассмотреть и принять решение относительно выбора и финансирования наиболее привлекательных проектов.

   Целью выполнения курсовой работы является проведение финансовой и экономической оценки эффективности инвестиционного проекта приобретения перегрузочного оборудования, предназначенного для отгрузки тарно-штучных грузов.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

– рассмотреть теоретический вопрос «Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации»;

– сформировать информационный массива;

– провести финансовую оценку эффективности инвестиционного проекта;

– провести экономическую оценку эффективности инвестиционного проекта

Методология расчетов базируется на методике ЮНИДО (подразделения Организации Объединенных Наций по промышленному развитию) и рекомендациях Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации. Предлагаемая система показателей эффективности инвестиционного проекта позволяет выполнить его комплексную оценку и обосновано принять решение о целесообразности реализации данного проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ  И ИХ РОЛЬ В РАЗВИТИИ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ  ОТНОШЕНИЙ

Объективно необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая осуществляется с помощью механизма аккумулирования амортизационных отчислений и их использования на приобретение нового оборудования и модернизацию действующих основных фондов. Вместе с тем существенное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей, так и на совершенствование, качественное обновление техники и технологии. Именно вложения, используемые для развития и расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляют экономический смысл инвестиций.                                                                               

Термин «инвестиция» происходит от латинского слова inves-tire — облачать. В рамках централизованной плановой экономики он не использовался, а речь всегда шла о капитальных вложениях, т.е. о затратах, направляемых на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Под инвестициями подразумевалось долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики, иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С началом осуществления в нашей стране рыночных преобразований точка зрения на содержание категории «инвестиции» изменилась, что нашло свое отражение в законодательстве.

Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:

- осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

- потенциальная способность инвестиций приносить доход;

- определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

- целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

- использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

- наличие риска вложения капитала.

Средства, предназначенные для инвестирования, в своей подавляющей массе выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестиции могут осуществляться в натурально-вещественной (машины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности) и смешанной формах.

Экономическая природа инвестиций состоит в опосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного процесса по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства. Поэтому инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важных функций, без которых невозможно развитие экономики. Они предопределяют рост экономики, повышают ее производственный потенциал.

Инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и т.д.Они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление природоохранных мероприятий и т.д.

В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции:

       1. под реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие-инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой производственный потенциал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

2. Финансовые инвестиции — это вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а также в активы других предприятий. При их осуществлении инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды и другие доходы. Финансовые инвестиции имеют либо спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение инвестором дохода в конкретном периоде времени. Долгосрочные финансовые инвестиции в основном преследуют стратегические цели инвестора и связаны с участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал.

По приобретаемому инвестором праву собственности инвестиции подразделяются на прямые и косвенные. Прямые инвестиции — это форма вложения, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценные бумаги или имущество. Косвенные инвестиции представляют собой вложения в портфель (набор) ценных бумаг или имущественных ценностей. В этом случае инвестор будет владеть не требованием к активам той или иной компании, а долей в портфеле.

По периоду инвестирования различают долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции — это вложения капитала на период от трех и более лет, среднесрочные инвестиции — вложения от одного до трех лет, краткосрочные инвестиции — вложения на период до одного года.

По региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и внешние (зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся внутри страны; внешние инвестиции— в объекты инвестирования, находящиеся за ее пределами. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств.

По формам собственности используемого инвестором капитала инвестиции подразделяют на частные, государственные, иностранные и совместные. Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности. К государственным инвестициям относят вложения капитала, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств. Иностранные инвестиции — вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства. Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.

 

 

2.ФОРМИРОВАНИЕ ИНФОРМАЦИОННОГО МАССИВА

 

    В  данном разделе курсовой работы  подготавливаем исходные  данные  для расчета с учетом следующих  условий и ограничений:

- расчетный  период принимается равным десяти  годам;

- длительность  шага расчета устанавливается  постоянной и равной одному  году;

- расчет  денежных потоков по проекту  выполняется в текущих ценах;

- суммарные  инвестиции в реализацию проекта  включают предынвестиционные затраты (исследование возможностей проекта, предварительные технико-экономические исследования, разработку технико-экономического обоснования) и затраты в оборудование, формирование оборотного капитала, нематериальные активы.

- источники  финансирования проекта - заемные (банка);

- условия  займов, принятые при кредитовании  строительства транспортных объектов;

- эксплуатационные  затраты на этапе функционирования  объекта инвестирования включают  операционные расходы по трем  укрупненным статьям (материальные, трудовые, прочие) и амортизационные  отчисления, определяемые по оборудованию  и нематериальным активам;

- доходы  от эксплуатации объекта инвестирования  в целом включают  плату за  перегрузку и поступления от  продажи активов;

- налоговые  выплаты включают налог на  добавленную стоимость, налог на  имущество и налог на прибыль;

- денежные  потоки по проекту приводятся  в условиях денежных единицах.

 Объем  грузопереработки, ставка дисконтирования, стоимость оборудования и нематериальных активов, потребность в первоначальных оборотных средствах, расходы на предварительные технико-экономические исследования, средняя доходная ставка за грузопереработку, сумма прямых материальных затрат и затрат на оплату труда определяем путем замены буквенного шифра, указанного в табл.1, на индивидуальный числовой код.

 

Таблица 1

Исходные данные

 

Показатели	Значение
1	2
Общая характеристика и условия оценки проекта
1.Объём грузопереработки в год, тыс. т.	3610
2. Продолжительность расчётного периода, лет	10
3. Длительность шага расчёта, год	1
4. Цены	текущие
5. Ставка дисконтирования	0.11
6. Ставка налога на прибыль, %	20
7. Ставка налога на имущество, %	2,2
Состав, стоимость основных производственных фондов
8. Срок ввода объекта в эксплуатацию	01.01.2014 г.
9. Общая стоимость, тыс. ден. ед.:
нематериальных активов	100
оборудования	36100