Производственная логистика

Глава 1. Теоретические основы анализа платежеспособности и ликвидности

1. Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия

     Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его  платежеспособность. Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам. В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность. Текущая платежеспособность за отчетный период может быть определена по данным путем сравнения суммы его платежных средств со срочными обязательствами. По вопросу определения суммы платежных средств имеются различные точки зрения. Наиболее приемлемо к платежным средствам относить денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, так как они могут быть быстро реализованы и обращены в деньги, часть дебиторской задолженности, по которой иметься уверенность в ее поступлении. Срочные обязательства включают текущие пассивы, то есть  обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, бюджету и другим юридическим и физическим лицам. Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О платежеспособности могут сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие просроченных: кредитов банку, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и другое.

     Текущая платежеспособность внутри отчетного  периода может быть определена с  помощью платежного календаря, на основании  которого определяется коэффициент  текущей оперативной платежеспособности, разрабатываются мероприятия, обеспечивающие своевременные расчеты с кредиторами, банком, финансовыми и другими  органами. Платежный календарь составляется на основании аналитического учета, выписок банка, картотеки срочности платежей и другое. Такие расчеты могут осуществляться ежедневно или один раз в 3-5 дней и за другие отрезки времени. Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия. Если она устойчива, расчеты можно сделать реже, если не устойчива – чаще.

     Поскольку внешним субъектам анализа приходится пользоваться опубликованной информацией, то определить платежеспособность только по абсолютным суммам баланса без  дополнительной информации о сроках платежа кредитной задолженности, поступления дебиторской и другое поэтому используются показатели ликвидности. Известны две концепции ликвидности. По одной из них под краткосрочной (вплоть до 1 года) ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. Эта концепция очень близка к  изложенной выше концепции платежеспособности. Различия заключается в используемых показателях  методах их расчета. По другой концепции ликвидность  – это готовность и скорость, с которой текущие активы могут  быть превращены в денежные средства. При этом учитывается и степень  обесценивания текущих активов  в результате быстрой их реализации.

     Отсутствие  краткосрочной ликвидности может  означат, что предприятие (фирма, компания) не способно использовать деловые возможности, если таковые появляются, например, получить выгодные скидки и тому подобное. Низкий уровень ликвидности –  это отсутствие свободы действий администрации. Более серьезными последствиями  не ликвидности является неспособность  предприятия оплатить свои текущие  долги и обязательства, что может  привести к вынужденной продаже  долгосрочных финансовых вложений и  активов. А в краткой форме  – к неплатежам и банкротству.

Для собственников  предприятия низкий уровень или  отсутствие ликвидности может означать понижение доходности, потерю контроля, частичную или полную потерю капитальных вложений. Если ответственность собственника не ограничена, то убытки могут распространяться и на другие виды имущества. Для кредитов такое положение означает задержку уплаты процентов и основной суммы их долга, частичную или полную потерю причитающихся им сумм[1. с. 115].

1.2.Цели  и задачи анализа платежеспособности  и ликвидности на предприятии. Информационная база анализа.

      Анализ платежеспособности и  ликвидности является составной  частью анализа финансового состояния  предприятия. Этот анализ является  востребованным не только для  внутренних нужд предприятия  (определение способности предприятия «своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах» [3. с. 606]), но и для внешней среды предприятия, откуда оно получает инвестиции и где ведет деловые отношения.

      На предприятии она может пригодиться плановым службам и руководству, аудиторам предприятия. Вне предприятия она может заинтересовать контрагентов предприятия, например кредиторов, продавцов, покупателей. Безусловно заинтересованы в информации о платежеспособности и ликвидности предприятия его владельцы (акционеры) и потенциальные инвесторы. Налицо, таким образом, достаточно широкий круг лиц, нуждающихся в подобной информации. Однако информация, представленная в многочисленных формах бухгалтерской отчетности, сама по себе не может быть пригодна для анализа без предварительной обработки. Необходимо, чтобы информация была определенным образом преобразована для нужд конкретного потребителя.  Поэтому бухгалтеру приходится не только собирать информацию, но и обрабатывать ее соответствующим образом, анализировать. Пользователи бухгалтерской информацией, прежде всего,  ставят себе задачу провести анализ  бухгалтерской  отчетности, чтобы на  его  основе  внести коррективы в свою деятельность.

    Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия как составная часть анализа финансового  состояния  предприятия имеет свои цели и задачи и опирается на определенную методологическую базу.

      Целью анализа является выявление финансового положения предприятия, его платежеспособности и ликвидности. Контрагентов и инвесторов интересует, прежде всего, ликвидность активов предприятия и его текущая платежеспособность. На базе анализа руководство хозяйствующего субъекта и плановые органы могут оценить состояние и перспективы предприятия. Кредиторы получают информацию о состоянии предприятия, возможности его своевременно оплачивать свою задолженность, и о наличии имущества, которое в случае банкротства пойдет на выплату задолженности. Для владельцев и потенциальных инвесторов информация о платежеспособности и ликвидности предприятия необходима для выработки  решения о капиталовложениях в предприятие, о возможности компенсировать свои инвестиции в случае банкротства.

      Для возможности сравнения данных с разных предприятий, выработки требований и стандартов, определяющих платежеспособность и ликвидность предприятия необходимо применять единые методы расчета показателей.                                                         Анализ проводится с помощью моделей, позволяющих структурировать и определить взаимосвязи  между  основными показателями, влияющими на платежеспособность и ликвидность.

      В основе анализа лежит система бухгалтерской отчетности единая для большинства предприятий страны за небольшими исключениями. В рыночных условиях, когда абсолютное большинство предприятий вынуждено обращаться за кредитованием, к бухгалтерской отчетности, как источнику информации выдвигаются особые требования. Данные отчетности должны дать четкую картину деятельности предприятия, полную и корректную информацию. Кредитные организации, да и контрагенты, в условиях свободы торговли не вступят в деловые отношения с партнером, чье финансовое состояние вызывает у них опасения. В анализе платежеспособности и ликвидности предприятий  используются данные баланса (форма  1), "Отчета о финансовых результатах" (форма 2) и пояснений к ним, "Отчета о движении капитала" (форма 3), "Отчета о движении денежных средств" (форма 4),"Приложения к бухгалтерскому  балансу" (форма 5). В дополнение к этим данным, при необходимости могут быть использованы данные текущего бухгалтерского учета.  Конечно,  не всякая информация может быть отражена непосредственно в отчетности, часть ее можно представить в виде приложений  и примечаний к отчетности,  аналитических записок, схем и графиков. 

      Каждая из форм отчетности находит свое применение в анализе. Баланс (форма 1) позволяет уяснить общую структуру активов и пассивов, оценить (после некоторой обработки и составления аналитического баланса) структуру различных видов активов и пассивов, соотнести активы по степени ликвидности и обязательства по срочности погашения.

      Используя форму 2 («Отчет о  финансовых результатах») можно  выяснить размер валовой и  чистой прибыли, определить  из  каких источников   складывалась прибыль предприятия  в  отчетном периоде, какая  доля  прибыли получена от реализации продукции, а какая от внереализационной деятельности. Можно узнать информацию о выручке и себестоимости реализованной продукции, что  позволит сделать выводы о рентабельности производства и о финансовой устойчивости предприятия.

      С помощью информации, содержащейся в "Отчете о движении денежных средств" (Форма 4) можно проанализировать мощность финансовых  потоков предприятия (основные суммы поступлений денежных средств и платежей), оценить структуру  поступлений  (определить,  какую долю в  них составляют выручка от реализации продукции,  полученные авансы,  суммы, поступившие в виде кредитов и др.),  а также структуру платежей по основным их видам. Причем движение денежных средств можно проследить по трем основным видам  деятельности: текущей,  инвестиционной, финансовой.  Движение денежных потоков характеризует способность предприятия  распоряжаться денежными  средствами и свидетельствует  о  способности предприятия отвечать по своим текущим обязательствам.

      Приложение к балансу (Форма 5) показывает движение заемных средств,  дебиторской и кредиторской задолженности; содержит перечень дебиторов, имеющих наибольшую задолженность;  позволяет определить затраты предприятия в целом  и по отдельным  элементам затрат, сравнить с показателями предыдущего года; дает расшифровку отдельных прибылей и убытков,  социальных показателей;  содержит сведения об   амортизируемом  имуществе.  Подобная  информация крайне важна аналитикам при определении финансового  положения предприятия.

      Информация в формах бухгалтерской отчетности используется разными способами. Она может стать основой для анализа сама по себе путем выявления динамики, сравнения показателей с предшествующими периодами или с показателями других предприятий. На основе бухгалтерской отчетности могут быть рассчитаны коэффициенты и построены факторные модели, позволяющие дать характеристику платежеспособности и ликвидности предприятия.

3. Система показателей, применяемых для оценки платежеспособности и ликвидности

     Финансовое состояние  предприятия можно исследовать как в  краткосрочной, так и в долгосрочной  перспективе. 

     Анализ включает в себя следующие компоненты:

1. Предварительная оценка состояния и перспектив предприятия.
2. Оценка экономического потенциала предприятия на основе аналитического баланса.
3. Оценка ликвидности
4. Оценка финансовой устойчивости
5. Оценка рентабельности

      Таким образом,   оценка   ликвидности  и  платежеспособности предприятия при анализе финансового состояния приобретает особое значение.

      Для характеристики  ликвидности используются следующие показатели:

• текущая ликвидность,  которая определяется соответствием дебиторской задолженности  плюс денежные средства и кредиторской задолженности
• расчетная (операционная) ликвидность,  означающая  соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования предприятия
• срочная ликвидность - способность к погашению обязательств в случае действительной  ликвидации,  когда активы реализуются в срочном порядке и, как правило, по пониженным ценам.

      Анализ начинается с предварительной оценки потенциала предприятия на базе информации о предприятии. Информация должна включать историческую справку, информацию о специализации, проблемах и достижениях предприятия, конкурентной нише, динамике финансовых показателей за несколько лет. На основе этих данных формируется предварительная оценка, которая может и не соответствовать реальному положению дел.

      На следующем этапе проводится анализ баланса. Используют так называемый уплотненный баланс-нетто,  формируемый путем объединения однородных по своему составу элементов  балансовых статей в необходимых аналитических разрезах.  Это позволяет провести горизонтальный анализ показателей (то есть во временном разрезе), определить их изменения за год и долю их в валюте баланса. На основе анализа баланса осуществляются также группировки активов по ликвидности, а обязательств по сроку погашения, что дает возможность оценить платежеспособность, как в краткосрочной, так и в средне- и долгосрочной перспективе.