Визначення сутності поняття інвестицій, інвестиційного ринку та його інфраструктура

 

 тис. дол.;

 тис. дол.;

 тис. дол.;

 тис. дол.;

 тис. дол.;

 тис. дол.;

 тис. дол.

 

1.3.4. Складаємо план  доходів та витрат за роками життєвого циклу проекту (табл. 1).

 

Чистий прибуток (Ч_п) та чисті грошові надходження (ЧГН) визначаємо за формулами:

                                                   ЧП = П_р – П_п ;                                                   (2.6)

                                                    П_п = П_р * С_п ;                                                   (2.7)

                                                  Ч_гн = ЧП +А_м,                                                   (2.8)

 

          де  П_п – сума податку на прибуток;

                П_р – прибуток від реалізації;

                С_п – ставка податку у десятковій дробі (0,2).

 

Таблиця 1 – План доходів  та витрат за роками інвестиційного проекту,

тис. дол.

Показник	Значення за роками
	1	2	3	4	5	6	7
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Виторг від реалізації	18856	20776	20776	20776	20776	20776	16856
2. Поточні витрати	15614,45	18634,54	18754,66	18651,6	18566,89	18497,04	15659,24
2.1 Змінні витрати	11954	14734	14734	14734	14734	14734	11954
2.2 Постійні витрати	3660,45	3900,54	4020,66	3917,6	3832,89	3763,04	3705,24
2.2.1 Амортизаційні відрахування	688,35	596,985	611,93	508,87	424,16	354,31	296,51
2.2.2 Відсоток за кредит	2242,1	2573,55	2678,73	2678,73	2678,73	2678,73	2678,73
3. Прибуток від реалізації (1-2)	1241,55	2141,46	2021,34	2124,4	2209,11	2278,96	1196,76
4. Податок на прибуток (20 %)	248,31	428,3	404,3	424,88	441,82	455,8	239,4
5. Чистий прибуток (3-4)	993,24	1713,16	1617,04	1699,52	1767,29	1823,16	957,36
6. Чистий прибуток зростаючим  підсумком	993,24	2706,4	2610,28	2692,76	2760,53	2816,4	1950,6
7. Чисті грошові надходження  (5+2.2.1)	1681,59	2310,15	2228,97	2208,39	2191,45	2177,47	1253,87
8. Теж саме, зростаючим підсумком	1681,59	3991,74	6220,71	8429,1	10620,55	12798,02	14051,89
9. Чисті грошові надходження зростаючим підсумком з врахуванням 15 % (ЧГН)	1681,59	4243,98	7109,55	10384,4	14133,51	18431,01	22449,53

 

       На основі результатів розрахунку будуємо графік зміни основних показників по рокам (рис. 1).

 

5. Чисті грошові надходження з урахуванням ліквідаційної вартості основних фондів (Л) сьомого року проекту становлять:

 

            

 

З цих даних витікає, що суто чистих грошових надходжень, навіть якщо їх для 7-го року проекту визначити  з урахуванням ліквідаційної  вартості основних фондів, недостатньо для погашення  кредиту:

 

 

 

1.3.6. Ставка дисконту (Г  або r) з урахуванням премії  за ризик та очікуваного приросту  інфляції:

 

 

 

1.3.7. Далі визначимо  показники NVP, PI та РР (Т).

 

Визначення чистої теперішньої  вартості (ефекту) проекту (NVP) виконує по формулах:

 

                                

                                                       (2.13)

                                                                                         (2.14)

 

де ІС - інвестиції, що вкладаються в проект;

  - чисті грошові надходження відповідного періоду і у теперішній  вартості.

 

 

 

 

 що < 0.

 

 

Індекс рентабельності інвестицій:

 

 

, що < 1.

 

Період окупності РР (або Т) відповідно розрахунків (табл. 1 та рис. 1) складає більше 7 років (якщо чисті грошові надходження від проекту активно не використовуються).

 

 

Висновки до розділу 2

 

 

Результати розрахунків (табл. 1 та рис. 1) та значення NVP, PI, PP (T) показують, що при збереженні чистих грошових надходжень у касі підприємства (тобто ці гроші активно використовуються) за нормативний строк (7 років) неможна накопити необхідну суму (15295 тис. дол.) для погашення кредиту. За таких умов за цей період можна накопичити лише 14051,89 тис. дол., за цих умов необхідну суму для погашення кредиту можна накопичити лише приблизно за 7,7 років, що довше нормативного часу.

При використанні чистих грошових надходжень в повному обсязі в інших проектах (або розміщенні їх на депозитний рахунок),наприклад  з доходною банківською ставкою 15%, накопичити необхідну суму (15295 тис. дол.) для повернення кредиту можна буде за термін приблизно в 6 років, що менше нормативного строку, і відповідає умовам проекту.

Більш точно термін повернення кредиту склала дає:

 

 

Таким чином, за даних  умов (активне використання чистих грошових надходжень ) реалізація цього проекту доцільна.

 

ВИСНОВКИ

 

Інвестиціями вважаються ті економічні ресурси, які направлені на збільшення реального капіталу суспільства, тобто на розширення чи модернізацію виробничого апарату. Інвестиції відіграють центральну роль в економічному процесі, вони визначають загальний ріст економіки. В результаті інвестування засобів в економіку збільшуються обсяги виробництва, росте національний прибуток, розвиваються та йдуть в перед в економічній конкуренції галузі та підприємства, що в найбільшому степені задовольняють попит на ті чи інші товари та послуги. Отриманий приріст національного прибутку частково знову накоплюється, проходить подальше збільшення виробництва, процес повторюється безперервно. Таким чином інвестиції, що утворюються за рахунок національного прибутку, в результаті його розподілу, самі обумовлюють його ріст, розширене відтворення. При чому, чим ефективніше інвестиції, тим більше ріст національного прибутку, тим значніші абсолютні розміри накопичення (при даній його частці), які можуть бути знову вкладеними в виробництво.

Таким чином, всесвітня  фінансова криза вплинула не тільки на всі сектори економіки, а й  на середній та великий бізнес, на банківські та кредитні установи, й на інвестиційний ринок України. Скорочення обсягів і вимоги, що посилилися до проектів фінансування і позичальників приведуть до природного скорочення кількості введених в експлуатацію проектів. Отож, необхідно сприйняти більш привабливому інвестиційному клімату країни для залучення капіталу, поліпшувати законодавчу базу у сфері узгодження та розподілу ризиків, покращувати умови банківського кредитування, а також вирішувати інші проблеми, які стримують розвиток проектного фінансування в Україні.

Також, сучасний стан прямого іноземного інвестування, з одного боку, відбиває ретроспективні тенденції транскордонного руху інвестиційного капіталу, що склались в умовах інтеграції і глобалізації, а з іншого – зумовлює масштаби і темпи майбутньої міжнародної інвестиційної діяльності і міжнародного виробництва, рівнем й ефективністю яких багато в чому визначаються новітні напрями розвитку світової економіки і майбутня її структура. Тому в контексті набуття тенденціями прямого іноземного інвестування негативного характеру через вплив світової фінансової кризи, надзвичайної актуальності і потреби негайного вирішення набуває проблема розробки і впровадження механізму глобального співробітництва і глобального регулювання у фінансово-інвестиційній сфері світової економіки для запобігання подальшого поширення порушень і диспропорцій, що в ній утворились, до виробничої сфери із наступною мультиплікацією в ній наслідків падіння інвестиційних потоків.

 

 

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

 

 

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. – М.: ИТЕМ ТД, 1995.
2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для функционирования. – М.: НПКВЦ «Теринвест», 1994.
3. Пересада А.А. Основы инвестиционной деятельности. – К.: Лібра,1996.

4. Міжнародна інвестиційна діяльність / Лук’яненко Д.Г., Мозговий О.М., Губський Б.В. та ін. ; за ред. Д.Г. Лук’яненка. – К. : КНЕУ, 2003. – 387 с.

5.  Мельник В.В. Міжнародна інвестиційна діяльність / В.В. Мельник, В.В. Козюк. – Тернопіль : Карт-бланш, 2003. – 249 с.

6.  Сазонець І.Л. Інвестування: євро інтеграційний напрям / Сазонець І.Л. – Д. : Вид-во ДНУ, 2007. – 120 с.

7. Методичні вказівки, завдання та приклад виконання  курсової роботи. Укладач к.е.н. М.С. Хлапонін М.С., рецензенти к.е.н. С.В. Кольцов, доц..е.н. професор А.І. Стрілець. Донецьк – 2006.

8. Берене В., Хавранек  П.М. Руководство по оценке  єффективности инвестиций. – М.: ИНФРА – М, 1995.

9. Федоренко В.Г. Інвестування. Зайнятість. Освіта. — К.: Науковий Світ, 2002.

10. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие для вузов. – М.: Деловая книга, Академический проект, 2005. – 272 с.

     11. Хміль Ф.І. Основи менеджменту: Підручник. – К.: Академвидав, 2003. – 608с. (Альма-матер);