В качестве основных форм диверсификации
рисков используются:
диверсификация видов финансовой деятельности. Предусматривает использование
альтернативных возможностей получения
дохода от различных финансовых операций (краткосрочных финансовых вложений,
формирования кредитного портфеля, осуществления
реального инвестирования, формирования
портфеля долгосрочных финансовых вложений
и т.п.);
диверсификация валютного портфеля
(«валютной корзины») предприятия.
Предусматривает выбор для проведения
внешнеэкономических операций нескольких
видов валют (обеспечивается снижение
потерь по валютному риску предприятия);
диверсификация депозитного портфеля.
Предусматривает размещение
крупных сумм временно свободных денежных
средств на хранение в нескольких банках.
Так как условия размещения денежных активов
при этом существенно не меняются, это
направление диверсификации обеспечивает
снижение уровня депозитного риска портфеля
без изменения уровня его доходности;
диверсификация кредитного портфеля.
Предусматривает разнообразие
покупателей продукции предприятия и
направлена на уменьшение его кредитного
риска. Обычно диверсификация кредитного
портфеля осуществляется совместно с
лимитированием концентрации кредитных
операций путём установления дифференцированного
по группам покупателей кредитного лимита;
диверсификация портфеля ценных бумаг.
Позволяет снижать уровень несистематического
риска портфеля, не уменьшая при этом уровень
его доходности;
диверсификация программы реального инвестирования.
Предусматривает включение в
программу инвестирования различных инвестиционных
проектов с альтернативной отраслевой
и региональной направленностью, что позволяет
снизить общий инвестиционный риск по
программе.
Страхование рисков - это защита имущественных интересов
предприятия при наступлении страхового
события (страхового случая) специальными
страховыми компаниями (страховщиками).
Страхование происходит за счёт денежных
фондов, формируемых ими путём получения
от страхователей страховых премий (страховых
взносов). В процессе страхования предприятию
обеспечивается страховая защита по всем
основным видам его рисков (и систематических,
и несистематических). При этом объём возмещения
негативных последствий рисков страховщиками
не ограничивается - он определяется стоимостью
объекта страхования (размером его страховой
оценки), страховой суммы и размером уплачиваемой
страховой премии. Прибегая к услугам
страховщиков, предприятие должно в первую
очередь определить объект страхования
- виды рисков, по которым оно намерено
обеспечить внешнюю страховую защиту.
Состав таких рисков определяется
рядом условий:
страхуемость риска. Определяя
возможности страхования своих рисков,
предприятие должно выяснить возможность
их страхования с учётом страховых продуктов,
предлагаемых рынком;
обязательность страхования
рисков. Ряд рисков в соответствии с условиями
государственного регулирования хозяйственной
деятельности предприятий подлежит обязательному
страхованию;
существование у предприятия
страхового интереса. Оно характеризуется
заинтересованностью предприятия в страховании
отдельных видов своих рисков. Такой интерес
определяется составом рисков предприятия,
возможностью их нейтрализации за счёт
внутренних механизмов, уровнем вероятности
возникновения рискового события, размером
возможного ущерба по отдельным рискам
и рядом других факторов;
невозможность полностью восполнить
потери по риску за счёт собственных ресурсов.
Предприятие должно обеспечивать полное
или частичное страхование по всем видам
страхуемых катастрофических рисков,
присущих его деятельности;
высокая вероятность возникновения
риска. Это условие определяет необходимость
страховой защиты по отдельным рискам
допустимой и критической их групп, если
возможности их нейтрализации не обеспечиваются
полностью за счёт внутренних её механизмов;
непрогнозируемость и нерегулируемость
риска предприятием. Отсутствие опыта
или достаточной информационной базы
иногда не позволяют в рамках предприятия
определить степень вероятности наступления
рискового события по отдельным рискам
или рассчитать возможный размер ущерба
по ним. В этом случае лучше воспользоваться
системой страхования рисков;
приемлемая стоимость страховой
защиты по риску. Если стоимость страховой
защиты не соответствует уровню риска
или финансовым возможностям предприятия,
от неё следует отказаться, усилив соответствующие
меры его нейтрализации за счёт внутренних
механизмов.
- Опыт российских
и зарубежных предприятий ведения риск-менеджмента
На современном этапе
проблема управления рисками для российских
предприятий вышла на особый уровень с
другими странами с рыночной экономикой.
При этом рискам подвержены российские
предприятия всех форм собственности
и форм организации. Это и различные акционерные
общества, общества с ограниченной ответственностью,
частные и государственные компании. В
период Советского Союза все риски действующих
организаций брало на себя само государство.
А в наши дни ситуация совершенно иная
- сам предприниматель обязан брать на
себя ответственность за риск. Так, например,
по данным статистики количество убыточных
предприятий России в 1992 г. составляло
15,3% от общего числа предприятий, а в 2000
г. - уже 39,8%. Это говорит о том, что после
снятия с себя государством ответственности
за риск хозяйствующих субъектов в процессе
их предпринимательской деятельности
многие из таких организаций не справились
с рисковыми ситуациями и прогорели. В
последние годы наблюдается стремление
крупных и мелких предприятий России,
особенно финансовых, к организации управления
рисками, созданию собственной системы
эффективного механизма риск-менеджмента.
Важными элементами эффективного управления
рисками являются учет внешних и внутренних
факторов, способных оказывать влияние
на организацию риск-менеджмента на российских
предприятиях, а также выбор индивидуальной
стратегии управления рисками в зависимости
от профиля предприятия. Под профилем
компании подразумевается ее отнесение
к финансовой или нефинансовой деятельности.
Россия в ходе
переговоров о вступлени в
ВТО (Всемирную торговую организацию)
значительно повысила свой статус
среди остальных стран мира. Этот
фактор глобализации - один из
элементов воздействия внешних
факторов на организационную
структуру механизма риск-менеджмента
российских предприятий. Сделав
такой шаг, Россия поддерживает
конкурентоспособность российских
производителей как на внешнем
рынке, так и на внутреннем. Конкуренция
влечет за собой увеличение
рисковых ситуаций. Внешние и
внутренние факторы влияния на
организацию управления рисками
взаимосвязаны. Так, например, фактор
роста технологической оснащенности
предприятия обязательно повлечет
за собой изменение механизма
ценообразования. Специфика организации
риск-менеджмента на российских
предприятиях такова, что формы
и методы этой организации
напрямую зависят от доли страхуемых
рисков предприятия в общей
стоимости предпринимательских
и финансовых рисков. Однако в
России уровень механизма страхования
оставляет желать лучшего из-за
ограниченности страховых фондов
в страховых организациях. В сфере
материального производства многим
компаниям приходится самим управлять
страхуемыми и нестрахуемыми
рисками. Форма организации риск-менеджмента
на российских предприятиях в
основном следующая: на крупных
и средних предприятиях создается
структурное подразделение в
аппарате управления (это могут
быть отдел или служба по
управлению рисками и рисковыми
вложениями капитала) во главе
с финансовым директором, в мелких
компаниях первый руководитель
и является риск-менеджером. Также
можно использовать услуги консалтинговой
организации. Но в России консалтинговых
организаций, занимающихся помощью
в управлении рисками, очень мало.
Первые фирмы-консультанты, занимающиеся
только вопросами риск-менеджмента, - это
«РискИнфо- Сервис», «Валтарс риск-менеджмент»,
«РЭА-Риск-Менеджмент», созданная при
российской академии им. Г.В. Плеханова.
А мелкие предприятия вообще очень редко
могут себе позволить ввести в свой штат
работника, который будет заниматься управлением
рисками. Достаточно крупные предприятия
иногда подразделяют отделы по управлению
рисками отдельно в соответствии с видом
их деятельности (например, отдел по управлению
транспортными рисками, отдел по управлению
ценовыми рисками и др.). Развитие устойчивой
структуры организации риск-менеджмента
в России напрямую зависит от уровня и
количества квалифицированных специалистов
в этой области. Но, к сожалению, в России
еще не совсем налажена система подготовки
и переподготовки кадров по управлению
рисками. Целевая подготовка риск-менеджеров,
отвечающая современным рыночным условиям,
возможна только при проведении целевой
программы по специальности «Риск-менеджмент
на предприятии».
В наши дни до российского
бизнеса уже дошло понимание необходимости
риск-менеджмента. Многие российские руководители
готовы идти на большие расходы, связанные
с содержанием службы управления рисками
на своих предприятиях. Хотя многие руководители
иногда даже с трудом понимают, зачем нужна
эта служба, а вводят эти отделы в свою
организационную структуру из-за эффекта
престижа и моды. Но это можно сказать
не обо всех российских компаниях. Так,
например, одними из первых поняли необходимость
учитывать и управлять рисками такие компании,
как «Лукойл», «ЮКОС», «ТНК-ВР», т.е. компании
топливно-энергетического комплекса,
которые имели контакты на Западе и положились
на опыт западных компаний. За ними потянулись
многие другие крупные корпорации. Система
риск-менеджмента пока внедряется в редких
розничных предприятиях. Одна из таких
компаний - фирма «Вешег», занимающаяся
торговлей иномарками на российских рынках.
За последние три года по статистике спрос
на специалистов по управлению рисками
на российских предприятиях вырос в семь
раз. Благодаря таким ориентировкам можно
сделать вывод, что на сегодня считается
признанной важнейшая составляющая успешного
бизнеса - это способность выявлять, оценивать
и контролировать риск. Неточная оценка
риска может привести к принятию неверного
управленческого решения, что может повлечь
за собой, в свою очередь, судебные иски,
недовольство и претензии инвесторов
и акционеров компании. В конечном итоге
несвоевременное принятие мер по снижению
уровня рисков неизбежно ведет к банкротству
компании в целом. В последние годы стали
проводиться конкурсы на лучшую организацию
риск - менеджмента и лучших риск-менеджеров.
Конкурс проводится с целью обобщения
наилучших вариантов управления рисками,
а также с целью обмена опытом.
Формы и методы организации риск-менеджмента
на конкретном российском предприятии
в значительной степени зависят от весовой
доли страхуемых рисков в общей стоимости
предпринимательских и финансовых рисков,
которым подвержено данное предприятие
и уровня развития сферы страхования рисков.
В России уровень развития сферы страхования
оставляет желать лучшего. Все это наглядно
свидетельствует о наличии в России существенной
ограниченности рынка страховых услуг
из-за ограниченных размеров страхового
фонда страховых организаций. В силу ограниченности
предложения на российском рынке страховых
услуг, крупным и малым предприятиям сферы
материального производства сегодня приходится
самостоятельно управлять и «страхуемыми»
рисками.
Следует также отметить, что конкретная
модель организации риск-менеджмента
на предприятии существенно зависит от
степени важности для конкретного российского
предприятия проблемы разрешения риска (избежание,
удержание, передача) и проблемы снижения
степени риска (управление качеством, диверсификация,
хеджирование, управление капиталом).
В настоящее время крупные российские
нефинансовые компании (напрямую или через
финансовые организации) активно осуществляют
различные финансовые операции на организованных
финансовых рынках и тем самым подвергаются
значительным финансовым рискам (ценовым,
кредитным и операционным), при этом сохраняя
определенные (порой монопольные) позиции
на отдельных сегментах товарных рынков.
Для таких предприятий конкретная модель
организации риск-менеджмента должна
отражать значимость конкретного вида
финансовых и предпринимательских (имущественный,
транспортный, производственный и другие)
рисков путем выделения в структурном
подразделении риск-менеджмента специальной
службы по управлению конкретным видом
риска (например, «Управление транспортными
рисками», «Управление ценовыми рисками»
и т.д.).
Становление и развитие риск-менеджмента
на российских предприятия в значительной
степени зависит от наличия соответствующих
условий по подбору профильных специалистов.
К сожалению, в настоящее время в России
отсутствует налаженная система подготовки
и переподготовки специалистов по управлению
предпринимательскими и финансовыми рисками.
В некоторых учебных заведениях предпринимаются
попытки по переобучению экономистов
и финансистов в финансовых инженеров
в рамках программ повышения квалификации.
Но этого недостаточно: нужна цельная
программа профессиональной переподготовки
«Риск-менеджмент на предприятии», которая
позволила бы осуществить целевую подготовку
риск-менеджеров, отвечающих современным
требованиям рыночной экономики. В определенной
мере решение кадровой проблемы видится
и в пересмотре вузами своих учебных планов
обучения по экономическим специальностям
с введением как новых дисциплин (таких
как «Финансовая инженерия», «Управление
финансовыми и предпринимательскими рисками»,
«Принятие финансовых решений в условиях
риска и неопределенности» и др.), так и
с выделением в рамках существующих дисциплин
специальных подразделов (например, таких
как «Анализ финансовых рисков» в дисциплине
«Финансовый анализ» и т.п.).
Для нефинансовых предприятий и организаций
поучителен накопленный опыт организации
риск-менеджмента в финансовых компаниях
и, особенно в кредитных организациях.
Речь идет, прежде всего, об опыте работы
отделов внутреннего аудита и экономического
анализа российских коммерческих банков.
Конечно, в отличие от кредитных организаций,
у нефинансовых компаний нет надзорного
государственного органа типа Центрального
банка РФ, который осуществляет меры по
соблюдению коммерческими банками условий
минимизации их совокупных рисков. Тем
не менее, сам подход по созданию специализированных
структурных подразделений по управлению
рисками вполне применим и нефинансовыми
предприятиями. Организация риск-менеджмента
на нефинансовых предприятиях вполне
реальна через создание в рамках существующей
финансовой службы предприятия специализированного
структурного подразделения, которое
бы осуществляло комплексную работу по
выявлению, идентификации и оценки стоимости
рисков для последующей разработки конкретных
мер по разрешению или снижению степени
различных видов риска.
Анализ риска и рискового вложения капитала
основан на применении доступных количественных
методов оценки степени риска. К сожалению,
в системе оценки экономической эффективности
деятельности нефинансовых предприятий
отражаются лишь коэффициенты ликвидности
(абсолютной, срочной и текущей), чистый
оборотный капитал и индекс кредитоспособности
Альтмана (или показатель банкротства
Жованикова В., Масловой И.) , что явно недостаточно
для оценки финансовой устойчивости предприятия
с учетом присущих ему рисков. Нужна комплексная
методика анализа риска и рискового вложения
капитала для российских нефинансовых
предприятий, охватывающая всю совокупность
возможных рисков. Это позволит максимально
проанализировать значимые для конкретного
предприятия риски и на этой основе генерировать
адекватные решения по разрешению или
снижению степени влияния этих рисков.