Анализ стратегии, тактики финансового менеджмента предприятия, организации

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ  ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«КУЗБАССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ

ИМЕНИ Т.Ф. ГОРБАЧЕВА»

 

Кафедра финансов и кредита

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «ФИНАНСОВЫЙ  МЕНЕДЖМЕНТ»

 

на тему: «Анализ стратегии, тактики

финансового менеджмента  предприятия, организации»

 

 

 

 

 

Выполнил: студент группы_____

______________________________

 

                                                          Проверил:

______________________________

 

 

 

 

Кемерово 2012

 

 

 

Содержание

Введение

Искусство управления финансами является исключительно важным для любого предприятия в условиях рыночной экономики. Времена, когда финансовая деятельность была простой и прозрачной давно миновали. Деятельность современной фирмы, как системообразующего ядра экономики, пронизана финансовыми отношениями и операциями, выражаемыми в терминах финансов, а их надлежащая организация является исключительно значимым фактором, не только генерирования фирмой приемлемых финансовых результатов, но и их выражения в жестком конкурентном окружении.

Выбор стратегии и тактики финансового  менеджмента любого предприятия  производится не произвольно, а на основании  анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, целью которого является оценка текущего финансового состояния фирмы. Данный анализ позволяет определять направления по которым нужно вести работу. Желательно такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Внутренними пользователями финансовой информации являются работники управления предприятием, от которых зависит его будущее финансовое состояние.

Внешних же пользователей финансовой информации можно разбить на две большие группы:

- лица и организации, которые  имеют непосредственный финансовый  интерес - учредители, акционеры,  потенциальные инвесторы, поставщики и покупатели продукции (услуг), различные кредиторы, работники предприятия, а также государство, прежде всего в лице налоговых органов;

- пользователи, имеющие косвенный  (опосредованный) финансовый интерес, - аудиторские и консалтинговые  фирмы, органы государственного управления, различные финансовые институты (биржи, ассоциации и т. д.), законодательные органы и органы статистики, пресса и информационные агентства.

Все эти пользователи финансовой отчетности ставят перед собой задачу провести анализ состояния предприятия и на его основе сделать выводы о направлениях своей деятельности по отношению к предприятию в ближайшей или долгосрочной перспективе.

Данный  факт делает актуальной задачу анализа  стратегии и тактики финансового  менеджмента предприятия, организации, их оценку и необходимую корректировку. Этот процесс практически непрерывен и является необходимым «фоном», на котором протекает хозяйственная деятельность фирмы.

В процессе написания  курсовой работы были рассмотрены точки  зрения различных авторов: Басовский  Л. Е., Гридчина М.В., Ковалев В.В., Суханов Е.А. , Леонтьев В. и другие.

Цель  курсовой работы – изучить теоретические  основы стратегии и тактики финансового  менеджмента, закрепить практические навыки управления финансовыми процессами, протекающими на предприятиях.

Oбъeктoм  исследования данной работы является  деятельность ОАО разрез «Горбачевский».

Предметом работы выступает оценка финансового  состояния ОАО разрез «Горбачевский».

Задачами курсовой работы являлись:

1) Рассмотрение теоретических аспектов управления денежным оборотом предприятия.

2) Оценка финансового состояния предприятия на основе анализа 4-х групп финансовых коэффициентов.

3) Определение основных плановых финансово-экономических показателей предприятия.

4) Составление  коммерческого баланса.

5) Определение операционного левериджа, критического размера производства и запаса финансовой прочности предприятия.

6) Определение мероприятий, способствующих  улучшению финансово-хозяйственного  состояния предприятия.

7) Составление скорректированного коммерческого баланса.

При написании  курсовой работы использовались следующие  методы: сравнение, группировка, исчисление абсолютных и относительных  разниц.

 

 

1. Управление денежным оборотом предприятия, организации

1.1. Сущность, содержание денежных потоков

Поток денежных средств – это количество денег, которое получает и выплачивает предприятие в течение отчетного или планового периода. Иначе говоря, поток денежных средств представляет собой разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени (обычно – за финансовый год).

Анализ  денежных средств и управление денежными  потоками является одним из важнейших  направлений финансового менеджмента. Оно включает в себя расчет времени  обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

В любой момент времени фирма может  рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Взятый  на определенный момент общий капитал  фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция между предприятиями  требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям; технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство – все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия.

Денежные  средства – это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а, следовательно, и свободы выбора действий.

С движения денежных средств начинается и им же заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли.

Денежный  поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по-разному. В российской практике финансового  менеджмента под потоком денежных средств понимается разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени, которая затем сопоставляется с прибылью.

Денежные  потоки любого предприятия, независимо от формы собственности, являются ключевым объектом финансового управления. Данное положение определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии и формировании конечных финансовых результатов деятельности конкретного субъекта хозяйствования.

1.2. Показатели, факторы, определяющие денежный оборот

Определим сначала факторы, определяющие денежный оборот. Все факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно разделить на внешние и внутренние.

К внешним факторам относятся: конъюнктура  товарного и финансового рынков, система налогообложения предприятий, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции (правила делового оборота), система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов, доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования).

Среди внутренних факторов следует выделить стадию жизненного цикла, на которой  находится предприятие, продолжительность операционного и производственного циклов, сезонность производства и реализации продукции, амортизационную политику предприятия, неотложность инвестиционных программ, личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия.

Построение системы управления денежными потоками предприятия базируется на следующих принципах: информативной достоверности и прозрачности; плановости и контроля; платежеспособности и ликвидности; рациональности и эффективности. Основой управления является наличие оперативной и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета.

Но  главная роль в управлении денежными  потоками отводится обеспечению  их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить эту задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля.

Для анализа денежного оборота и  управления им существует система его  показателей.

Важным  показателем является количество денег в обращении. Для предприятия жизненно необходимо определить оптимальный размер оборотного капитала. С одной стороны, недостаток  наличных  средств может привести фирму к банкротству, с  другой  стороны,  чрезмерное  накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате  инвестирования  этих денег. Это приводит к «омертвлению» капитала  и снижает эффективность его использования.

      Не менее важна и скорость денежного обращения. Это подтверждается тем, что среди показателей деловой активности (оборачиваемости) имеются коэффициенты, учитывающие характеристики различных элементов денежных потоков. Среди них: коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности; продолжительность одного оборота оборотных активов; длительность одного оборота дебиторской задолженности; длительность одного оборота кредиторской задолженности. К показателям отдельных элементов денежных потоков можно отнести еще целый ряд других, например, темпы изменения прибыли, выручки и пр.

Также, очень хорошо обобщающе характеризуют  денежные потоки предприятия интегральные элементы входящего и исходящего денежных потоков (таблица 1.1). Приведенные в таблице 1.1 показатели денежного потока особенно важны, так как позволяют составлять первоначальное представление о состоянии дел на предприятии. Так устойчивое превышение притока средств над оттоком (положительный денежный поток) свидетельствует о надежном финансовом состоянии предприятия. Резкие колебания этого превышения или превышение оттока средств над притоком означают неустойчивость финансового положения предприятия.

 

Элементы денежного потока                                                    Таблица 1.1

Входящий  поток (приток средств)	Исходящий поток (отток средств)
Чистая прибыль Амортизационные отчисления Дополнительные взносы в уставный фонд, продажа акций Привлечение новых кредитов и займов Увеличение кредиторской задолженности Увеличение прочих пассивов	Дополнительное вложение средств в запасы Прирост дебиторской задолженности Сокращение кредиторской задолженности Погашение кредитов и займов Выплата дивидендов деньгами Уменьшение уставного фонда (выкуп и изъятие из обращения своих акций)

Ну и, наконец, существуют показатели, учитывающие временной фактор, характеризующие  денежные потоки в различные периоды  времени. Исходя из оценки во времени, следует различать настоящий и будущий денежные потоки. Настоящий денежный поток определяют движением денежных средств, приведенным по стоимости к настоящему моменту с помощью операции дисконтирования. Так, будущие денежные потоки с помощью операции дисконтирования приводятся к настоящему моменту времени.

                                                                                              (1.1)

где PV – настоящая стоимость денежного потока;

FV – будущая стоимость денежного потока;

r – ставка дисконтирования, доли единицы;

t – расчетный период, лет.

Напротив, будущий денежный поток интерпретируют как движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени с помощью операции наращения (компаундинга).