Анализ финансового состояния предприятия

   Другие авторы особое внимание уделяют специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов, таких как:

- коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

- коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально – производственных запасов и длительность операционного цикла);

- коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов организации, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

- коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

- коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

   Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.

   Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Организация, использующая только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности, а использующая кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда возникает эффект финансового рычага.

   Большое внимание стоит уделять операционному анализу, называемому также анализом «издержки – объем – прибыль», отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства. Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

   Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.

   Порог рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой организация уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли. Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

 

 

 

 

   Глава 2.  Анализ финансового состояния предприятия

4. Общая характеристика ООО ПКФ «Бытсервис»

   ООО ПКФ «Бытсервис» учреждено участниками Общества с целью организации деятельности по ведению ремонтно-строительных работ, оказанию услуг по организации торговли и для осуществления иной уставной деятельности.

   Государственная регистрация  ООО ПКФ «Бытсервис» в налоговых органах состоялась 16.12.2008 г.

   Бухгалтерский учет имущества, обязательств и хозяйственных операций ведется в соответствии с действующими нормативными положениями и утвержденной Обществом Учетной политики.

   В целях налогообложения доходов общества применяется упрощенная система налогообложения (УСН) с 16.12.2008г (Уведомление о возможности применения –  УСН № 35 от 16.12.08 г).

   Уставный фонд Общества 100 000 руб. Предприятие ООО ПКФ «Бытсервис» застраховано.

   В 2010-2012 гг. Общество осуществляло деятельность по сдаче в аренду собственного недвижимого имущества на территории ТК «Калининский» по ул. Калинина 48б и в БЦ «Атриум» по ул./пер. Кирова/Театральный 19/4 в Кировском районе г. Астрахани.

2.2. Анализ финансовых результатов деятельности ООО ПКФ "Бытсервис"

   По данным отчета о  прибылях и убытках проведем  анализ финансовых результатов  ООО ПКФ «Бытсервис».

   Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде, по сравнению с базовым, представлено в таблице 2.

   Изменение показателей финансово - хозяйственной деятельности в отчетном периоде, по сравнению с базовым, представлено в таблице 3 и на рисунке 2.1.

Рис.2.1. Финансовые результаты ООО ПКФ «Бытсервис»

   Из таблицы 2 видно, что выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом  увеличилась (с 21 070,00 тыс. руб. на 31.12.2010 г.  до 23 708,00 тыс. руб. на 31.12.2012 г.). За анализируемый период изменение объема продаж составило 2 638,00 тыс. руб. Темп прироста составил 12.52%. Валовая прибыль на 31.12.2010 г. составляла 6 587,00 тыс. руб. За анализируемый период она  возросла на  3 507,00 тыс. руб., что следует рассматривать как положительный момент, на 31.12.2012 г. составила 10 094,00 тыс. руб.

   Прибыль от продаж на 31.12.2010 г. составляла 6 587,00 тыс. руб. За анализируемый период она так же, как и валовая прибыль, возросла на  3 507,00 тыс. руб., и на 31.12.2012 г. прибыль от продаж составила 10 094,00 тыс. руб., так же, как и валовая прибыль, осталась на прежнем уровне.

   Показателем повышения эффективности деятельности предприятия можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту себестоимости, который составил 12.52 % по сравнению с ростом себестоимости (-6 %).

   Отрицательным моментом является наличие убытков по прочим доходам и расходам. На 31.12.2012 г. сальдо по ним установилось на уровне -5 219,00 тыс. руб. К тому же наблюдается отрицательная тенденция – за период с 31.12.2010 г. по 31.12.2012 г. сальдо по прочим доходам и расходам снизилось на 1 472,00 тыс. руб.

Таблица 2

Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде

по сравнению с базовым периодом

Наименование	31.12.2010	31.12.2012	В абс. выражении	Темп прироста	Удельного веса
1	2	3	4	5	6
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка	21 070,00	23 708,00	2 638,00	12,52%	0,00%
Себестоимость  продаж	-14 483,00	-13 614,00	869,00	-6,00 %	11,31%
Валовая  прибыль (убыток)	6 587,00	10 094,00	3 507,00	53,24%	11,31%
Коммерческие  расходы	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Управленческие  расходы	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Прибыль  (убыток) от продаж	6 587,00	10 094,00	3 507,00	53,24%	11,31%
Прочие  доходы и расходы
Проценты  к получению	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Проценты  к уплате	-5 450,00		5 450,00	-100,00 %	25,87%
Доходы  от участия в других организациях	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Прочие   доходы	338,00	0,00	-338,00	-100,00 %	-1,60 %
Прочие  расходы	-903,00	-5 219,00	-4 316,00	477,96%	-17,73 %
Прибыль (убыток) до налогообложения	572,00	4 875,00	4 303,00	752,27%	17,85%
Изменение  отложенных налоговых активов	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Изменение  отложенных налоговых обязательств	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Текущий  налог на прибыль	-996,00	0,00	996,00	-100,00 %	4,73%
Чистая  прибыль (убыток) отчетного периода	-424,00	4 875,00	5 299,00	-1 249,76 %	22,58%

 

   Как видно из таблицы 2 чистая прибыль за анализируемый период  выросла на 5 299,00 тыс. руб., и на 31.12.2012 г. установилась на уровне 4 875,00 тыс. руб. (темп прироста составил -1249.76%).

 

 

Таблица 3

Изменение показателей финансово - хозяйственной деятельности в отчетном периоде по сравнению с базовым периодом

Наименование	31.12.2010	31.12.2012	В абс. выражении	Темп прироста
1	2	3	4	5
1. Объем продаж	21 070,00	23 708,00	2 638,00	12,52%
2. Прибыль от продаж	6 587,00	10 094,00	3 507,00	53,24%
3. Амортизация	0,00	0,00	0,00	0
4. Чистая прибыль	-424,00	4 875,00	5 299,00	1 249,76%
5. Рентабельность продаж, %	31,26%	42,58%	11,31%	36,19%
6. Чистые активы	67 466,00	36 011,00	-31 455,00	-46,62 %
7. Оборачиваемость чистых  активов, %	31,23%	65,84%	34,60%	110,80%
8. Рентабельность чистых  активов, %	9,76%	28,03%	18,27%	187,09%
9. Собственный капитал	67 466,00	36 011,00	-31 455,00	-46,62 %
10. Рентабельность собственного  капитала, %	-0,62 %	8,95%	9,57%	1 544,01%
111. Кредиты и займы	35 635,00	26 090,00	-9 545,00	-26,79 %
12. Финансовый рычаг	0,63	0,82	0,19	29,70%
13. Реинвестированная прибыль	0,00	0,00	0,00	0
14. Коэффициент реинвестирования	0,00	0,00	0,00	0
15. Экономический рост  предприятия	0,00	0,00	0,00	0
16. Сумма процентов за  кредиты	0,00	0,00	0,00	0
17. Средневзвешенная стоимость  капитала	0,00%	0,00%	0,00%	0

 

 

   Рассматривая динамику показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО ПКФ "Бытсервис", особое внимание следует обратить на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.

   Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

   Из таблицы 3 видно, что на конец анализируемого периода рентабельность собственного капитала составила 8.95%, что выше показателя средневзвешенной стоимости капитала, значение которого составило в соответствующем периоде 0%. Сложившаяся ситуация говорит о том, что предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

   Рассматривая динамику доходов и расходов ООО ПКФ "Бытсервис", приходим к выводу, что в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной.

2.3. Оценка риска наступления банкротства ООО ПКФ «Бытсервис» на основе зарубежных моделей

   В настоящее время существуют как западные, так и отечественные модели прогнозирования банкротства компаний. Рассмотрим наиболее известные из них. Наиболее широкое распространение в западных методиках прогнозирования риска банкротства нашли модели, разработанные известными экономистами Альтманом, Лисом и Таффлером, расчеты по которым приведены втаблицах 2.9, 2.10, 2.11.

   При прогнозировании банкротства компании выступила отчетность ООО ПКФ «Бытсервис» за 2010-2012 гг. «Бухгалтерский баланс» - форма №1, «Отчет о прибылях и убытках» - форма №2. Результаты анализа сгруппированы в таблицах.

   Проанализируем риск наступления банкротства с помощью двухфакторной модели Альтмана.

Таблица 4

Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана)

Наименование	31.12.2010	31.12.2012	В абс. выражении	Темп прироста
Значение коэффициента	1,60	1,61	0,00	0,17%
Вероятность банкротства	вероятность банкротства велика	вероятность банкротства велика	0,00	0

 

   На конец анализируемого периода (31.12.2012 г.) значение показателя Альтмана составило 1,61, что говорит о том, что  предприятие имеет высокий риск банкротства.