Оценка стоимости ОАО «Стройтрансгаз»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа по дисциплине «Оценка стоимости предприятия»

на тему

«Оценка стоимости ОАО «Стройтрансгаз»»

 

Содержание

 

Введение

ГЛАВА I. Финансовый анализ деятельности ОАО «Стройтрансгаз»

1.1. Характеристика деятельности ОАО «Стройтрансгаз»

1.1.1. Направления деятельности и позиции на рынках

1.1.2. Стратегия развития

1.2. Анализ текущего финансового состояния предприятия на основе динамики валюты баланса, горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса

1.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе анализа показателей ликвидности и платежеспособности и показателей структуры капитала

1.4 Анализ внутрифирменной активности

1.5 Анализ финансовых результатов  и рентабельности

ГЛАВА II. Оценка стоимости бизнеса доходным подходом

2.1. Расчет и прогнозирование денежных потоков

2.2. Расчет ставки дисконтирования

2.3. Расчет остаточной  и итоговой стоимости бизнеса

ГЛАВА III. Разработка мероприятий по увеличению стоимости компании

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

 

Введение

 

Оценка стоимости бизнеса – сложный и многогранный процесс, без которого не проводится ни одна сделка при реорганизации, слиянии и поглощении, ликвидации предприятия, купли-продажи бизнеса и части имущества, при осуществлении страхования предприятия и инвестиционного проекта развития бизнеса и т.д.

Оценка стоимости предприятия выступает универсальным показателем эффективности любых управленческих стратегий. Оценка бизнеса для целей купли-продажи необходима при принятии собственником предприятия решения о продаже предприятия целиком или его доли. В процессе оценки бизнеса выявляют альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а следовательно и более высокую рыночную цену.

Целью данной курсовой работы является оценить стоимости предприятия доходным подходом на примере ОАО «Стройтрансгаз» и составление рекомендаций по увеличению стоимости.

Актуальность темы обусловлена ее практической значимостью и широким спектром охватываемых проблем.

Задачами данной курсовой работы являются:

- Анализ финансового состояния ОАО «Стройтрансгаз»;

- Оценка стоимости ОАО «Стройтрансгаз» с использованием доходного подхода;

- Разработка мероприятий по повышению стоимости ОАО «Стройтрансгаз».

Источниками информации для анализа являются бухгалтерская отчётность, включающая форму№1 «Бухгалтерский баланс» и форму№2 «Отчёт о прибылях и убытках».

 

Глава I. Финансовый анализ деятельности ОАО «Стройтрансгаз»

 

1.1 Характеристика деятельности ОАО «Стройтрансгаз»

 

«Стройтрансгаз» — крупнейшая российская строительная компания, входящая в сотню мировых лидеров отрасли и обеспечивающая создание и реконструкцию промышленных и инфраструктурных объектов в топливно-энергетической и других областях промышленности.

Компания предоставляет все виды услуг по реализации крупных проектов: от разработки проектной документации до гарантийной эксплуатации.

Группа «Стройтрансгаз» состоит из строительных, инжиниринговых, промышленных, нефтегазовых и финансовых организаций. Подразделения компании располагаются в России и за рубежом. В структуру ОАО «Стройтрансгаз» входят строительные, инжиниринговые, промышленные, нефтегазовые и финансовые организации и предприятия с общим числом сотрудников более 10 000 человек. Подразделения компании расположены в 11 регионах России и 16 странах мира.

Основные рынки компании расположены в России, странах Ближнего Востока, Северной Африки, Европы, Юго-Восточной и Средней Азии.

Высококвалифицированные кадры, современные строительные технологии и техническое оснащение компании позволяют возводить различные объекты любой сложности, в том числе:

-магистральные газо- и нефтепроводы (линейная часть, компрессорные и насосные станции);

-объекты обустройства нефтяных и газовых месторождений, хранения нефти и газа (ПХГ), резервуарные парки;

-объекты газо- и нефтепереработки, газификации;

-энергетические объекты (ТЭЦ, АЭС, ЛЭП, газодизельные и газотурбинные электростанции);

-объекты металлургических производств и другие промышленные сооружения;

-гражданские здания, автодороги и мостовые переходы, объекты социальной инфраструктуры. 1

«Стройтрансгаз» стремится быть лидером внедрения современных и эффективных природоохранных мер. В своей деятельности компания руководствуется требованиями российского и международного природоохранного законодательства, обеспечивая на всех стадиях работ экологическую и промышленную безопасность объектов.

 

1.1.1 Направления деятельности и позиции на рынках

Сфера и формы основной деятельности. Приоритетным направлением деятельности «Стройтрансгаза» является предоставление российским и зарубежным заказчикам комплексных услуг по реализации проектов в топливно-энергетическом секторе, включая подготовку, строительство, развитие и реконструкцию объектов добычи, транспортировки, переработки нефти и газа. Кроме того в рамках проводимой стратегии диверсификации деятельности «Стройтрансгаз» обеспечивает реализацию проектов в области электроэнергетики, а также в секторе дорожного строительства, цветной и черной металлургии, оборонном комплексе, различных отраслях промышленного и гражданского строительства.

В рамках реализации производственной деятельности компания занимается сооружением следующих объектов:

-магистральные трубопроводные системы, в том числе головные сооружения, насосные и компрессорные станции, подземные хранилища газа;

-промысловые трубопроводы различного назначения;

-обустройство нефтяных и газовых месторождений;

-объекты газификации;

-нефтебазы и резервуарные парки;

-железнодорожные и морские терминалы;

-нефте- и газоперерабатывающие заводы;

-комплексы по энергообеспечению предприятий нефтяной, газовой, строительной и металлургической отраслей промышленности;

-атомные станции;

-теплоэлектростанции;

-объекты электросетевого хозяйства;

-автодороги;

-прочие объекты промышленного строительства;

-объекты гражданского строительства.

Помимо предоставления строительных услуг компания обеспечивает проектирование перечисленных объектов, проведение диагностики и испытаний и передачу в эксплуатацию. Одним из постоянно развивающихся направлений деятельности «Стройтрансгаза» является прокьюремент материалов и оборудования.

Перечисленные услуги предоставляются в следующих форматах:

-генеральный подряд;

-подряд на условиях ЕРС (проектирование, поставки материалов и оборудования, строительство);

-строительно-монтажные работы;

-инжиниринговые услуги;

-управление проектами.

Позиции на рынках основной деятельности. На протяжении нескольких лет «Стройтрансгаз» является единственной российской компанией, работающей в секторе промышленно-инфраструктурного строительства, включенной в рейтинги международного агентства Engineering News Record (ENR), входящего в группу McGrawHill (США).

Лидирующие позиции «Стройтрансгаза» на российском нефтегазовом рынке и успешное освоение зарубежных профильных рынков обусловлено наличием у компании различных конкурентных преимуществ. Международный опыт работ. Участие в зарубежных проектах способствует обогащению опыта работы компании и развитию

Крупнейшие заказчики. «Стройтрансгаз» значительно опережает конкурентов по количеству крупных заказчиков, работая с такими российскими и зарубежными компаниями как «Газпром», ЛУКОЙЛ, «Мосэнерго», НИАЭП, «НоваТЭК», «Роснефть», ТНК‑ВР, «Транснефть», ФГУП «Атомэнергопроект», «ФСК ЕЭС», DEPA, Dolphin Energy, GAIL, Reliance, Saudi Aramco, SONATRACH, Syrian Gas Company и другими.

«Стройтрансгаз» уделяет огромное внимание выстраиванию долгосрочных отношений с основными заказчиками — представители входят в состав совета директоров компании. Это нововведение, используемое с 2010 года, призвано способствовать стабильному и предсказуемому наполнению контрактного портфеля компании.

Диверсификация выручки. В предыдущие годы доля выручки от основного заказчика доходила до 95%, и компания поставила цель снизить эту зависимость. На сегодняшний день достигнуто распределение контрактов в различных областях промышленности разных регионах мира. Появились контракты по строительству объектов в российской электроэнергетике, составившие 10% выручки в 2011 году, 30% составляет доля объектов нефтяной промышленности России, более 50% приходится на зарубежные контракты. финансовый оценка стоимость бизнес

Современные технологии. Повышение технического уровня производимых работ, применение высокоэффективной техники и технологий, развитие проектных и конструкторских дочерних организаций и усиление их роли в решении задач научного и инженерного сопровождения проектов являются приоритетными задачами «Стройтрансгаза» со дня основания компании. В 2011 году в области линейного строительства широкое применение получили такие технологические процессы, как автоматическая сварка в среде защитных газов, сварка порошковой проволокой, скоростной метод сварки «на спуск» всех слоев швов неповоротных стыков электродами с целлюлозным видом покрытия, электроконтактная сварка. При сооружении компрессорных станций и обустройстве нефтяных и газовых месторождений, подземных хранилищ газа, максимально использовались индустриальные методы строительства, новые материалы и конструкции, поставляемые как дочерними компаниями «Стройтрансгаза», так и сторонними организациями.

 

1.1.2 Стратегия развития

«Стройтрансгаз» реализует принятую в 2009 году стратегию развития, направленную на диверсификацию деятельности компании в области строительства объектов нефтегазовой промышленности, электроэнергетики и инфраструктурного строительства.

Стратегическими целями компании определены:

-укрепление лидерских позиций на российском рынке инжиниринговых и строительных услуг в сфере нефтегазового и электроэнергетического строительства;

-расширение сферы деятельности в области строительства дорожной и транспортной инфраструктуры, атомных электростанций и прочих объектов электроэнергетики;

-расширение присутствия компании на международных рынках.

На деятельность «Стройтрансгаза» в России и за рубежом оказывают влияние следующие основные факторы:

-усиление роли государства в регулировании экономических отношений в России;

-начало реализации долгосрочных программ развития нефтегазового сектора и энергетики России, включая проекты строительства новых трубопроводных систем, освоения месторождений углеводородов в Ненецком автономном округе, на шельфе Баренцева моря, полуострове Ямал, в Восточной Сибири, развитие отечественной нефтепереработки и газохимии;

-реализация масштабных программ по развитию нефтегазового сектора на Ближнем Востоке, в Африке, Центральной и Средней Азии, на Балканах;

-рост нестабильности в отдельных странах Ближнего Востока, Африки и, как следствие, возникновение рисков, связанных с возможностью введения экономических санкций, а также рисков, связанных с безопасностью работ.

-нестабильная международная финансовая обстановка в связи с мировым финансовым кризисом.

Следствием всеобщей нестабильности стали корректировка объемов капитального строительства, сокращение и/или перенос инвестиционных программ большинства российских и зарубежных производителей нефти и газа.

 

1.2 Анализ текущего финансового состояния предприятия на основе динамики валюты баланса, горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса

 

Рисунок №1. Структура активов

 

Предприятием по состоянию на 01 января 2012 года была проведена переоценка основных средств по группе «Здания». Переоценка по указанной группе основных средств произведена по текущей (восстановительной) стоимости на основании результатов оценки организацией оценщиком. В результате дооценки основных средств произошло увеличение добавочного капитала, что в свою очередь повлекло за собой рост чистых активов по сравнению с 2011г. И увеличение собственного капитала.

Снижение чистых активов в 2012 году обусловлено полученным убытком в размере 6223202 тыс.руб. В 2010 году произошло существенное увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности, что связано с ростом выручки предприятия за соответствующий период. В 2012 году и за 1 квартал 2013 года оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась, что обусловлено как ростом дебиторской задолженности, так и снижением выручки.