Оценка финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО "КАМАЗ"

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса. Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена ниже.

Таблица 1.1 – Взаимосвязь активов и пассивов баланса [9,с.208]

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в III разделе пассива баланса. Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы по III и IV разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов.

По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций [14,с.101]:

1.      Абсолютная устойчивость финансового состояния:

ФСОСО; ФПКО; ФВИ 0; то есть S= {1,1,1};

2.      Нормальная устойчивость финансового состояния:

ФСОС<0; ФПК 0; ФВИ 0; то есть S={0,1,1};

3.      Неустойчивое финансовое состояние:

ФСОС<0; ФПК<0; ФВИ0; то есть S={0,0,1};

4.      Кризисное финансовое состояние:

ФСОС<0; ФПК<0; ФВИ<0; то есть S={0,0,0}.

Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако он не объективен и позволяет выявить влияние только внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость.

С помощью показателей финансовой устойчивости оцениваются состав источников финансирования и динамика соотношения между ними. Анализ основывается на том, что источники средств различаются уровнем себестоимости, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и другим.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации - стабильность ее деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость организации характеризуется целой системой экономических показателей. Поэтому объективную оценку степени финансовой устойчивости организации можно дать, рассмотрев эти показатели в комплексе.

Сначала рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости:

Наличие собственных оборотных средств (СОС).

Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал.

СОС = 3р П – 1р А,                                                                       (1.1)

где 3р П – третий раздел пассива баланса;

1р А – первый раздел актива баланса.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД).

СД = СОС + 4р П,                                                                       (1.2)

где СОС – собственные оборотные средства;

4р П – четвертый раздел пассива баланса.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).

ОИ = СД + ЗК,                                                                                     (1.3)

где СД – сумма разделов III и IV баланса;

ЗК – займы и кредиты из 5 раздела пассива баланса (стр. 610).

Теперь рассмотрим относительные показатели финансовой устойчивости:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Косс = 3р П – 1р А / 2р А                                                                       (1.4)

где 3р П – третий раздел пассива баланса;

1р А – первый раздел актива баланса;

2р А – второй раздел актива баланса;

Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, которые необходимы для финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами:

       Комз = 3р П – 1р А / стр. 210 2р А                                                             (1.5)

где 3р П – третий раздел пассива баланса;

1р А – первый раздел актива баланса;

стр. 210 2р А – запасы;

Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.

Коэффициент маневренности собственных средств:

      Км = 3р П – 1р А / 3р П                                                                       (1.6)

где 3р П – третий раздел пассива баланса;

1р А – первый раздел актива баланса;

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Оптимальное значение 0,5. Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

Индекс постоянного актива:

Кп = Ia = 1р А / 3р П                                                                       (1.7)

где 1р А – первый раздел актива баланса;

3р П – третий раздел пассива баланса.

Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

     Кдпа = 4р П / 3р П + 4р П                                                                 (1.8)

где 4р А – четвертый раздел пассива баланса;

3р П – третий раздел пассива баланса.

Этот коэффициент показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что организация все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент автономии (Коэффициент концентрации собственного капитала):

      Ка = 3р П / валюта баланса                                                              (1.9)

где 3р П – третий раздел пассива баланса.

Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента означает рост финансовой независимости.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

                              Ксзс = 4р П + 3р П / 3р П                                                             (1.10)

Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений:

Ксдв = долгосрочные обязательства / основные средства + прочие внеоборотные активы   (1.11)

Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные кредиты и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, то есть принадлежит им, а не владельцам организации. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о негативной тенденции в финансовой  устойчивости организации.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности:

Ккдз = кредиторская задолженность / дебиторская задолженность   (1.12)

Финансовая устойчивость организации в значительной степени зависит от значения этого коэффициента. Так, если значение этого коэффициента больше 2, то финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии.

Коэффициент финансовой зависимости:

Кфз = валюта баланса / собственный капитал   (1.13)

Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

2 Оценка финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «КАМАЗ»

2.1 Общая характеристика предприятия

Автомобильный завод «КАМАЗ» предназначен для производства грузовых автомобилей, дополнительного к ним, узлов и агрегатов шасси, деталей для легкового автомобиля «Ока», продукции станкостроения, инициативной продукции.

Завод принят в эксплуатацию в 1976 г. с установленной мощностью оборудования для выпуска 150 тысяч грузовых автомобилей в год. За период эксплуатации проводилось техническое перевооружение завода без реконструкции зданий и сооружений. Проектом по оптимизации производства грузовых автомобилей сохранены мощности в объеме 50 тыс. грузовых автомобилей в год.

Автомобильный завод расположен на основной производственной площадке ОАО «КамАЗ» в промышленной зоне города Набережные Челны Республики Татарстан.

Основным видом продукции Автомобильного завода являются грузовые автомобили КамАЗ, которые представлены в более чем 50 базовых модификациях, имеющих обширную гамму комплектации к ним.

Перечень запасных частей к автомобилям насчитывает около 500 наименований и различных комплектаций.

Автомобильный завод обеспечивает весь технологический цикл механической обработки и сборки узлов и агрегатов шасси грузового автомобиля, все операции подготовки подборок и сборки кабины, а также сборку самого грузового автомобиля «КамАЗ».

Общая площадь территории, занимаемая заводом, составляет 150,65 ГА. Производственные площади закрытых помещений составляют 736,8 тыс. кв.

Автомобильный завод является структурным подразделением и входит в состав открытого акционерного общества «КАМАЗ».

Предметом деятельности автомобильного завода является:

      производство автомобилей, запасных частей к ним;

      производство новых автомобилей, узлов и агрегатов к ним;

      производство прочей (инициативной) продукции, работ, услуг на сторону;

Автомобильный завод в своей деятельности руководствуется законодательством РФ и РТ, Уставом ОАО «КАМАЗ», приказами генерального директора ОАО «КАМАЗ», распоряжениями руководства ОАО «КАМАЗ», другими нормативными актами и Положением об Автомобильном заводе ОАО «КАМАЗ».

2.2 Оценка финансовой устойчивости ОАО «КАМАЗ»

Проведем оценку финансовой устойчивости на объекте исследования ОАО «КАМАЗ». На первом этапе исследования рассмотрим структуру баланса предприятия, а также тенденции ее изменения. Расчет объемов собственных оборотных средств представлен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 – Сумма собственных оборотных средств в структуре баланса ОАО «КАМАЗ» в 2008-2010 гг., тыс. руб.