Резервы улучшения финансового состояния организации

 

Графически изменение  структуры баланса представлено в приложении Е. 

 

1.3 Оценка ликвидности и платежеспособности организации

 

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия  определяется его возможностью и  способностью своевременно и полностью  выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных  и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия  определяется наличием у него ликвидных  средств, к которым относятся  наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы:

• структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т. е. анализ ликвидности баланса;
• расчет финансовых коэффициентов ликвидности.

Используя Приложение Ж сделаем анализ ликвидности предприятия ООО «Магия света».

Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

 На основании ранее  произведенных расчетов сделаем  таблицу для оценки ликвидности. При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности  баланса:

А1   П1;

А2 

П2;

А3 

П3;

А4

  П4.

 

Рисунок 3 – Графическое  представление ликвидности по активу и пассиву

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Исходя из рисунка 3 можно сделать вывод что первое условие не выполняется, что говорит о том что предприятие не ликвидно.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности  предприятия кроме анализа ликвидности  баланса необходим расчет коэффициентов  ликвидности (табл. 3).

Цель расчета –  оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Данные показатели представлют  интерес не только для руководителей  предприятия, но и для внешних  субъектов анализа; коэффициент  абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья  и материалов, коэффициент быстрой  ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Если коэффициент текущей  ликвидности ниже нормативного, а  доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов  меньше норматива, но наметилась тенденция  роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (К_в.п) за период, равный шести месяцам:

 

К_т.л1 + 6/Т(К_т.л1 – К_т.л0)

                                  К_в.п =                                          ,

К_{т.л.норм}

 

где К_т.л1 и К_т.л0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

      К_{т.л.норм} – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

      6 – период  восстановления (прогнозирования) платежеспособности, мес;

      Т – отчетный период, мес.

Если К_в.п > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К_в.п < 1 – у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае если фактический уровень К_т.л равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (К_у.п) за период, равный трем месяцам:

 

 К_т.л1 + 3/Т(К_т.л1 – К_т.л0)

                                  К_у.п =                                          .

К_{т.л.норм}

 

Если К_у.п > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить весьма приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

 

 
Как видно из табл. 2.10, коэффициент  текущей ликвидности на конец  года снизился на 1,5 и составил 0,92 при  минимальном значении от 1 до 2.

Если производить расчет показателя ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившее большие материальные ценности, даже часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому банки и другие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту промежуточной ликвидности, при исчислении которого производственные запасы в расчет не принимаются .

На анализируемом предприятии  значение коэффициента промежуточной  ликвидности далеко не достигает  норматива. На конец 2011 года он составил лишь 0,43 при минимальном нормативе – 0,7.

Сравнивая изменение  коэффициентов текущей и промежуточной  ликвидности можно сделать вывод  о росте запасов и о замедлении оборота капитала.

Платежеспособность предприятия  считается нормальной, если оно в  каждый момент только за счет денежных средств может погасить не менее 20% имеющейся задолженности. В нашем случае коэффициент абсолютной ликвидности стремится на конец 2011 года к нормативу и составляет 0,18.

В целом отмечается резкое падение показателей ликвидности  предприятия на конец 2011 года по сравнению с его началом. Низкая ликвидность баланса является сигналом о возникновении трудностей с погашением задолженности.

Одним из показателей, характеризующих  финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия  с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и для  внешних инвесторов.

При оценке платежеспособности применяется ограниченный круг показателей

- коэффициент текущей ликвидности (К₁)

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К₂)

 

№ пп	Наименование  показателя	На начало периода (года)	На конец  периода (года)	Норматив  коэффициента
1	Коэффициент текущей ликвидности  К1 = стр.290 / (стр.790-стр.720)	2,39	0,92	К1 >= 1,5
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами  К2 = (стр.590+стр.690-стр.190) / стр.290	0,58	-0,08	К2 >= 0,2

 

Графически изменение  коэффициентов ликвидности и  обеспеченности собственными оборотными средствами представлено на рис. 2.7.

Рис. 2.7 Изменение показателей  ликвидности предприятия

 

Как видно из таблицы, анализируемые коэффициенты на конец  отчетного года значительно ниже установленного норматива. Это может являться основанием для признания предприятия неплатежеспособным.

В связи с этим, представляется целесообразным рассчитать коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами(К₃):

 

№ пп	Наименование  показателя	На начало периода (года)	На момент установления неплатежеспособности (на конец  года)	Норматив коэффициента
	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами  К3 = стр.790 / стр.390 или стр.890	0,17	0,37	К3 <= 0,85

 

В анализируемом периоде  у предприятия отсутствует просроченная задолженность, поэтому коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (К₄) нами не рассчитывается.

На основании исчисленных  коэффициентов можно сделать  вывод, что структура баланса  анализируемого предприятия является неудовлетворительной. В то же время оно не является потенциальным банкротом:

 

К₁=0,92<1,5;

К₂=-0,8<0,2;

К₃=0,37<0,85.

1.4 Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости

 

Понятие финансовой устойчивости предприятия тесно связано с  платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более одного года). Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение социальных и других нужд предприятия производится на принципах окупаемости и самофинансирования, т.е. за счет собственных средств, а при их недостаточности – заемных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно, практически невозможно. Поэтому изучаются соотношения заемных и собственных источников с различных позиций [3, с. 91].

На основании методики, изложенной в I главе дипломной работы (пункт 1.4) рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость анализируемого предприятия, и тем самым определим структуру капитала (см. таблицу 2.11 «Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации»).

 

Таблица 2.11 Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации

Показатели	Сумма, тыс.руб.		отклонение (+,-)
	на  начало года	на  конец года
1	2	3	4
1. Коэффициент  автономии [(стр.590+стр. 690):стр.890]	0,83	0,63	- 0,20
2. Коэффициент  финансовой неустойчивости [стр.790:(стр.590+стр.690)]	0,21	0,60	+ 0,39
3. Коэффициент  долгосрочной финансовой независимости [(стр.590+стр.690+стр.720):стр.890]	0,83	0,63	- 0,20
4. Уточненный  коэффициент финансовой неустойчивости [(стр.790-стр.720):(стр. 590+стр.690+стр.720)]	0,21	0,60	+ 0,39
5. Коэффициент  соотношения собственных и привлеченных  средств [(стр.590+стр.690):стр.790]	4,8	1,7	- 3,16
6. Коэффициент  маневренности собственного капитала [(стр.590+стр.690-стр.190):(стр.590+стр.690)]	0,29	- 0,05	- 0,33
7. Коэффициент  структуры долгосрочных вложений [стр.720:стр.190]	0	0	0
8. Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств [стр.720:(стр.890-стр.720)]	-	-	0
9. Доля дебиторской  задолженности в активе баланса  [(стр.240+стр.250):стр.390]	0,00153	0,03757	+0,03605
10. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности [стр.730:(стр.240+стр.250)]	106,31	9,96	-96,35

 

Данные табл. 2.11 позволяют  сделать следующие выводы.

Коэффициент автономии  значительно снизился - на 0,20. Если на начало года собственные средства предприятия составляли 83% в общем капитале, то к концу года данный показатель составил 63%.

На каждую 1000 рублей собственных средств, предприятие привлекло на начало года 210 рублей, а на конец 600 рублей, рост составил 390 рублей. Это свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия, и если эта тенденция сохранится, то данный показатель может приблизиться к критическому значению.

В рассматриваемом примере, коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств равен нулю, в  связи с тем, что у предприятия отсутствуют остатки по долгосрочным кредитам и займам, как на начало года, так и на конец. Коэффициент маневренности собственного капитала на начало года составлял 0,29, на конец он имел отрицательное значение – 0,05.