Управление денежными потоками предприятия

                    ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО  ОБРАЗОВАНИЮ

ФИЛИАЛ МОСКОВСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА технологиЙ И УПРАВЛЕНИЯ 

 

 

 

Контрольная  работа

 

 

 

Тема: Управление денежными потоками предприятия

Дисциплина: Финансовый менеджмент

Специальность: 080507 «Менеджмент организации»

Курс: 4

Форма обучения: заочная

Студент:

Руководитель:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010 год

                                               

                                                 Содержание

Введение …………………………………………………………………… 3

1. Понятие денежных потоков…………………………………………….4
2. Классификация денежных потоков …………………………………….5
3. Чистый денежный поток………………………………………………….8
4. Анализ денежных потоков…………………………………………..…..11
5. Методы оптимизации денежных потоков ……….…………………….14

Заключение………………………………………………………………….16

Список литературы…………………………………………………………18

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                  

Введение

 

        Контрольная работа выполнена по предмету «Финансовый менеджмент».

       Темой контрольной работы является – «Управление денежными потоками предприятия»

        Цель работы: подробно рассмотреть тему «Управление  денежными потоками предприятия»

        Задачей является рассмотрение ряд вопросов:

1. что же такое денежный поток;
2. на какие виды он подразделяется;
3. что такое чистый денежный поток и как он определяется;
4. анализ денежных потоков;
5. методы оптимизации денежных потоков.

       Ответив на  данные вопросы мы сможем раскрыть  данную тему.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие денежных потоков

          Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерированных его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Денежный поток – это поступление (положительный денежный поток) и расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Если предприятие представить как единый хозяйственный организм, то денежный поток – это  система его «финансового кровообращения».

Рационально организованный денежный поток является признаком финансового здоровья предприятия. В настоящее время большинство предприятий испытывают недостаток в оборотных средствах, и тем не менее многие из них работают прибыльно. Результат зависит во многом от качества управления денежными потоками. Эффективное управление потоками обеспечивает финансовое равновесие, ритмичность производства, сокращение потребности в заемном капитале, ускорение оборачиваемости, нормальную платежеспособность и дополнительную прибыль. Вот почему управление денежными потоками является одним из ключевых направлений финансового менеджмента.

Понятие «денежный поток» является синтетическим, включающим в свой состав многочисленные виды потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность предприятия.

 

 

 

 

 

2. Классификация денежных потоков.

           Классификация денежных потоков предприятия осуществляется по следующим основным признакам: по масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяют виды ден. потоков: денежный поток по предприятию в целом; денежный поток по отдельным структурным подразделениям; денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

        по видам хозяйственной деятельности: денежный поток по операционной деятельности (характеризуется денежными выплатами поставщикам, з/п персоналу, налоговые платежи в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды и т.д.); денежный поток по инвестиционной деятельности (платежи, поступления денежных средств, связанных с осуществлением реального и финансового инвестирования и т.д.); денежный поток по финансовой деятельности ( поступления и выплаты денежных средств, связанных с вовлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов и т.д.).

        по направленности движения денежных средств: положительный денежный поток (совокупность поступлений денежных средств на предприятие в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций); отрицательный денежный поток (совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций);

        по вариативности направленности движения денежных средств: стандартный денежный поток; нестандартный денежный поток.

       по методу исчисления объема:

валовой денежный поток (характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов); чистый денежный поток (характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками).

        по характеру денежного потока по отношению к предприятию: внутренний денежный поток; внешний денежный поток.

       по уровню достаточности объема: избыточный денежный поток (поступления превышают реальную потребность в денежных средствах); дефицитный денежный поток (поступления ниже реальных потребностей).

       по уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков: сбалансированный денежный поток; несбалансированный денежный поток.

      по периоду времени: краткосрочный денежный поток; долгосрочный денежный поток.

      по формам использования денежных средств: наличный денежный поток; безналичный денежный поток.

      по виду использованной валюты: денежный поток в национальной валюте; денежный поток в иностранной валюте.

      по значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности: приоритетный денежный поток; второстепенный денежный поток.

     по предсказуемости возникновения: полностью предсказуемый денежный поток; недостаточно предсказуемый денежный поток; непредсказуемый денежный поток.

      по возможности регулирования в процессе в процессе управления: денежный поток, поддающийся регулированию(время, объем); денежный поток, не поддающийся регулированию.

      по возможности обеспечения платежеспособности: ликвидный денежный поток ( соотношение положительного денежного потока и отрицательного равно или превышает единицу в каждом интервале рассматриваемого периода времени.); неликвидный денежный поток (<1)

      по законности осуществления (легальный, теневой)

      по методу оценки во времени (настоящий (стоимость потока приведена к текущему моменту), будущий (стоимость потока приведена к предстоящему моменту времени))

     по непрерывности формирования в рассматриваемом периоде (регулярный (поток осуществляется через равномерные интервалы, например, погашение финансового кредита, долгосрочные финансовые вложения) и дискретный (платежи или поступления, связанные с единичными операциями, например, покупка оборудования, лицензии, безвозмездная помощь)

     по стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются на регулярный с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода и неравномерными интервалами.

                                                                                                    Таблица 1

Распределение денежных потоков по видам деятельности предприятия

 

Поступления (+ ДП)		Платежи (- ДП)
Операционная деятельность
Выручка от реализации. Инкассация дебиторской задолженности. Доходы от продажи материальных ценностей. Авансы покупателей.		Платежи поставщикам. Выплата заработной платы персоналу. Платежи в бюджет и внебюджетные фонды. Выплата процентов за кредит Выплаты по фонду потребления. Погашение кредиторской задолженности.
Инвестиционная деятельность
Продажа основных фондов, нематериальных активов, незавершенного строительства. Поступление средств от долгосрочных финансовых вложений (продажа, дивиденды).	Капитальные вложения на развитие производства. Долгосрочные финансовые вложения.
Финансовая деятельность
Краткосрочные кредиты и займы. Долгосрочные кредиты и займы. Поступления от продажи и выплаты векселей. Эмиссия акций. Целевое финансирование.	Погашение краткосрочных кредитов и займов. Погашение долгосрочных кредитов и займов. Выплаты дивидендов. Продажа и оплата векселей.

 

Разница между потоками платежей и поступлений представляет собой чистый денежный поток.

     3. Чистый денежный поток и методы его оценки

Чистый денежный поток – это разница между положительным и отрицательным денежным потоками. Наличие положительного чистого денежного потока свидетельствует о платежеспособности предприятия.

На практике используют два метода расчета чистого денежного потока (ЧДП): прямой и косвенный. В обоих случаях чистый денежный поток рассчитывают по видам деятельности. Различия в расчетах касаются только операционной деятельности.

В основе прямого метода лежит движение средств по счетам предприятия. Расчет ведется по видам деятельности предприятия, при этом используются данные Главной книги, журналов-ордеров, аналитического учета. Расчет денежных потоков прямым методом дает возможность оперативного контролировать поступление и расходование средств предприятия и оценивать его платежеспособность  и ликвидность. В системе внутрифирменного финансового планирования разработка бюджета доходов и расходов, а также консолидированного бюджета ведется прямым методом. Исходным элементом расчета при прямом методе является выручка от реализации.

 Формула расчета ЧДП прямым методом по операционной деятельности

                                                             (3.1)

где – выручка от реализации;

 – прочие поступления;

 – затраты по операционной  деятельности;

 – налоговые платежи;

 – прочие выплаты денежных  средств.

Недостатком данного метода расчета денежных потоков является то, что он не раскрывает взаимосвязи финансового результата (полученной прибыли) с изменениями абсолютного размера денежных средств.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как дает ответ на вопрос: как связаны между собой чистый денежный поток и чистая прибыль.

На первый взгляд кажется, что чистая прибыль как раз и должна выражаться в приросте денежных средств предприятия. Однако более глубокий анализ показывает, что денежный поток может быть как больше, так и меньше чистой прибыли. Например, если в течение отчетного периода приобретено оборудование за счет собственных средств, то это приведет к уменьшению денежного потока по сравнению с чистой прибылью. Если же в отчетном месяце получен кредит или произведена эмиссия акций, то это приведет к увеличению денежного потока по сравнению с чистой прибылью.

Таким образом, различия между суммой полученной прибыли и денежными потоками проявляются в следующем: прибыль отражает чистый доход, полученный предприятием за определенный период времени (год, квартал), что не совпадает с реальным поступлением денежных средств в течение этого периода: денежный поток включает поступления (кредиты, дотации, инвестиции) и выплаты (погашение кредитов, займов), которые не учитываются при расчете прибыли; некоторые виды начисленных затрат (амортизация, расходы  будущих периодов увеличивают издержки, но не вызывают оттоков и притоков денежных средств); наличие прибыли не означает наличия у предприятия свободных денежных средств.