Финансовый анализ деятельности предприятия ОАО «Мекосан»

 

Данные таблицы 2.1 показывают, что в отчетном году результаты деятельности ОАО «Мекосан» ухудшились по сравнению  с прошлым годом. Балансовая прибыль  увеличилась на 59,55%, а показатель чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, повысился на 129,31%. Снижение себестоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг на 38,56% по сравнению с предыдущим годом не привело к увеличению объемов продаж и, соответственно, выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Выручка снизилась на 30,95%.

Уменьшение себестоимости  и налогов, включаемых в выручку, привело к  увеличению валовой  прибыли по сравнению с предыдущим годом.

По сравнению с прошлым  годом чистая прибыль увеличилась. Это произошло за счёт уменьшения прочих расходов и платежей из прибыли.

 

2.2 УПРАВЛЕНИЕ  ЗАТРАТАМИ В СИСТЕМЕ «ДИРЕКТ-КОСТИНГ»

 

Проанализируем затраты  на производство и реализацию продукции (работ, услуг) предприятия (Табл. 2.2.1).

Таблица 2.2.1 Затраты  на производство и реализацию продукции (работ, услуг) предприятия

Показатели	Прошлый год		Отчётный год		Отклонение
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%
Затраты на производство	6346	3899	3899	100	-2447	100
в том числе:
1. Материальные затраты	3236,46	51	2027,48	52	-1208,98	49,41
2. Затраты на оплату труда	1713,42	27	1091,72	28	-621,7	25,40
3. Отчисления на социальные нужды	599,7	9,45	382,1	9,8	-217,6	8,89
4. Амортизация основных средств	63,46	1	77,98	2	14,52	-0,59
5. Прочие затраты	732,96	11,55	319,72	8,2	-413,24	16,89
Полная себестоимость  продукции	6346	100	3899	100	-2447	100

 

В отчётном году затраты  на производство уменьшились на 2447 млн. руб., основная часть которых  пришлась на Материальные затраты (49,41%). Это обусловлено заменой старого  оборудования, отчислениями на транспортные средства, а также покупкой новых зданий и сооружений. В структуре остальных составляющих полной себестоимости продукции существенных изменений не произошло, поскольку они уменьшились пропорционально.

Определим, какие затраты  отнести к постоянным, а какие  – к переменным (см. таблицу 2.2.2).

Таблица 2.2.2 Определение  постоянных и переменных затрат

Показатели	Постоянные затраты		Переменные затраты
	п/г	о/г	п/г	о/г
Затраты на производство
в том числе:
1. Материальные затраты	-	-	3236,46	2027,48
2. Затраты на оплату труда	342,68	218,34	1370,74	873,38
3. Отчисления на социальные нужды	119,94	76,42	479,76	305,68
4. Амортизация основных средств	63,46	77,98
5. Прочие затраты	732,96	11,55
Итого	1259,04	384,29	5086,96	3206,54

 

К постоянным издержкам  относим затраты, которые не зависят от объема производства (амортизация, аренда, страхование, налоги, которые не зависят от объема производства).

К переменным издержкам  относим затраты, которые зависят  от объема производства (сырье и материалы, топливо, электроэнергия, коммунальные услуги и др.).

Анализ финансовых показателей позволяет выявить «критические точки» в деятельности фирмы, определить причины проблем и запланировать действия, направленные на их решение. Достаточно универсальным методом финансового планирования является метод «издержки-объём-прибыль» в системе «директ-костинг». Главное внимание в этой системе уделяется изучению поведения затрат в зависимости от изменения объёмов производства.

Общие затраты на производство состоят из двух частей: постоянно и переменной. Они рассчитываются по формуле:

Zпр. год =6346 млн. руб.

Zотч. год = 3899 млн.  руб.

Степень реагирования издержек производства на изменение объёма продукции может быть оценена с помощью так называемого коэффициента реагирования затрат:

где     - изменение затрат за период, %

          - изменение объёма производства, %

ΔZ = (3899 / 6346) * 100 - 100 = -38,56

ΔN = (5485 /7943) * 100 -100 = -30,95

K = ΔZ / ΔN = -38,56 / (-30,95) = 1,25

В зависимости от значения коэффициента реагирования выделяют следующие типовые хозяйственные ситуации:

К=0 – постоянные затраты

0<К<1 – дегрессивные  затраты

К=1 – пропорциональные затраты

К>1 – прогрессивные  затраты

Коэффициент реагирования затрат в организации больше единицы, что соответствует прогрессивным затратам. Прогрессивные затраты – это переменные издержки, совокупная величина которых возрастает быстрее, чем увеличивается объем производства (продаж). Т. е. переменные расходы являются прогрессивными при K>1. Как правило, они возникают при неритмичной работе предприятия вследствие увеличения брака, простоя, оплаты сверхурочных работ.

Построим график реагирования затрат (Рис. 2.2.1).

Рис.2.2.1 График реагирования затрат

 

Рассчитываем также уровень минимального маржинального дохода (разность между выручкой от реализации и переменными затратами или сумма постоянных расходов и прибыли) в % к выручке:

d в % к N_{начало периода}= (7943 – 5086,96)/ 7943*100% = 35,96%, т.е. маржинальный доход составляет 35,96% от выручки.

d в % к N_{конец периода}=(5485 – 3206,54)/ 5485*100% = 41,54%, т.е. маржинальный доход составляет 41,54% от выручки.

Сущность маржинального  анализа заключается в анализе  соотношения объема продаж (выпуска  продукции), себестоимости и прибыли  на основе прогнозирования уровня этих величин при заданных ограничениях. В его основе лежит деление затрат на переменные и постоянные. На практике набор критериев отнесения статьи к переменной или постоянной части зависит от специфики организации, принятой учетной политики, целей анализа и от профессионализма соответствующего специалиста.

Основной категорией маржинального анализа является маржинальный доход. Маржинальный доход (прибыль) — это разность между  выручкой от реализации (без учета  НДС и акцизов) и переменными  затратами. Иногда маржинальный доход называют также суммой покрытия — это та часть выручки, которая остается на покрытие постоянных затрат и формирование прибыли. Чем выше уровень маржинального дохода, тем быстрее возмещаются постоянные затраты и организация имеет возможность получать прибыль.

 Деление затрат  на постоянные и переменные, исчисление  маржинального дохода позволяют  определить влияние объема производства  и сбыта на величину прибыли  от реализации продукции, работ,  услуг и тот объем продаж, начиная  с которого предприятие получает прибыль. Делается это на основе анализа модели безубыточности (системы «затраты—объем производства—прибыль»).

 

2.3 РАСЧЁТ ЭФФЕКТА  ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА

 

Эффект финансового  рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря  использованию кредита, несмотря на платность последнего.                                                                              дифференциал       плечо ЭФР = (1 – ставка налогообложения прибыли) х (ЭР – СРСП) х (ЗС/СС)

Дифференциал – разница  между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заёмным средствам. Из-за налогообложения от дифференциала остаются, к сожалению, только две трети (1 – ставка налогообложения прибыли), т.е. 2/3(ЭР – СРСП).

Плечо финансового рычага характеризует силу воздействия финансового рычага. Это соотношение между заемными (ЗС) и собственными (СС) средствами.

Соединим обе составляющие: ЭФР = 2/3(ЭР - СРСП) х ЗС / СС

Следовательно, рентабельность собственных средств будет равна:

РСС = 2/3 ЭР + ЭФР

Рассчитаем экономическую  рентабельность:

ЭР = НРЭИ / Актив * 100% = (балансовая прибыль + % за кредит) / Актив *100%

где      НРЭИ – нетто-результат эксплуатации инвестиций.

СРСП = (Все издержки по кредитам / Сумма заёмных средств) * 100%

СРСП = (1190/(739+257))*100% = 119,48%

НРЭИ = 314 + 1190 = 1504 (млн. руб.)

ЭР = (1504/4880)*100% = 30,82%

ЭФР=2/3*(30,82%-119,48%)*(739+257)/1954= - 30,13%

Эффект финансового  рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Рекомендуемое значение ЭФР равняется 0,33 – 0,5.

Для ОАО «Мекосан»  ЭФР=-30,13%. Это означает, что при  изменении операционной прибыли  на 5% чистая прибыль изменится на - 30,13%*5= - 150,65%. Высокое значение эффекта финансового рычага говорит о высоком финансовом риске и снижении устойчивости положения предприятия.

Расчеты по данным показали отрицательное значение финансового  рычага, то есть происходит «утечка» прибыли  за счет процентов по кредитам, нужно  либо быстро сокращать долю заемного капитала, либо с двойной осторожностью и скептицизмом обдумывать привлечение новых займов.

РСС=2/3*30,82%-30,13=-9,58%

Рентабельность собственных  средств предприятия составляет -9,58%. Следовательно, привлечение заемных средств неэффективно.

 

2.4 РАСЧЁТ ОПЕРАЦИОННОГО  РЫЧАГА, ТОЧКИ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ И  ЗАПАСА ФИНОНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ

 

Действие операционного  рычага проявляется в том, что  любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение так называемой валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Валовая маржа представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными затратами.        

ОР = Валовая маржа / Прибыль

ВМ пр. г. =  7943 - 5086,96 = 2856,04

ВМ отч. г. = 5485 – 3206,54 = 2278,46

ОР пр.г.= 2856,04 / (7943 - 5086,96  - 1259,04) = 1,788    

ОР от.г = 2278,46 / (5485 - 3206,54 - 384,29) = 1,203

Чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск. Операционный рычаг за прошлый период составлял 1,788 %, а в отчетном периоде операционный рычаг равен 1,203. Это означает, что в отчетном году у предприятия понизился предпринимательский риск, и что при сложившейся на предприятии структуре основных средств, структуре переменных и постоянных издержек, снижение объема продаж на 1% приведет к снижению поступления прибыли на 1,203%. 

Порог рентабельности (точка  безубыточности) – это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных и затрат и прибыль равна нулю.

ТБ = Постоянные затраты / Валовая маржа в относительном  выражении

ВМ в относительном выражении = (выручка – переменные затраты) / выручка

ТБ = Постоянные затраты / Валовая маржа в относительном  выражении

ТБ пр.г. = 1259,04 / 0,36= 3497,33

ТБ отч.г. = 384,29 / 0,42 = 914,98

ВМ в относ.выраж. = (выручка – перем. затраты) / выручка

ВМ в относ. выраж. (прошлый  год)= (7943-5086,96)/ 7943 = 0,36

ВМ в относ. выраж. (отчетный год) = (5485-3206,54)/ 5485 = 0,42

Порог рентабельности, или  точка безубыточности для ОАО  «Мекосан»» равен 914,98 тыс.руб.в отчетном году и 3497,33 тыс.руб.в прошлом году.

Разница между достигнутой  фактической выручкой  от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

ЗФП = Выручка от реализации – Порог рентабельности

Распределим выручку  от реализации, затраты и прибыль.