Финансовый анализ деятельности предприятия ОАО «Мекосан»

ЗФП пр. г. = 7943 - 3497,33= 4445,67

ЗФП отч. г. = 5485 -  914,98= 4570,02

Запас финансовой прочности  показывает, насколько далеко предприятие  от точки безубыточности, т.е. насколько  можно сокращать производство продукции, не имея при этом убытков. Для предприятия  будет благоприятным фактором рост валовой маржи, запаса финансовой прочности, а также снижение операционного рычага.

В таблице 2.4.1 представлено распределение выручки, затрат и  прибыли.

Таблица 2.4.1 Распределение  выручки, затрат и прибыли

ПОКАЗАТЕЛИ	ИТОГО
	Прошлый год		Отчетный год
1	2		3
1 Выручка	7943		5485
2 Переменные затраты	5086,96		3206,54
3 Постоянные затраты	1259,04		384,29
4 Прибыль	1597		1894,17
5 Валовая маржа	2856,04		2278,46
6 Операционный рычаг	1,788		1,203
7 ВМ в относительном выражении
	0,36		0,42
8 Точка безубыточности	3497,33		914,98
9 Запас финансовой прочности	4445,67		4570,02

 

Выручка и затраты  берутся из предыдущих таблиц, прибыль  считается как разность между  выручкой и затратами. Расчет остальных  показателей по предприятию в  целом приведен выше.

Минимальный объем выручки, необходимый для покрытия всех расходов в отчетном году составил 915 млн.руб., т.е. при данной выручке покрываются  все затраты предприятия и  прибыль равна 0.

Запас финансовой прочности  показывает, насколько можно сокращать производство продукции, не имея при этом убытков. Чем выше запас финансовой прочности, тем меньше риск потерь для предприятия. За отчетный период запас финансовой прочности увеличился на 2,8% по сравнению с прошлым периодом и составил 4570,02 млн. руб. Увеличение данного показателя благоприятно отражается на работе ОАО «Мекосан».

Валовая маржа – это  база для определения чистой прибыли  и источник образования всевозможных фондов развития предприятия. На предприятии наблюдается тенденция уменьшения данного показателя, на конец периода его значение составило 2278,46 млн. руб.

Изобразим точку безубыточности графически в целом по предприятию  за прошлый (рис. 2.2) и отчетный периоды (рис. 2.3):

Затраты, тыс. руб.

 

6346                                   3497,33                      прибыль

              

                                                                                                                   

 

            убытки              7943              Объем реализации, тыс.руб.

 

Рис. 2.2 График точки безубыточности за прошлый год

 

 

 

 

     Затраты,  тыс. руб.

 

3899                              914,98                 прибыль                                                              

 

                                       

             убытки

                                        5485               Объем реализации,  тыс.руб

           

Рис. 2.3 График точки безубыточности за отчетный год

 

Таким образом, условия  функционирования организации ухудшились вследствие уменьшения валовой маржи на 20,22% ,а именно на 577,58 млн. руб.

 

2.5 РАСЧЕТ ЭФФЕКТА  СОПРЯЖЕННОГО РЫЧАГА

 

Эффект сопряженного рычага показывает в совокупности взаимодействие операционного и финансового рычагов, т.е. влияние (в большую или меньшую  сторону) предпринимательского и финансового рисков. Рассчитаем эффект сопряженного рычага за отчетный год:

ЭСР = сила воздействия  ОР * сила воздействия ФР

Сила воздействия ОР = Валовая маржа / Прибыль 

Сила воздействия ФР = НРЭИ / Балансовая прибыль = (Балансовая прибыль +    + % по кредитам) / Балансовая прибыль

Сила воздействия ОР = 2278,46/1894,17 = 1,20

Сила воздействия ФР = 1504/314 = 4,79

ЭСР = 1,2028804* 4,79= 5,76

По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного  и финансового рычагов все  менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят к все более и более масштабным изменениям чистой прибыли. Этот тезис выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов.

Путем комбинации операционного  и финансового рычагов можно определить финансовую стратегию предприятия из следующих вариантов:

1) сильный ФР + слабый  ОР;

2) сильный ОР + слабый  ФР;

3) умеренный ОР + умеренный  ФР.

Из выше рассчитанных показателей видно, что для ОАО  «Мекосан» подходит первый вариант: сильный ФР + слабый ОР.

В самом общем виде критерием выбора одного из этих вариантов  служит показатель — максимальная курсовая стоимость акций при  достаточной безопасности инвестора, т.е. оптимальная структура капитала — это всегда результат компромисса  между риском и доходом, и поэтому финансовые менеджеры должны рассчитывать на максимальный чистый доход на 1 акцию при различных структурах капитала (собственного и заемного). Кроме того, с помощью ОР и ФР можно решить задачу ценовой и ассортиментной политики предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 ФИНАНСОВОЕ  ПЛАНИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 ПЛАНИРОВАНИЕ  РАЦИОНАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ ИСТОЧНИКОВ  СРЕДСТВ

 

Необходимость в финансовом планировании на уровне предприятия  вызвана тем, что нормальная работа предприятия, особенно в условиях рынка, невозможна без учета финансовых ресурсов, их размера, времени и направления движения. Объектом финансового планирования выступает, таким образом, финансовая деятельность предприятия.

Основными задачами финансового  планирования являются:

1) определение объема предполагаемых поступлений денежных ресурсов исходя из намечаемого объема производства, возможностей реализации продукции (в натуральном и стоимостном выражении) с учетом заключенных договоров и конъюнктуры рынка;

2) обоснование предполагаемых  расходов на соответствующий период, начиная с расчета объема издержек производства, обязательных платежей бюджету, отчислений в специальные фонды и кончая определением размеров расходов, осуществляемых за счет прибыли;

3) установление оптимальных  пропорций в распределении финансовых ресурсов на внутрихозяйственные нужды, техническое перевооружение и расширение производства, материальное поощрение и социальные нужды своих работников;

4) определение результативности каждой крупной хозяйственной и финансовой операции (до и после проведения) с точки зрения конечных финансовых результатов, т.е. доходов, остающихся в распоряжении предприятия;

5) обоснование на короткие  периоды равновесия в движении  денежных средств для обеспечения  платежеспособности предприятий,  их устойчивого финансового положения.

Рассчитаем показатель допустимого темпа наращивания  экономического потенциала предприятия при условии сохранения сложившихся пропорций финансовых показателей:

где:

q - допустимый темп  наращивания экономического потенциала  при условии сохранения сложившихся пропорций финансовых показателей, %;

r - коэффициент реинвестирования;

K_m - коммерческая маржа;

K_t - коэффициент трансформации;

К_ф - коэффициент финансирования.

Коэффициент реинвестирования:

Т.к. ООО «Диалог плюс»  не имеет фонда накопления, коэффициент реинвестирования будет равен 1.

Коммерческая маржа:

K_m = (501 + 1190)/ 5485=0,31

Коэффициент трансформации:

K_t = 5485/4880=1,12

Коэффициент финансирования:

K_ф = 4880/1954=2,5

Показатель допустимого темпа наращивания экономического потенциала:

q = (1*0,31*1,12*2,5)/(1-(1*1*1*0,31*1,12*2,5))*100% = 657,58%

Полученное значение показателя q говорит  о том, что  мы можем увеличить выручку на 657,58% без изменения структуры  источников средств предприятия. Однако это значительная величина, поэтому мы запланируем увеличение выручки на 50%. Изменится актив и пассив, и мы определим потребность во внешнем финансировании предприятия.

Таким образом, выручка  в прогнозируемом периоде составит:

5485 * 1,5 = 8227,5

Необходимо также определить рентабельность продаж за предыдущий и отчётный годы по формуле:

Р_{пр н.г.} = 501/7943*100% = 6,31%

Р_{пр к.г.} = 314/5485*100% =5,72%

В дальнейшем будем планировать  улучшение значение рентабельности продаж, т.е.  не менее полученных значений.

Для примера попытаемся спланировать увеличение выручки на 50%  и 10% рентабельность продаж.

Выручка прогнозная = 5485*1,5 = 8227,5 (млн. руб.)

Все вычисления делаются на основе трех предположений:

1. Оборотные активы и краткосрочные обязательства увеличиваются на 50%;
2. Долгосрочные обязательства, внеоборотные активы и уставный капитал   (собственный капитал за вычетом нераспределенной прибыли) берутся в прогноз неизменными;
3. Прогнозируемая нераспределенная прибыль равна нераспределенной прибыли отчетного периода плюс балансовая прибыль за минусом налогов.

Просчитав все это, выясним, сколько источников (пассивов) не хватает, чтобы покрыть необходимые активы предприятия – это и будет  потребная сумма дополнительного внешнего финансирования.

Таблица 3.1 Потребность  во внешнем финансировании

Показатели	Отчётный баланс	Прогнозный баланс
1	2	3
Актив:
Внеоборотные активы	2150	2150
Оборотные активы	2730	4095
БАЛАНС	4880	6245
Пассив:
Долгосрочные обязательства	739	739
Краткосрочные обязательства	2187	3277,5
Уставный капитал	1877	1877
Нераспределённая прибыль	77	1488,42
БАЛАНС	4880	7381,92

 

Уставный капитал = Собственный  капитал - Нераспределённая прибыль   

Уставный капитал = 1954 – 77 = 1877 (млн. руб.)

Нераспеделённая прибыль  прогн. = Нераспределённая прибыль отч. периода +               Баланс. прибыль прогн. – Налоги с прогн. бал. прибыли –   Использован. Прибыли (прочие расходы и платежи из прибыли )              

Баланс.прибыль прогн. = Выручка прогн. * Р_пр(прогн) / 100 %

Баланс.прибыль прогн. = 8227,5*0,25 = 2056,875 (млн. руб.)

Налоги с прогн. баланс. прибыли = ((Налог на прибыль + Прочие налоги из прибыли) / Прибыль до налогообложения) * Баланс. прибыль прогн.

Налоги с прогн. бал. прибыли = ((114+42) / 501)* 2056,875 = 640,46 (млн. руб.)

Использован. прибыли (прочие расходы и платежи из прибыли) = 5(млн. руб.)

Нераспределённая прибыль  прогн. = 77 + 2056,875 – 640,46 – 5 = 1488,42  (млн. руб.)

Потребность во внешнем  финансировании = Актив (прогн) – Пассив (прогн)

Следовательно, потребность  во внешнем финансировании = 6245 – 7381,92 =