Анализ и перспективы развития кредитования

Однако полный срок не показывает, в течение какого периода  в распоряжении заемщика находилась вся сумма кредита. Поэтому для сравнения эффективности кредитов с разными условиями используется средний срок, показывающий, в расчете на какой период в среднем приходится вся сумма ссуды. Средний срок включает полностью льготный период и половину срока использования и погашения кредита.

Средний срок кредита  при равномерном использовании  и погашении исчисляется по следующей  формуле:

Сср = 1/2 Пи + Лп + 1/2 Пп,

где Сср - средний срок кредита;

Пи - период использования;

Лп - льготный период;

Пп - период погашения.

Средний срок кредита обычно меньше полного срока. Они совпадают, если кредит предоставляется сразу в полной сумме и погашается единовременным взносом. Но если использование или погашение кредита происходит неравномерно, то определить средний срок можно по следующей формуле.

Например, при поставках  отдельных узлов оборудования, имеющих  неравную стоимость, кредит используется неравномерно. В этом случае средний срок кредита определяется путем деления суммы задолженности (по использованному, но непогашенному кредиту на определенную дату) на сумму (лимит) кредита. Обычно заемщик стремится, чтобы срок кредита создавал максимально благоприятные условия для оплаты импортного товара и расходов, связанных с получением кредита.

По условиям погашения  различаются кредиты:

1. с равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока;

2. с неравномерным  погашением в зависимости от  зафиксированного в соглашении  принципа и графика (например, увеличение доли к концу срока);

3. с единовременным  погашением всей суммы сразу; 

4. ануитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).

В соответствии с международной  практикой экспортного кредитования в качестве критерия для расчета начала погашения кредита принимается дата завершения выполнения экспортером (подрядчиком) соответствующих обязательств по коммерческому контракту (завершение отгрузок товаров, подписание протокола о сдаче сооружаемого в счет кредита объекта и т. п.) Обычно большинство указанных дат непосредственно фиксируется в контрактах и кредитных соглашениях. Исключение составляет определение начала погашения кредита на базе средневзвешенной даты поставки, которая рассчитывается по следующей формуле:

Дср/в = (C1 * Т1) + (С2 * Т2) + (С3 * Т3) +... + (Сп *),

где Дср/в - средневзвешенная дата поставки;

С - сумма отдельной (частичной) поставки;

Т - период поставки;

Cк - сумма контракта  (общая стоимость поставок).

Стоимость кредита. Различаются  договорные и скрытые элементы стоимости  кредита. Договорные, т. е. обусловленные соглашением, расходы по кредиту делятся на основные и дополнительные. К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию). Сверх основного процента взимается специальная (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременная (независимо от срока и размера ссуды) банковская комиссия. По средне- и долгосрочным кредитам берутся комиссии за обязательство предоставить ссуду и за резервирование средств (обычно 0,2-0,75% годовых). При проведении кредитных операций банковским консорциумом заемщик выплачивает единовременную комиссию за управление банку-менеджеру (до 0,5% суммы кредита), за переговоры, а также другим банкам за участие (0,2-0,5%).

Хотя международный  кредит в известной мере развивается  обособленно от внутреннего, а процентные ставки по нему не формируются непосредственно  на базе процентов по внутреннему кредиту, в конечном счете «цена» международного кредита (как и интернациональная цена производства) базируется на процентных ставках стран - ведущих кредиторов, в первую очередь США, Японии, Германии. Однако в силу многофакторности ссудного процента образуется разрыв между национальными уровнями ставок. Периодически происходит беспрецедентный рост процента и амплитуды его колебаний как следствие нестабильности экономики, усиления инфляции, колебаний валютного курса, «войны процентных ставок», отражающей конкурентную борьбу на мировом рынке.

Наряду с фиксированными с 70-х годов появились плавающие  процентные ставки, которые меняются в зависимости от уровня рыночной ставки. Часть срока кредита, предоставляемого по плавающей ставке, в течение  которого (обычно 3-6 месяцев) ставка фиксируется на неизменном уровне, называется процентным периодом. Реальная процентная ставка - это номинальная ставка за вычетом темпа инфляции за определенный период. Если темп обесценения денег превышает величину номинальной ставки, то реальная процентная ставка превращается в отрицательную (негативную). Выравнивание национальных процентных ставок происходит не только в результате движения между странами краткосрочных капиталов, но и в зависимости от динамики валютных курсов. Обычно чем выше курс валюты, тем ниже процент по вкладам в этой евровалюте. Например, разрыв в процентных ставках по депозитам в разных евровалютах порой достигал 10- 15 пунктов.

По еврокредитам практикуются международные процентные ставки. Обычно ЛИБОР на 1/8 пункта выше ставки по вкладам  и на 1/2 пункта ниже процента по кредитам конечному заемщику. По аналогии с ЛИБОР в других мировых финансовых центрах взимаются: в Бахрейне - БИБОР, Сингапуре - СИБОР, Франкфурте-на-Майне - ФИБОР, Париже - ПИБОР, Люксембурге - ЛЮКСИБОР и т. д.

К скрытым элементам стоимости кредита относятся прочие расходы, связанные с получением и использованием кредита и не упомянутые в соглашении. В их числе завышенные цены товаров по фирменным кредитам; принудительные депозиты в установленном размере от ссуды; требование страхования кредита в определенной страховой компании, связанной с банком; завьппение банком комиссии по инкассации товарных документов и т. д. Некоторые элементы стоимости кредита не поддаются денежной оценке, хотя значение их велико, например, для установления контроля над иностранной фирмой или страной-заемщиком. Внешне льготные условия некоторых международных кредитов сочетаются с кабальными скрытыми издержками, которые дорого обходятся заемщику.

Международное кредитование возникло на раннем этапе капиталистического способа производства и стало одним из способов первоначального накопления капитала. Объективной основой появления и развития международного кредитования стали: развитие НТР, интернационализация процесса производства, усиление межстрановых хозяйственных связей на базе специализации и кооперации. Крупных масштабов операции в рамках международных кредитных отношений достигли в конце XIX -- начале XX вв. Возникнув позднее международной торговли и первоначально выступая лишь как инструмент ее финансирования, международное кредитование в настоящее время во много раз превышает международную торговлю по темпам роста и объемам товаров и услуг. Об этом свидетельствует превышение в 90-х гг. объемов международных кредитных операций над суммой расчетов по торговым операциям в соотношении 10 : 1. Международный кредит выступает «формой движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанной с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов. То есть, являясь разновидностью категории кредитов, международный кредит функционирует на тех же принципах, среди которых возвратность является признаком, отличающим кредит от финансирования; срочность обеспечивает возвратность кредита в установленные сроки; платность отражает действие закона стоимости; обеспеченность проявляется в гарантии его погашения; целевой характер предусматривает определение конкретных установок по использованию полученных средств. Экономические отношения, складывающиеся между субъектами разных стран по поводу выдачи и получения ресурсов на условиях соблюдения основных принципов кредитования, образуют в современных условиях, являясь доходом от использования капитала в ссудной форме, процент выступает основным регулятором движения ссудного капитала. Ставка ссудного процента есть цена, уплачиваемая за использование денег» которая определяется в результате столкновения спроса и предложения ссудных капиталов. В результате этого столкновения обнаруживается "цена" денежного капитала как товара или процент на ссудный капитал. Таким образом, ссудный процент влияет на распределение денежного капитала между теми инвестиционными объектами, ожидаемая прибыль которых является достаточно высокой, чтобы гарантировать выплату существующей процентной ставки.

Кредитная деятельность банков включает два вида операций:

1. Непосредственное предоставление  денег на условиях возврата.

2. Предоставление (за  определенную плату) гарантий  и поручительств с обязательством выплаты денег в последующем, когда у клиента возникнут финансовые затруднения. Такие обязательства позволяют клиенту банка получить ссуду у третьего лица, благодаря чему кредитные ресурсы банка остаются свободными.

К гарантийным операциям  относятся авальные и акцептные  кредиты. При акцептных операциях банк платит по обязательствам клиента, предварительно получив от него средства. При авальной операции банк осуществляет платеж лишь в случае банкротства должника. Авальные и акцептные операции как формы кредитования в дальнейшем, очевидно, будут широко применяться в практике российских банков.

Выдаваемые банком кредиты  можно сгруппировать, исходя из следующих  признаков:

- сроки-кредитования;

- состояние обеспечения  ссуд;

- юридический статус  заемщиков;

- объекты кредитования;

- размеры кредита;

- назначение кредита;

- метод кредитования.

Функции кредита. В экономической  литературе существуют различные толкования функций кредита, причем в одних случаях ему приписывается лишь одна функция, в других -- несколько: распределение, перераспределение, замещение наличных денег, аккумуляция денег. Противоречия в определении функций кредита могут быть в значительной степени преодолены, если рассматривать раздельно функции, выполняемые в процессе общественного воспроизводства, и функции, реализуемые в процессе индивидуального кругооборота средств экономически обособленного предприятия.

Субъекты и институциональная  структура мирового финансового  рынка

Базовые субъекты хозяйствования, представленные на мировом финансовом рынке:

• предприятия;
• население;
• правительства;
• профессиональный субъекты.

Все указанные субъекты выступают как на стороне спроса, так и на стороне предложения. Любой из них является либо чистым кредитором, либо чистым заемщиком. Средняя величина потенциальных финансовых ресурсов составляет примерно 60-65%, а реально на практике значительная часть прибыли перенаправляется на расширенное воспроизводство. Таким образом, предприятия являются чистым нетто-заёмщиком. Для того чтобы правительство (государство) могло выступать кредитором, для начала необходимо иметь хотя бы профицит государственного бюджета. Население инвестирует в ценные бумаги, приобретает облигации, то есть выступает чистым кредитором. Профессиональные субъекты финансового рынка (финансовые посредники):

1) Институты, которые  обслуживают функционирование рынка (в том числе, инвестиционно-дилерские компании).

2) Промежуточные заёмщики (обеспечивающие и связанные с  непосредственным перетоком капитала).

3) Международные организации  (МВФ, МБРР и т.д., они работают  по иным условиям, нежели все остальные участники мирового финансового рынка).

4) Трастовые компании, которые оказывают услуги по  управлению определенными активами  клиентов (управление пакетами ценных  бумаг, управление по доверенности, агентские фонды). Фонды таких компаний составляют:

* акционерный капитал  самих трастовых компаний;

* гарантийные фонды,  принятые к управлению по доверенности;

* наследственные фонды  (фонды, управляемые по завещанию  собственника в интересах наследника).

5) Страховые компании (занимаются медицинским, гражданским и другими видами страхования).

6) Национальные банки. 

7) Пенсионные фонды  привлекают ресурсы путем привлечения  государственных и частных пенсионных  выплат. Им предоставлены определенные  льготы, в частности, в сфере  налогообложения. 

8) Инвестиционные фонды - компании, которые продают свои акции публике, а затем инвестирует вырученные средства в самые различные ценные бумаги. Цель - сформировать доходный пакет ценных бумаг, посредством их диверсификации. В основе прибыли - колебания рыночной стоимости ценных бумаг, входящих в состав портфеля компании. Выделяют две разновидности инвестиционных фондов:

* открытые фонды (создаются  на неопределенный срок, осуществляют  дополнительную эмиссию акций по решению участников фонда или акционеров);

* закрытые фонды (выпускают акции только в момент своего образования, то есть не происходит дополнительной эмиссии акций, вкладывают полученные средства в ценные бумаги с целью получения дохода от роста капитала).Первый инвестиционный фонд был создан в 1924 году в США.

9) Взаимные фонды (предоставляют  определенные удобства своим  участникам, в частности, доступ  к котировкам ценных бумаг  на вторичном рынке).

10) Коммерческие банки  - основные посредники в части  небанковского сектора, покупают ценные бумаги, государственные краткосрочные облигации и держат их в своем портфеле. Они относятся к институтам как первичного, так и вторичного рынков.

11) Инвестиционные банки  - посредники на рынке ценных  бумаг между корпорациями, желающими продать (разместить) свои ценные бумаги, и потенциальными инвесторами, как индивидуальными, так и институциональными. Работают как на национальном рынке, так и на евросегменте.

12) Инвестиционно-дилерские  конторы обслуживают своих клиентов, покупая у них ценные бумаги  либо продавая их.

Разнообразные формы и виды международного кредита можно классифицировать по нескольким главным признакам, характеризующим отдельные стороны кредитных отношений. По источникам различают внутреннее и внешнее (иностранное) кредитование. Они тесно взаимосвязаны и обслуживают все стадии движения товара, пребывание его в пути и на складе, в том числе за границей, а также использование товара импортером в процессе производства и потребления. Чем ближе товар к реализации, тем благоприятнее, как правило, для заемщика условия кредита.