Анализ финансовой отчетности ОАО "Вымпелком"

В целом в организации достаточно высоколиквидных средств для  выполнения платежных  обязательств. На начало года все показатели ликвидности и платежеспособности в пределах нормативных значений, на конец года коэффициент текущей ликвидности немного ниже норматива, а это повышает риск снижения платежеспособности организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Для анализа движения денежных средств используем в качестве источника информации Отчет о движении денежных средств. Расчет абсолютных показателей «притока» и «оттока» денежных средств по видам деятельности представим, используя табл. 4.1.

Таблица 4.1

Отчет о движении денежных средств (прямой метод)

Операционная деятельность
Приток 279 198 097	Отток 211 687 918	ЧДП 67 510 179
Инвестиционная деятельность
Приток 30 652 079	Отток 77 365 222	ЧДП (46 713 143)
Финансовая деятельность
Приток 59 072 375	Отток 92 072 493	ЧДП (33 000 118)

Денежные потоки организации не сбалансированы. Основное поступление  – 279 198 097 тыс.руб. денежных средств приходится на операционную деятельность, при этом приток ДС по инвестиционной и финансовой деятельности незначительный. Отток денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности велики, что говорит о том, что компания не ориентируется на основной вид деятельности.

Общее изменение денежных средств (12 203 082) тыс.руб. За отчетный период в организации чистый денежный поток является отрицательной величиной, т.е. расходование средств суммарно по всем видам деятельности превысил поступление денежных средств по всем видам деятельности.

Для формирования информации о состоянии  и движении денежных средств используем табл. 4.2. За отчетный период сумма поступивших денежных средств составила 368 922 551 тыс.руб. (100%). При этом 75,68% общего валового притока приходится на текущую деятельность (279 198 097 тыс.руб.), 8,31% - на инвестиционную деятельность,  16% - на финансовую деятельность. В отчетном периоде 85,79% валового притока денежных средств от текущей деятельности обеспечено выручкой от продажи услуг, 14,21% - прочие поступления. Существенная доля поступления денежных средств в виде выручки свидетельствует о том, что организация получает доход в первую очередь от своей основной деятельности. 80,5% притока денежных средств по инвестиционной деятельности обеспечено за счет погашения займов, приток денежных средств по финансовой деятельности на 100% обусловлен ростом заемного капитала. Отток денежных средств по всем видам выплат составляет 381 125 633 тыс. руб. (100%). Из них на текущие выплаты приходится наибольшая часть – 55,54%, на инвестиционную и финансовую деятельность соответственно 20,30 % и 24,16%. В целом валовой денежный отток превышает приток денежных средств, что обусловлено значительным превышением оттока по инвестиционной и финансовой деятельности над притоком денежных средств по этим видам деятельности.

 

 

 

Таблица 4.2

 

Анализ движения денежных средств

Показатель	Сумма, тыс.руб.	Из нее			Относительные величины
		по текущ.деят.	по инвест.деят.	по фин.деят.	всего	по текущ.деят.	по инвест.деят.	по фин.деят.	по текущ.деят.	по инвест.деят.	по фин.деят.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Остаток ден.средств на н.г.	19 423 531	х	х	х	х	х	х	х	х	х	х
Поступило ден.сред. всего	368 922 551	279 198 097	30 652 079	59 072 375	100	75,68	8,31	16,0	100	100	100
в т.ч. от покупат., заказч.	239 523 520	239 523 520	х	х	64,93	х	х	х	85,79	х	х
прочие дох.	39 674 577	39 674 577	х	х	10,75	х	х	х	14,21	х	х
выручка от продажи ВОА	261 229	-	261 229	-	0,07	х	х	х	х	0,85	х
получ.дивид	2 661 446	-	2 661 446	-	0,72	х	х	х	х	8,68	х
получ.%	3 056 183	-	3 056 183	-	0,83	х	х	х	х	9,97	х
от погаш.займ.	24 673 221	-	24 673 221	-	6,69	х	х	х	х	80,49	х
от займов, кредит.	59 072 375	-	-	59 072 375	16,01	х	х	х	х	х	100
Направлено ден.сред, всего	(381 125 633)	211 687 918	77 365 222	92 072 493	100	55,54	20,30	24,16	100	100	100
приобр.тов., услуг	(89 403 404)	(89 403 404)	-	-	23,46	х	х	х	42,23	х	х
оплата труда	(10 432 621)	(10 432 621)	-	-	2,74	х	х	х	4,93	х	х
выплата дивид.,%	(36 704 062)	(36 704 062)	-	-	9,63	х	х	х	17,34	х	х
по налог., сборам	(39 357 487)	(39 357 487)	-	-	10,33	х	х	х	18,59	х	х
проч.расходы	(35 790 344)	(35 790 344)	-	-	9,39	х	х	х	16,91	х	х
приобр.доч.организ.	(15 201 249 )	-	(15 201 249)	-	3,99	х	х	х	х	19,65	х
приоб.объект. ОС	(35 147 562)	-	(35 147 562)	-	9,22	х	х	х	х	45,43	х
предоставл.займ.	(27 016 411)	-	(27 016 411)	-	7,09	х	х	х	х	34,92	х
погашение кред.,займ.	(92 072 493)	-	-	(92 072 493)	24,16	х	х	х	х	х	100
Остаток ден.средств на к.г.	7 220 449	х	х	х	х	х	х	х	х	х	х

 

5. Отчет о движении денежных  средств косвенным методом составим, используя табл. 5.1.

Таблица 5.1

Отчет о движении денежных средств  ОАО «ВымпелКом» (косвенный метод).

Статья	Сумма, тыс.руб.
Прибыль до налогообложения	37 475 336
Корректировки на:
Амортизация основных средств (+)	113 430 851
Прибыль от продажи имущества (-)	(126 425)
Увеличение дебиторской  задолженности (-)	(6 946 962)
Увеличение запасов (-)	(3 321 656)
Уменьшение затрат в незавершенном  производстве (+)	328
Увеличение прочих оборотных активов (-)	(986 090)
Увеличение кредиторской задолженности   поставщикам (+)	4 053 460
Уменьшение задолженности  в бюджет, во внебюджетные фонды (-)	(1 436 359)
Увеличение задолженности  прочим кредиторам (+)	192 796
Уменьшение задолженности  перед учредителями (-)	(72 828)
Чистый денежный поток	145 280 825

Основными причинами расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств явилось увеличение дебиторской задолженности (6 946 962 тыс. руб.), рост запасов (3 321 656 тыс. руб.), уменьшения задолженности в бюджет (1 436 359 тыс.руб.) повлекшее отток денежных средств. Дополнительный приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет учета амортизации (113 430 851 тыс.руб.), увеличения задолженности кредиторам (4 246 256 тыс. руб.).

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Порядок расчета стоимости  чистых активов установлен приказом  Минфина №10-н и Федеральной  комиссией по рынку ценных  бумаг от 29.01.2003 №03-61-пз.

Расчет стоимости  чистых активов ОАО «Вымпелком»  выполнен в соответствии с требованиями законодательства. Результаты расчета приведены в таблице 6.1

Таблица 6.1

Оценка стоимости чистых активов ОАО «Вымпелком» за отчетный год, тыс.руб.

Показатель	Чистые активы на начало года	Чистые активы на конец  года	Изменение
Активы
1. Нематериальные активы	121 884	245 974	124 090
2. Основные средства	87 635 059	101 222 517	13 587 458
3. Незавершенное строительство	8 038 137	20 634 598	12 496 461
4. Доходные вложения в материальные ценности	115 009	581 858	466 849
5. Долгосрочные и краткосрочные   финансовые вложения	297 463 153	165 700 928	-131 762 225
6. Прочие внеоборотные  активы	24 753	2 571 668	2 546 915
7. Запасы	17 940 415	22 275 537	4 335 122
8. НДС по приобретенным  ценностям	139 838	141 427	1 589
9. Дебиторская задолженность	30 358 544	38 018 933	7 660 389
10. Денежные средства	19 423 531	7 220 449	-12 203 082
11. Прочие оборотные  активы	17 461	18 947	1 486
12. Итого активы, принимаемые к расчету	461 377 784	358 632 836	- 102 744 948
Пассивы
13. Долгосрочные обязательства  по займам и кредитам	221 362 001	191 652 681	- 29 709 320
14. Прочие долгосрочные  обязательства	9 375 670	10 435 341	1 059 671
15. Краткосрочные обязательства  по займам и кредитам	8 992 990	10 894 912	1 901 922
16. Кредиторская задолженность	27 306 589	31 360 049	4 053 460
17. Задолженность учредителям	72 828	-	- 72 828
18. Резервы предстоящих  расходов	-	-	-
19.Прочие краткосрочные  обязательства	-	-	-
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету	267 110 078	244 342 983	-22 767 095
21. Стоимость чистых  активов АО (стр.12 – стр.20)	194 267 706	114 289 853	-79 977 853

За  отчетный период произошло уменьшение стоимости чистых активов организации  на 79 977 853 тыс.руб.

Таблица 6.2

Оценка стоимости чистых активов  организации

Покзатель	На начало года		На конец года		изменение
	тыс.руб.	% к валюте баланса	тыс.руб.	% к валюте баланса	тыс.руб.	%
Чистые активы	194 267 706	42	114 289 853	32	-79 977 853	-41
Уставный капитал	289	<0,1	289	<0,1	-	-
Превышение ЧА над  УК (стр.1-стр.2)	194 267 417	42	114 289 564	3,2	79 977 853	-41

Несмотря на уменьшение размера  чистых активов на 41%, соотношение между размером чистых активов и величиной уставного капитала положительно характеризует финансовое положение ОАО «ВымпелКом», полностью удовлетворяя требования нормативных актов к величине чистых активов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7. Оценка финансовой устойчивости организации.

Таблица 7.1

 

Основные показатели финансовой устойчивости ОАО «ВымпелКом»

 

Показатель	Значение		Изменение показателя	Описание показателя и его нормативное значение
	на н г	на к г
Коэффициент автономии	0,42	0,32	-0,10	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.  Нормальное значение для данной отрасли: 0,55 и более (оптимальное 0,65-0,8).
Коэффициент финансового  левериджа	1,37	2,14	0,77	Отношение заемного капитала к собственному.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	2,40	1,70	-0,07	Отношение собственного капитала к оборотным активам.   Нормальное значение: не менее 0,1.
Коэффициент покрытия инвестиций	0,92	0,88	-0,04	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.  Нормальное значение для данной отрасли: 0,85 и более.
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,83	0,70	-0,13	Отношение собственных  оборотных средств к источникам собственных средств.  Нормальное значение: 0,05 и более.
Коэффициент краткосрочной  задолженности	0,14	0,17	0,03	Отношение краткосрочной  задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии ниже норматива  по отрасли, за отчетный период произошло  существенное снижение показателя на 0,10. Доля собственного капитала уменьшилась с 42% до 32%. По значению коэффициента финансового левериджа видно, что на рубль собственного капитала на начало года приходилось 1,37р. заемного, а в конце года тенденция увеличилась, и на рубль собственного капитала приходится 2р. заемного, организация повысила зависимость от заемных источников финансирования. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами снизился, но сохраняет нормативное значение. Коэффициент покрытия инвестиций уменьшился на 0,04, значение коэффициента соответствует нормативному. По коэффициенту краткосрочной задолженности видно незначительное замещение доли долгосрочной задолженности краткосрочной задолженностью.

Анализ по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств.

1. рассчитаем показатель наличия  собственных оборотных средств  (СОС):

СОС = СС+ДК-ВОА

СОС н г = 194 267 706 +  230 737 671 – 380 326 900 = 44 678 477 тыс.руб.

СОС к г = 114 289 853 + 202 088 022 – 291 424 536 = 24 953 339 тыс.руб.

2. рассчитаем общую величину  основных источников формирования  запасов (СЗ):

СЗ = СОС +КК +Ссуды, не погашенные в  срок

СЗ н г = 44 678 477 + 8 992 990 = 53 671 467 тыс.руб.

СЗ к г = 24 953 339 + 10 894 912 = 35 848 251 тыс.руб.

Определим излишек или недостаток СОС:

ΔСОС н г = 44 678 477 – 2 226 167 = 42 452 310 тыс.руб.

ΔСОС к г = 24 953 339 – 5 576 788 = 19 376 551 тыс.руб.

Определим излишек или недостаток СЗ:

ΔСЗ н г  = 53 671 467 – 2 226 167 = 51 445 300 тыс.руб.

ΔСЗ к г  = 35 848 251 - 5 576 788 = 30 271 463 тыс.руб.

Организация обеспечена собственными оборотными средствами в достаточном количестве для нормальной работы. Таким образом, по степени устойчивости организация относится к первому типу (абсолютная устойчивость финансового состояния).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8. Оценка деловой активности  организации.

Показатели, характеризующие деловую активность организации, приведем в табл. 8.1.

Таблица 8.1

Показатели деловой активности ОАО «ВымпелКом»

	2010 г.	Норматив по отрасли
Рентабельность активов (ROA = ЧП/Активы)	6,9 %	8 и более
Норма чистой прибыли (ЧП/Выручка)	13%	14%