Виды государственных ценных бумаг

     Обращение казначейских обязательств осуществляется только в бездокументарной форме  по счетам-депо в уполномоченных депозитариях, которые обязаны хранить собственные и клиентские казначейские обязательства в центральном уполномоченном депозитарии.

     Ответственность за своевременное погашение и  выплату процентного дохода по казначейским обязательствам несет Министерство финансов Российской Федерации (Главное управление федерального казначейства).

     Процентный  доход по казначейским обязательствам выплачивается одновременно с погашением казначейских обязательств.

     Министерство  финансов Российской Федерации может  назначить платежного агента для  производства денежных переводов в  безналичном порядке в день погашения казначейских обязательств на банковские счета владельцев. 

10. Инвестиционное качество государственных ценных бумаг

     Оценка  инвестиционных качеств ценных бумаг, в процессе осуществления финансового инвестирования во всех его формах, является одной из важнейших задач, также как оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов, обращающихся на рынке. Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг представляет собой интегральную характеристику отдельных их видов, осуществляемую инвестором с учетом целей формирования инвестиционного портфеля.

     Предсказуемость уровня инвестиционного дохода позволяет  без особых проблем сопоставлять инвестиционные качества долговых ценных бумаг как по шкале «доходность-риск», так и по шкале «доходность-ликвидность» (рис. 2).

Рис. 2 Зависимость между рискованностью, доходностью и ликвидностью 

     По  уровню риска, связанного с характером эмитента, выделяют следующие виды фондовых инструментов инвестирования:

     1) Государственные ценные бумаги. Отдельные виды государственных ценных бумаг рассматриваются в качестве эталона безрисковых инвестиций. Вместе с тем, уровень инвестиционного дохода по таким ценным бумагам, как правило, наиболее низкий.

     2) Ценные бумаги муниципальных органов. Уровень инвестиционных качеств таких ценных бумаг в значительной степени определяется уровнем инвестиционной привлекательности соответствующих регионов. Хотя ценные бумаги такого вида трудно отнести к безрисковым, уровень инвестиционного риска по ним обычно невысокий. Соответственно невысок и уровень инвестиционного дохода по ним.

     3) Ценные бумаги, эмитированные банками. Инвестиционные качества этих фондовых инструментов считаются достаточно высокими, т.к. уровень доходности по ним обычно выше, чем по государственным и муниципальным ценным бумагам.

     Графически  место основных видов доходных ценных бумаг с точки зрения соотношения  в них риска и уровня доходности принято изображать следующим образом (рис. 3).

Рис. 3 Зависимость дохода от риска 

Контрольные вопросы:

1. Дайте понятие государственного внутреннего и внешнего долга.
2. Какие задачи решает эмиссия государственных ценных бумаг?
3. Какие виды государственных ценных бумаг выпускаются от имени Российской Федерации?
4. Охарактеризуйте каждый вид ценных бумаг, формирующих государственный внутренний и внешний долг.
5. Какие цели преследовал выпуск облигаций внутреннего государственного валютного облигационного займа и облигаций государственного валютного облигационного займа?
6. Раскройте специфику обращения казначейских обязательств.
7. Что представляет собой оценка инвестиционных качеств государственных ценных бумаг?