Денежные потоки

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 06 Июня 2012 в 08:59, реферат

Краткое описание

Важнейшим критерием оценки деятельности организации является способность генерировать денежные средства для осуществления расширенного воспроизводства и обеспечения реализации социально-экономической политики государства. Поскольку денежные средства выступают как наиболее ликвидный ресурс, важной задачей является внедрение в организациях научно обоснованной практической методики эффективного управления денежными потоками.

Вложенные файлы: 1 файл

Сущность денежных потоков организации.docx

— 47.19 Кб (Скачать файл)

Для управления денежными  потоками необходимо в любой момент времени иметь информацию об остатке  денежных средств, который имеется  в распоряжении организации для  осуществления платежей по счетам, оплату которых по каким-либо причинам нельзя отсрочить. Поэтому для управления денежными потоками интерес представляют поступления и выбытия денежных средств за пределы организации. В связи с чем выделяют внешний денежный поток, который характеризует отток денежных средств со счетов и их приток на счета организации, и внутренний денежный поток, характеризующий движение материальных ценностей и денежной стоимости внутри организации.

Для принятия своевременных  управленческих решений необходимо иметь информацию об уровне достаточности  объема денежного потока. По данному  классификационному признаку выделяют избыточный денежный поток, который  имеет место при существенном превышении поступления денежных средств  над реальной потребностью организации  в целенаправленном их расходовании, и дефицитный денежный поток возникает  тогда, когда поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей организации в целенаправленном их расходовании.

Определение оптимального денежного  потока с позиций управления платежеспособностью  организации является, на наш взгляд, наиболее существенным, так как происходит сбалансирование поступлений и  выплат денежных средств по времени  их осуществления. Тем не менее, необходимо постоянно иметь страховой запас денежных средств, необходимость которого связана с временными разрывами между поступлениями и выплатами, наличием вероятности более выгодного вложения капитала, чем его использование в текущей деятельности, наличием непредвиденных платежей.

Денежные потоки, которые  связаны в основном с осуществлением инвестиционного проектирования, сопряжены  с обесцениванием денежных средств  во времени. Данное положение необходимо учитывать при принятии управленческих решений относительно приемлемости того или иного варианта инвестиционного  проекта. Поэтому важным классификационным  признаком является метод оценки во времени, согласно которому выделяют настоящий (дисконтированный) и будущий  денежные потоки. Первый представляет собой сопоставимую величину, приведенную  с помощью дисконтирования к  текущему моменту времени, а второй характеризует денежные поступления, которые получит организация  в будущем без учета временных  изменений стоимости денег.

В практической деятельности формирование денежного потока не всегда является следствием принимаемых управленческих решений. Поэтому нами предлагается дополнить группировку денежных потоков таким классифи-кационным признаком, как степень регулируемости и выделить:

  • регулируемый денежный поток, который формируется под воздействием принимаемых управленческих решений;
  • нерегулируемый (стихийный) денежный поток, который возникает вне зависимости от принимаемых управленческих решений (порча и недостача материальных ценностей, ошибочно списанные или зачисленные на банковский счет суммы и т. п.).

Таким образом, видно, что  изучение денежных потоков имеет  большое значение. Для целей внутреннего  и внешнего анализа денежных потоков  необходимо знать основные каналы поступления денежных средств в организацию, а также направления их расходования. В результате проведения такого анализа мы получим оценку способности организации генерировать в процессе хозяйственной деятельности денежные средства в размерах и в сроки, необходимые для того, чтобы полностью и вовремя выполнять платежные обязательства в рамках регистрируемых в бухгалтерском учете расходов. Приведенная классификация денежных потоков позволит, по нашему мнению, сформировать полную, достоверную и понятную информационную базу, отображающую процесс поступления и использования денежных средств и необходимую для принятия обоснованных управленческих решений.

 

 

    1. Принципы управления денежными потоками организации

 

Управление денежными  потоками представляет собой систему  прин-ципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств организации и осуществлением оборота.

Основными принципами, на которых  базируется процесс управления денежными потоками организации, являются:

  • принцип информационной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками организации должно быть обеспечено необходимой информационной базой;
  • принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками организации имеет дело со многими их видами. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков организации по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков организации в процессе управления ими;
  • принцип обеспечения динамики управления. Не все оптимальные управленческие решения, связанные с формированная использованием денежных средств, разработанные в предшествующем периоде, можно использовать в будущих периодах, что связано с изменчивостью факторов внешней среды. Поэтому при управлении денежными потоками необходимо учитывать потенциал формирования денежных ресурсов, темпы экономического развития, другие внешние факторы;
  • принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки организации характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов организации. Это временно свободные остатки денежных средств, которые теряют свою ценность во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций организации;
  • принцип обеспечения разработки нескольких вариантов управленческих решений. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую стратегию организации;
  • принцип обеспечения ликвидности. Неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств организации, который отрицательно сказывается на уровне ее платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать остаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечиться путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

Обеспечение полного и  достоверного учета денежных потоков и формирование необходимой отчетности является основой управления денежными потоками, поскольку только так можно реализовать принцип информативной достоверности. На основе вышеизложенного сформулируем основную цель управления денежными потоками – обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

 

    1. Методы измерения и оптимизации денежных потоков организации

 

В соответствии с международными стандартами  учета и сложившейся практикой  подготовки отчетности о движении денежных средств используют два метода измерения  денежных потоков: прямой и косвенный. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения вели-чины потока денежных средств в результате текущей деятельности, полноте представления данных, исходной информации и т.п.

Прямой способ основан на изучении движения денежных средств на счетах организации. Он предполагает рассмотрение денежных потоков как непрерывный процесс их поступления и выбытия на счетах денежных средств. Источником информационного обеспечения анализа денежных потоков, определённых  данным способом, является форма 4 «Отчет о движении денежных средств». Логика и характер анализа денежных потоков тесно взаимосвязаны с содержанием и структурой этой формы бухгалтерской отчетности, которая является системной моделью, обобщенно отражающей движение денежных средств и финансовые отношения, в которые вступает организация в ходе проведения своей деятельности.

Считаем, что задачи и  последовательность проведения анализа  денежных потоков, исчисленных прямым способом, можно сформулировать следующим  образом:

  1. Исследование динамики и структуры источников притока и направление оттока денежных средств.
  2. Оценка сбалансированности и синхронности отрицательного и положительного потоков денежных средств и определение их достаточности для платежей  по текущим обязательствам. Изучение динамики и структуры чистого денежного потока.
  3. Определение влияния факторов на выручку от реализации товаров, которая является основным источником поступления денежных средств в организациях торговли.
  4. Оценка оборачиваемости денежных средств.
  5. Определение влияния сбалансированности денежных потоков на изменение абсолютной ликвидности организации.

Предлагаемая последовательность проведения анализа денежных потоков  позволяет не только оценить  их динамику, структуру и сбалансированность, но и провести факторный анализ источников формирования чистого денежного  потока, изучить эффективность использования  денежных средств, т.е. провести комплексное  и глубокое их исследование.

На первоначальном этапе  анализа рассматривается динамика объема формирования положительного и  отрицательного денежного потока организации в разрезе отдельных источников и направлений расходования. При этом обращают внимание на те статьи, которые формируют наибольший приток и отток денежных средств. Знание конкретных источников поступления и направлений расходования денежных средств является полезным при оценке структуры денежных потоков с позиции их стабильности, т. е. возможности повторения в будущем. На втором этапе анализа оценивается сбалансированность притока и оттока денежных средств. Чем значительнее темп роста поступления денежных средств опережает темп изменения их выбытия, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными денежными средствами для текущих расходов и платежей. В процессе анализа сопоставляется положительный и отрицательный денежный поток по общему объему и видам деятельности, изучается динамика показателя чистого денежного потока как важнейшего результативного показателя оценки деятельности организации и индикатора уровня сбалансированности ее денежных потоков. На третьем этапе анализа оценивается влияние факторов внутреннего и внешнего характера, оказывающих воздействие на формирование денежных потоков организации. На четвертом этапе анализа целесообразно исследовать динамику показателей рентабельности денежных средств. Размер чистого денежного потока наряду с прибылью и выручкой от реализации товаров следует также рассматривать как результат хозяйственной деятельности и использовать для оценки эффективности использования ресурсов организации. Для этого сопоставляются темпы роста чистого денежного потока с темпами роста остатка, поступления и выбытия денежных средств. Итогом такого сравнения являются рассчитанные показатели рентабельности. На пятом этапе анализа денежных потоков, рассчитанных прямым способом, изучается и оценивается динамика показателей оборачиваемости денежных средств, которые характеризует скорость их поступления на счета организации, а также продолжительность их там нахождения.

Недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимо-связи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств. Прямой метод позволяет рассчитывать как валовой, так и чистый денежный поток.

Косвенный способ расчета объема денежных потоков позволяет установить соответствие между финансовым результатом, собственными оборотными средствами и чистым денежным потоком. Он предполагает рассмотрение денежных потоков как процесс превращения активов в денежную форму. Косвенный метод базируется на изучении "Отчета о прибылях и убытках".

Косвенный способ фокусирует внимание на различиях между чистой прибылью и чистым денежным потоком, позволяет увязать данные бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств.

Основными задачами анализа  денежных потоков, рассчитанных косвенным способом (по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках), являются следующие:

1.  Исследование динамики, структуры и качества чистого денежного потока. Считается, что высокое качество чистого денежного потока характеризуется ростом доли чистой прибыли, полученной за счет роста физического объема реализации товаров, снижения уровня издержек обращения, а низкое – за счет увеличения удельного веса чистой прибыли, полученной в связи с ростом цен на товары и осуществлением внереализационных операций.

2. Изучение зависимости чистого денежного потока от изменения имущества организации и источников ее формирования. Проведение факторного анализа чистого денежного потока.

3. Оценка влияния чистого денежного потока на ликвидность организации.

Косвенный метод более  предпочтителен с аналитической  точки зрения, так как позволяет  объяснить причины расхождений  между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности.

По операционной текущей (основной) деятельности он рассчитывается следующим образом:

 

   ЧДПод = ЧПод + А +  ∆ДЗ + ∆Зшц +  ∆КЗ + ∆ДБЛ + ∆Р + ∆Пав + ∆Вав,        (1.1)

где ЧПод – сумма чистой прибыли организации от операционной деятельности;

       А – сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;

     ∆ДЗ – изменение суммы дебиторской задолженности;

      ∆Зтмц – изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов;

      ∆КЗ – изменение суммы кредиторской задолженности;

Информация о работе Денежные потоки