Контрольная работа по "Рынку ценных бумаг"

 

Привилегированных акций  (их владельцы) не имеют права голоса, однако, как уже было сказано выше – они получают привилегированное право получения дивидендов. Если же акционерное общество дивиденды не выплатило, то уже тогда собственники привилегированных акций получают право голоса. Как правило, размер выплат по дивидендам у привилегированных акций меньше, чем у обыкновенных акций, да и стоят они дешевле. Вся их привлекательность для инвестиций заключена в регулярной выплате дивидендов. К инвестированию в эти акции чаще всего прибегают те, кто заинтересован больше в обеспечении достаточного уровня текущего дохода, чем в получении максимальной прибыли.

 

Обращение акций на бирже  выгодно всем – и компаниям-эмитентам, и купившим акции инвесторам. Акционеры  инвестируют средства и получают доход в виде дивидендов и в  виде увеличения стоимости акции. В свою очередь, эмитенты получают дополнительные средства, которые можно инвестировать в реализацию внутренних проектов. При этом не нужно заботиться о выплате процентов.

 

Таким образом, акция  – такая ценная бумага, которая  делает купившего ее инвестора акционером (а значит и владельцем доли в компании) и позволяет получить прибыль. Но эта прибыль может быть как большой, так и не быть вообще, ведь рыночная стоимость (курс) акций постоянно колеблется. Если компания переживает бурный рост, то инвестор может продать акцию дороже и получить значительную прибыль. Ну, а в кризисной ситуации курс акции упадет, и инвестор получит убыток. Поэтому, интерес большинства инвесторов прикован к акциям больших и стабильных компаний, которые имеют тенденцию к росту.

 

Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и  распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход от продажи  ее по рыночной стоимости, когда она  превышает номинальную или первоначальную стоимость, по которой она была приобретена. Доход от владения ценной бумагой может быть получен различными способами. К ним относятся:

 

 

 

Разные подходы к  расчету коэффициентов выплаты  дивидендов дают разные результаты. Каждый из указанных методов имеет положительные  и отрицательные стороны. Поэтому каждый субъект рынка выбирает то, что его больше всего устраивает. Для этого обязательно анализируется доходность долевых ценных бумаг. 

Доходность акции определяется двумя факторами: получением части  распределяемой прибыли АО, т. е. дивиденда, и возможностью продать бумагу на фондовой бирже по цене, большей цены приобретения. 

Если номинальная стоимость  акции - 1000 ден. ед., ставка дивиденда - 1400% годовых, то текущий доход по акции  составит 14 o 1000= 14000 ден. ед. 

Итак, владелец акции через год с каждой инвестированной денежной единицы получит 14 денежных единиц, если акция приобретена по номинальной стоимости. 

Отношение дохода к инвестированным  средствам, выраженное коэффициентом  или в процентах, называется доходностью, или ставкой дохода, и характеризует рентабельность капитала, вложенного в финансовые активы. 

Дивиденд по привилегированным  акциям объявляется при их выпуске  и выплачивается независимо от финансовых результатов деятельности общества. Если чистой прибыли недостаточно, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются за счет и в пределах специальных фондов, образованных для этой цели. Акционеры вправе требовать выплаты объявленных дивидендов через суд. По обыкновенным акциям дивиденды могут не выплачиваться, если прибыли нет или если она направлена на другие цели - развитие производства, освоение рынков сбыта, решение специальных проблем производства

 

 

3. Основное  содержание проспекта эмиссии

Проспект ценных бумаг— официальный документ, который готовится компанией-эмитентом, утверждается её Советом директоров, и содержит существенную информацию об эмитенте и его ценных бумагах. Роль проспекта двойственна — с одной стороны он используется для стимулирования продаж выпускаемых ценных бумаг, то есть в нем должна быть отражена позитивная информация. С другой стороны, необходимо раскрыть всю информацию о компании (в том числе факторы риска).

Проспект эмиссии включает пять разделов: А- данные об эмитенте; Б  – данные о финансовом положении  эмитента; В – сведения о предыдущих выпусках ценных бумаг; Г – сведения о размещаемых ценных бумагах; Д – дополнительная информация.

Назначение проспекта  эмиссии состоит в том, чтобы  предоставить инвесторам, приобретающим  ценные бумаги, максимум необходимой  информации об эмитенте, чтобы они могли самостоятельно оценить привлекательность ценных бумаг данного эмитента и принять осознанное решение. Проспект эмиссии должен содержать данные об эмитенте, его финансовом положении, сведения о предстоящем выпуске эмиссионных ценных бумаг.

Государственная регистрация  выпусков ценных бумаг осуществляется Федеральной Комиссией по рынку  ценных бумаг (ФКЦБ) России на основании  заявления эмитента. К нему прилагается  решение о выпуске ценных бумаг, документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства РФ, и проспект, если регистрация выпуска сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг. Регистрирующий орган обязан осуществить государственную регистрацию выпуска или принять мотивированное решение об отказе в государственной регистрации в течении 30 дней с даты получения представленных документов. При государственной регистрации ему присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер.

4. Специфика  выполняемых операций профессиональных  участников рынка ценных бумаг.

Эффективная работа фондового  рынка обеспечивается слаженными действиями профессиональных участников рынка ценных бумаг - организаций, которые предоставляют доступ на рынок инвесторам и эмитентам, организуют торговлю, обеспечивают хранение и учет ценных бумаг и денежных средств, а также производят расчеты между участниками рынка.

 

В России к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относятся:

• брокеры;
• дилеры;
• управляющие;
• клиринговые организации;
• депозитарии;
• реестродержатели (регистраторы);
• организаторы торговли.

Брокер совершает сделки с ценными бумагами от имени и за счет клиента. Клиентами брокера могут быть как предприятия, так и частные лица, желающие купить или продать ценные бумаги на рынке. Все операции брокер совершает только на основании распоряжения клиента, если иное не предусмотрено договором о брокерском обслуживании. За совершение каждой операции клиент уплачивает брокеру комиссию.

В отличие от брокера, дилер покупает и продает ценные бумаги от своего имени и за свой счет. При этом он объявляет условия, на которых готов заключить договор. Впоследствии дилер не может отказаться от сделки или изменить объявленные условия.

 

Управляющий имеет право осуществлять от своего имени доверительное управление переданными ему во владение ценными бумагами и денежными средствами, принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица. Другими словами, управляющий зарабатывает прибыль для клиентов. За осуществление своей деятельности управляющий взимает вознаграждение. Существует индивидуальная и коллективная формы доверительного управления. К коллективной форме относятся широко распространенные ПИФы и ОФБУ.

В процессе работы фондового  рынка у профессиональных участников сделок возникают обязательства  по поставке ценных бумаг или оплате их приобретения. Часто между двумя участниками совершается несколько сделок по разным бумагам. Определение взаимных обязательств и совершение расчетов по ним относится к сфере деятельности клиринговых организаций.

 

Депозитарии осуществляют хранение ценных бумаг, обращающихся на рынке, а также учет прав на них. Помимо этого депозитарии выполняют контрольную функцию, следя за правомерностью операций, совершаемых держателями ценных бумаг.

 

Для хранения информации о ценных бумагах и их владельцах создаютсяреестры владельцев ценных бумаг. Реестродержатели осуществляют сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, содержащихся в этих реестрах. К таким данным относится наименование владельца, количество, номинальная стоимость и категория принадлежащих ему ценных бумаг.

 

И, наконец, организаторы торговли – это компании, которые предоставляют услуги, непосредственно позволяющие совершать сделки с ценными бумагами. Так, в России основными организаторами торговли являются биржи РТС (Российская Торговая Система) и ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа). 
Иногда одно лицо может совмещать в себе функции нескольких профессиональных участников рынка ценных бумаг, но чаще всего одна организация осуществляет только один определенный вид деятельности.

Согласно закону РФ «О рынке ценных бумаг» деятельность всех профессиональных участников рынка ценных бумаг подлежит обязательному лицензированию в Федеральной службе по финансовым рынкам. Эта же служба осуществляет контроль за их деятельностью.